Venice AI ระดมทุนรอบ A มูลค่า 65 ล้านดอลลาร์สหรัฐ AI ที่เน้นความเป็นส่วนตัวจากวงการคริปโตจะสามารถสร้างรายได้แบบครบวงจรได้หรือไม่?

TL;DR

· Venice AI ระดมทุน Series A มูลค่า 65 ล้านดอลลาร์ มูลค่าบริษัท 1 พันล้านดอลลาร์ สื่อรายงานว่าบริษัทมีกำไรในไตรมาสแรกแล้ว

· จุดสนใจของตลาดคือ การเป็นทางเข้าสู่การอนุมานหลายโมเดลที่ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัว จะสามารถเปลี่ยนเป็นรายได้และกำไรขั้นต้นได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่

· สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง: VVV, DIEM, crypto-AI, โครงสร้างพื้นฐานการอนุมาน AI

Venice AI ประกาศเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคมว่าได้ระดมทุน Series A มูลค่า 65 ล้านดอลลาร์ นำโดย Dragonfly โดยมี Coinbase Ventures, F-Prime, North Island และอื่นๆ ร่วมลงทุน มูลค่าบริษัทสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ นี่คือการระดมทุนจากภายนอกรอบแรกของบริษัท และยังนำเสนอประเด็นที่วงการคริปโตคุ้นเคยมาสู่ตลาดทุน AI: ความเป็นส่วนตัวและการตรวจสอบที่น้อยลง จะสามารถสร้างบริษัท AI ที่เติบโตสูงได้หรือไม่

ตามรายงานของ The Block Venice กล่าวกับสื่อว่าบริษัทมีกำไรในไตรมาสแรกของปีนี้ โดยมีอัตรารายได้ต่อปีมากกว่า 70 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้ยังต้องตีความด้วยความระมัดระวัง อัตรารายได้ต่อปีคือการนำรายได้ปัจจุบันมาคำนวณเป็นรายปี ไม่ใช่รายได้ที่ยืนยันแล้วทั้งปี และไม่ใช่หลักฐานการทำกำไรระยะยาวที่ผ่านการตรวจสอบอย่างสมบูรณ์

แต่มันก็เพียงพอที่จะอธิบายว่าทำไมตลาดถึงสนใจ Venice ในช่วงสองปีที่ผ่านมา บริษัท AI ส่วนใหญ่เผชิญกับปัญหาเดียวกัน: การเติบโตของผู้ใช้เร็ว แต่ต้นทุนในการฝึกโมเดลและประมวลผลคำขอเพิ่มขึ้นเช่นกัน จุดที่ Venice แตกต่างคือมันไม่ได้เข้าร่วมการแข่งขันฝึกโมเดล前沿ที่แพงที่สุด แต่เลือกเป็นทางเข้าสู่การอนุมานหลายโมเดลที่ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัว

ผู้ก่อตั้ง Erik Voorhees เคยก่อตั้ง ShapeShift และเป็นบุคคลในวงการคริปโตที่สนับสนุน Bitcoin มายาวนาน ปรัชญาผลิตภัณฑ์ที่เขากำหนดให้ Venice คือ: AI ควรเป็นกลางเหมือน Bitcoin แพลตฟอร์มไม่ควรบันทึกข้อมูลประจำตัวของทุกคนเพื่อป้องกันความเสี่ยงเพียงเล็กน้อย สิ่งที่ตลาดต้องพิสูจน์ตอนนี้คือ แนวคิดนี้จะสามารถเปลี่ยนเป็นรายได้ที่ยั่งยืนได้หรือไม่

Venice หลีกเลี่ยงการแข่งขันด้านการฝึกโมเดลก่อน

Venice ไม่ได้ทำ "OpenAI ตัวต่อไป" มันเหมือนทางเข้าสู่การใช้งาน AI มากกว่า: ผู้ใช้ถามคำถามบน Venice แพลตฟอร์มจะส่งคำขอไปยังโมเดลต่างๆ เพื่อประมวลผล แล้วส่งผลลัพธ์กลับมา ผู้ใช้สามารถสลับโมเดล และใช้โมเดลโอเพนซอร์สและโมเดลปิดบางส่วนได้

สิ่งนี้กำหนดโครงสร้างต้นทุนของมัน การฝึกอบรมคือการทำให้โมเดลเรียนรู้ความสามารถใหม่ๆ ซึ่งต้องลงทุนอย่างต่อเนื่องในทีมวิจัย ข้อมูล และพลังการคำนวณขนาดใหญ่ ส่วนการอนุมานเกิดขึ้นทุกครั้งที่ผู้ใช้ถามคำถาม โมเดลจะสร้างคำตอบแบบเรียลไทม์ Venice ทำหน้าที่หลักในส่วนหลัง

นี่ไม่ได้หมายความว่า Venice ไม่มีต้นทุนด้านพลังการคำนวณ ยิ่งมีคำขอจากผู้ใช้มากเท่าไหร่ ต้นทุนการอนุมานก็ยิ่งสูงขึ้น ความแตกต่างคือ ตอนนี้มันไม่ต้องแบกรับต้นทุนทั้งหมดในการฝึกโมเดลที่แข็งแกร่งที่สุด และไม่ต้องผูกชะตากรรมของบริษัทไว้กับความสามารถของโมเดลเพียงตัวเดียว สำหรับนักลงทุน นี่คือเงื่อนไขเบื้องต้นที่ทำให้มันสามารถเล่าเรื่องราวการทำกำไรได้

ประกาศอย่างเป็นทางการเปิดเผยว่า Venice มีผู้ใช้ที่ลงทะเบียน 3.5 ล้านคน และประมวลผล 1.3 ล้านล้าน tokens (หน่วยข้อความที่โมเดลประมวลผล) ต่อเดือน ปริมาณการเรียกใช้ API มีความแตกต่างกันตามมาตรวัด TechCrunch รายงานว่าเฉลี่ยประมาณ 1.7 ล้านครั้งต่อวัน ในขณะที่ Venice อย่างเป็นทางการระบุว่าประมาณ 2 ล้านครั้งต่อวัน และสูงสุด 2.1 ล้านครั้ง ไม่ว่าจะใช้มาตรวัดใด มันก็ไม่ใช่โปรเจกต์ที่มีแค่แนวคิดอีกต่อไป

ส่วนเพิ่มด้านความเป็นส่วนตัวต้องกลายเป็นเหตุผลในการจ่ายเงิน

ปัญหาหลักที่ Venice ต้องพิสูจน์คือ ความเป็นส่วนตัวสามารถเป็นเหตุผลในการจ่ายเงินสำหรับผลิตภัณฑ์ AI ได้หรือไม่ เมื่อผู้ใช้ทั่วไปใช้แชทบอท สิ่งที่พวกเขากังวลไม่ใช่ศัพท์เทคนิค แต่เป็นว่าคำถาม ไฟล์ ไอเดีย โค้ด และข้อมูลส่วนตัวของพวกเขาจะถูกบันทึก ฝึกอบรม หรือตรวจสอบโดยแพลตฟอร์มหรือไม่

Venice เสนอแนวทางแบบแบ่งชั้นความเป็นส่วนตัว แพลตฟอร์มสัญญาว่าจะไม่บันทึกคำถามของผู้ใช้บนเซิร์ฟเวอร์ และส่งคำขอไปยังโมเดลต่างๆ ผ่านการเข้ารหัสและการกำหนดเส้นทาง การกำหนดเส้นทางสามารถเข้าใจได้ว่าเป็นสถานีถ่ายโอน ผู้ใช้ไม่ได้เปิดเผยโดยตรงต่อผู้ให้บริการโมเดล แต่ Venice จะส่งต่อคำขอแทน

ที่นี่ต้องรักษาขอบเขตไว้ คำอธิบายความเป็นส่วนตัวของ Venice ระบุว่าในโหมด Anonymous ผู้ให้บริการโมเดลบุคคลที่สามอาจเห็นและบันทึก prompt การเข้ารหัสแบบ end-to-end (ไม่สามารถอ่านได้โดยบุคคลอื่นนอกเหนือจากทั้งสองฝ่าย) และสภาพแวดล้อมการดำเนินการที่ปลอดภัย (พื้นที่แยกฮาร์ดแวร์) เป็นฟังก์ชัน Pro และการเข้ารหัสแบบ end-to-end ไม่รองรับฟังก์ชันบางอย่าง เช่น การค้นหาเว็บหรือความจำ

ดังนั้น Venice จึงเหมาะที่จะเข้าใจว่าเป็น "ทางเข้าที่แบ่งชั้นความเป็นส่วนตัว" มากกว่ากล่องดำที่ตรวจสอบไม่ได้อย่างสมบูรณ์ มันสามารถลดความเสี่ยงที่แพลตฟอร์มจะบันทึกและอ่านเนื้อหาของผู้ใช้ แต่เมื่อคำขอถูกส่งไปยังโมเดลแบบปิด ขอบเขตของข้อมูลยังคงขึ้นอยู่กับวิธีการประมวลผลและเงื่อนไขความร่วมมือที่เฉพาะเจาะจง

การไม่มีการตรวจสอบเป็นอีกด้านหนึ่ง การตัดสินของ Voorhees คือ ผู้ใช้เป็นผู้ใหญ่ แพลตฟอร์ม AI ไม่ควรตั้งค่าการกรองที่เข้มงวดเป็นค่าเริ่มต้นเพื่อตัดสินใจแทนผู้ใช้ว่าอะไรถามได้หรือตอบได้ จุดยืนนี้สามารถดึงดูดผู้ใช้ที่ไม่พอใจกับการกรองความปลอดภัยของ AI กระแสหลัก แต่ก็จะนำมาซึ่งความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการกระจายแพลตฟอร์ม

VVV นำรายได้เข้าสู่วงจรสินทรัพย์

ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่าง Venice กับแอปพลิเคชัน AI ทั่วไปคือการฝังการออกแบบโทเค็นเข้าไปในโมเดลธุรกิจ VVV ไม่ใช่แค่สินทรัพย์แบรนด์ แต่ยังถูกนำไปใช้ในวงจรการชำระเงิน เครดิต และการเผาทำลายเพื่อซื้อคืน

บริษัทระบุในเดือนเมษายนปีนี้ว่าได้เผาทำลาย VVV สะสมมากกว่า 33.7 ล้านเหรียญ คิดเป็นประมาณ 42% การเผาทำลายหมายถึงการทำลายโทเค็นอย่างถาวร ลดอุปทานหมุนเวียน Venice ยังกล่าวว่าจะใช้รายได้ซื้อคืนและเผาทำลาย VVV ซึ่งทำให้นักลงทุนสามารถเชื่อมโยงรายได้ของแพลตฟอร์มกับการจับมูลค่าโทเค็น

DIEM เป็นอีกชั้นกลไกหนึ่ง พูดให้ชัดเจนยิ่งขึ้น ผู้ใช้จะ stake VVV เพื่อรับ sVVV จากนั้นล็อก sVVV เพื่อสร้าง DIEM ซึ่ง DIEM สามารถสอดคล้องหรือสร้างเครดิต API พูดง่ายๆ VVV เป็นเหมือนทางเข้าสินทรัพย์ ส่วน DIEM เป็นเหมือนโควต้าการใช้งาน ทั้งสองนำการถือโทเค็น การใช้บริการ AI และรายได้ของแพลตฟอร์มเข้าสู่วงจรปิดเดียวกัน

นี่คือเหตุผลที่การระดมทุนรอบนี้ไม่ได้ถูกมองว่าเป็นการระดมทุนผ่านหุ้นธรรมดา ตามรายงานของ The Block นักลงทุนได้รับหุ้นประมาณ 8.98% การจัดสรร VVV จำนวน 1.5 ล้านเหรียญ และสิทธิ์ซื้อ VVV อีก 5 ล้านเหรียญในอีก 8 ปีข้างหน้า โดยโทเค็นที่เกี่ยวข้องจะถูกล็อก 1 ปี แล้วปล่อยแบบเส้นตรงใน 3 ปี

สำหรับผู้ถือ VVV มีทั้งข้อดีและแรงกดดัน ข้อดีคือการซื้อคืนและเผาทำลายจากรายได้ช่วยสร้างเรื่องราวสินทรัพย์ที่ชัดเจนขึ้น การที่บริษัทเลือกระดมทุนผ่านหุ้นอาจช่วยลดแรงกดดันจากการขายโทเค็นคลังโดยตรงในระยะสั้น แรงกดดันคือหากในอนาคตมีการใช้สิทธิ์ซื้อโทเค็นและการปล่อยโทเค็นของนักลงทุนทีละน้อย ตลาดยังต้องดูดซับอุปทานใหม่

มูลค่าประเมิน 1 พันล้านดอลลาร์เดิมพันว่าอัตรากำไรจะดีขึ้น

มูลค่าประเมินปัจจุบันของ Venice ไม่ได้เดิมพันแค่เรื่องเล่า "AI ที่เป็นส่วนตัว" แต่ยังรวมถึงความสามารถในการปรับปรุงเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยเมื่อขยายขนาด บริษัทระบุว่าเงินทุนที่ได้จะใช้ซื้อ GPU สร้างศูนย์ข้อมูลของตัวเอง และขยายตลาดและทีม

ขั้นตอนนี้สำคัญมาก กำไรปัจจุบันอาจมาจากโครงสร้างที่เบากว่า: ไม่ฝึกโมเดล前沿, เส้นทางคำขอบางส่วนถูกส่งไปยังโมเดลของบุคคลที่สาม, การควบคุมค่าใช้จ่ายในระยะเริ่มต้นที่แข็งแกร่ง หากในอนาคตการสร้างโครงสร้างพื้นฐานของตัวเองสำเร็จ Venice ในทางทฤษฎีจะสามารถลดต้นทุนการอนุมานต่อครั้ง เพิ่มอัตรากำไร และนำรายได้มากขึ้นไปใช้ซื้อคืนและเผาทำลาย VVV

ความเสี่ยงก็อยู่ตรงนี้ การซื้อศูนย์ข้อมูลและ GPU จะทำให้เกิดรายจ่ายด้านทุน ซึ่งอาจกดดันกำไรในระยะสั้น หากการเติบโตของผู้ใช้มาจากทราฟฟิกฟรีหรือราคาถูก ต้นทุนการอนุมานอาจกลับมากัดกินรายได้อีกครั้ง ข้อมูลที่บริษัทเปิดเผยเป็นเพียงตัวเลขการเติบโตในระยะเริ่มต้นและข้อมูลกำไรที่สื่อรายงาน ยังไม่ใช่หลักฐานความมั่นคงทางการเงินในระยะยาว

การระดมทุนรอบนี้ทำให้ Venice เปลี่ยนจากโครงการแนวคิดมาเป็นบริษัทที่ต้องส่งมอบผลงาน มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์จะยืนหยัดได้หรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่าหลังจากสร้างโครงสร้างพื้นฐานของตัวเองแล้ว อัตรากำไรขั้นต้น การรักษาผู้ใช้ที่ชำระเงิน แรงกดดันด้านกฎระเบียบ และการเปลี่ยนแปลงของอุปทาน VVV จะสามารถผ่านการพิสูจน์พร้อมกันได้หรือไม่ สำหรับนักลงทุน สัญญาณที่แข็งแกร่งกว่าครั้งต่อไปไม่ได้อยู่ในเรื่องเล่า แต่อยู่ที่คุณภาพของรายได้และตารางอุปทานโทเคน

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia