ซิตี้กรุ๊ปปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของมูราตะ โดยเดิมพันว่าเซิร์ฟเวอร์ AI จะช่วยผลักดันกำไรของชิ้นส่วนพาสซีฟให้พุ่งสูงขึ้น

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 30 มิถุนายน ซิตี้กรุ๊ปปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของ Murata Manufacturing จาก "กลาง" เป็น "ซื้อ" และเพิ่มเป้าหมายราคาอย่างมีนัยสำคัญจาก 3,900 เยน เป็น 15,000 เยน โดยให้เหตุผลว่าความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI กำลังปรับเปลี่ยนเส้นทางการเติบโตของตลาด MLCC ระดับสูง

ในรายงานวิจัยที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน ซิตี้กรุ๊ประบุว่า เซิร์ฟเวอร์ AI มีความต้องการปริมาณและข้อกำหนดด้านสเปกของตัวเก็บประจุแบบหลายชั้นเซรามิกสูงกว่าเซิร์ฟเวอร์แบบดั้งเดิมอย่างมาก บอร์ดเดี่ยวของเซิร์ฟเวอร์ทั่วไปใช้ MLCC ประมาณ 2,000 ชิ้น ในขณะที่บอร์ด GPU ของเซิร์ฟเวอร์ AI อาจใกล้ถึง 11,000 ชิ้นภายในปี 2026 เมื่อการใช้พลังงานของตัวเร่ง AI เพิ่มขึ้นและความผันผวนของกระแสไฟฟ้ารุนแรงขึ้น เซิร์ฟเวอร์จึงต้องการชิ้นส่วนที่มีความจุสูงและความน่าเชื่อถือสูงมากขึ้น ซึ่งกำลังผลักดันพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์และราคาขายเฉลี่ยของ Murata

ซิตี้กรุ๊ปมองว่า Murata เป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ ธนาคารประเมินว่า Murata มีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 50% ในตลาด MLCC ความจุสูงสำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI นำหน้าซัมซุง อิเล็กโตร-เมคานิกส์ และไทโย ยูเด็น โดยข้อได้เปรียบมาจากอัตราผลผลิต เทคโนโลยีวัสดุ และความสามารถในการผลิตปริมาณมากระดับสูง Murata ได้เพิ่มกำลังการผลิตประมาณ 20% นอกเหนือจากการขยายกำลังการผลิตประจำปีปกติ ซิตี้กรุ๊ประบุว่าหากความต้องการยังคงเพิ่มขึ้น การขยายกำลังการผลิตเพิ่มเติมอาจกลายเป็นสิ่งจำเป็น

การคาดการณ์กำไรก็ถูกปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน ซิตี้กรุ๊ปคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานของ Murata ในปีงบประมาณ 3/27 จะสูงถึง 4.4 แสนล้านเยน เพิ่มเป็น 6.3 แสนล้านเยนในปีงบประมาณ 3/28 และเพิ่มขึ้นอีกเป็น 8 แสนล้านเยนในปีงบประมาณ 3/29 ธนาคารระบุว่าการเติบโตของกำไรส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของการจัดส่ง MLCC สำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI และการปรับปรุงราคาขายจากการเพิ่มสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่มีสเปกสูง

อย่างไรก็ตาม ซิตี้กรุ๊ปไม่ได้ตั้งสมมติฐานว่า Murata จะปรับขึ้นราคา MLCC ทั่วไปอย่างเต็มรูปแบบ รายงานระบุว่าขณะนี้บริษัทมีแนวโน้มที่จะปรับปรุงอัตรากำไรผ่านการปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์เซิร์ฟเวอร์ AI มากกว่าการผลักดันการปรับขึ้นราคาทั่วทั้งอุตสาหกรรม แต่หากอุปทานและอุปสงค์ของ MLCC ระดับสูงยังคงตึงตัว หรือคู่แข่งปรับขึ้นราคาก่อน Murata ยังอาจมีพื้นที่เพิ่มเติมสำหรับการเติบโตในอนาคต

รายงานนี้แสดงให้เห็นว่าการซื้อขาย AI กำลังกระจายจาก GPU และ HBM ไปยังห่วงโซ่อุปทานฮาร์ดแวร์ที่ละเอียดยิ่งขึ้น สำหรับ Murata จุดสนใจของตลาดไม่ได้เป็นเพียงวัฏจักรสมาร์ทโฟนและยานยนต์อีกต่อไป แต่เป็นว่าเซิร์ฟเวอร์ AI จะกลายเป็นแกนหลักใหม่ของการเติบโตของกำไรหรือไม่