สถาบัน: กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อาจเกิดจุดต่ำสุดทางอารมณ์ สัปดาห์นี้จับตารายงานผลประกอบการของ AMD, Western Digital และ SanDisk

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 4 สิงหาคม หลังจากที่ร่วงหนักในเดือนกรกฎาคม ความเชื่อมั่นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เริ่มฟื้นตัว ดัชนี PHLX Semiconductor ในเดือนที่แล้วทำผลงานรายเดือนแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 โดยเคยร่วงลงมากกว่า 20% จากจุดสูงสุดของเดือนมิถุนายน แต่ในวันจันทร์ตามเวลาชายฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ Nvidia ปรับขึ้นเกือบ 3% AMD ปรับขึ้นประมาณ 2% ดัชนี SOX ปิดบวกประมาณ 1% ก่อนหน้านั้นเมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้ว SOX พุ่งขึ้น 8.2% ในวันเดียว ถือเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 15 เดือน จุดสนใจของตลาดกำลังเปลี่ยนจาก "การเทรด AI ร้อนเกินไปหรือไม่" ไปเป็น "หลังการร่วงลงอย่างรุนแรง บริษัทใดยังมีผลประกอบการรองรับ"

มุมมองของ Jefferies ตรงไปตรงมาที่สุด ธนาคารระบุว่า รายงานผลประกอบการล่าสุดของ Microsoft และ Amazon ให้หลักฐานสำคัญที่แสดงว่าการลงทุน AI ขนาดใหญ่กำลังสร้างผลตอบแทนจริงให้กับลูกค้าและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน เนื่องจากทั้งสองบริษัทเป็นผู้ซื้อหลักในห่วงโซ่อุปทานชิปของ Nvidia, AMD, Broadcom, หน่วยความจำ และชิปเครือข่าย ตราบใดที่ผู้ให้บริการคลาวด์ยังคงจัดซื้อพลังประมวลผล คำสั่งซื้อในห่วงโซ่ชิปก็ยังมีแรงหนุน

Citi เน้นย้ำในรายงานถึงการแบ่งแยกในห่วงโซ่อุตสาหกรรม ธนาคารเห็นว่าการปรับฐานของเซมิคอนดักเตอร์เมื่อเร็วๆ นี้ส่วนใหญ่มาจากความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และรายจ่ายด้านทุน AI แต่การร่วงลงครั้งนี้ถือเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ Citi ชี้ว่า ศูนย์ข้อมูลยังคงเป็นตลาดปลายทางที่แข็งแกร่งที่สุด คิดเป็นประมาณ 34% ของความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ และมีแนวโน้มจะแซงหน้า TAM ทั้งหมดของเซมิคอนดักเตอร์ภายในปี 2030 ธนาคารยังกล่าวอีกว่า ในบริษัทที่ประกาศผลประกอบการแล้ว คาดการณ์รายได้ปี 2026 และ 2027 ถูกปรับขึ้น 4% และ 7% ตามลำดับ ขณะที่คาดการณ์ EPS ถูกปรับขึ้น 7% และ 8% ตามลำดับ ขณะเดียวกัน Citi ชอบหุ้นกลุ่มอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์มากกว่า เนื่องจากการปรับเพิ่มรายจ่ายด้านทุนของ TSMC, Intel เป็นต้น ส่งผลโดยตรงต่อห่วงโซ่อุปกรณ์มากกว่า

BofA คาดว่ารายจ่ายด้านทุนรวมของ hyperscaler ในปีนี้อาจสูงถึงประมาณ 860 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 80% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งให้การสนับสนุนการประเมินมูลค่าสำหรับ GPU, ASIC, HBM, การบรรจุขั้นสูง และห่วงโซ่อุปกรณ์

CIO ของ UBS กล่าวว่า หลังจากที่ hyperscaler ประกาศการเติบโตของคลาวด์ที่เร่งตัวขึ้น และส่งสัญญาณว่าจะเพิ่มรายจ่ายด้าน AI ต่อไป ความเชื่อมั่นของนักลงทุนก็ดีขึ้น ธนาคารคาดว่ารายจ่ายด้าน AI ในปีนี้จะสูงถึง 9 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และเพิ่มขึ้นเป็น 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2027 พร้อมระบุว่าสิ่งนี้ตอกย้ำมุมมองเชิงบวกต่อความต้องการเซมิคอนดักเตอร์และฮาร์ดแวร์

Morgan Stanley มองว่ารายงานผลประกอบการสัปดาห์นี้เป็นจุดตรวจสอบใหม่ ธนาคารคาดว่า AMD, SanDisk และ Western Digital จะส่งมอบ "ผลประกอบการที่แข็งแกร่งอีกชุดหนึ่ง" บริษัททั้งสามนี้ยังคงเป็นหุ้นเด่นในห่วงโซ่ฮาร์ดแวร์ AI ตลอดปีนี้: AMD ปรับขึ้นมากกว่าหนึ่งเท่า Western Digital ปรับขึ้นมากกว่าสองเท่า ขณะที่ SanDisk ปรับขึ้นประมาณ 400% หากรายงานผลประกอบการของ AMD และผู้ผลิตหน่วยความจำยังคงยืนยันความแข็งแกร่งของอุปสงค์ การฟื้นตัวของหุ้นกลุ่มชิปก็จะมีแรงหนุนมากขึ้น