การวิเคราะห์: การเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX จะไม่ "ทำลาย" ตลาดกระทิง แต่นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการหมุนเวียนของหุ้นเทคโนโลยีและกระแสการระดมทุน AI ขนาดใหญ่ในอนาคต

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 11 มิถุนายน ตามรายงานของ CNBC วอลล์สตรีทโดยทั่วไปเชื่อว่าตลาดหุ้นสามารถดูดซับอุปทานหุ้นใหม่ที่เกิดจากการเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX ได้ แต่นักลงทุนยังคงกังวลเกี่ยวกับความผันผวนที่เกิดจาก IPO ที่เกี่ยวข้องกับ AI ขนาดใหญ่และการระดมทุนที่ตามมา ข้อมูลจาก Gavekal Research แสดงให้เห็นว่าในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนกันยายน 2025 บริษัทในดัชนี S&P 500 ออกหุ้นรวมประมาณ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 1.4 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน สถาบันดังกล่าวเห็นว่าวงเงินระดมทุนที่คาดการณ์ไว้ของ SpaceX ที่ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นเพียงมากกว่าการจ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นในระยะเวลาสองสัปดาห์เล็กน้อย เมื่อพิจารณาจากขนาดโดยรวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ การออกหุ้นเหล่านี้ "ถูกดูดซับได้อย่างน่าประหลาดใจ" ดังนั้นผลกระทบจากการดึงสภาพคล่องต่อผลการดำเนินงานของหุ้นสหรัฐฯ น่าจะเป็นเพียงระยะสั้น

ไม่ใช่แค่ SpaceX เท่านั้น บริษัทอย่าง Anthropic, OpenAI และ Alphabet ก็กำลังมองหาแหล่งเงินทุนในตลาดสาธารณะเช่นกัน รวมถึง SpaceX ทั้งสี่บริษัทวางแผนระดมทุนรวมประมาณ 3.8 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณสองเดือนของปริมาณการออกหุ้น อย่างไรก็ตาม IPO มักมาพร้อมกับความผันผวนที่สูงกว่า การทบทวน IPO ขนาดใหญ่ 30 รายการในช่วง 15 ปีที่ผ่านมาโดย Truist Wealth แสดงให้เห็นว่าหุ้นของบริษัทที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนมักจะลดลงและเผชิญกับการปรับฐานครั้งใหญ่ภายในหนึ่งปีหลังเข้าตลาด โดยค่ามัธยฐานของการลดลงหลังหนึ่งปีอยู่ที่ 9% และการปรับฐานสูงสุดเฉลี่ยในปีแรกสูงถึง 54% IPO ของ SpaceX อาจกระตุ้นให้เกิดการหมุนเวียนภายในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี โดยนักลงทุนอาจขายหุ้นที่ชนะเดิมพันเพื่อหาเงินทุนสำหรับหุ้นใหม่ สัปดาห์นี้ตลาดมีสัญญาณคล้ายกัน โดยนักลงทุนเปลี่ยนจากหุ้นชิปที่ปรับตัวขึ้นสูงไปยังกลุ่มป้องกัน เช่น สินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น

นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงกฎของ Nasdaq อาจขยายความผันผวน เมื่อ SpaceX ถูกรวมในดัชนี Nasdaq 100 จะไม่คำนวณตามน้ำหนักของหุ้นที่ซื้อขายได้ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น แต่จะใช้ตัวคูณ 3 เท่า ซึ่งเทียบเท่ากับการคำนวณน้ำหนักตามมูลค่าตลาด 2.25 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าการขึ้นลงของราคาหุ้นหลัง IPO อาจถูกขยายเนื่องจากกองทุนเชิงรับไล่ตาม การมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยใน IPO ของ SpaceX ไม่เคยมีมาก่อน Jay Woods หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดของ Freedom Capital Markets กล่าวว่าเขากังวลว่าสิ่งนี้อาจทำให้หลายคนได้รับประสบการณ์เชิงลบ และกล่าวว่า SpaceX "ไม่ใช่ลอตเตอรี" แต่เป็นการลงทุนระยะยาวที่ต้องใช้เวลาในการทำให้มูลค่าเป็นจริง