ซิตี้แบงก์: เหตุผลในการขึ้นดอกเบี้ยหมดไปแล้ว คาดว่าเฟดจะกลับมาลดดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม

BlockBeats รายงานว่า เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม ฝ่ายวิจัยของซิตี้กรุ๊ป (Citi Research) ในรายงานเศรษฐกิจสหรัฐฯ ประจำสัปดาห์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม ระบุว่า ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนอ่อนแอลงอย่างชัดเจน ซึ่งเป็นการโต้แย้งอย่างหนักแน่นต่อความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซิตี้กรุ๊ปมองว่า ปัจจัยหลายประการที่ก่อนหน้านี้สนับสนุนจุดยืนแบบ Hawkish (สายเหยี่ยว) รวมถึงราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น การเร่งตัวของค่าจ้าง และ Core PCE ที่สูงกว่าเป้าหมาย ได้ค่อยๆ หายไปแล้ว "เหตุผลในการปรับขึ้นดอกเบี้ยได้หมดลงแล้ว"

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก และข้อมูลของสองเดือนก่อนหน้านี้ถูกปรับลดลงรวม 74,000 ตำแหน่ง หลังจากการปรับแก้ ค่าเฉลี่ยการเติบโตของการจ้างงานรายเดือนในช่วงสามเดือนล่าสุดลดลงเหลือประมาณ 111,000 ตำแหน่ง ซึ่งลดลงอย่างมากจากระดับกว่า 180,000 ตำแหน่งก่อนการปรับแก้ อัตราการว่างงานในเดือนมิถุนายนลดลงจาก 4.296% เหลือ 4.189% แต่ซิตี้กรุ๊ปมองว่า สาเหตุหลักมาจากอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานที่ลดลงจาก 61.8% เหลือ 61.5% หากอัตราการมีส่วนร่วมยังคงเดิม อัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นจริงเป็นมากกว่า 4.5%

ในด้านเงินเฟ้อ ซิตี้กรุ๊ประบุว่า ปัจจัยหลายประการกำลังร่วมกันกดดันราคาให้ลดลง ราคาน้ำมันได้กลับมาสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้งแล้ว และคาดว่าข้อมูล CPI และ PCE ในเดือนกรกฎาคมจะลดลงเมื่อเทียบเป็นรายเดือน ค่าเช่าที่อยู่อาศัยที่ชะลอตัวลงอีกจะกดดัน Core CPI และ Core PCE ให้ลดลง นอกจากนี้ การปรับปรุงระเบียบวิธีของ Core PCE จะใช้วิธีการปรับราคาที่สมเหตุสมผลมากขึ้นสำหรับสินค้าที่เกี่ยวข้องกับ AI ซิตี้กรุ๊ปประมาณการว่า หลังการปรับปรุง อัตราการเติบโตของ Core PCE เมื่อเทียบเป็นรายปีอาจถูกปรับลดลง 20 ถึง 30 จุดพื้นฐาน และจะสะท้อนอย่างเป็นทางการในเดือนกันยายน

ซิตี้กรุ๊ปยังคงการคาดการณ์พื้นฐาน โดยคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมและกันยายน และจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก 25 จุดพื้นฐานในการประชุมวันที่ 28 ตุลาคม และปรับลดอีก 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม ทำให้ช่วงอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟด (Federal Funds Rate) ลดลงเหลือ 3.0% ถึง 3.25% ภายในสิ้นปี ซิตี้กรุ๊ปยังคาดว่าในปี 2027 เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกสามครั้ง โดยช่วงอัตราดอกเบี้ยปลายทาง (Terminal Rate) อยู่ที่ 2.75% ถึง 3.0%