Bundle Cat (BUN): แก้ปัญหาการเทขายแบบ捆绑 + AI ทำตลาด | แนะนำโปรเจกต์

ตอนนี้การเทรดมีม ฝั่งแพลตฟอร์มต่างก็อยากแก้ปัญหาหนึ่ง นั่นคือการบันเดิล

หมายความว่า เอนทิตีหนึ่งใช้กระเป๋าเงินหลายสิบใบยิงเข้าไปพร้อมกันในบล็อกแรก ๆ ตอนโทเคนเปิดตัว กวาดชิปชุดที่ถูกที่สุดตอนเปิดตลาดไปในครั้งเดียว สิ่งที่เห็นบนเชนคือที่อยู่ใหม่ ๆ เป็นฝูงกำลังซื้อ ดูเหมือนความต้องการตามธรรมชาติ แต่จริง ๆ แล้วพวกมันถูกควบคุมโดยคนเดียวกัน ราคาต้นทุนต่ำจนแทบไม่มี

อย่างเช่นที่พูดคุยกันมากช่วงนี้ นักวิเคราะห์พบว่ามีแก๊งหลายกลุ่มทำฉากหลอกลวงบน Pons V2 โดยใช้การบันเดิล พอปล่อยเสร็จก็มีกระเป๋าเงินหลายสิบหลายร้อยใบซื้อเป็นคนแรกทันที แล้วเทขาย จบเกมใน 16 วินาที แล้วเปลี่ยนไปอันต่อไป

นี่ก็เป็นเหตุผลที่ BUN พุ่งขึ้นทำสถิติใหม่ วันนี้ท่ามกลางบรรยากาศตลาดบนเชนที่ซบเซา Bundle Cat (BUN) สวนทางทำสถิติใหม่ FDV เกิน 100 ล้านดอลลาร์

เรามาคุยเรื่องโปรเจกต์นี้กัน

วิธีแก้ปัญหาการบันเดิล

เบื้องหลัง $BUN คือโปรโตคอลเปิดตัวที่ชื่อ Mosh ซึ่งทำนวัตกรรมเล็ก ๆ ขึ้นมาชุดหนึ่ง

ปัญหาการบันเดิลพูดง่าย ๆ ก็คือ "ของชุดนี้ยังไงก็ต้องถูกขาย" วิธีของ Mosh คือเปลี่ยนมันเป็นการระดมทุน ล็อกตาย ทำให้การกระทำ "ขาย" หายไปในเชิงโครงสร้าง

ขั้นแรก ระดมทุนสำหรับการบันเดิลนี้ ทุกครั้งที่เปิดตัวจะเปิดระดมทุนก่อน มีเป้าหมายจำนวนเงิน ระดมครบถึงจะเปิดตัว เอกสารทางการระบุชัดว่าไม่มีเวลาสิ้นสุด ถ้าระดมไม่ครบก็เปิดไปเรื่อย ๆ ระหว่างนี้ผู้ลงทุนสามารถขายคืนส่วนแบ่งตามราคาปัจจุบันของเส้นโค้งได้ พอระดมครบ Mosh เก็บค่าธรรมเนียมเปิดตัว 5% ครั้งเดียว เงินที่เหลือส่วนหนึ่งซื้อโทเคนออกมาจากเส้นโค้ง Pons ส่วนหนึ่งเป็น ETH เก็บไว้ในคลังเป็นเงินสดของเอเจนต์ ครั้งนี้ BUN ทีมออกเอง 8 ETH

ขั้นที่สอง เปิดตัวและล็อกพร้อมกันในธุรกรรมเดียว ชิปบันเดิลถูกระดมโดยผู้เข้าร่วม ตอนเปิดตัวก็ล็อกเข้าไปในคลังสัญญาแบบไม่ฝากเลี้ยง รวมทั้งทีม Mosh เองก็ไม่มีใครถอนออกได้

ขั้นที่สาม เปลี่ยนผลตอบแทนของผู้ลงทุนจากราคาโทเคนเป็นค่าธรรมเนียม ผู้สนับสนุนไม่ได้โทเคน และก็ถอนเงินต้นคืนไม่ได้ หน้าความเสี่ยงทางการเขียนไว้ตรง ๆ ว่า หลังโทเคนเปิดตัว ผู้ลงทุนทั้งถอนเงินต้นคืนไม่ได้ และโอนส่วนแบ่งของตัวเองก็ไม่ได้ สิ่งที่พวกเขาได้คืออีกอย่างหนึ่ง ตราบใดที่พูลนี้ยังเทรดอยู่ ก็จะได้แบ่งค่าธรรมเนียมผู้สร้างนี้ตามสัดส่วน

เงินคิดยังไง? พูล Pons เก็บค่าธรรมเนียมพื้นฐาน 1% ต่อธุรกรรม Pons เก็บเอง 30% อีก 70% คืนให้ฝ่ายสร้างโทเคน สำหรับการเปิดตัวของ Mosh ก็คือคืนให้การบันเดิลนี้ ฝ่ายเปิดตัวยังสามารถซ้อนค่าธรรมเนียมผู้สร้างเพิ่มขึ้นไปอีก ยิ่งซ้อนสูง ผู้สนับสนุนก็ยิ่งคืนทุนเร็ว แต่โทเคนก็ยิ่งเทรดยากขึ้น สิ่งเหล่านี้รวมกันเป็นรายได้ค่าธรรมเนียมของการบันเดิล สัญญาแบ่งทันทีที่ Mosh 20% ผู้สนับสนุน 80% บน Pons เงินนี้ชำระเป็น ETH (สินทรัพย์คู่) ไม่ต้องใช้โทเคนที่เปิดตัวมาจ่าย

ตามการคำนวณอัตราค่าธรรมเนียมของทีมโครงการ เมื่อค่าธรรมเนียมผู้สร้างเป็น 0% ผู้สนับสนุนจะได้รับ 56 เซนต์ต่อปริมาณซื้อขาย 100 ดอลลาร์ การคืนทุนต้องใช้ปริมาณซื้อขายประมาณ 179 เท่าของขนาดมัดรวม เมื่อค่าธรรมเนียมผู้สร้าง 0.5% ลดลงเหลือประมาณ 104 เท่า และ 1% ลดลงเหลือประมาณ 74 เท่า

ดังนั้นการสนับสนุนมัดรวม Mosh หนึ่งครั้ง เท่ากับซื้อพันธบัตรค่าธรรมเนียมแบบ perpetuity: กินจากปริมาณซื้อขาย ในมือไม่มี position ที่จะเทขายได้ ผู้มัดรวมแบบเก่าต้องการปั๊มแล้วออก ส่วนผู้สนับสนุน Mosh ซึ่งก็คือผู้มัดรวมคนใหม่ ต้องการเหรียญที่ซื้อขายต่อเนื่องได้หลายเดือน

Mosh แก้ปัญหาการทำตลาดอย่างไร

โทเคนมูลค่าตลาดขนาดจิ๋วพึ่งพาสภาพคล่อง AMM แบบพาสซีฟเกือบทั้งหมด ไม่มีใครดูแล inventory ไม่มีใครพยุงราคาตอนตลาดร่วง ไม่มีใครปรับสเปรด ผู้ทำตลาดมืออาชีพทำสิ่งเหล่านี้ แต่แพง เชื่อมต่อยาก และมักเป็นกล่องดำ ทีมเล็กๆ ยังไม่แน่ใจด้วยซ้ำว่า "ผู้ทำตลาด" คนนั้นกำลังพยุงตลาดหรือกำลังกินตัวเอง

คำตอบของ Mosh คือ: ในวินาทีที่การเปิดตัวสิ้นสุดลง ผู้ทำตลาดพร้อม inventory ขึ้นประจำการแล้ว

เหรียญที่ล็อกเข้า vault ไม่สามารถถอนได้ แต่สามารถซื้อขายได้ภายใต้ข้อจำกัดของสัญญา เมื่อมีความต้องการก็ขาย สะสม ETH เมื่อแรงขายมาก็ใช้ ETH ซื้อกลับ Mosh เรียกสิ่งนี้ว่า "แรงซื้อเชิงโครงสร้าง" หลาย agent ต่างดูแล inventory และงบประมาณซื้อขายของตัวเอง สามารถรันกลยุทธ์ต่างกันได้ รวมกันก็คือสิ่งที่ทางการเรียกว่า swarm

ข้อจำกัดทั้งหมดเขียนอยู่ในสัญญา ไม่พึ่งคำรับประกันปากเปล่าของทีม: แต่ละ vault ทำได้เพียงคู่ซื้อขายเดียว การซื้อขายมีวงเงินรายชั่วโมง ผู้ปฏิบัติการเซ็นชื่อได้ จ่าย gas ได้ แต่ถอนเหรียญไม่ได้ การหยุด agent หนึ่งตัวก็ไม่ปล่อย inventory ให้ผู้ปฏิบัติการหรือผู้สนับสนุน

กระเป๋าเงินที่ใหญ่ที่สุดในตลาด กลายเป็นคู่สัญญาที่ออกไม่ได้ ชิปที่ถูกที่สุดตอนเปิดตัว กลายเป็น inventory ที่ใช้ทำตลาดได้หลายเดือน

BUN ภาคปฏิบัติ: 71% นั้นทำงานใน vault อย่างไร

BUN คือการทดลองครั้งแรกของกลไกนี้ และเป็นทีมที่ออกเงินเอง ดังนั้นจึงเป็นกรณีพื้นฐานที่สะอาด

ระดมทุน 8 ETH โดย 4.24 ETH ซื้อจาก bonding curve ได้ 714.3 ล้าน BUN คิดเป็นประมาณ 71% ของอุปทาน ที่เหลือ 3.76 ETH อยู่ใน vault เป็นเงินสดของ agent ตอนเปิดตัวไม่ได้ตั้งค่าธรรมเนียมผู้สร้างและไม่มีการแบ่งรายได้ให้ทีม ผู้สนับสนุนแบ่งค่าธรรมเนียมตามสัดส่วนเริ่มต้น

BUN มีอุปทานรวม 1 พันล้านเหรียญ ตามหน้าทีมโครงการและสถิติชุมชนกลางเดือนกันยายน แบ่งเป็นสามส่วน:

· คลังสมองกล AI คิดเป็น 71.4% สามารถซื้อขายได้ภายในวงเงินที่สัญญากำหนด ถอนไม่ได้ โอนให้ใครไม่ได้ · แพลตฟอร์ม Pons คิดเป็น 8.2% ถูกล็อกไว้แทบจะถาวร · ปริมาณหมุนเวียนจริง คิดเป็น 20.4% ดังนั้นมูลค่าตลาดที่แท้จริงของ BUN จึงมีเพียง 20% ของ FDV

เงินในคลังหมุนเวียนอย่างไร

เงินต้นสำหรับทำตลาดมาจากสองแหล่ง: BUN ในคลัง (สินค้าคงคลัง) และ 3.76 ETH ที่เหลือ (กระสุน) ถ้าขาดด้านใดด้านหนึ่งก็ทำได้แค่ฝั่งเดียว มีแต่เหรียญ ราคาตกลงมาก็รับไม่ไหว มีแต่เงิน ราคาขึ้นไปก็ไม่มีของให้

71% นั้นก็คือสินค้าคงคลังในคลังนี้ กิจวัตรในคลังเป็นแบบนี้:

· มีคนแย่งกันซื้อ สมองกลก็ขาย BUN ออกไปส่วนหนึ่ง เก็บ ETH เข้าคลัง;

· เมื่อมีแรงขายเข้ามา มันก็ใช้ ETH ในคลังซื้อเหรียญกลับคืน;

· กำไรจากการซื้อขายเก็บไว้ในคลัง ไม่ไหลเข้ากระเป๋าทีม สามารถนำไปใช้เสนอราคารอบถัดไปได้

ต้องสังเกตว่ามันไม่ได้เอาเหรียญไปทิ้งในพูลเป็น LP มันถือสปอตแล้วเสนอราคาเชิงรุก ซื้อขายภายในวงเงิน: ราคาเสนอสร้างบนออฟเชน ราคาจะทริกเกอร์เมื่อแตะ Uniswap tick ใด tick หนึ่ง สิ่งที่คลังจำกัดคือ "แต่ละหน้าต่างซื้อขายได้เท่าไร"

หนึ่งชั่วโมงซื้อขายได้เท่าไร ถูกกำหนดตายตัวด้วยวงเงินในสัญญา; เหรียญในคลังถอนออกไม่ได้ ก็โอนให้ทีมหรือผู้สนับสนุนไม่ได้ ดังนั้นถ้าสมองกลขายมากกว่าซื้อกลับ BUN ในคลังจะลดลง ETH จะเพิ่มขึ้น ยอดคงเหลือในคลังเองก็เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่น่าจับตามากที่สุด

AI ตัดสินใจอะไรตรงกลาง

AI ใน BUN ทำสิ่งเดียวที่เจาะจงมาก: ดูแลสินค้าคงคลังชุดหนึ่งที่หนีไม่ได้ ตัดสินใจว่าเมื่อไรซื้อ เมื่อไรขาย ซื้อขายเท่าไร สเปรดกว้างแค่ไหน

ซื้อขาย BUN ภายในวงเงิน; ใช้ ETH ที่ขายได้ซื้อกลับคืน; ปรับสเปรดและทิศทาง; เป็นคู่สัญญาให้ตลาด; ช่วงหลังยังวางแผนบริหารสภาพคล่องแบบช่วงของ Uniswap v4 คือกระจายสภาพคล่องไว้ใกล้ราคา ทั้งหมดนี้คือสิ่งที่ AI ทำได้ใน BUN

AI ก็ทำงานจริง เหรียญในคลัง BUN เปลี่ยนมือจริง ยอดคงเหลือขยับตลอด ทีมเคยเปิดเผยข้อมูลช่วงแรกชุดหนึ่ง สมองกลซื้อ BUN ประมาณ 1.22 ล้านเหรียญ (ใช้ 2.4 ETH) ขายประมาณ 1.26 ล้านเหรียญ (แลกกลับได้ 4.2 ETH)

ลองคำนวณดูแล้ว: คืนทุนในนาทีแรก 23 วันประมาณ 8 เท่า

เมื่อกี้เราได้พูดถึงสูตร 179 เท่าไปแล้ว 8 ETH ต้องใช้ปริมาณซื้อขายประมาณ 3.8 ล้านดอลลาร์จึงจะคืนทุน ทีมกล่าวว่าภาษีซื้อตอนเปิดตลาด (ลดลง 99% จนเหลือ 0) เมื่อรวมกับค่าธรรมเนียมแล้ว ครอบคลุม 8 ETH ทั้งหมดได้ในนาทีแรก

หลังจากนั้นสะสมต่อจากการซื้อขายปกติ BUN สร้างปริมาณซื้อขายไปแล้วประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ ผู้สนับสนุนได้รับสะสม 64.48 ETH คิดเป็นประมาณ 173,000 ดอลลาร์ เทียบเท่า 8.06 เท่าของเงินต้นที่捆绑ไว้

ในขณะเดียวกัน ทีมมีแผนจะนำกระแสค่าธรรมเนียมของ BUN มาซื้อคืน BUN ผ่าน Agentic Liquid Fund (ALF) เพื่อเชื่อมรายได้ของแพลตฟอร์มเข้ากับราคาเหรียญ แต่ตอนนี้ยังเป็นเพียงแผน ยังไม่เปิดใช้งาน

ทีมคือใคร

เบื้องหลัง Mosh คือบริษัทชื่อ UV Labs ก่อตั้งปี 2022 มี 6 คน เป็นบริษัทสัญชาติอเมริกัน

ผู้ก่อตั้ง Justin Bebis เป็น serial entrepreneur ในวงการคริปโต เริ่มต้นที่ Fantom เมื่อปี 2022 มูลนิธิ Fantom เคยออกบทความแนะนำเขาอย่างเป็นทางการ ประวัติของเขามี Reaper.Farm (auto-compound yield), Granary ( lending), Reliquary (ใช้ financial NFT แทนตำแหน่ง holdings โดยนำเวลาที่เข้าร่วมมาคิดในรางวัล) ต่อมาเขาทำ Cod3x ซึ่งก็มีชื่อเสียงมาก รวม AI และการดำเนินการ DeFi ไว้ในทางเข้าเดียว ผู้ร่วมก่อตั้งอีกคน Sean Kramer เดิมเป็นนักกีฬา esports อาชีพ มาปั่น meme ถือเป็นการลดมิติ

ตอนนี้ดูเหมือนตลาดยังตอบรับนวัตกรรมของ BUN อยู่ ในวันที่ meme scam factory ถูกเปิดโปง BUN กลับทำจุดสูงสุดใหม่สวนทาง นวัตกรรม governance แบบ捆绑 + AI market making จะกลายเป็นมาตรฐานของ meme ในยุคหลังหรือไม่?

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia