Bitwise: ราคาพื้นฐานของ Bitcoin ในแต่ละรอบวัฏจักรกำลังสูงขึ้นเรื่อยๆ นักลงทุนสถาบันกำลังซื้อในช่วงที่ราคาตกต่ำ

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 10 กรกฎาคม Juan Leon นักกลยุทธ์การลงทุนอาวุโสของ Bitwise กล่าวว่า ตลาดหมีของ Bitcoin ในปัจจุบันแตกต่างจากวัฏจักรก่อนหน้านี้โดยพื้นฐาน การยอมรับจากสถาบันกำลังเพิ่มขึ้น ขณะที่ตลาดได้รับผลกระทบจากกระแส AI ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค และความล่าช้าของกฎหมายคริปโตในสหรัฐฯ ลูกค้าสถาบันของ Bitwise แบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก: นักลงทุนที่จัดสรร Bitcoin ในช่วงสองปีที่ผ่านมา มองว่าการปรับตัวลงครั้งนี้เป็นโอกาสในการปรับสมดุลพอร์ตและลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุน (DCA) ในขณะที่กองทุนขนาดใหญ่อีกส่วนหนึ่งยังคงรอกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนกว่า เขากล่าวว่า "ในปี 2022 ลูกค้าถามว่าคริปโตเคอเรนซีจะอยู่รอดได้หรือไม่ ในปี 2026 พวกเขาถามถึงจุดเข้าและขนาดพอร์ต นี่คือบทสนทนาที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง"

Leon เชื่อว่า การปรับตัวลงในปัจจุบันเป็น "ตลาดหมีที่มีโครงสร้างอ่อนโยนที่สุด" เท่าที่ Bitcoin เคยมีมา โดยปัจจุบันลดลงจากจุดสูงสุดประมาณ 50% ซึ่งต่ำกว่าการลดลง 78% ในตลาดหมีปี 2022 และ 84% ในปี 2018 เขากล่าวว่า จุดต่ำสุดของ Bitcoin ในแต่ละวัฏจักรสูงขึ้นเรื่อยๆ สะท้อนถึงความเติบโตของสินทรัพย์นี้ โดยผู้ถือครองส่วนเพิ่มกำลังเปลี่ยนจากนักเก็งกำไรรายย่อยไปเป็นผู้จัดสรรสินทรัพย์มืออาชีพ

อย่างไรก็ตาม Leon ยอมรับว่า Bitcoin อาจปรับตัวลงต่อไปอีก เนื่องจากตลาดหมีในอดีตมักกินเวลาประมาณ 12 ถึง 13 เดือน ในขณะที่รอบนี้อยู่ที่ประมาณ 8 เดือน เขาชี้ให้เห็นว่า สัญญาณการถึงจุดต่ำสุดแบบดั้งเดิมบางอย่างเริ่มปรากฏขึ้นแล้ว รวมถึงตัวชี้วัดโมเมนตัมที่ขายเกิน ผู้ถือ Bitcoin ประมาณครึ่งหนึ่งอยู่ในสถานะขาดทุน ผู้ถือระยะยาวเริ่มสะสมอีกครั้ง และการไหลออกของกองทุน Bitcoin ETF แบบสปอตในเดือนมิถุนายนที่ทำสถิติสูงสุด ปัญหาของตลาดคริปโตในปัจจุบันมาจากปัจจัยมหภาคมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน

Leon ยังกล่าวอีกว่า กระแส AI ดึงดูดเงินทุนหลายหมื่นล้านดอลลาร์ที่อาจไหลเข้าสู่ตลาดคริปโต ตั้งแต่เดือนเมษายน กองทุน ETF ชิปหน่วยความจำดึงดูดเงินไหลเข้าประมาณ 12,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กองทุน Bitcoin ETF แบบสปอตมีเงินไหลออกมากกว่า 4,000 ล้านดอลลาร์ เมื่อความคาดหวังการใช้จ่ายด้าน AI ถูกตลาดซึมซับและมูลค่าสัมพัทธ์หดตัว ผู้จัดสรรอาจกลับมาหาสินทรัพย์ที่ลดลง 50% จากจุดสูงสุดและมีปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้น เขายังมองว่า AI และคริปโตจะค่อยๆ เสริมซึ่งกันและกัน โดย AI ตัวแทน (Agentic AI) อาจพึ่งพาเงินที่ตั้งโปรแกรมได้ การชำระเงินระหว่างเครื่องจักร และโครงสร้าง Stablecoin