Bitfinex: การพุ่งขึ้นของบิตคอยน์ในรอบนี้ขับเคลื่อนโดยความต้องการในตลาดสปอตและการปิดสถานะขาย (short covering) เป็นหลัก การทำกำไรอาจกลายเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุด

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 23 สิงหาคม ราคาบิตคอยน์เพิ่งปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน นักวิเคราะห์จาก Bitfinex ระบุว่า รอบการปรับตัวขึ้นครั้งนี้ขับเคลื่อนโดยการซื้อในตลาด现货และการปิดสถานะ short เป็นหลัก ไม่ใช่การเพิ่มเลเวอเรจใหม่ ดังนั้นจึงมีศักยภาพในการคงอยู่ยาวนานกว่าการบีบสถานะ short ทั่วไป เนื่องจากนักลงทุนที่ซื้อบิตคอยน์ในช่วง 5 เดือนที่ผ่านมาต่างอยู่ในสถานะมีกำไรลอยตัว ความเสี่ยงหลักของรอบการปรับตัวขึ้นในปัจจุบันจึงมาจากแรงขายทำกำไรที่ไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มซื้อขาย

Bitfinex เห็นว่า การที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศขยายขนาดการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันตลาดในรอบนี้ ช่วงเริ่มต้นของการปรับตัวขึ้นครั้งนี้ถูกขับเคลื่อนโดยการบังคับปิดสถานะ short จริง ในวันเดียวกัน กองทุน ETF บิตคอยน์现货ของสหรัฐฯ บันทึกเงินไหลเข้าจำนวน 297.6 ล้านดอลลาร์ แต่หลังจากนั้น ราคาที่ปรับตัวขึ้นส่วนใหญ่มาจากการซื้อในตลาด现货 จากโครงสร้างการถือครอง เมื่อราคาบิตคอยน์ปรับตัวขึ้น 10% ถึง 11% สัญญาเปิดคงค้าง (OI) เพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 4% แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ในตลาด现货และการปิดสถานะ short มีบทบาทหลัก ในขณะที่ผลกระทบจากเลเวอเรจมีจำกัด

Bitfinex ชี้ว่า โซนราคา 68,000 ถึง 69,000 ดอลลาร์เป็นแนวรับสำคัญในปัจจุบัน ซึ่งใกล้เคียงกับต้นทุนเฉลี่ยของผู้ซื้อในช่วง 5 เดือนที่ผ่านมา หากบิตคอยน์รักษาระดับเหนือจุดนี้ได้ นักลงทุนเหล่านี้จะยังคงอยู่ในสถานะมีกำไร ลดแรงกดดันจากการขายเมื่อราคาดีดตัวขึ้นของผู้ที่ถือครองในราคาสูงก่อนหน้านี้ ด้านเงินทุน กองทุน ETF บิตคอยน์现货ของสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้า 606.29 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวเมื่อวันที่ 20 สิงหาคม ซึ่งเป็นการไหลเข้ารายวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม โดย IBIT ของ BlackRock มีส่วนช่วยประมาณ 82% Bitfinex ระบุว่า หากกระแสเงินไหลเข้ายังคงดำเนินต่อไปเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ จะยิ่งเสริมสร้างโครงสร้างอุปสงค์ของตลาดให้แข็งแกร่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม Bitfinex เตือนว่า ความเสี่ยงใหญ่ที่สุดในปัจจุบันคือบิตคอยน์ที่อยู่ในสถานะกำไรจำนวนมากไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มซื้อขาย ซึ่งอาจจุดชนวนการเทขายทำกำไรครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2026 นักวิเคราะห์ระบุว่า หากอัตราผลตอบแทนจริงปรับตัวสูงขึ้นกลับไปสู่ระดับที่เคยกดดันให้บิตคอยน์跌破 65,000 ดอลลาร์ ปัจจัยมหภาคอาจส่งผลกระทบต่อตลาดได้อย่างรวดเร็ว