Polymarket ครบรอบ 6 ปี: ห้องน้ำ การเนรเทศ และการกลับบ้าน

6 มิถุนายน Polymarket ครบรอบ 6 ปีแห่งการเปิดตัว

ในโลกของคริปโต หกปีนั้นยาวนานพอแล้ว นานพอที่เรื่องเล่าหนึ่งจะเปลี่ยนจากฟองสบู่กลายเป็นซากปรักหักพัง และนานพอที่ผลิตภัณฑ์หนึ่งจะเปลี่ยนจากการทดลองในขอบเขตกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานกระแสหลัก เมื่อหกปีก่อน Polymarket ยังเป็นเพียงตลาดทำนายที่ถูกสร้างขึ้นในห้องน้ำโดยผู้ก่อตั้งหนุ่มในช่วงที่นิวยอร์กล็อกดาวน์จากโควิด หกปีต่อมา มันได้ก้าวเข้าสู่ Google, WSJ, สมาคมกีฬา, กรอบการกำกับดูแลของ CFTC และงบดุลของ ICE ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก กลายเป็น "ตลาดข้อมูล" ที่ได้รับการจับตามองมากที่สุดในโลก

หากมองเพียงวันนี้ Polymarket ดูเหมือนเรื่องราวความสำเร็จทั่วไป: ปริมาณการซื้อขายพุ่งทะยาน มูลค่าประเมินเพิ่มสูงขึ้น ผู้ก่อตั้งติดอันดับมหาเศรษฐีที่สร้างเนื้อสร้างตัวด้วยตัวเองที่อายุน้อยที่สุด ตลาดทำนายจากวงการคริปโตเล็กๆ ได้ก้าวเข้าสู่สื่อกระแสหลักและถ่ายทอดสดกีฬา แต่ถ้าดึงเส้นเวลาให้ยาวขึ้น เรื่องนี้ไม่ได้ราบรื่นนัก มันไม่ใช่ประวัติศาสตร์การเติบโตของผลิตภัณฑ์ที่ต่อเนื่อง แต่เป็นการผจญภัยที่ถูกไล่ออกจากประตูครั้งแล้วครั้งเล่า และพยายามกลับเข้ามาทางประตูหน้าซ้ำแล้วซ้ำเล่า

สมมติฐานแรกของ Polymarket นั้นเรียบง่ายมาก: เมื่อโลกเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน ราคาจะสามารถเข้าใกล้ความจริงได้เร็วกว่าสื่อ ผู้เชี่ยวชาญ และผลสำรวจหรือไม่? COVID, การเลือกตั้งสหรัฐฯ, เรือดำน้ำ Titan, การถอนตัวของ Biden, Trump Whale, การบุกของ FBI, การอนุมัติของ CFTC, การลงทุนของ ICE ในหกปีนี้ มันเปลี่ยนเหตุการณ์จริงให้เป็นตลาดครั้งแล้วครั้งเล่า และถูกกฎเกณฑ์ของโลกจริงกัดกร่อนครั้งแล้วครั้งเล่า

ดังนั้น ความหมายของวันครบรอบ 6 ปีของ Polymarket คือ ถึงเวลาแล้วที่จะได้เห็นว่าผลิตภัณฑ์คริปโตที่เกิดในห้องน้ำจะยืนอยู่ตรงจุดตัดของ การเงิน สื่อ กีฬา และการกำกับดูแลได้อย่างไร บทความของ律动 BlockBeats นี้ต้องการเล่าถึงหกปีของ Polymarket: มันอยู่รอดมาได้อย่างไร ถูกไล่ออกจากสหรัฐฯ อย่างไร และซื้อตั๋วกลับบ้านได้อย่างไร

นักพนันในห้องน้ำ

ตุลาคม 2013 อีเมลฉบับหนึ่งเข้าสู่กล่องจดหมายของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ

ผู้เขียนจดหมายชื่อ Shayne Coplan อายุ 14 ปี กำลังเรียนมัธยมปลายในแมนฮัตตัน ตามเวอร์ชันที่เขาเปิดเผยในภายหลัง อีเมลนี้มาจากเด็กหนุ่มที่อ่านหนังสือ Flash Boys และหลงใหลในเครือข่ายการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ เนื้อหาอีเมลสั้นมาก แต่มีน้ำเสียงผสมผสานที่เป็นเอกลักษณ์ของวัยรุ่น: ครึ่งหนึ่งคือความไร้เดียงสา ครึ่งหนึ่งคือความมั่นใจ

เขาแนะนำตัวก่อนว่าเป็นนักเรียนชั้นมัธยมปลายปีที่สองในแมนฮัตตัน กำลังทำตลาดหลักทรัพย์ที่ใช้ ECN สิ่งแรกที่ต้องทำคือยืนยันว่าแนวคิดนี้ "ถูกต้องตามกฎหมายอย่างสมบูรณ์" และสอดคล้องกับข้อกำหนดการกำกับดูแลของ SEC

Shayne Coplan

วันที่ 2 ธันวาคม 2024 Coplan โพสต์อีเมลเก่านี้บน X พร้อมคำบรรยายสั้นๆ ว่า "สิ่งที่คนเรียกว่า 'ความสำเร็จข้ามคืน' ต้องใช้เวลาหนึ่งทศวรรษ" เมื่อมองย้อนกลับไปหลังจากผ่านไปกว่าสิบปี อีเมลนี้ดูเหมือนการปูเรื่องที่ลงตัวเกินไป ตอนนั้น Coplan แน่นอนว่ายังไม่รู้ว่าสิ่งที่เขาจะสร้างขึ้นมาจริงๆ ในภายหลังไม่ใช่ตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม แต่เป็นตลาดพยากรณ์ที่ให้คนทั้งโลกใช้ราคาเดิมพันอนาคต เขาก็ไม่รู้เหมือนกันว่าตลาดนี้ในวันข้างหน้าจะถูกขับออกจากสหรัฐฯ ด้วยปัญหากฎระเบียบ และอีกไม่กี่ปีต่อมาก็พยายามกลับเข้ามาทางประตูหน้า

เรื่องราวก่อน Polymarket

Coplan เติบโตในแมนฮัตตัน แม่เลี้ยงดูเขา ส่วนพ่อเป็นศาสตราจารย์ด้านภาพยนตร์ที่ NYU เขาเรียนโรงเรียนรัฐบาลใน Hell's Kitchen ไม่ใช่โรงเรียนเตรียมอุดมชั้นนำของลูกหลานวอลล์สตรีท ภาพลักษณ์ที่เขามอบให้คนอื่นในภายหลังก็ไม่เหมือนคนที่ถูกฝึกฝนมาจากระบบการเงินแบบดั้งเดิม เขาดูเหมือนเด็กที่เติบโตมาจากวัฒนธรรมอินเทอร์เน็ต คริปโตเคอเรนซี ชีวประวัติผู้ประกอบการ และท้องถนนในนิวยอร์ก

Coplan ให้เครดิตความสำเร็จในการเรียนจบมัธยมปลายของเขากับ "โน้ตย่อ คาเฟอีน และ Wikipedia" ภาพ: Shayne Coplan/Facebook

ในช่วงหลายปีนั้น เขาเริ่มสัมผัสกับคริปโตเคอเรนซี ตามรายงานของสื่อ ทางเข้าสู่โลกนี้มีความบังเอิญแบบอินเทอร์เน็ตยุคแรก: ขณะดาวน์โหลดเพลงเถื่อน เขาเจอ crypto แล้วเริ่มศึกษา และถึงขั้นลองประกอบเครื่องขุดด้วยตัวเอง สำหรับเพื่อนวัยเดียวกันหลายคน อินเทอร์เน็ตคือเกม เพลง และแพลตฟอร์มโซเชียล แต่สำหรับ Coplan มันเหมือนบันไดที่ลงไปยังห้องใต้ดินโดยตรง ตามบันไดนี้ เขาเห็นโลกการเงินใหม่ที่ไม่มีครู ไม่มีบัตรผ่าน และไม่มีข้อจำกัดเรื่องอายุ

ปี 2014 การขายล่วงหน้า Ethereum เริ่มต้น Coplan ซื้อ ETH ในราคาประมาณ 0.30 ดอลลาร์ต่อเหรียญ การลงทุนช่วงแรกนี้กลายเป็นเงินทุนเริ่มต้นสำหรับธุรกิจของเขาในภายหลัง

ในช่วงเวลาเดียวกัน เขาไปสมัครงานที่เว็บไซต์เนื้อเพลง Genius ด้วยตัวเอง ส่งอีเมลหลายฉบับแต่ไม่ได้รับการตอบกลับ เขาจึงไปปรากฏตัวที่หน้าสำนักงาน NYMag ภายหลังบรรยายว่า Coplan ในตอนนั้นมีผมฟูหยิก และมีความรู้เกือบเป็นสารานุกรมเกี่ยวกับผู้ประกอบการเทคโนโลยีพันล้าน ในที่สุด Genius ก็ให้โอกาสเขาฝึกงาน

ประสบการณ์นี้สำคัญต่อเรื่องราวของ Polymarket เพราะมันแสดงให้เห็นว่าสิ่งที่ Coplan ศึกษาตั้งแต่แรกเริ่มไม่ใช่การเงิน แต่เป็น "วิธีที่คนทำให้แนวคิดจากอินเทอร์เน็ตกลายเป็นจริง" เขาแอนโนเทตเพจของ Zuckerberg, Travis Kalanick และคนอื่นๆ บน Genius เหมือนกับการวาดพิมพ์เขียวให้เส้นทางในอนาคตของตัวเอง เด็กหนุ่มคนหนึ่งอ่านเรื่องราวของคนเหล่านี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า วิเคราะห์พวกเขาครั้งแล้วครั้งเล่า โดยพื้นฐานแล้วกำลังเรียนรู้เส้นทางหนึ่ง: แนวคิดที่อยู่ชายขอบจะก้าวเข้าสู่โลกกระแสหลักได้อย่างไร

ต่อมาเขาเข้าเรียนสาขาวิทยาการคอมพิวเตอร์ที่ NYU แต่เรียนแค่หนึ่งเทอมก็ลาออก เพื่อทุ่มเทเต็มเวลาให้กับการเริ่มต้นธุรกิจในวงการคริปโต ระหว่างปี 2018 ถึง 2019 เขาซื้อโดเมน union.market และสร้างผลิตภัณฑ์ชื่อ Union Market ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ yield-generating digital assets โปรเจกต์นี้ไม่ประสบความสำเร็จจริงๆ

แต่ความล้มเหลวไม่ได้ทำให้เขาห่างจากประเด็นเรื่อง "ตลาด" ในช่วงเวลานั้น เขาได้อ่านบทความของนักเศรษฐศาสตร์ Robin Hanson เกี่ยวกับ futarchy แนวคิดหลักของ futarchy นั้นรุนแรงมาก: ถ้าตลาดสามารถรวบรวมข้อมูลได้ แล้วทำไมไม่ให้ตลาดพยากรณ์ช่วยสังคมตัดสินใจล่ะ? กล่าวอีกนัยหนึ่ง เราสามารถทำให้ราคาสะท้อนไม่เพียงแต่มูลค่าของสินทรัพย์ แต่ยังรวมถึงความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ในอนาคตได้หรือไม่?

Coplan เขียนจดหมายถึง Hanson บอกว่าอยากสร้างตลาดพยากรณ์ขึ้นมา Hanson ไม่ได้ให้ความสำคัญมากนัก เหตุผลก็ไม่ซับซ้อน: ตลาดพยากรณ์ไม่ใช่แนวคิดใหม่ มีความพยายามมากมายในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ความล้มเหลวมีมากกว่าความสำเร็จมากมาย สาขานี้ฟังดูถูกต้องเสมอ แต่ก็ยากที่จะเข้าถึงชีวิตคนทั่วไปได้จริงๆ

จนถึงปลายปี 2019 Coplan รู้สึกผิดหวังกับคริปโตอย่างสิ้นเชิง เขาอายุ 21 ปี ลาออกมาแล้วสองปีครึ่ง ยังไม่มีผลงานที่ยิ่งใหญ่พอ และเงินก็ใกล้หมด เมื่อมองย้อนกลับไปถึงการกำเนิดของ Polymarket ผู้คนมักจะเล่าเป็นเรื่องราวของ "ผู้ก่อตั้งอัจฉริยะที่ค้นพบโอกาส" แต่ในเส้นเวลาจริง มันเหมือนกับคนที่ตกต่ำถึงจุดต่ำสุด กำลังหาทางออกต่อไปในแนวคิดเก่าๆ

สิ่งที่เปลี่ยนทุกอย่างจริงๆ คือปี 2020

โควิดทำลายกฎเกณฑ์

ในเดือนมีนาคม 2020 นิวยอร์กกลายเป็นศูนย์กลางการระบาดของโควิด-19 ในสหรัฐอเมริกา

ไทม์สแควร์ว่างเปล่า บรอดเวย์ปิด ร้านอาหารคว่ำเก้าอี้ลงบนโต๊ะ รถไฟใต้ดินเหลือเพียงไม่กี่คนที่สวมหน้ากาก เสียงรถพยาบาลกลายเป็นเสียงพื้นหลังของเมือง ทุกเช้าสิ่งแรกที่คนตื่นขึ้นมาทำไม่ใช่ดูสภาพอากาศ แต่คือดูจำนวนผู้ติดเชื้อใหม่ จำนวนผู้ป่วยในโรงพยาบาล จำนวนผู้เสียชีวิต การแถลงข่าวของผู้ว่าการรัฐ และกฎล็อกดาวน์ใหม่

สำหรับชาวนิวยอร์กส่วนใหญ่ การล็อกดาวน์หมายถึงความกลัว ความซบเซา และการรอคอยที่ไม่มีที่สิ้นสุด บางคนตกงาน บางคนย้ายออกจากเมือง บางคนติดอยู่ในอพาร์ทเมนต์แคบๆ และรีเฟรชข่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่า

ทุกคนถามคำถามเดียวกัน: เมื่อไหร่จะยกเลิกการล็อกดาวน์? จำนวนผู้ป่วยจะเพิ่มขึ้นอีกไหม? วัคซีนจะมาเมื่อไหร่? การเลือกตั้งประธานาธิบดีจะถูกเปลี่ยนแปลงโดยโรคระบาดหรือไม่? แต่ช่องทางข้อมูลแบบดั้งเดิมให้คำตอบที่ไม่มั่นคง ผู้เชี่ยวชาญ สื่อ รัฐบาล และแพลตฟอร์มโซเชียล ทุกเสียงดูเหมือนแน่นอน แต่ความแน่นอนแต่ละอย่างก็ถูกหักล้างด้วยความจริงใหม่ๆ อย่างรวดเร็ว

นี่คือสภาพแวดล้อมที่ตลาดพยากรณ์ต้องการมากที่สุด ไม่ใช่เพราะคนจู่ๆ ก็ชอบพนัน แต่เพราะชีวิตมีปัญหาที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และคาดเดาไม่ได้มากเกินไป โรคระบาดเปลี่ยน "อนาคต" จากแนวคิดนามธรรมให้กลายเป็นสิ่งที่ทุกคนต้องเผชิญทุกวัน ทุกคนกำลังพยากรณ์ แต่การพยากรณ์ส่วนใหญ่ไม่มีราคา

Coplan มองเห็นโอกาสนี้

เขาพัฒนาผลิตภัณฑ์ในห้องน้ำของอพาร์ทเมนต์ในย่าน Lower East Side ของนิวยอร์ก ต่อมาเขามักเรียกที่นี่ว่า "makeshift bathroom office"

ชายหนุ่มที่แทบไม่มีทรัพยากร ในช่วงเวลาที่โลกวุ่นวายที่สุด พยายามสร้างตลาดที่กำหนดราคาให้กับความโกลาหล โรคระบาดทำให้ทุกคนกลายเป็นผู้พยากรณ์ และสิ่งที่ Coplan ต้องการทำคือบีบอัดการตัดสินใจที่กระจายอยู่ในกลุ่มแชท คอมเมนต์ข่าว สัมภาษณ์ผู้เชี่ยวชาญ และโต๊ะเทรดเดอร์ ให้กลายเป็นราคาที่สามารถซื้อขายได้

เขาไม่มี co-founder เงินใกล้หมด ต้องสำรวจสิ่งของในอพาร์ทเมนต์เพื่อดูว่าอะไรขายได้เพื่อจ่ายค่าเช่า ชื่อผลิตภัณฑ์ก็ยังเปลี่ยนไปมา: Union.market, Union Marketplace สุดท้ายกลายเป็น Polymarket ชื่อนี้ฟังดูสมเหตุสมผลในภายหลัง แต่ในตอนแรก มันเป็นแค่ทางเข้าใหม่ที่งอกออกมาจากซากของโปรเจกต์เก่า

Shayne Coplan ผู้ก่อตั้ง Polymarket, ที่มา: CBS《60 Minutes》

ในเดือนมิถุนายน 2020 Polymarket เปิดตัวอย่างเป็นทางการ ในทางเทคนิค มันใช้ Polygon และ USDC ในการชำระบัญชี เมื่อเทียบกับตลาดพยากรณ์บน Ethereum mainnet รุ่นแรกอย่าง Augur ค่าธรรมเนียมต่ำกว่า ความเร็วสูงกว่า และประสบการณ์ผู้ใช้ใกล้เคียงกับผลิตภัณฑ์อินเทอร์เน็ตทั่วไปมากขึ้น

ตลาดในช่วงแรกนั้นตรงไปตรงมา: ราคา ETH, แนวโน้มผู้ป่วย COVID-19 ในสหรัฐฯ, การเลือกตั้งปี 2020 ตลาดเหล่านี้ดูเหมือนกระจัดกระจาย แต่จริงๆ แล้วชี้ไปที่คำถามเดียวกัน: เมื่อโลกถูกห้อมล้อมด้วยความไม่แน่นอน ผู้คนยินดีใช้เงินจริงเพื่อแสดงการตัดสินใจเกี่ยวกับอนาคตของตนหรือไม่?

สี่เดือนต่อมา คำตอบเริ่มปรากฏ

ในเดือนตุลาคม 2020 การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ เข้าสู่ช่วงโค้งสุดท้าย การระบาดยังไม่สิ้นสุด บัตรเลือกตั้งทางไปรษณีย์กลายเป็นสนามรบใหม่ เสียงสะท้อนจากการประท้วงเรื่องเชื้อชาติยังคงก้องอยู่ในท้องถนนและการดีเบตทางทีวี เงาของภาวะเศรษฐกิจถดถอยกดทับค่าใช้จ่ายในครัวเรือนและความคาดหวังของตลาด ทรัมป์พยายามพิสูจน์ว่าเขาสามารถนำอเมริกาออกจากวิกฤตได้ ส่วนไบเดนนำเสนอการเลือกตั้งครั้งนี้เป็นโอกาสในการ "กลับสู่ภาวะปกติ"

ฤดูใบไม้ร่วงนั้น ทุกส่วนของสังคมอเมริกันถูกดึงเข้าสู่การเมือง สถานีโทรทัศน์ฉายผลสำรวจความคิดเห็นตลอดวัน ผู้ดำเนินรายการวิเคราะห์ซ้ำแล้วซ้ำเล่าหน้าแผนที่สีแดง-น้ำเงิน โซเชียลมีเดียเต็มไปด้วยทฤษฎีสมคบคิด การระดมพลของฝ่ายต่างๆ และการโต้เถียงเรื่องบัตรเลือกตั้งทางไปรษณีย์ วอลล์สตรีทพยายามคาดการณ์ทิศทางภาษี กฎระเบียบ และนโยบายการเงิน ส่วนคนทั่วไปมองหาความแน่นอนเล็กน้อยท่ามกลางการระบาดและการเลือกตั้ง ทุกคนถามว่า: ทรัมป์ยังมีโอกาสหรือไม่? ความนำของไบเดนมั่นคงแค่ไหน? หากการนับคะแนนล่าช้า ตลาดจะพังก่อนหรือไม่?

Polymarket เปิดตัวครั้งแรกในฐานะเครื่องมือ crypto เล็กๆ แต่การเลือกตั้งครั้งใหญ่ทำให้มันได้ทดสอบสาธารณะครั้งแรกอย่างแท้จริง ในเดือนตุลาคม Polymarket ปิดรอบการระดมทุน Seed Round มูลค่า 4 ล้านดอลลาร์ โดยมี Polychain Capital เป็นผู้นำ และมี Naval Ravikant, Nick Tomaino จาก 1confirmation และอื่นๆ ร่วมลงทุน

สำหรับผลิตภัณฑ์ที่เพิ่งถูกสร้างขึ้นจากห้องน้ำ เงินจำนวนนี้ไม่ใช่แค่ทุน แต่เป็นสัญญาณ: อย่างน้อยนักลงทุน crypto กลุ่มหนึ่งเชื่อว่าตลาดทำนายอาจกลับมามีประโยชน์อีกครั้ง

ในเดือนพฤศจิกายน การเผชิญหน้าระหว่าง Biden และ Trump ถึงช่วงเวลาสุดท้าย ราคาตลาดของ Polymarket ชี้ไปที่ชัยชนะของ Biden อย่างต่อเนื่องหลายสัปดาห์ก่อนการเลือกตั้ง ปริมาณการซื้อขายในตลาด "Will Trump win?" เกิน 8 ล้านดอลลาร์ เมื่อมองย้อนกลับไปในวันนี้ 8 ล้านดอลลาร์ไม่มากนัก ห่างไกลจากหลายพันล้านดอลลาร์ในช่วงการเลือกตั้งปี 2024 แต่ในเวลานั้น มันเพียงพอที่จะพิสูจน์สิ่งหนึ่ง: มีคนยินดีนำการตัดสินใจทางการเมืองมาซื้อขายในตลาดบนเชน

8 ล้านดอลลาร์นี้ไม่ใช่จุดสิ้นสุดของความสำเร็จทางธุรกิจ แต่เป็นจุดเริ่มต้นของข้อเสนอผลิตภัณฑ์ มันพิสูจน์ว่า Polymarket ไม่ใช่แค่ของเล่นชั่วคราวในช่วงการระบาด หรือการทดลองเพื่อความบันเทิงในวงการ crypto มันทำให้คำถามที่ว่า "ราคาตลาดสามารถเป็นสัญญาณเรียลไทม์ของเหตุการณ์สาธารณะได้หรือไม่" มีตัวอย่างที่มองเห็นได้เป็นครั้งแรก

แน่นอนว่า Polymarket ในปี 2020 ยังคงเล็กมาก มันเป็นเครื่องมือของกลุ่มคนในวงการคริปโตมากกว่าแหล่งอ้างอิงของสื่อการเมืองกระแสหลัก Coplan ยังบริหารบัญชีโซเชียลด้วยตัวเอง ส่งข้อความส่วนตัวถึงนักลงทุนทีละคน ขอให้พวกเขาช่วยแชร์และกดไลก์ ในช่วงเวลาเดียวกัน Vitalik Buterin ได้ทดลองใช้ Polymarket และชื่นชม UX ที่เป็นมิตรกับผู้ใช้ที่ไม่ใช่คริปโตบนทวิตเตอร์ ความคิดเห็นนี้สำคัญมาก เพราะหนึ่งในความล้มเหลวครั้งใหญ่ที่สุดของตลาดทำนายในอดีตคือแนวคิดที่สวยหรู แต่ผลิตภัณฑ์กลับใช้งานยากเกินไป

ถูกหน่วยงานกำกับดูแลตีกรอบ

ในปี 2021 Polymarket เปลี่ยนจากโปรเจกต์ส่วนตัวมาเป็นบริษัทที่มีพนักงานกว่าสิบคน ผู้ใช้เพิ่มขึ้นจากหลักพันเป็นหลักหมื่น MAU ทีมงานที่สมบูรณ์มากขึ้นเริ่มทำงานรอบๆ มัน: มีคนดูแลผลิตภัณฑ์ มีคนดูแลตลาด มีคนดูแลชุมชน มีคนจัดการข้อพิพาทการชำระเงินที่ผุดขึ้นมาเรื่อยๆ มันไม่ใช่แค่หน้าที่ Coplan สร้างขึ้นในห้องน้ำอีกต่อไป แต่เป็นสถานที่ซื้อขายที่ผลิตราคา ผลิตข้อพิพาท และผลิตข่าวสารจริงๆ

วัฒนธรรมภายในทีมค่อนข้าง "rebel/maverick" มีกลิ่นอายของสตาร์ทอัพคริปโตทั่วไป: สร้างสิ่งของออกมาก่อน ให้ตลาดทำงาน แล้วค่อยมาจัดการกฎเกณฑ์และขอบเขต

นั่นคือช่วงขาขึ้นของคริปโตในปี 2021 เกือบทุกคนเชื่อว่าความเร็วนั้นสำคัญกว่าความเป็นระเบียบ DeFi, NFT, DAO, เกมบล็อคเชน ทุกวันมีเรื่องเล่าใหม่ๆ และทุกเรื่องเล่าใหม่ก็ท้าทายกฎเก่า Polymarket ก็อยู่ในบรรยากาศนี้เช่นกัน

Coplan ยังคงสะสมทุนทางสังคมในวัฒนธรรมคริปโตต่อไป เขาใช้ตัวตน ethsquiat สะสม NFT จำนวนมาก สนับสนุนศิลปินคริปโตอย่าง FEWOCiOUS ตั้งแต่เนิ่นๆ นี่ไม่ใช่แนวทางหลักของผลิตภัณฑ์ Polymarket แต่มีประโยชน์ในการทำความเข้าใจ Coplan เพราะสำหรับผู้ประกอบการรุ่นนี้ ตัวตน ทุน รสนิยม และผลิตภัณฑ์มักจะพันกัน ที่อยู่กระเป๋าเงินบางครั้งบอก你是谁ได้ดีกว่านามบัตร

แต่ Polymarket แตกต่างจากผลิตภัณฑ์คริปโตส่วนใหญ่ NFT อาจถูกเรียกว่าศิลปะ DeFi อาจถูกเรียกว่าการทดลองทางการเงิน DAO อาจถูกเรียกว่านวัตกรรมองค์กร แต่เมื่อตลาดทำนายเริ่มจัดการกับเหตุการณ์ในโลกจริง มันจะชนกับขอบเขตของการกำกับดูแลทางการเงินและการกำกับดูแลโดยตรง Polymarket อาจเรียกตัวเองว่าตลาดข้อมูล แต่สิ่งที่ผู้กำกับดูแลเห็นคืออีกเรื่อง: ผู้ใช้ใช้เงินเดิมพันผลลัพธ์ของเหตุการณ์ ซึ่งดูเหมือนการซื้อขายสัญญาเหตุการณ์ที่ไม่ได้รับการจดทะเบียน

ดังนั้นข้อสงสัยของ CFTC จึงเริ่มเป็นรูปธรรม ปัญหาไม่ได้เป็นอีกต่อไปว่า "ผลิตภัณฑ์ของคุณน่าสนใจไหม" แต่เป็น "คุณมีคุณสมบัติในการเสนอสัญญาเหล่านี้หรือไม่" ยิ่งมีตลาดบน Polymarket มากเท่าไหร่ ปัญหาก็ยิ่งรุนแรงมากขึ้นเท่านั้น ราคา ETH, ผู้ป่วย COVID, การเลือกตั้งประธานาธิบดี, เหตุการณ์นโยบาย ตลาดเหล่านี้ในสายตาผู้ใช้คือข้อมูล แต่ในเอกสารกำกับดูแลอาจเป็น binary options

เมื่อวันที่ 3 มกราคม 2022 CFTC ได้ออกคำสั่งหยุดดำเนินการต่อ Polymarket โดยข้อกล่าวหาคือ Polymarket ดำเนินธุรกิจตลาดไบนารี่ออปชั่นที่ไม่ได้จดทะเบียน ซึ่งก็คือสัญญาออปชั่นนอกตลาดที่ไม่ได้เสนอในตลาดสัญญาที่กำหนด บทลงโทษรวมถึงค่าปรับทางแพ่ง 1.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กำหนดให้ยุติตลาดที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนด และหยุดการละเมิด CFTC ยังกล่าวอีกว่า Polymarket ได้รับการลดโทษเนื่องจากความร่วมมืออย่างมีนัยสำคัญ ณ เวลานั้น Polymarket ได้ให้บริการตลาดเหตุการณ์มากกว่า 900 แห่ง

หลังจากการลงโทษ Polymarket เริ่มบล็อกผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาตามพื้นที่ทางภูมิศาสตร์

แพลตฟอร์มที่ยังคงดำเนินงานในนิวยอร์ก ดำเนินการโดยผู้ก่อตั้งชาวอเมริกัน และให้บริการเหตุการณ์ทางการเมืองและการเงินทั่วโลก ถูกบังคับให้ย้ายการซื้อขายหลักออกไปนอกสหรัฐอเมริกา แม้ว่าเหตุการณ์หลายอย่างที่พูดคุยบนแพลตฟอร์มยังคงเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา

การเนรเทศและการระเบิด

หลังจากถูก CFTC ลงโทษ Polymarket เข้าสู่สถานะที่แปลกประหลาด มันไม่ได้ตาย แต่ก็ไม่สมบูรณ์อีกต่อไป มันยังคงทำงาน ยังให้บริการผู้ใช้ต่างประเทศ ยังคงเปิดตัวตลาดต่างๆ ได้ แต่สูญเสียตลาดในประเทศที่สำคัญที่สุดและเป็นสัญลักษณ์มากที่สุด

สำหรับบริษัทในนิวยอร์ก สถานะนี้ค่อนข้างอึดอัด มันไม่เหมือนความล้มเหลวโดยสิ้นเชิง เพราะผลิตภัณฑ์ยังมีชีวิตอยู่ และไม่เหมือนความสำเร็จที่แท้จริง เพราะผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาถูกกีดกันออกไป มันเหมือนการเนรเทศมากกว่า: บริษัทอยู่ในสหรัฐอเมริกา แต่ผลิตภัณฑ์ต้องแสร้งทำเป็นว่าสหรัฐอเมริกาไม่มีอยู่

ในเดือนพฤษภาคม 2022 อดีตประธาน CFTC J. Christopher Giancarlo เข้าร่วมคณะกรรมการที่ปรึกษาของ Polymarket และดำรงตำแหน่งประธาน Giancarlo เป็นที่รู้จักในวงการคริปโตในชื่อ "CryptoDad" สัญญาณของการแต่งตั้งนี้ชัดเจน: หลังจากถูกหน่วยงานกำกับดูแลลงโทษ Polymarket เริ่มเสริมสร้างเรื่องราวการปฏิบัติตามข้อกำหนด

แต่เรื่องราวการปฏิบัติตามข้อกำหนดไม่สามารถเปลี่ยนสถานการณ์ได้ทันที คณะกรรมการที่ปรึกษาไม่ใช่ใบอนุญาต และชื่อของอดีตผู้กำกับดูแลไม่สามารถเปิดตลาดสหรัฐอเมริกาโดยอัตโนมัติ ตั้งแต่ปี 2022 ถึง 2023 Polymarket เข้าสู่ช่วงตกต่ำ แพลตฟอร์มดำเนินงานในต่างประเทศล้วนๆ ขนาดหดตัว ณ สิ้นปี 2023 ปริมาณการซื้อขายรวมสะสมอยู่ที่ประมาณ 73 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขนี้ยังพอพูดได้ในเวลานั้น แต่เมื่อเทียบกับการระเบิดในช่วงการเลือกตั้งปี 2024 ที่ตามมา เกือบจะเหมือนอีกยุคหนึ่ง

ช่วงเวลาที่ขาลงเป็นช่วงที่เขียนยากที่สุด และมักถูกมองข้ามมากที่สุด เพราะมันไม่มีภาพถ่ายที่ถูกอ้างถึงซ้ำๆ ไม่มีทวีตที่กลายเป็นพาดหัวข่าว และไม่มีความดราม่าแบบการบุกตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแล แต่สำหรับสตาร์ทอัพแล้ว ช่วงเวลาแบบนี้มักเป็นตัวกำหนดชะตากรรมอย่างแท้จริง: ไม่มีเสียงปรบมือ การเติบโตไม่เร็วพอ กระแสภายนอกเย็นลง ทีมงานยังต้องซ่อมแซมผลิตภัณฑ์ จัดการตลาด อธิบายการชำระบัญชี และรักษาสภาพคล่องทุกวัน

Coplan ไม่ยอมแพ้ ทีมงานยังคงพัฒนาผลิตภัณฑ์ซ้ำ ปรับปรุงประสบการณ์บนมือถือ ทำให้หน้าเว็บเบาลง ทำให้การสั่งซื้อลื่นไหลขึ้น และลดโอกาสที่ผู้ใช้ที่ไม่ใช่สายคริปโตจะรู้สึกกลัวจากกระเป๋าเงิน ค่าแก๊ส และการยืนยันบนเชน แนวคิดของตลาดทำนายอาจยิ่งใหญ่ แต่ผู้ใช้มักจากไปด้วยเหตุผลเล็กๆ น้อยๆ แค่ข้อเดียว: โหลดช้าเกินไป การชำระบัญชีไม่ชัดเจน คำถามในตลาดเขียนคลุมเครือ ใช้งานบนมือถือไม่สะดวก Polymarket ในช่วงปี 2022 ถึง 2023 ยังคงมีชีวิตอยู่ได้ในรายละเอียดเล็กๆ เหล่านี้

มันยังคงรอให้เหตุการณ์สาธารณะครั้งต่อไปพาผู้คนกลับมาสู่ตลาดทำนาย ไม่ใช่การรอคอยทุกครั้งจะมีความกล้าหาญ บางครั้งสิ่งที่เรียกว่าความมุ่งมั่น ก็คือการดูแลผลิตภัณฑ์ชายขอบต่อไปจนกว่าข่าวรอบถัดไปจะมาถึง ในขณะที่ไม่มีใครคิดว่าคุณจะชนะ

เหตุการณ์เรือดำน้ำ Titan

รอบข่าวนั้นมาไม่สวยงามนัก

ในเดือนมิถุนายน 2023 เรือดำน้ำ Titan ของ OceanGate สูญหายระหว่างเดินทางไปยังซากเรือไททานิค สื่อทั่วโลกเริ่มรายงานความคืบหน้าของการค้นหาอย่างต่อเนื่อง บนผิวน้ำมีเรือกู้ภัย ในห้องข่าวมีผู้เชี่ยวชาญอธิบายเวลาออกซิเจนที่เหลืออยู่ ขณะที่โซเชียลมีเดียเต็มไปด้วยความกลัว ความอยากรู้ ความโกรธ และมุกตลกเย็นชา ทุกชั่วโมงที่ผ่านไป เหตุการณ์ยิ่งกลายเป็นโศกนาฏกรรมสาธารณะที่ไม่อาจละสายตา

บริษัท OceanGate ใช้เรือ "Titan" ของตนเพื่อพานักท่องเที่ยวลงไปใต้ผิวน้ำทะเลเพื่อเยี่ยมชมซากเรือไททานิค ก่อนที่เรือจะประสบเหตุ

Polymarket เปิดตลาดที่เกี่ยวข้องอย่างรวดเร็ว โดยมีคำถามว่า "เรือดำน้ำจะถูกพบก่อนวันที่ 23 มิถุนายนหรือไม่" มูลค่าการเดิมพันเกิน 2 ล้านดอลลาร์ บัญชีทางการของ Polymarket ยังตอบกลับทวีตไวรัลของนักดนตรี Rico Nasty ว่า "ยังมีโอกาส 15% ที่พวกเขาจะพบพวกเขาก่อนวันศุกร์"

ประโยคนี้ทำให้ Polymarket ถูกจับตามองอย่างกะทันหัน แต่ในทางที่ไม่สวยงามนัก นักวิจารณ์มองว่านี่คือการพนันบนโศกนาฏกรรมของมนุษย์ เปลี่ยนความตายและการกู้ภัยให้เป็นชุดอัตราต่อรอง ส่วนผู้สนับสนุนจะบอกว่าตลาดไม่ได้สร้างโศกนาฏกรรมขึ้นมา แค่ทำให้การตัดสินที่ผู้คนกำลังพูดถึงอยู่แล้วชัดเจนขึ้น ทั้งสองฝ่ายก็ไม่ได้ไร้เหตุผลโดยสิ้นเชิง

ต่อมา หน่วยยามฝั่งสหรัฐฯ ประกาศพบซากเรือ และสรุปว่าเรือดำน้ำเกิดการระเบิดภายในอย่างรุนแรง (catastrophic implosion) เมื่อถึงขั้นตอนการชำระเงิน การตีความคำว่า "found" (พบ) กลับกลายเป็นประเด็นถกเถียง จนต้องให้ UMA oracle เข้ามาไกล่เกลี่ย เหตุการณ์นี้เผยให้เห็นปัญหาที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของตลาดทำนาย: เหตุการณ์ในโลกจริงไม่ได้สะอาดเหมือนเงื่อนไขในสัญญา คำเดียว ช่วงเวลาเดียว หรือแถลงข่าวเดียว สามารถกำหนดได้ว่าหลายล้านดอลลาร์จะถูกจ่ายออกไปอย่างไร

เหตุการณ์ Titan ไม่ได้ทำให้ Polymarket ได้รับชื่อเสียงในทางที่ดี แต่มันทำให้แพลตฟอร์มได้รับความสนใจ ปริมาณการค้นหาบน Google ของแพลตฟอร์มพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ในขณะนั้น มันพิสูจน์ให้เห็นถึงสิ่งที่ค่อนข้างโหดร้าย: ข่าวทุกชิ้นสามารถกลายเป็นสินค้าในตลาดได้ ไม่ว่าจะเป็นการเมือง ภัยพิบัติ สงคราม เทคโนโลยี หรือบันเทิง ตราบใดที่สาธารณชนสนใจมากพอ และผลลัพธ์ยังมีความไม่แน่นอน มันก็อาจกลายเป็นราคาได้

จากจุดนี้ Polymarket ไม่ใช่แค่เครื่องมือทำนายทางการเมืองอีกต่อไป มันกลายเป็นตลาดเงาของโลกข่าวสารมากขึ้น ข่าวให้พาดหัว ตลาดให้ความน่าจะเป็น สื่อสร้างความสนใจ ราคาดูดซับความสนใจ ยิ่งเหตุการณ์วุ่นวาย มีข้อโต้แย้ง และไม่มีคำตอบที่ชัดเจนมากเท่าไหร่ ก็ยิ่งเหมาะที่จะถูกซื้อขายบน Polymarket มากขึ้นเท่านั้น

เส้นทางนี้ท้ายที่สุดนำไปสู่การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024

อีกรอบของวงจรการเลือกตั้ง

ในปี 2024 การเมืองอเมริกันกลับเข้าสู่ภาวะตึงเครียดอีกครั้ง Trump พยายามกลับสู่ทำเนียบขาว Biden หาเสียงเพื่อดำรงตำแหน่งต่อ เงินเฟ้อ การย้ายถิ่น สงคราม ความขัดแย้งทางวัฒนธรรม และความวิตกกังวลเกี่ยวกับระบบประชาธิปไตยเองผสมผสานกัน หน้าจอข่าวทุกวันเต็มไปด้วยแผนที่สีแดง-น้ำเงิน รัฐแกว่ง คดีในศาล การหาเสียงเลือกตั้ง และเส้นกราฟผลสำรวจ

นี่คือช่วงเวลาที่ดีของ Polymarket

ในเดือนพฤษภาคม 2024 Polymarket เปิดเผยว่ามีการระดมทุนสองรอบรวม 70 ล้านดอลลาร์ Series A มูลค่า 25 ล้านดอลลาร์ นำโดย General Catalyst โดยมี Joe Gebbia ผู้ร่วมก่อตั้ง Airbnb ร่วมลงทุน Series B มูลค่า 45 ล้านดอลลาร์ นำโดย Founders Fund โดยมี Vitalik Buterin ลงทุนส่วนตัว และมี 1confirmation, ParaFi, Dragonfly, Kevin Hartz อยู่ในรายชื่อด้วย รวมกับเงินทุนรอบ Seed ในปี 2020 Polymarket ระดมทุนสะสมเกิน 70 ล้านดอลลาร์

Joey Krug หุ้นส่วนของ Founders Fund ให้คำอธิบายที่แม่นยำในภายหลังว่า: "Internally at Founders Fund we developed a habit of checking Polymarket at times of breaking news." ประโยคนี้มีประโยชน์มากกว่าการรับรองของนักลงทุนทั่วไป มันแสดงให้เห็นว่า Polymarket ได้เปลี่ยนจากผลิตภัณฑ์สำหรับการซื้อขาย กลายเป็นปฏิกิริยาตอบสนองโดยอัตโนมัติของบางคนเมื่อเจอข่าวด่วน

ในฤดูร้อนปี 2024 Nate Silver ผู้ก่อตั้ง FiveThirtyEight เข้าร่วม Polymarket ในฐานะที่ปรึกษา การเคลื่อนไหวนี้ยิ่งตอกย้ำตำแหน่งของ Polymarket ในฐานะ "เครื่องมือข้อมูล" มันไม่ใช่แค่การที่วงการคริปโตบอกว่าตัวเองเร็วกว่าสื่ออีกต่อไป แต่เป็นการดึงหนึ่งในแบรนด์วิเคราะห์ผลสำรวจที่มีชื่อเสียงที่สุดของอเมริกาเข้ามาอยู่ในเรื่องเล่าของตัวเอง

จุดเปลี่ยนที่แท้จริงเกิดขึ้นหลังจากวันที่ 27 มิถุนายน

วันนั้น หลังจากการดีเบตประธานาธิบดีสหรัฐฯ สิ้นสุดลง ผลงานของ Biden ก่อให้เกิดแรงสั่นสะเทือนครั้งใหญ่ภายในพรรคเดโมแครตและระบบสื่อ ภาพทางโทรทัศน์ถูกฉายซ้ำแล้วซ้ำเล่า คลิปสั้นถูกตัดเป็นชิ้นไม่กี่วินาทีและแพร่กระจายบนแพลตฟอร์มโซเชียล ข่าวลือจากแหล่งข่าวภายในพรรคที่ไม่เปิดเผยชื่อเริ่มรั่วไหล ผู้บริจาคตื่นตระหนก ทำเนียบขาวพยายามดับไฟ ทีมหาเสียงย้ำแล้วย้ำอีกว่าทุกอย่างปกติ ข้อมูลทั้งหมดชนกันภายในไม่กี่วัน

วาทกรรมทางการเมืองกระแสหลักยังคงพยายามรักษาเรื่องเล่าที่ว่า "เขาจะลงสมัครต่อ" หลายคนรู้ว่ามีปัญหาในห้อง แต่ไม่มีใครอยากเป็นคนแรกที่เปลี่ยนปัญหาเป็นข้อสรุป ราคาบน Polymarket ไม่มีภาระเรื่องความสุภาพแบบนั้น ตลาดไม่ต้องรอการแถลงข่าว ไม่ต้องรอให้ผู้นำพรรคออกมาพูดต่อสาธารณะ มันแค่ต้องการให้เทรดเดอร์ใช้เงินปรับเปลี่ยนการตัดสินใจอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น ในขณะที่สื่อและระบบการเมืองยังคงหาคำพูด Polymarket ก็เริ่มสะท้อนความเป็นไปได้อีกอย่างหนึ่งอย่างรวดเร็ว: Biden อาจถอนตัว

นี่คือช่วงเวลาที่ Polymarket เปลี่ยนจากการถูกเนรเทศอย่างเฉื่อยชาไปสู่การโต้กลับอย่างแข็งขัน มันไม่ได้แค่ติดตามข่าวอีกต่อไป แต่ให้สัญญาณตลาดล่วงหน้าก่อนที่ระบบข่าวจะสร้างฉันทามติ สำหรับ Coplan สิ่งนี้สำคัญกว่าการเติบโตของปริมาณการซื้อขายเพียงอย่างเดียว เพราะมันพิสูจน์เรื่องราวที่ Polymarket ต้องการเล่า: ตลาดทำนายไม่ใช่คาสิโน แต่เป็นกลไกรวบรวมข้อมูลที่เร็วกว่า

ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงตุลาคมปีนั้น Polymarket กลายเป็นแหล่งอ้างอิงมาตรฐานของข่าวการเมืองกระแสหลัก มันสะท้อนการถอนตัวของ Biden ได้สำเร็จล่วงหน้า และยังทำนายว่า Trump จะเลือก JD Vance เป็นคู่หูได้ก่อน นักข่าว นักลงทุน และผู้สังเกตการณ์ทางการเมืองจำนวนมากขึ้นเริ่มมอง Polymarket เป็นแผงควบคุมความคิดเห็นสาธารณะแบบเรียลไทม์

การเติบโตของข้อมูล TVL ของ Polymarket ในช่วงการเลือกตั้งสหรัฐฯ ปี 2024 ที่มา: DefiLlama

ข้อมูลปริมาณการซื้อขายของ Polymarket ในช่วงการเลือกตั้งสหรัฐฯ ปี 2024 ที่เพิ่มขึ้น ที่มา: DUNE

ในขณะเดียวกัน ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับ Trump Whale ก็ปะทุขึ้น อดีตเทรดเดอร์ธนาคารชาวฝรั่งเศส ซึ่งสื่อรายงานว่าใช้นามแฝงว่า Théo ได้วางเดิมพันกว่า 45 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านบัญชีต่างๆ เช่น Fredi9999, Theo4, PrincessCaro, Michie ว่า Trump จะชนะการเลือกตั้ง WSJ รายงานความผิดปกติของนักลงทุนรายใหญ่เป็นรายแรก ทำให้เกิดข้อสงสัยเรื่องการปั่นตลาด หลังการสอบสวน Polymarket ระบุว่าไม่พบหลักฐานการปั่นตลาด

แก่นของข้อโต้แย้งไม่ได้อยู่ที่ว่าคนๆ หนึ่งเดิมพันเงินเท่าไหร่ แต่อยู่ที่ Polymarket ในที่สุดก็เจอปัญหาที่ต้องเผชิญหลังจากประสบความสำเร็จ: หากตลาดการคาดการณ์เริ่มมีอิทธิพลต่อวาทกรรมสาธารณะ มันยังคงเป็นเพียงการสะท้อนข้อมูล หรือกำลังสร้างข้อมูลขึ้นมาด้วย?

ในวันที่ 7 พฤศจิกายน Coplan ขึ้นรายการ CNBC Squawk Box เพื่อให้สัมภาษณ์ทางโทรทัศน์ครั้งแรกในชีวิต หลังจากนั้น เขาได้รับโทรศัพท์จากผู้บริหารระดับสูงของ Mar-a-Lago ในการสัมภาษณ์กับ Fortune เขากล่าวว่า: "ฉันได้เรียนรู้ว่าทุกสิ่งเป็นไปได้ การเปลี่ยนความฝันให้เป็นจริงไม่เคยรู้สึกจับต้องได้มากเท่านี้มาก่อน และโชคดีที่ฉันเป็นคนช่างฝัน โลกถูกหล่อหลอมและเปลี่ยนแปลงโดยผู้มองโลกในแง่ดี"

คำพูดนี้ฟังดูเหมือนคำประกาศของผู้ชนะ ปัญหาคือ เรื่องราวของ Polymarket ไม่เคยเป็นเรื่องราวแห่งชัยชนะที่เรียบง่าย ทุกครั้งที่มันพิสูจน์ว่ามันมีประโยชน์มากขึ้น มันก็ผลักดันตัวเองไปสู่ตำแหน่งที่อันตรายมากขึ้นเช่นกัน

แปดวันต่อมา อันตรายก็มาเคาะประตู

FBI บุกเข้าประตู

วันที่ 13 พฤศจิกายน 2024 เวลา 6 โมงเช้า นิวยอร์กยังไม่ตื่นจริงๆ Coplan ซึ่งไม่กี่วันก่อนหน้านี้เพิ่งอธิบายตลาดการคาดการณ์หน้ากล้องโทรทัศน์ ถูกปลุกด้วยเสียงดังสนั่น ตามที่เขาเล่าในการสัมภาษณ์กับ CBS 60 Minutes เจ้าหน้าที่ FBI ใช้ battering ram ประตูถูกพัง เจ้าหน้าที่เข้าไปในอพาร์ทเมนต์ โทรศัพท์มือถือและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ถูกยึด

ไม่มีการจับกุม ไม่มีการฟ้องร้อง และไม่มีการเปิดเผยสาเหตุการสอบสวนที่ชัดเจน

จากปริมาณการซื้อขาย 3.6 พันล้านดอลลาร์ในคืนวันเลือกตั้ง ไปจนถึงโทรศัพท์ที่ Mar-a-Lago และค้อนทุบประตูของ FBI มีระยะเวลาเพียงแปดวัน ผู้ก่อตั้งวัย 26 ปีเพิ่งก้าวขึ้นสู่ศูนย์กลางของวาทกรรมทางการเมืองโลก แต่ในชั่วขณะถัดมา เขากลับยืนเท้าเปล่าอยู่ในบ้านของตัวเอง ขณะที่เจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางยึดอุปกรณ์ของเขาไป สำหรับ Coplan นี่ไม่ใช่แค่ความเสี่ยงทางกฎหมายทั่วไป แต่เป็นความไม่แน่นอนที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น: เขาไม่รู้ว่าการสอบสวนมุ่งเป้าไปที่อะไรกันแน่ ไม่รู้ว่าตัวเองเป็นเป้าหมายหรือเป็นเพียงผู้เกี่ยวข้อง และไม่รู้ว่าการยอมรับในระดับกระแสหลักที่บริษัทเพิ่งได้รับมา จะกลายเป็นหลักฐานการกระทำผิดชิ้นใหม่ในทันทีหรือไม่

ไม่กี่ชั่วโมงต่อมา เขาใช้โทรศัพท์เครื่องใหม่ล็อกอินเข้า X และโพสต์ข้อความว่า: "new phone, who dis?"

โพสต์นี้ถูกอ้างถึงซ้ำแล้วซ้ำเล่า เพราะมันสะท้อนท่าทีของ Coplan และ Polymarket ได้อย่างแม่นยำ: ไม่ชี้แจง ไม่แสดงความอ่อนแอ ใช้คำสแลงอินเทอร์เน็ตที่ดูเบาสมองตอบโต้ค้อนทุบประตูของรัฐบาลกลาง มันทั้งเหมือนมุกตลกและเหมือนการต่อต้าน

จากนั้น เขาก็โพสต์ข้อความที่จริงจังมากขึ้น: "It's discouraging that the current administration would seek a last-ditch effort to go after companies they deem to be associated with political opponents. Polymarket has provided value to tens of millions of people this election cycle, while causing harm to nobody."

โฆษกของ Polymarket ให้คำจำกัดความเหตุการณ์นี้อย่างตรงไปตรงมายิ่งขึ้น: "นี่เป็นการแก้แค้นทางการเมืองอย่างชัดเจนโดยรัฐบาลที่กำลังจะพ้นตำแหน่ง" Elon Musk แสดงความเห็นบน X ว่า: "This seems messed up."

แต่ในอีกด้านหนึ่ง นักวิจารณ์มองเห็นปัญหาที่แตกต่างออกไป Polymarket เคยตกลงที่จะบล็อกผู้ใช้ในสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 2022 หลังถูก CFTC ลงโทษ แต่กลับมีปริมาณการซื้อขายหลายหมื่นล้านดอลลาร์ในการเลือกตั้งสหรัฐฯ และมีอิทธิพลอย่างลึกซึ้งต่อวาทกรรมทางการเมืองของอเมริกา แม้แพลตฟอร์มจะอ้างว่าผู้ใช้ในสหรัฐฯ ไม่สามารถซื้อขายได้ แต่หน่วยงานกำกับดูแลก็มีเหตุผลที่จะตั้งคำถามว่า geoblock เหล่านี้มีประสิทธิภาพจริงหรือไม่? ผู้ใช้ในสหรัฐฯ ยังคงเข้าถึงผ่านช่องทางต่างๆ ได้หรือไม่? Polymarket ละเมิดข้อตกลงไกล่เกลี่ยปี 2022 หรือไม่?

การบุกค้นของ FBI ทำให้ความขัดแย้งทั้งหมดผุดขึ้นมาพร้อมกัน Polymarket อาจอ้างตัวว่าเป็นตลาดข้อมูล อาจบอกว่าไม่ได้ทำร้ายใคร อาจบอกว่าแค่ช่วยให้ความจริงปรากฏเร็วขึ้น แต่ในสายตาของผู้กำกับดูแล มันยังคงเป็นตลาดสัญญาอีเวนต์ที่ยังไม่ได้รับอนุญาตให้เข้าสู่สหรัฐอเมริกา ยิ่งมันประสบความสำเร็จมากเท่าไหร่ ก็ยิ่งไม่สามารถซ่อนตัวอยู่ในเปลือกของ "ผลิตภัณฑ์ crypto เฉพาะกลุ่ม" ได้อีกต่อไป

สามสัปดาห์ต่อมา Coplan ปรากฏตัวบนเวที DealBook Summit ของ New York Times สถานที่จัดงานคือ Jazz at Lincoln Center ใจกลางแมนฮัตตัน ซึ่งห่างไกลจากสำนักงานห้องน้ำ แต่ใกล้กับวอลล์สตรีทและศูนย์กลางสื่อมาก ผู้ชมประกอบด้วยผู้จัดการกองทุนวอลล์สตรีท ผู้บริหารเทคโนโลยีระดับสูงจากซิลิคอนแวลลีย์ และนักวิจารณ์การเมือง ไฟ กล้อง ป้ายชื่อ เจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัย ที่นั่งสื่อ ทุกอย่างล้วนเป็นของโลกกระแสหลัก

สำหรับผู้ก่อตั้งที่เพิ่งถูก FBI ค้นบ้าน ถูกยึดโทรศัพท์ และยังอยู่ระหว่างการสอบสวนของรัฐบาลกลาง นี่ไม่ใช่ทางเลือกที่ชัดเจน ทางเลือกที่ปลอดภัยกว่าคือการอยู่นิ่งๆ เงียบๆ และให้ทนายจัดการทุกอย่าง Coplan เลือกทิศทางตรงกันข้าม เขาเดินไปยังจุดศูนย์กลางของแสงไฟ และพูดคุยต่อเกี่ยวกับอนาคตของตลาดการคาดการณ์

ในขณะเดียวกัน กำแพงก็สูงขึ้นเรื่อยๆ ปลายปี 2024 หน่วยงานกำกับดูแลของฝรั่งเศสเริ่มสอบสวนว่า Polymarket ละเมิดกฎระเบียบหรือไม่ หลังจากนั้นแพลตฟอร์มก็ใช้ geoblock กับฝรั่งเศส เมื่อเข้าสู่ต้นปี 2025 สิงคโปร์ โปแลนด์ เบลเยียม ฯลฯ ก็ทยอยเพิ่ม Polymarket เข้าไปในรายชื่อแพลตฟอร์มการพนันผิดกฎหมายหรือแพลตฟอร์มที่ไม่ได้รับอนุญาต

การแบนเหล่านี้เมื่อมองแยกกัน อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการซื้อขายอย่างจำกัด แต่เมื่อรวมกับการบุกค้นของ FBI และการสอบสวนของ DOJ/CFTC มันส่งสัญญาณเดียวกัน: พื้นที่สีเทากำลังแคบลง กรอบการกำกับดูแลของแต่ละประเทศไม่มีตำแหน่งที่เตรียมไว้สำหรับ "ตลาดการคาดการณ์" โดยเฉพาะ

ตั้งแต่ปลายปี 2024 ถึงต้นปี 2025 ทางเลือกของ Coplan และทีมงานก็ชัดเจนขึ้น การอ้อมไปเรื่อยๆ ไม่มีความหมาย ทางออกที่แท้จริงไม่ใช่การหลบเลี่ยงการกำกับดูแล แต่คือการเข้าไปสู่การกำกับดูแล ไม่ใช่การรอให้ผ่านประตูจากนอกสหรัฐฯ แต่คือการซื้อตั๋วเข้าสู่สหรัฐฯ

กลับบ้าน

การเชื่อมโยงกับครอบครัวทรัมป์

กลางเดือนกรกฎาคม 2025 ดาบที่แขวนอยู่เหนือหัวของ Polymarket ก็ร่วงลงมาในที่สุด

DOJ และ CFTC ของสหรัฐฯ ยุติการสอบสวน Polymarket โดยไม่มีการตั้งข้อกล่าวหาใดๆ ผลักดันเงาทางกฎหมายที่ค้างคามาสามปีออกไป หลายคนบอกว่า สาเหตุคือ Polymarket ได้เชื่อมโยงกับครอบครัวทรัมป์แล้ว

Polymarket เริ่มมีโอกาสดำเนินแผนการขยายตัวอย่างแท้จริงแล้ว

ในเดือนกรกฎาคม 2025 Polymarket เข้าซื้อ QCEX ด้วยมูลค่า 112 ล้านดอลลาร์ สิ่งที่ถูกซื้อไม่ใช่แค่ชื่อ แต่เป็นชุดโครงสร้างพื้นฐานที่อยู่ภายใต้กรอบการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ทั้งหมด: QCX LLC ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายอนุพันธ์ที่จดทะเบียนกับ CFTC และ QC Clearing LLC ซึ่งเป็นสำนักหักบัญชีของมัน ต่อมา QCX จะดำเนินงานภายใต้ชื่อ "Polymarket US"

ขั้นตอนนี้สำคัญมาก เพราะ Polymarket ไม่ได้เลือกที่จะยื่นขอใบอนุญาตตั้งแต่เริ่มต้น เส้นทางนั้นช้าเกินไป ไม่แน่นอนเกินไป และเสี่ยงที่จะถูกดึงเข้าสู่หล่มการกำกับดูแลที่ยืดเยื้อ มันเลือกวิธีที่ตรงกว่า: ซื้อกิจการที่มีใบอนุญาตอยู่แล้ว

ในวันที่ 26 สิงหาคม Donald Trump Jr. เข้าร่วมคณะที่ปรึกษาของ Polymarket ในช่วงเวลาเดียวกัน 1789 Capital ซึ่งมีความเชื่อมโยงกับ Trump ก็ลงทุนใน Polymarket สิ่งนี้อาจดูเหมือนเป็นการแลกเปลี่ยนความสัมพันธ์ทางการเมืองล้วนๆ แต่ก็เหมือนกับเสียงสะท้อนจากโลกแห่งความจริงหลังการเลือกตั้งปี 2024

Polymarket ทำนายชัยชนะของ Trump ได้อย่างแม่นยำ และถูกฝั่ง Trump สังเกตเห็น เมื่อถึงปี 2025 สภาพแวดล้อมด้านการกำกับดูแล ทิศทางการเมือง และการถกเถียงเรื่องการทำให้ตลาดพยากรณ์ถูกกฎหมายเริ่มผสานกัน สำหรับผู้สนับสนุน นี่คือโอกาสที่ผลิตภัณฑ์นวัตกรรมซึ่งถูกขับไล่อย่างผิดพลาดจะได้กลับเข้าสู่สหรัฐฯ อีกครั้ง สำหรับนักวิจารณ์ นี่คือแพลตฟอร์มสีเทาที่ใช้ประโยชน์จากวัฏจักรการเมืองเพื่อพลิกสถานการณ์และหาที่อยู่ใกล้กับอำนาจมากขึ้น

Polymarket ไม่เคยขาดความคลุมเครือนี้ มันทั้งเหมือนตลาดข้อมูลและแพลตฟอร์มการพนัน ทั้งเหมือนโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินและเครื่องจักรอารมณ์ทางการเมือง สามารถถูกนำเสนอเป็นชัยชนะของเสรีภาพในตลาด หรือเป็นความสำเร็จในการเก็งกำไรจากกฎระเบียบก็ได้ การเข้าร่วมของ Trump Jr. เพียงผลักดันความคลุมเครือนี้ให้เด่นชัดยิ่งขึ้น

ในเดือนกันยายน CFTC ออก no-action letter ให้กับ QCX ซึ่งเป็นการอนุญาตให้ Polymarket ดำเนินการสัญญาเหตุการณ์ในสหรัฐฯ ผ่านช่องทางตัวกลาง Coplan ชื่นชม "งานที่น่าประทับใจ" และ "ระยะเวลาที่เป็นประวัติการณ์" ของ CFTC บน X

ถ้าประโยคนี้ถูกวางไว้ข้างจดหมายที่ส่งถึง SEC ในปี 2013 จะเห็นความสอดคล้องที่แปลกประหลาด เด็กอายุ 14 ปีในตอนนั้นเขียนจดหมายถามหน่วยงานกำกับดูแลว่าแนวคิดเรื่องตลาดซื้อขายของเขาเป็นสิ่งที่ถูกกฎหมายหรือไม่ สิบสองปีต่อมา เขายืนอยู่เบื้องหลังแพลตฟอร์มที่จัดการปริมาณการซื้อขายหลายพันล้านดอลลาร์ และในที่สุดก็ได้เส้นทางเข้าสู่ระบบการกำกับดูแลของสหรัฐฯ

เช็คจากบริษัทแม่ของ NYSE

สิ่งที่ทำให้โลกภายนอกรับรู้ถึงการเปลี่ยนแปลงสถานะของ Polymarket อย่างแท้จริง คือธุรกรรมเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2025

Intercontinental Exchange ประกาศการลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน Polymarket ด้วยเงินสดสูงสุด 2 หมื่นล้านดอลลาร์ ICE เป็นบริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และเป็นหนึ่งในกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ที่สำคัญที่สุดของโลก Polymarket มีมูลค่าประเมินอยู่ที่ 8 หมื่นล้านดอลลาร์ และหลังการลงทุนประมาณ 9 หมื่นล้านดอลลาร์ ICE จะกลายเป็นผู้จัดจำหน่ายข้อมูลเหตุการณ์ของ Polymarket ทั่วโลก โดยทั้งสองฝ่ายร่วมมือกันผลักดันการทำโทเค็นไนเซชัน

ในเดือนเดียวกัน Coplan ถูกบรรจุใน Bloomberg Billionaires Index Forbes ประมาณการทรัพย์สินสุทธิของเขาอยู่ที่ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ โดยถือหุ้นประมาณ 11% อายุ 27 ปี จากนักศึกษาที่ลาออกตอนอายุ 26 ปีซึ่งถูก FBI ค้นบ้าน สู่หนึ่งในมหาเศรษฐีที่สร้างตัวด้วยตัวเองที่อายุน้อยที่สุด ใช้เวลาไม่ถึงปี

ต่อมา CBS 60 Minutes ถามเขาว่าเคยคิดหรือไม่ว่า Polymarket จะมีมูลค่ามากขนาดนี้ คำตอบของเขาเป็นสไตล์ Coplan: "I mean, I didn't start it to not get here, you know?"

ไม่ใช่ความถ่อมตัว ไม่ใช่ความประหลาดใจ แต่เหมือนกำลังบอกว่า: ฉันตั้งใจมาทางนี้ตั้งแต่แรก

ในขณะที่ทุนและวาทกรรมด้านกฎระเบียบดำเนินไป Polymarket เริ่มเข้าสู่ระบบกีฬา สื่อ และข้อมูลทางการเงิน ตั้งแต่เดือนตุลาคมถึงพฤศจิกายน 2025 มีข่าวความร่วมมือออกมาอย่างหนาแน่น NHL กลายเป็นลีกกีฬาอาชีพแรกที่ร่วมมือกับแพลตฟอร์มตลาดทำนาย UFC กำหนดให้ Polymarket เป็นพันธมิตรตลาดทำนายอย่างเป็นทางการเพียงรายเดียว Dana White และ Coplan ขึ้นรายการ CNBC ด้วยกัน Yahoo Finance ใช้ Polymarket เป็นผู้ให้ข้อมูลตลาดทำนายคริปโตแบบเอกสิทธิ์ Google Search และ Google Finance เริ่มรวมข้อมูลการทำนายของ Polymarket

ความร่วมมือเหล่านี้ดูเหมือนกระจัดกระจาย แต่จริงๆ แล้วชี้ให้เห็นสิ่งเดียวกัน: Polymarket ไม่ใช่แค่จุดหมายปลายทางอีกต่อไป แต่เริ่มกลายเป็นเลเยอร์ข้อมูลของผู้อื่น ผู้ใช้อาจไม่ได้เปิดแอป Polymarket ทุกวัน แต่พวกเขาอาจเห็นอัตราต่อรองของมันในการค้นหาของ Google เห็นความน่าจะเป็นใน Yahoo Finance หรือเห็นสัญญาณตลาดในหน้าการถ่ายทอดกีฬา ตลาดทำนายเปลี่ยนจากแอปที่ผู้ใช้ต้องเข้าไปใช้งานเอง กลายเป็นเนื้อหาข้อมูลที่สามารถฝังในบริบทอื่นๆ ได้

13 พฤศจิกายน ครบรอบหนึ่งปีการบุกค้นของ FBI Coplan โพสต์บน X: "Cheers to free markets, the American dream, and $3000/hr lawyers."

วันเดียวกันเมื่อปีก่อน เขาถูกปลุกจากเตียง มือถือถูกยึด และมีเจ้าหน้าที่ FBI ยืนอยู่ในอพาร์ตเมนต์ หนึ่งปีต่อมา เขากลายเป็นมหาเศรษฐี บริษัทเพิ่งได้รับการลงทุนเชิงกลยุทธ์มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์จาก ICE และเส้นทางกลับสู่สหรัฐฯ กำลังจะเปิดอย่างเป็นทางการ

"free markets" "American dream" "3000/hr lawyers" ตลาดเสรีคืออุดมคติที่ Polymarket บอกกับโลก ความฝันอเมริกันคือเรื่องราวที่มันบอกกับตัวเอง และค่าทนายสามพันดอลลาร์ต่อชั่วโมงคือต้นทุนที่อุดมคติและเรื่องราวต้องจ่ายในความเป็นจริงของอเมริกา

25 พฤศจิกายน CFTC ออกคำสั่งกำหนด (Order of Designation) ที่แก้ไขแล้ว อนุมัติอย่างเป็นทางการให้ Polymarket ผ่าน QCX กลายเป็น Designated Contract Market ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ผู้ใช้ในสหรัฐฯ สามารถซื้อขายผ่าน FCM และช่องทางนายหน้าดั้งเดิม Polymarket เข้าสู่กรอบการกำกับดูแลเดียวกับ CME และ ICE

มกราคม 2022 CFTC ลงโทษ Polymarket ว่ามันไม่สามารถให้บริการสัญญาเหตุการณ์ในลักษณะนั้นได้ พฤศจิกายน 2025 CFTC ผ่านนิติบุคคลอื่นและเส้นทางการกำกับดูแล อนุญาตให้ Polymarket กลับสู่สหรัฐฯ ในฐานะตลาดที่ถูกควบคุม ประตูที่ถูกปิดไม่ได้ถูกกระแทกเปิด แต่ถูกเปลี่ยนล็อคใหม่ Coplan ไม่ได้เลี่ยงกฎ เขาซื้อทางเข้าภายในกฎ แล้วให้หน่วยงานกำกับดูแลเปิดประตู

ธันวาคม Polymarket US เปิดตัวในวงจำกัด สิ้นสุดการขาดตลาดในสหรัฐฯ เกือบสามปีนับตั้งแต่การลงโทษในปี 2022 การ "กลับบ้าน" ครั้งนี้ไม่ได้โรแมนติก ไม่มีปุ่มผลิตภัณฑ์ใดที่ลบพื้นที่สีเทาในช่วงสามปีที่ผ่านมา และไม่มีใบอนุญาตใดที่ทำให้ข้อโต้แย้งทั้งหมดหายไป แต่มันทำสิ่งที่ชัดเจน: แพลตฟอร์มที่ถูกขับออกจากสหรัฐฯ กลับมาตามเส้นทางการกำกับดูแล

1 ธันวาคม รายการ 60 Minutes ของ Anderson Cooper ออกอากาศบทสัมภาษณ์ยาว Coplan นั่งอยู่ในรูปแบบข่าวโทรทัศน์ที่ดั้งเดิมที่สุดของอเมริกา อธิบายให้ผู้ชมวงกว้างที่สุดฟังว่า Polymarket คืออะไร

เขากล่าวว่า: "Polymarket is the most accurate thing we have as mankind right now."

เขายังกล่าวอีกว่า：「ผู้คนพึ่งพา Polymarket เพราะเรามอบความชัดเจนในที่ที่มีความสับสน และความรับผิดชอบในที่ที่มีความคลุมเครือ」

ในที่ที่มีความสับสน เรามอบความชัดเจน ในที่ที่มีความคลุมเครือ เรามอบความรับผิดชอบ สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ถูกมองว่าเป็นแพลตฟอร์มการพนันมานาน นี่คือการนิยามใหม่ที่ทะเยอทะยาน

เมื่อวันที่ 11 ธันวาคม Coplan ได้รับเลือกให้อยู่ในรายชื่อ "ผู้ทรงอิทธิพลที่สุดแห่งปี 2025" ของ CoinDesk ถึงจุดนี้ การพลิกกลับของ Polymarket ก็เสร็จสมบูรณ์: การสอบสวนสิ้นสุดลง ซื้อใบอนุญาตแล้ว CFTC ปล่อยผ่าน ICE ลงทุน สื่อกระแสหลักให้การรับรอง และตลาดสหรัฐฯ เปิดอีกครั้ง

ถ้าเรื่องราวจบลงตรงนี้ มันก็เหมือนตอนจบที่สมบูรณ์แบบ แต่ความปกติใหม่ของ Polymarket ไม่ใช่ความสงบ แต่เป็นสนามรบที่ใหญ่กว่า

ปีที่ 6 ของ Polymarket

เมื่อวันที่ 7 มกราคม 2026 ข้อตกลงการเผยแพร่ข้อมูลกับ Dow Jones/WSJ มีผลบังคับใช้ ข้อมูลการคาดการณ์ของ Polymarket เข้าสู่ระบบนิเวศเนื้อหาของ Wall Street Journal การเคลื่อนไหวนี้ไม่ได้โด่งดังเท่าการลงทุนของ ICE แต่มีความหมายไม่น้อย: ราคาของตลาดการคาดการณ์เริ่มเข้าสู่กระบวนการผลิตของอุตสาหกรรมข่าว

ในอดีต สื่อรายงานเหตุการณ์ ตลาดซื้อขายเหตุการณ์ ตอนนี้ ราคาตลาดเองก็กลายเป็นส่วนหนึ่งของข่าว เมื่อนักข่าวเขียนเกี่ยวกับการเลือกตั้ง การลดดอกเบี้ย หรือการแข่งขันกีฬา ความน่าจะเป็นจาก Polymarket ก็สามารถถูกอ้างอิงได้เหมือนโพล อัตราต่อรอง หรือราคาฟิวเจอร์ส มันเปลี่ยนจากสิ่งที่ถูกสื่อรายงาน กลายเป็นเครื่องมือที่สื่อใช้รายงานโลก

ไม่กี่วันต่อมา การเป็นเครื่องมือนี้ก็เข้าสู่ฉากที่大众มากขึ้น

เมื่อวันที่ 11 มกราคม ในการถ่ายทอดสดงาน Golden Globes ครั้งที่ 83 มีการแสดงอัตราต่อรองของ Polymarket เป็นครั้งแรก พรมแดง ชุดราตรี ดารา รางวัล และอัตราต่อรองจากตลาดการคาดการณ์ ปรากฏในภาพเดียวกัน Polymarket ทำนายถูกต้อง 26 รางวัลจากทั้งหมด 28 รางวัล

Coplan โพสต์บน X: "นี่คือการบูรณาการตลาดการคาดการณ์ที่ mainstream ที่สุดเท่าที่เคยมีมา ช่วงเวลาที่เหนือจริงและเป็นไฮไลต์สำหรับคุณแม่ของสมาชิกทีมทุกคน"

ข้อความนี้ไม่ได้เขียนถึงหน่วยงานกำกับดูแล ไม่ได้เขียนถึงนักลงทุน แต่เหมือนกับทีมหนุ่มสาวที่จู่ๆ ก็พบว่าสิ่งที่พวกเขาทำไปปรากฏอยู่ในรายการโทรทัศน์ที่พ่อแม่ก็ดูกัน แต่เสียงคัดค้านก็เกิดขึ้นพร้อมกัน นักวิจารณ์เรียกมันว่า "การพนันผสานโลก dystopia" เมื่อทุกสิ่งสามารถถูกทำนาย ถูกซื้อขาย และถูกนำเข้าไปในภาพสด โลกนี้ชัดเจนขึ้น หรือเย็นชาลง?

วันที่ 27 มกราคม Polymarket กลายเป็นพันธมิตรตลาดทำนายเฉพาะสำหรับซีรีส์การแข่งขันทั้งหมดของ MLS กีฬากลายเป็นสนามรบใหม่ เมื่อเทียบกับการเมือง ผลกีฬามีความถี่สูงกว่า ชัดเจนกว่า และบริโภคง่ายกว่า เมื่อเทียบกับการพนันแบบดั้งเดิม ตลาดทำนายสามารถห่อหุ้มตัวเองให้ดูใกล้เคียงกับการซื้อขายและข้อมูลมากขึ้น

เดือนกุมภาพันธ์ Polymarket ทดลองใช้ taker fee ในตลาดกีฬา ครอบคลุม NCAA และ Serie A เป็นครั้งแรก ก่อนหน้านี้ ค่าธรรมเนียมในตลาด crypto สร้างรายได้ต่อสัปดาห์ประมาณ 1.08 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเก็บค่าธรรมเนียมหมายถึงช่วงใหม่: ไม่ใช่แค่การพิสูจน์ปริมาณการซื้อขายและมูลค่าข้อมูลอีกต่อไป แต่เริ่มพิสูจน์โมเดลธุรกิจอย่างเป็นระบบ

เดือนเดียวกัน Ari Borod อดีต CBO ของ Fanatics เข้าร่วมเป็นประธานฝ่ายขยายธุรกิจกีฬา Fanatics เคยฟ้องร้องเพื่อ阻止การย้ายงาน แต่ต่อมาประนีประนอมนอกศาล เหตุการณ์เล็กๆ นี้ก็ชี้ให้เห็นปัญหา: การที่ Polymarket เข้าสู่วงการกีฬา ไม่ใช่แค่บริษัท crypto ขยายหมวดหมู่ แต่กำลังแย่งชิงคนและตำแหน่งกับธุรกิจกีฬาแบบดั้งเดิม บริษัทพนัน และเจ้าของลิขสิทธิ์สื่อ

วันที่ 4 กุมภาพันธ์ Blockratize, Inc. ยื่นจดทะเบียนเครื่องหมายการค้า "POLY" และ "$POLY" CMO Matthew Modabber เคยพูดไว้ชัดเจนแล้วว่า: "จะมีโทเค็น จะมี airdrop"

สิ่งนี้ทำให้เส้นเรื่องของ Polymarket กลับมาสู่จุดเริ่มต้นของ crypto อีกครั้ง ด้านหนึ่ง มันเข้าสู่กรอบการกำกับดูแลของ CFTC ร่วมมือกับ ICE และให้ข้อมูลแก่ WSJ และ Google อีกด้านหนึ่ง ตลาดยังคงคาดหวังให้มันออกโทเค็น ทำ airdrop และแจกจ่ายมูลค่าของแพลตฟอร์มกลับไปยังผู้ใช้ crypto นี่คือความตึงเครียดอีกด้านของ Polymarket: ยิ่งมันเข้าใกล้ Wall Street มากเท่าไหร่ ก็ยิ่งไม่สามารถตัดความสัมพันธ์กับชุมชน crypto ได้อย่างสิ้นเชิง เพราะคนที่เชื่อมั่นในมันก่อน ใช้มันก่อน และนำสภาพคล่องเข้ามาก่อน คือกลุ่มคนที่ยินดีวางเดิมพันบนโลกบนเชน

ร้าน Polymarket ในนิวยอร์ก

ในเดือนมีนาคม ICE ลงทุนเพิ่มอีก 600 ล้านดอลลาร์ ทำให้มูลค่าประเมินเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 15,000 ล้านดอลลาร์ ในเดือนเดียวกัน Polymarket ได้เซ็นสัญญาความร่วมมือด้านการทำนายตลาดแบบพิเศษเฉพาะกับ MLB เป็นเวลาหลายปี โดยมีรายงานว่ามีมูลค่าสูงถึง 300 ล้านดอลลาร์

ในวันที่ 18 มีนาคม Polymarket เข้าซื้อกิจการ Brahma ซึ่งเป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน DeFi Brahma ก่อตั้งขึ้นในปี 2021 และมียอดธุรกรรมสะสมมากกว่า 1,000 ล้านดอลลาร์ หลังจากเข้าซื้อกิจการ 30 วัน ได้ปิดผลิตภัณฑ์อิสระ และรวมทีมและเทคโนโลยีทั้งหมดเข้าด้วยกัน ทิศทางคือการลดอุปสรรคในการใช้งานบนเชน: การสร้างกระเป๋าเงิน การเติมเงิน การแลกเปลี่ยนโทเค็น ซึ่งเป็นจุดเสียดสีที่ทำให้ผู้ใช้ทั่วไปลังเลที่จะใช้ผลิตภัณฑ์บนเชน

Coplan กล่าวว่า: "การสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อถือได้ข้ามเครือข่ายบล็อกเชนและรางการเงินแบบดั้งเดิมเป็นเรื่องยาก—ไม่มีทางลัด"

คำพูดนี้ใช้ได้กับ Polymarket ในปี 2026 อย่างแม่นยำ ตอนนี้มันไม่ใช่แค่เว็บไซต์ ไม่ใช่แค่ส่วนหน้าของตลาดทำนาย แต่กำลังข้ามไปบนโครงสร้างพื้นฐานสองชุดพร้อมกัน: ด้านหนึ่งคือเครือข่ายบล็อกเชน อีกด้านหนึ่งคือรางการเงินแบบดั้งเดิม ด้านหนึ่งต้องการความเปิดกว้าง ความเร็ว และสภาพคล่องทั่วโลก อีกด้านหนึ่งต้องการใบอนุญาต การชำระบัญชี คนกลาง และการปฏิบัติตามข้อกำหนด สิ่งที่ยากจริงๆ สำหรับ Polymarket ไม่ใช่การให้ผู้ใช้คลิกใช่หรือไม่ใช่ แต่คือการทำให้ระบบทั้งสองนี้อยู่ร่วมกันชั่วคราวในผลิตภัณฑ์เดียวกัน

ในวันที่ 30 มีนาคม Polymarket เปิดตัวค่าธรรมเนียมการซื้อขายทุกประเภท โดยใช้โมเดลอัตราค่าธรรมเนียมแบบพาราโบลากลับหัว: Crypto สูงสุด 1.80%, การเงินและการเมือง 1.00%, กีฬา 0.75%, Maker ฟรีและได้รับค่าคอมมิชชั่นคืน 25% ตลาดคาดการณ์ว่ารายได้ต่อปีจะเกิน 200 ล้านดอลลาร์

โฆษณา Polymarket ภายในสถานีรถไฟใต้ดินนิวยอร์ก ที่มา: Bloomberg

ในเดือนมิถุนายน 2026 Polymarket ครบรอบหกปีนับตั้งแต่เปิดตัว

หกปีก่อน มันเป็นเพียงผลิตภัณฑ์เล็กๆ ที่เติบโตขึ้นในห้องน้ำระหว่างการปิดเมืองนิวยอร์ก หกปีต่อมา มันได้เข้าสู่ Google, WSJ, ลีกกีฬา, ICE, กรอบการกำกับดูแลของ CFTC และการถ่ายทอดสดทางโทรทัศน์กระแสหลัก ปริมาณการซื้อขายสะสม มูลค่าประเมิน พันธมิตร และสถานะด้านกฎระเบียบ ทุกตัวชี้วัดล้วนพิสูจน์ว่ามันได้ก้าวจากชายขอบมาสู่ศูนย์กลาง

แต่วันครบรอบหกปีไม่ใช่จุดจบของเทพนิยาย

CFTC เสนอให้อนุญาตสัญญากีฬาอย่างเป็นทางการ ขณะเดียวกันก็จำกัดตลาดที่อ่อนไหว เช่น การบาดเจ็บและกีฬาระดับมัธยมศึกษา วุฒิสมาชิกจากทั้งสองพรรคเสนอ "Prediction Markets are Gambling Act" เพื่อพยายามห้ามแพลตฟอร์มที่ได้รับอนุญาตจาก CFTC เสนอสัญญากีฬา Wired รายงานว่าผู้ใช้ในสหรัฐฯ ยังคงใช้ Polymarket offshore จำนวนมาก มูลค่าประเมินใกล้ถึง 200 พันล้านดอลลาร์ โทเค็น $POLY และ airdrop ยังคงเป็นที่คาดหวัง ตลาดคาดการณ์ความน่าจะเป็นที่ TGE จะเสร็จสิ้นภายในปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 62% ถึง 70%

Coplan กลับบ้านสำเร็จ แต่บ้านที่เขากลับไปไม่ใช่สหรัฐฯ ในปี 2020 อีกแล้ว

สหรัฐฯ ในปี 2020 ยังคงหาคำตอบท่ามกลางโรคระบาดและการเลือกตั้ง Polymarket เป็นเพียงเครื่องมือเล็กๆ ที่เพิ่งเปิดตัว สหรัฐฯ ในปี 2026 รู้แล้วว่าเครื่องมือนี้สามารถมีอิทธิพลต่อการเล่าเรื่อง ดึงดูดเงินทุน ท้าทายผลสำรวจ พัวพันกับกฎระเบียบ เข้าสู่ลีกกีฬาและสื่อกระแสหลัก ประตูบ้านเปิดออก แต่ห้องนั่งเล่นเต็มไปด้วยผู้กำกับดูแล นักลงทุน นักข่าว ผู้บริหารลีก เทรดเดอร์ ทนายความ และนักวิจารณ์

ดังนั้น "การกลับบ้าน" ไม่ใช่จุดจบของเรื่องราว แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงตัวตน ในวันครบรอบหกปีนี้ Polymarket มาถึงจุดที่มันต้องการมากที่สุดในที่สุด: โลกเริ่มให้ความสำคัญกับตลาดข้อมูลอย่างจริงจัง

แต่นั่นก็หมายความว่า โลกกำลังจะเริ่มพิพากษามันอย่างจริงจังเช่นกัน

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia