ธนาคารกลางสหรัฐฯ วิจัย: ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกภายใต้แรงกระแทกราคาน้ำมันอ่อนแอลง สามารถให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อเป็นอันดับแรก

BlockBeats รายงานเมื่อวันที่ 5 มิถุนายนว่า ผลวิจัยล่าสุดจากธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาบอสตันชี้ว่า ด้วยประสิทธิภาพด้านพลังงานที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของการผลิตน้ำมันดิบในประเทศ ความอ่อนไหวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่อการปรับขึ้นราคาน้ำมันลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แตกต่างจากวิกฤตน้ำมันในทศวรรษ 1970 ที่การปรับขึ้นราคาน้ำมันในปัจจุบันไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดแรงงานในวงกว้างอีกต่อไป เนื่องจากการขยายกำลังการผลิตในอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซช่วยสร้างงานใหม่บางส่วนที่ชดเชยแรงกดดันในภาคส่วนอื่นๆ ดังนั้น โอกาสที่ราคาน้ำมันสูงจะนำไปสู่ภาวะ "เงินเฟ้อสูง + การว่างงานสูง" หรือภาวะชะงักงันทางเศรษฐกิจจึงลดลงอย่างชัดเจน

อย่างไรก็ตาม รายงานยังเตือนด้วยว่า กลไกการชดเชยผลกระทบของราคาน้ำมันต่อการจ้างงานที่อ่อนแอลง หมายความว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานอาจคงอยู่นานขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่จำเป็นต้องกังวลมากเกินไปว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะทำให้เศรษฐกิจถดถอยอีกต่อไป แต่ควรมุ่งเน้นนโยบายไปที่การควบคุมเงินเฟ้อมากขึ้น ปัจจุบันตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่าในการประชุมเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่เจ้าหน้าที่บางส่วนเริ่มหารือถึงความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้

ในขณะเดียวกัน มอร์แกน สแตนลีย์มองว่าราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นในรอบนี้เป็นเพียงการรบกวนด้านอุปทานในระยะสั้น ไม่เพียงพอที่จะเป็นปัจจัยหลักในการผลักดันการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย สถาบันคาดว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ตลอดทั้งปีมีแนวโน้มคงที่ไม่เปลี่ยนแปลง และอาจเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2027 อย่างไรก็ตาม ด้วยความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ผลักดันราคาพลังงานให้สูงขึ้น ทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในตลาดได้เปลี่ยนไปอย่างชัดเจน และเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ส่งสัญญาณเชิงรุกบ่อยครั้งในระยะหลัง โดยเน้นย้ำว่าหากเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย ก็ยังไม่ตัดความเป็นไปได้ในการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้น (ที่มา: Jin Shi)