หัวข้อต้นฉบับ: BitMine กำลังจะถือครอง 5% ของ ETH | Tom Lee

แหล่งที่มา: Bankless
เรียบเรียง: 深潮 TechFlow

คำประกาศผลประโยชน์: BitMine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) ซึ่ง Tom Lee ดำรงตำแหน่งประธานกรรมการ เป็นสถาบันที่ถือครอง Ethereum มากที่สุดในโลก โดย ณ วันที่ 23 สิงหาคม ถือครองประมาณ 5.8476 ล้าน ETH คิดเป็นประมาณ 4.8% ของอุปทานทั้งหมดของบริษัท Lee เองก็เป็นนักลงทุนรายบุคคลใน BitMine เช่นกัน โดย Fundstrat Capital ที่เขาบริหารดำเนินงาน GRNY ETF และ Fundstrat มีรูปแบบธุรกิจหลักคือการสมัครสมาชิกงานวิจัยแบบชำระเงิน ความมั่งคั่งส่วนตัวของ Lee ผูกพันอย่างสูงกับราคา ETH ราคาหุ้น BMNR และผลการดำเนินงานของ GRNY มุมมองทั้งหมดเกี่ยวกับ Ethereum และตลาดคริปโตในตอนนี้สอดคล้องกับทิศทางผลประโยชน์ทางการเงินที่สำคัญของเขา แนะนำให้ผู้อ่านนำความสัมพันธ์ทางผลประโยชน์เหล่านี้มาพิจารณาในการตัดสินใจ

สรุปประเด็นสำคัญ

· BitMine ผลักดันการถือครอง ETH จาก 0 ไปสู่ประมาณ 5.82 ล้านเหรียญภายใน 14 เดือน คิดเป็นเกือบ 4.9% ของอุปทานทั้งหมด ห่างจากเป้าหมาย 5% เพียงประมาณ 3%

· ทั้งหมดสำเร็จได้ด้วยการระดมทุนผ่านหุ้น ไม่มีหนี้สิน ไม่มีหุ้นกู้แปลงสภาพ Lee เรียกสิ่งนี้ว่า "การรักษาโครงสร้างเงินทุนให้สะอาด"

· ซื้อ ETH ทุกสัปดาห์ต่อเนื่องกว่า 60 สัปดาห์ ในช่วง 5 สัปดาห์ล่าสุดเปลี่ยนเป็นรูปแบบ "ซื้อ ETH + ซื้อหุ้นคืน" ปรับเปลี่ยนตามอัตราผลตอบแทนจากเงินทุนแบบไดนามิก

· หลังจากซื้อถึง 5% แล้วมีแนวโน้มสูงที่จะไม่หยุด โดยมีเงื่อนไขว่าสถาบันเริ่มถือ ETH เป็นสินทรัพย์ระยะยาว สิ่งที่ต้องประเมินจริงๆ คือปี 2027

· BitMine ไม่พึ่งพาการขาย ETH เพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่าย รายได้จากการ Stake ประจำปีประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ เพียงพอต่อการครอบคลุมเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ์ (BMNP) อัตรา 9.5% ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 30-35 ล้านดอลลาร์ต่อปี

· Lee เปรียบเทียบ ETH กับ "ตลาดหุ้น/ที่ดิน" คุณสมบัติหลักคือการเก็บมูลค่า ไม่ใช่สินทรัพย์กระแสเงินสดแบบพันธบัตร

· เขาให้เป้าหมายราคา: ในรอบกระทิงรอบใหม่ ETH ควรสูงกว่า 5,000 ดอลลาร์ หาก叠加ความต้องการจาก Tokenization ของวอลล์สตรีทและ AI ภายใน 1-2 ปี "ทะลุ" 10,000 ดอลลาร์ได้อย่างง่ายดาย

สรุปมุมมองที่น่าสนใจ

· “ETH คือสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนในตัวเอง BitMine ไม่จำเป็นต้องขาย ETH ใดๆ ออกไปเพราะแรงกดดันทางการเงิน” Tom Lee กล่าวถึงว่า BitMine จะเทขาย ETH หรือไม่

· “ถ้าคุณมองตลาดหุ้นเป็นเครื่องจักรผลิตกระแสเงินสด ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา S&P 500 ปรับตัวขึ้นประมาณ 10 เท่า โดยเงินปันผลมีส่วนเพียง 30% ส่วนที่เหลืออีก 9.7 เท่าไม่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสด โดยพื้นฐานแล้วตลาดหุ้นคือการเก็บรักษามูลค่า” Tom Lee กล่าวถึงว่า ETH เป็นสินทรัพย์เก็บมูลค่าหรือสินทรัพย์กระแสเงินสด

· Lee เปรียบเทียบ BMNP กับออปชันเรียกซื้อ ETH แบบ at-the-money ระยะเวลา 3 ปี: บริษัทจ่ายเงินปันผล 9.5% ต่อปี เพื่อแลกกับสิทธิ์ในการล็อก ETH เพิ่มเติมในราคาปัจจุบัน หากไปซื้อออปชันเรียกซื้อที่มีเงื่อนไขเทียบเท่าในตลาด ค่าพรีเมียมอาจสูงถึงเกือบ 100% Tom Lee อธิบายเหตุผลในการออกหุ้นบุริมสิทธิถาวรอัตรา 9.5%

· “ยิ่ง AI พัฒนามากเท่าไร คริปโตยิ่งมีความสำคัญมากขึ้น คริปโตคือเรื่องราวปลายน้ำของ AI” Tom Lee กล่าวถึงความสัมพันธ์ระหว่าง AI และคริปโต

หนึ่ง 14 เดือนพุ่งแตะเกือบ 5%: BitMine ทำอะไรถูกต้อง

วันที่ 30 มิถุนายน 2025 BitMine ประกาศเปลี่ยนเป็นบริษัทคลังสินทรัพย์ Ethereum โดยมีเป้าหมายซื้อ ETH ถึง 5% ของอุปทานทั้งหมด ตอนนั้นพิธีกรทั้งสองของ Bankless คิดในใจว่า “5% ไม่มีทางซื้อได้” 14 เดือนต่อมา การถือครองของ BitMine สูงถึงประมาณ 5.82 ล้าน ETH คิดเป็นเกือบ 4.9% จากอุปทานรวม 120.7 ล้านเหรียญ David Hoffman พิธีกรกล่าวเปิดรายการว่านี่เป็นหนึ่งในไม่กี่กรณีในวงการคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) ที่ “ไม่เพียงแต่ไม่ล้มเหลว แต่ยังทำได้เกินความคาดหมาย”

Tom Lee แบ่งความสำเร็จออกเป็นสามประเด็น

ประการแรก การสื่อสารข้อมูลเรียบง่ายและสม่ำเสมอเสมอ เขาบอกนักลงทุนว่าโครงสร้างเงินทุนต้องสะอาด: ใช้การระดมทุนผ่านหุ้นทั้งหมด ไม่มีหนี้สิน ไม่มีหุ้นกู้แปลงสภาพ ประการที่สอง วางตำแหน่งการซื้อ ETH ว่า “ช่วยระบบนิเวศ Ethereum” เป้าหมาย 5% ต้องมีน้ำหนัก แต่ต้องไม่กลายเป็นพลังที่รวมศูนย์มากเกินไป ประการที่สาม เคารพความฉลาดของนักลงทุน ไม่เล่าเรื่องเพื่อผลักดันราคาหุ้นขึ้นทุกสัปดาห์ แต่เน้นว่านี่คือกรอบเวลาหลายปี Lee อ้างคำพูดของ Michael Saylor: ต้องมองบริษัทแบบนี้ในกรอบสี่ปี ไม่ใช่ความผันผวนรายสัปดาห์

ที่สำคัญกว่านั้น BitMine ระดมทุนเกือบทุกครั้งเหนือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) โดยปริมาณ ETH ต่อหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 10 เท่าจากระดับประมาณ 450 ดอลลาร์ตอนเริ่มซื้อขายครั้งแรก ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นรุ่นแรกมี Exposure ต่อ ETH ต่อหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และนี่คือเหตุผลหลักที่ราคาหุ้นยืนเหนือ 450 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง

二、ซื้อติดต่อกันกว่า 60 สัปดาห์: เงินมาจากไหน

สิ่งที่ทำให้ตกใจยิ่งกว่าขนาดพอร์ตคือวินัยในการซื้อ BitMine ซื้อ ETH ทุกสัปดาห์ตั้งแต่เปลี่ยนผ่านธุรกิจมา ติดต่อกันกว่า 60 สัปดาห์ ในช่วงเดียวกัน Strategy (MSTR) เคยหยุดซื้อ Bitcoin หลายครั้ง และถึงขั้นขาย Bitcoin ออกไปด้วย Lee อธิบายว่า ที่พวกเขาซื้อต่อเนื่องได้ จุดสำคัญอยู่ที่ "ทุกสัปดาห์ทำเฉพาะสิ่งที่ให้ผลตอบแทนต่อทุนสูงสุดเท่านั้น"

ในช่วง 5 สัปดาห์ล่าสุด การใช้เงินสดของ BitMine กลายเป็นชุด "ซื้อ ETH + ซื้อหุ้นคืน" Lee กล่าวว่า เมื่อ ETH มีโอกาสเกิดการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ก่อนสิ้นปี บริษัทจะปรับตัวเชิงกลยุทธ์มากขึ้น: ทั้งสะสม ETH ต่อไป และซื้อหุ้นคืน เพราะการซื้อหุ้นคืนจะช่วยเพิ่มปริมาณ ETH ต่อหุ้นให้เข้มข้นขึ้น

แหล่งที่มาของเงินทุนหลักมีสามส่วน

· ออกหุ้นสามัญเหนือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV): นี่คือแหล่งเงินสดหลักที่สุด แต่ใช้อย่างระมัดระวัง

· ซื้อ ETH ในราคาลด: Lee เปิดเผยว่า ในช่วง 14 เดือนที่ผ่านมา ETH ส่วนใหญ่ไม่ได้ซื้อตามราคาสปอต แต่ได้ส่วนลดผ่านการจัดโครงสร้างทางการเงิน ซึ่งเป็นการเพิ่มมูลค่าให้ผู้ถือหุ้น

· หุ้นบุริมสิทธิถาวร BMNP: ออกเมื่อเดือนมิถุนายน ปันผล 9.5% ขนาดการเสนอขายถูกจองซื้อเกินกว่า 5 เท่า ราคาออก 80 ดอลลาร์ และตอนที่รายการออกอากาศอยู่ที่ประมาณ 91 ดอลลาร์ Lee เปรียบเทียบว่า "ใช้ดอกเบี้ยรายปี 9.5% เพื่อซื้อออปชันคอลแบบ平价ของ ETH ระยะเวลา 3 ปี" ในขณะที่ค่าออปชันในตลาดอาจสูงถึงเกือบ 100%

ผลตอบแทนจากการstaking เองก็ทบต้นต่อเนื่อง ปัจจุบัน BitMine staking ETH มากกว่า 5 ล้านเหรียญผ่านแพลตฟอร์ม staking ที่ดำเนินการเองของ Maven และพันธมิตร คำนวณจากอัตราผลตอบแทน staking รายปีประมาณ 2.6% ถึง 2.7% จะได้ ETH ใหม่เพิ่มประมาณ 120,000 เหรียญต่อปี Lee คำนวณว่า: ยังขาดอีกประมาณ 200,000 ETH กว่าจะถึง 5% แต่ในแต่ละปีการ staking "ผลิตได้อัตโนมัติ" ประมาณ 120,000 เหรียญ ดังนั้นจึงต้องซื้อเพิ่มอีกเพียงประมาณ 80,000 เหรียญก็ถึงเป้าหมาย

สาม、หลังถึง 5% จะเกิดอะไรขึ้น: สามความเป็นไปได้ แต่การขาย ETH ไม่ได้อยู่ในตัวเลือกแรก

คำถามที่ตลาดกังวลที่สุด: เมื่อ BitMine ซื้อถึง 5% เครื่องจักรซื้อ ETH ที่ใหญ่ที่สุดนี้จะหยุดทำงานหรือไม่?

Lee ให้ทิศทางสองแบบ ประการแรก 5% ไม่จำเป็นต้องเป็นเพดานแข็ง หากในอนาคตบริษัทต่างๆ เริ่มถือ ETH เป็นสินทรัพย์ระยะยาว การที่ BitMine ซื้อต่อจนเกิน 5% "ถือว่าสมเหตุสมผลอย่างยิ่ง" แต่ปัญหานี้ต้องกลับมาประเมินใหม่ในปี 2027 ประการที่สอง ถึงแม้จะหยุดที่ 5% ผลตอบแทนจากการ staking ก็ยังทำให้พอร์ตเติบโตตามธรรมชาติ ในเวลานั้น BitMine อาจเลือกขายผลตอบแทนเพื่อควบคุมสัดส่วนรวม แต่จะไม่ขายเหรียญเพราะแรงกดดันทางการเงิน

เขาย้ำอีกครั้งว่า BitMine ไม่มีความจำเป็นต้องขาย ETH รายได้จากการ质押ต่อปีอยู่ที่ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ภาระเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ์ 9.5% ต่อปีอยู่ที่ประมาณ 30 ถึง 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราความคุ้มครองสูงมาก บริษัทถึงขั้นไม่แปลงรางวัลจากการ质押เหล่านี้เป็นดอลลาร์สหรัฐหรือสเตเบิลคอยน์ด้วยซ้ำ แทนที่จะขายเหรียญ Lee กลับอยาก "หาวิธีทำให้สินทรัพย์ ETH เกิดเป็นเงิน" เช่น นำ ETH ที่ยังไม่ได้质押ประมาณ 800,000 เหรียญไปใช้ในสถานการณ์ที่มีประโยชน์ต่อระบบนิเวศ

สิ่งนี้นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งที่สองของ BitMine: จากบริษัทคลังที่ซื้อ ETH อย่างเดียว กลายเป็นบริษัทในระบบนิเวศ Ethereum แพลตฟอร์ม质押 Maven นอกจากจะบริหาร ETH ของ BitMine เองแล้ว ยังได้รับสินทรัพย์จากลูกค้าภายนอกมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Lee เรียกสิ่งนี้ว่า "ธุรกิจกระแสเงินสดจริง" ที่บ่มเพาะจากภายใน BitMine

สี่ การให้ทุนสนับสนุนหน่วยงานที่แยกตัวจาก EF: บทบาทในระบบนิเวศที่ BitMine อยากเล่น

มูลนิธิ Ethereum (EF) ในช่วงปีที่ผ่านมากำลังหดขอบเขตการทำงาน โดยแบ่งงานบางส่วนให้กับหน่วยงานใหม่สามแห่ง ได้แก่ EthLabs ที่ไม่แสวงหากำไร EthSystems ที่แสวงหากำไร และ EthInstitutional BitMine เป็นผู้ให้ทุนหลักในรอบ Seed ของทั้งสามแห่งนี้

คำอธิบายของ Lee คือ Ethereum ใหญ่เกินกว่าที่องค์กรเดียวจะรับผิดชอบทุกเรื่องได้ เช่นเดียวกับอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่ไม่พึ่งพาสมาคมอุตสาหกรรมเพียงแห่งเดียว ในฐานะทุนถาวร (ไม่มีหนี้ที่ครบกำหนด ไม่มีแรงกดดันจากการไถ่ถอน) BitMine สามารถให้ระยะเวลา 3 ปีหรือนานกว่านั้น เพื่อให้หน่วยงานที่แยกตัวเหล่านี้ทุ่มเททำงานโดยไม่ต้องกังวลเรื่องการระดมทุนทุกเดือน นี่既是การลงทุนในสินค้าสาธารณะ ก็มีเหตุผลเชิงพาณิชย์: BitMine ต้องการให้ Ethereum เก็บเกี่ยวโอกาสในอนาคตจาก Tokenization และ AI ให้ได้มากที่สุด

ห้า ETH เป็นสินทรัพย์ประเภทไหนกันแน่

David Hoffman ถาม Lee ในรายการว่า ETH เป็นสินทรัพย์กระแสเงินสด หรือเป็นแหล่งเก็บมูลค่า? Lee เลือกอย่างหลัง แต่เขาเปลี่ยนกรอบการวิเคราะห์

เขาคิดว่าการจัด "ตลาดหุ้น" เป็นสินทรัพย์กระแสเงินสดอย่างง่าย ๆ นั้นผิด ยกตัวอย่าง S&P 500 ตั้งแต่ปี 2009 ถึงปัจจุบัน ผลตอบแทนรวมเพิ่มขึ้นประมาณ 10 เท่า เงินปันผลมีส่วนเพียง 30% ส่วนที่เหลือ 9.7 เท่ามาจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุน นักลงทุนที่ซื้อหุ้น โดยพื้นฐานแล้วเชื่อว่าบริษัทสามารถจัดสรรทุนได้ดีกว่าตัวพวกเขาเอง สินทรัพย์กระแสเงินสดที่บริสุทธิ์จริง ๆ คือพันธบัตร ETH คล้ายกับตลาดหุ้น และคล้ายกับที่ดิน: ที่ดินสามารถให้เช่าเพื่อสร้างกระแสเงินสดได้ แต่การเพิ่มมูลค่าในระยะยาวต่างหากที่เป็นแกนกลางที่ทำให้มันผ่านวงจรเศรษฐกิจไปได้

เขายังได้ตอบโต้ข้อกังขาที่ว่า "สถาบันจะใช้ Ethereum ในการทำโทเค็นไนเซชัน แต่ไม่จำเป็นต้องถือ ETH จำนวนมาก" ลีมองว่ามุมมองนี้เป็นคำพูดที่พบบ่อยในช่วงตลาดหมี เมื่อราคา ETH เข้าสู่รอบขาขึ้นรอบใหม่ คำพูดแบบนี้จะหายไปอย่างรวดเร็ว เขายังใช้ดอลลาร์สหรัฐมาเปรียบเทียบ: ดอลลาร์เองก็ไม่สามารถแลกเป็นทองคำจากรัฐบาลได้ แต่มันยังคงเป็นหน่วยการซื้อขายระดับโลก การพยายามอธิบายราคาสินทรัพย์ด้วยแบบจำลองทางเศรษฐกิจเพียงแบบเดียว มักจะนำไปสู่ข้อสรุปที่ไร้สาระ

หก การยืมแนวคิดจาก Saylor และตรรกะ "Call Option" ของ BMNP

BitMine มักถูกนำไปเปรียบเทียบกับ Strategy ของ Michael Saylor ข้อสังเกตของลีคือ Strategy ในฐานะเรื่องราวของหุ้นสามัญประสบความสำเร็จค่อนข้างมาก แต่กลยุทธ์ช่วงหลังของ Saylor เริ่มซับซ้อนขึ้น โดยเพิ่มโครงสร้างเลเวอเรจ เช่น ดิจิทัลเครดิต การทำรายได้จากความผันผวน (volatility monetization) ลีมองว่านวัตกรรมเหล่านี้ต้องใช้กรอบเวลาที่ยาวกว่านี้ในการประเมิน "อาจต้องรอถึงปี 2032 ถึงจะเห็นภาพชัดเจน"

BitMine เลือกเส้นทางการระดมทุนที่แตกต่าง: ใช้หุ้นบุริมสิทธิถาวรอัตรา 9.5% เพื่อล็อกต้นทุนเป็นดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ยังคง upside ของหุ้นสามัญไว้ ลีคำนวณแล้วว่า หาก ETH ขึ้นไปถึง 5,000 หรือ 10,000 ดอลลาร์ ผลตอบแทนจากการstaking จะสูงกว่าเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิอย่างมาก ผู้ถือหุ้นสามัญจะได้รับเลเวอเรจมหาศาล เขายังบอกเป็นนัยว่า หาก BitMine ตัดสินใจซื้อ ETH เกินกว่า 5% มาก ๆ ถึงจะขยายขนาดของ BMNP ได้ มิฉะนั้นปริมาณหุ้นบุริมสิทธิที่ออกในตอนนี้ก็เพียงพอแล้ว

เจ็ด วัฏจักร AI และเป้าหมายราคา ETH

ลีเชื่อว่าตลาดคริปโตได้แตะจุดต่ำสุดแล้ว เขากล่าวว่า ในมิติของเวลาทำไปแล้วประมาณ 95% และในมิติของราคาทำไปแล้วประมาณ 90% "เว้นแต่คุณจะเป็นอัจฉริยะ การซื้อตรงนี้น่าจะถูกกว่าการรอให้ยืนยันจุดต่ำสุดแล้วค่อยซื้อ"

เขายังเห็นด้วยกับที่ David กล่าวว่า "AI ดูดเงินทั้งหมดจากคริปโต" แต่เสริมประเด็นสำคัญ: คริปโตเป็นเรื่องราวปลายน้ำของ AI ยิ่ง AI เติบโตเต็มที่ ความต้องการในการซื้อขายระหว่างเครื่องกับเครื่อง การชำระบัญชีบนเชน และสินทรัพย์โทเค็นไนซ์ก็จะยิ่งมากขึ้น ซึ่งจะช่วยยกระดับความสำคัญของคริปโตแทน ในปีนี้กระแส AI ทำให้สินทรัพย์อื่น ๆ ได้รับความสนใจยาก แต่โครงสร้างนี้กำลังเปลี่ยนแปลง

ส่วนเป้าหมายราคา ลีให้ตัวเลขตรงไปตรงมา:

· เพียงเพราะเข้าสู่วัฏจักรตลาดกระทิงคริปโตรอบใหม่ ETH ควรสูงกว่า 5,000 ดอลลาร์

· หากรวมโทเค็นไนเซชันของวอลล์สตรีทและความต้องการที่ขับเคลื่อนโดย AI เข้าไปด้วย ภายใน 1 ถึง 2 ปี ETH "สบาย ๆ" เกิน 10,000 ดอลลาร์

เขายังได้คำนวณผลตอบแทนผู้ถือหุ้นอย่างคร่าวๆ ไว้ว่า: หาก ETH แซงหน้า Bitcoin ราคา ETH จะอยู่ที่ประมาณ 15,000 ดอลลาร์สหรัฐ และราคาหุ้น BitMine อาจเพิ่มขึ้นอีก 10 เท่าจากระดับปัจจุบัน ไปอยู่ที่ประมาณ 180 ดอลลาร์สหรัฐ

แปด、บทสรุป

BitMine ใช้เวลา 14 เดือนพิสูจน์ให้เห็นว่ากลยุทธ์คลังสินค้า Ethereum สามารถดำเนินการได้ในระดับใหญ่โดยไม่ต้องพึ่งพาหนี้สิน สำหรับนักลงทุนทั่วไป คุณค่าของรายการนี้ไม่ได้อยู่ที่ "BitMine ทำอย่างไร" แต่อยู่ที่ Lee ได้ให้กรอบการประเมิน ETH ไว้ชุดหนึ่ง: มันเป็นแหล่งเก็บมูลค่าหรือไม่ ผลตอบแทนจากการ Stake สามารถครอบคลุมต้นทุนทุนได้หรือไม่ และความต้องการถือครองจากสถาบันจะเกิดขึ้นจริงในปี 2027 หรือไม่

ในขณะเดียวกันก็ต้องจำไว้ว่า Lee เป็นหนึ่งในผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่ชัดเจนที่สุดในเกมนี้ บริษัทภายใต้เขาถือ ETH เกือบ 5% และตัวเขาเองก็ผูกพันกับความสำเร็จหรือความล้มเหลวของมันอย่างลึกซึ้ง เส้นทางที่เขาบรรยายถึง ETH ราคา 10,000 ดอลลาร์ฟังดูน่าดึงดูด แต่เส้นทางนั้นจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ยังคงขึ้นอยู่กับวงจรเศรษฐกิจมหภาค ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ และว่า Ethereum จะสามารถเปลี่ยนธีม Tokenization และ AI ให้กลายเป็นความต้องการบนเครือข่ายได้จริงหรือไม่

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia