ความคิดเห็น: โทเค็นควรสะท้อนมูลค่าบนบล็อกเชน ในขณะที่หุ้นควรสะท้อนมูลค่าภายนอกบล็อกเชน

จากรายงานของ BlockBeats เมื่อวันที่ 24 ธันวาคม Jake Chervinsky ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Variant Fund บริษัทร่วมทุนด้านคริปโตเคอร์เรนซี ได้โพสต์ข้อความบนโซเชียลมีเดียว่า "การถกเถียงเรื่องโทเค็นเทียบกับหุ้นเพิ่งเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น โครงการคริปโตจำนวนมากเกิดขึ้นในยุคของอดีตประธาน ก.ล.ต. Gary Gensler ซึ่งแรงกดดันด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดบังคับให้บริษัทพัฒนาต้องมุ่งเน้นมูลค่าเกือบทั้งหมดไปที่หุ้นมากกว่าโทเค็น ตอนนี้สภาพแวดล้อมด้านนโยบายกำลังเปลี่ยนแปลง และโอกาสใหม่ๆ กำลังเกิดขึ้น การหาคำตอบว่าโทเค็นและหุ้นจะทำงานร่วมกันได้ดีอย่างไร (หรือว่าจะทำได้หรือไม่) ต้องใช้เวลาและการทดลองเป็นอย่างมาก และช่วงเวลาแห่งการทดลองนี้กำลังเริ่มต้นขึ้นแล้ว"

ผมไม่ได้มีจุดยืนเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับรายละเอียดของ Aave แต่ผมอยากเน้นย้ำประเด็นหนึ่งคือ ความชัดเจนนั้นสำคัญที่สุดเสมอ ผู้ถือโทเค็นต้องเข้าใจอย่างชัดเจนว่าตนเองเป็นเจ้าของอะไร ควบคุมอะไรได้ และควบคุมอะไรไม่ได้ พื้นที่ในการออกแบบเพื่อสร้างมูลค่าของโทเค็นนั้นกว้างใหญ่มาก เกินกว่าหุ้นแบบดั้งเดิมหลายเท่า ผมเชื่อว่าในระยะเวลาอันยาวนานนั้น ไม่น่าจะมีรูปแบบโทเค็นมาตรฐานเกิดขึ้นเหมือนกับหุ้น เราเชื่อว่าโทเค็นควรแสดงถึงมูลค่าบนบล็อกเชน ในขณะที่หุ้นควรแสดงถึงมูลค่าภายนอกบล็อกเชน นวัตกรรมหลักที่ปลดล็อกโดยโทเค็นคือการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลด้วยตนเอง โทเค็นช่วยให้ผู้ถือสามารถเป็นเจ้าของและควบคุมโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชนได้โดยตรงโดยไม่ต้องพึ่งพาตัวกลางภายนอกบล็อกเชน

มูลค่าแบบนอกเครือข่ายนั้นแตกต่างออกไป ผู้ถือโทเค็นไม่สามารถเป็นเจ้าของหรือควบคุมรายได้หรือสินทรัพย์นอกเครือข่ายได้โดยตรง ดังนั้นในกรณีส่วนใหญ่ มูลค่านี้ควรถูกจัดสรรให้กับส่วนของผู้ถือหุ้น ไม่ใช่โทเค็น แน่นอนว่าอาจมีโมเดลอื่นๆ ที่ใช้ได้ผลเช่นกัน บางโครงการอาจเลือกใช้โมเดลสินทรัพย์เดียวโดยไม่มีส่วนของผู้ถือหุ้นเลย ในขณะที่บางโครงการอาจตัดสินใจที่จะปฏิบัติต่อโทเค็นของตนในฐานะหลักทรัพย์แบบโทเค็นและอยู่ภายใต้กฎใหม่ที่ ก.ล.ต. อาจพัฒนาขึ้นสำหรับตลาดนี้ในอนาคต