AI ขับเคลื่อนตลาดกระทิงยังมีครึ่งหลังหรือไม่? ประธานเฟดคนใหม่ วอร์ช ยกเลิกการใช้แนวทางคาดการณ์ล่วงหน้า และส่งสัญญาณว่ายังคงมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 22 มิถุนายน เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ กำลังผลักดันการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในรูปแบบการสื่อสารนโยบายการเงิน ผู้นำที่ได้รับการคัดเลือกจากทรัมป์รายนี้สนับสนุนให้ลดการแทรกแซงตลาดด้วยการพูดคุยโดยตรง และให้ราคาในตลาดการเงินเป็นสัญญาณหลักในการชี้นำเศรษฐกิจและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นการทำลายประเพณี "การชี้นำล่วงหน้า" ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยึดถือมานานหลายปี

ในด้านนโยบาย การประชุมเดือนมิถุนายนของธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ได้ส่งสัญญาณว่ายังคงมีความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ผลกระทบดังกล่าวทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีพุ่งขึ้นใกล้ระดับ 4.177% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 ปัจจุบันอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่สูงกว่า 4% ทำให้ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคมีความซับซ้อน

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลในอดีตชี้ให้เห็นว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่ได้ยุติตลาดกระทิงเสมอไป ในรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 5 รอบนับตั้งแต่ทศวรรษ 1990 ดัชนี S&P 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้นถึง 4 ครั้งในช่วงที่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยรอบปี 2015 ถึง 2018 มีการเพิ่มขึ้นสูงถึง 19%

ปัจจัยหลักที่สนับสนุนตลาดกระทิงรอบนี้ยังคงเป็นกระแสการลงทุนใน AI จนถึงวันซื้อขายล่าสุด ดัชนี S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq อยู่ห่างจากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ไม่เกิน 2.1% อย่างไรก็ตาม อัลเบิร์ต เอ็ดเวิร์ดส์ นักกลยุทธ์จากธนาคารโซซิเอเต เจเนราล เตือนว่า การเติบโตของการบริโภคในปัจจุบันพึ่งพาการลดลงของอัตราการออมมากกว่าการเติบโตของรายได้ที่แท้จริง โดยรายได้ที่แท้จริงหดตัวลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ตลาดพึ่งพาผลกระทบด้านความมั่งคั่งจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินทรัพย์เป็นอย่างมาก หากพรีเมียมที่ขับเคลื่อนโดย AI หมดลง รากฐานของตลาดกระทิงจะเผชิญกับความท้าทาย

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เห็นพ้องว่า ยุคของวอร์ชในธนาคารกลางสหรัฐฯ หมายถึงสภาพแวดล้อมตลาดที่มีความผันผวนสูงขึ้นและการแทรกแซงน้อยลง ตราบใดที่ฟองสบู่ AI ยังไม่แตก ตลาดกระทิงรอบนี้อาจยังมีช่วงครึ่งหลังที่น่าจับตามอง