Serenity เพิ่มน้ำหนักมุมมองเชิงบวกต่อ晶豪科: ราคา DDR3 ปรับขึ้นสูงเกินความคาดหมายของฝั่งขาย ปรับประมาณการ ASP ขึ้นเป็นเท่าตัวเมื่อเทียบรายไตรมาส เปิดใช้เลเวอเรจการดำเนินงานอย่างเต็มรูปแบบ

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 30 สิงหาคม Serenity เผยแพร่บทวิเคราะห์รายงานฝ่ายขายของ ESMT (3006): ในเดือนมีนาคม华南證券คาดการณ์ว่าราคาสัญญา DDR3 4Gb ของ ESMT ในไตรมาส 2 จะเพิ่มขึ้นประมาณ +50% เมื่อเทียบรายไตรมาส ขณะที่富邦證券คาดการณ์ว่าราคา DRAM จะเพิ่มขึ้น +40% เมื่อเทียบรายไตรมาส แต่เมื่อถึงเดือนสิงหาคม 华南ได้ปรับเพิ่ม ASP รวมของ ESMT ในไตรมาส 2 ขึ้นเป็น +105% ถึง 113% เมื่อเทียบรายไตรมาส พร้อมระบุชัดเจนว่าราคา DDR3 ที่ปรับขึ้น "ดีกว่าที่คาดการณ์อย่างชัดเจน" Serenity มองว่าการขึ้นราคาหน่วยความจำกลุ่ม Niche ไม่ใช่เพียงเรื่องรายได้อีกต่อไป แต่เป็นตัวขยายกำไรอย่างมีนัยสำคัญ โดย Leverage ในการดำเนินงานถูกเปิดออกอย่างมาก ต้นทุนเวเฟอร์ของ力積電ในช่วงครึ่งปีหลังอาจเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัว ขณะที่ความเต็มใจของลูกค้าในการรับภาระต้นทุนที่ถูกส่งต่อนั้นสูงเกินความคาดหมายมาก

กำไรสุทธิรายเดือนของ ESMT ในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ประมาณ 109 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าสมมติฐานในโมเดลก่อนหน้านี้มาก หากคำนวณแบบรายปีคร่าวๆ มูลค่าประเมินอาจต่ำถึงประมาณ 1.9 เท่าของ PE DDR3 ถูกใช้งานหลักในผลิตภัณฑ์ เช่น กล้อง IP และฮาร์ดดิสก์ โดยชิปหน่วยความจำมีสัดส่วนต่ำมากใน BOM ของเครื่องลูกค้า แม้ชิปจะแพงขึ้นอีกไม่กี่ดอลลาร์ก็ยังถูกกว่าการเปลี่ยนดีไซน์หรือการรับรองใหม่ ดังนั้นความต้องการจึงค่อนข้างยืดหยุ่นต่ำ ตรรกะที่เห็นพ้องกันคือคู่แข่งจะย้ายกำลังการผลิตไปยังผลิตภัณฑ์มูลค่าสูง เช่น HBM/DDR5 ทำให้อุปทานของ DDR3/DDR2 หดตัวลงในเชิงโครงสร้าง