มุมมอง: ความกังวลเกี่ยวกับรายจ่ายด้านทุนของ AI กำลังขยายตัว หุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกเผชิญแรงกดดันพร้อมกัน

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 26 มิถุนายน ผลกระทบจากรายงานผลประกอบการของ Micron (MU) ยังคงแผ่ขยายอย่างต่อเนื่อง ทำให้หุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกเผชิญกับการเทขายครั้งใหญ่ โดยหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Apple (AAPL) ก็ปรับตัวลดลงอย่างหนัก สร้างความกังวลต่อแนวโน้มผลกำไรของยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีดั้งเดิม นักวิเคราะห์ชี้ว่า แม้ Apple จะไม่ได้มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการแข่งขันการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI แต่เมื่อเผชิญกับต้นทุนห่วงโซ่อุปทาน AI ที่สูงขึ้นและแรงกดดันจากการปรับราคาผลิตภัณฑ์ ตลาดกังวลว่าการขึ้นราคาอาจ抑制ความต้องการปลายทาง ส่งผลกระทบต่อรายได้และผลกำไรในไตรมาสต่อๆ ไป ดังนั้นจึงเลือกทำกำไรก่อน

ในขณะเดียวกัน จุดสนใจของตลาดได้เปลี่ยนจากความต้องการพลังประมวลผล AI ไปสู่ผลตอบแทนจากเงินทุน ข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg แสดงให้เห็นว่า กระแสเงินสดอิสระจำนวนมหาศาลที่สะสมโดยผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ที่สุด 5 รายของโลกในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา ได้ลดลงอย่างเห็นได้ชัดจากการใช้จ่ายด้าน AI ที่เข้มข้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา นักวิเคราะห์มองว่า ขณะนี้ตลาดกำลังแสดงตรรกะการซื้อขายแบบ "ผู้ขายพลั่วได้กำไร ผู้ซื้อพลั่วแบกรับภาระ" โดยผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ AI และเซมิคอนดักเตอร์ได้รับประโยชน์จากคำสั่งซื้อที่ต่อเนื่อง ทำให้ราคาหุ้นแข็งแกร่ง ขณะที่ยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์และอินเทอร์เน็ตที่รับภาระการลงทุน AI จำนวนมากต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านกระแสเงินสดและความสามารถในการทำกำไร หากต้นทุนฮาร์ดแวร์ AI ยังคงเพิ่มขึ้นในอนาคต และวงจรการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI จะกินเวลาประมาณสิบปีตามที่ Jensen Huang กล่าว ใครจะเป็นผู้รับผิดชอบการลงทุนอย่างต่อเนื่อง และจะบรรลุผลตอบแทนเชิงพาณิชย์ได้อย่างไร จะกลายเป็นบททดสอบหลักในการประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลก