การวิเคราะห์: การอ้างว่ามี “ตำแหน่งขาย ETH ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์” ถือเป็นการเกินจริงอย่างมาก

ข่าว BlockBeats เมื่อวันที่ 5 กรกฎาคม David Duong ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยสถาบันของ Coinbase ได้เผยแพร่บทวิเคราะห์ที่ระบุว่า "สิ่งที่เรียกว่า "สถานะการขายชอร์ต ETH ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์" นั้นแท้จริงแล้วเป็นการกล่าวเกินจริงอย่างมาก... แล้วสถานการณ์ที่แท้จริงเป็นอย่างไร? (ดังที่แสดงในรูปที่แนบมา: แผนภูมิสถานะการขายชอร์ต ETH ของกองทุน CFTC ที่ใช้เลเวอเรจเงินสด)

กองทุน ETH แบบสปอตเติบโตอย่างแข็งแกร่งในเดือนมิถุนายน โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิถึง 1.16 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการพุ่งขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในประวัติศาสตร์ของผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากสถาบันต่างๆ เข้าร่วมในธุรกรรมการเก็งกำไรของ CME มากขึ้นเรื่อยๆ (การซื้อขายพื้นฐาน)

ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ETH ของ CME สถานะการขายชอร์ตของกองทุนแบบเลเวอเรจเพิ่มขึ้นจาก 466 ล้านดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคมเป็น 1.6 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 24 มิถุนายน เพิ่มขึ้น 1.14 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งโดยบังเอิญแล้ว นี่ใกล้เคียงกับระดับการไหลเข้าสุทธิของกองทุน ETF แบบสปอตมาก เหตุใดจึงเป็นเช่นนั้น?

นั่นเป็นเพราะ อัตราผลตอบแทนรายปีของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ETH เมื่อเทียบกับราคาตลาดแบบ Spot ได้เพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ย 6% ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ เป็น 8%-9% ในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน ดึงดูดนักลงทุนสถาบันให้เข้าร่วมในธุรกรรมการเก็งกำไรจากการซื้อราคาตลาดแบบ Spot และการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามากขึ้น