ผ่านไปกว่าหนึ่งเดือนแล้วนับตั้งแต่การชำระบัญชีครั้งใหญ่ของอุตสาหกรรมคริปโตเมื่อวันที่ 11 ตุลาคม และความเจ็บปวดดูเหมือนจะชัดเจนขึ้นแล้วในตอนนี้ เนื่องจากเงินร้อนในตลาดหดตัวลงอย่างมาก ผู้ที่ยังสามารถถือครองเงินทุนไว้ได้ในขณะนี้เกือบทั้งหมดเป็นผู้เข้าร่วมที่มีความเสี่ยงสูงกว่าและมีกลยุทธ์ที่ระมัดระวังมากขึ้น ซึ่งเพิ่มความยากลำบากในการแข่งขันในตลาดอย่างมาก
คำถามหนึ่งที่ทุกคนกังวลคือสภาพคล่องในตลาดคริปโตจะกลับคืนสู่สภาพเดิมหลังจากรอบนี้ได้หรือไม่
ที่น่าสนใจคือ แม้ว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนรายย่อยจะอยู่ในระดับต่ำสุด แต่เงินทุนอีกประเภทหนึ่งก็ยังคงไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ยกตัวอย่างเช่น JPMorgan Chase ได้เปิดตัว JPM Coin ซึ่งเป็นโทเคนฝากเงินที่แสดงถึงเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์สำหรับลูกค้าสถาบัน กองทุน ETF ด้านคริปโตหลายกองทุนได้รับการอนุมัติ และหุ้นขุดคริปโตได้รับการจัดอันดับสูง สำหรับตลาดแล้ว นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ก่อนหน้านี้ สภาพคล่องส่วนใหญ่มาจากนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันที่เต็มใจลงทุนในการซื้อขายความถี่สูงและการใช้เลเวอเรจ แต่ปัจจุบัน สภาพคล่องส่วนใหญ่มาจากสถาบันและบริษัทต่างๆ ที่ต้องผ่านการตรวจสอบบัญชี รวมอยู่ในงบการเงิน และต้องรับผิดชอบต่อผู้ถือหุ้น
เงินยังคงไหลเข้ามา แต่ธรรมชาติของมันได้เปลี่ยนไปแล้ว และคนแรกที่รู้สึกถึงการเปลี่ยนแปลงอาจไม่ใช่โครงการ altcoin แต่เป็นการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ถือเป็นรูปแบบธุรกิจที่เติบโตเต็มที่และชัดเจนที่สุดในอุตสาหกรรมคริปโต ในแง่ของการจดทะเบียน การจับคู่ เลเวอเรจ และค่าธรรมเนียม ใครก็ตามที่มีฐานสินทรัพย์ใหญ่ที่สุด สภาพคล่องสูงกว่า และค่าธรรมเนียมต่ำกว่า จะได้รับส่วนแบ่งมากที่สุดในช่วงตลาดกระทิง
อย่างไรก็ตาม ในเดือนถัดจาก 10.11 ผู้คนจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เริ่มมีความรู้สึกว่าการพึ่งพาการลงรายการเหรียญและสัญญาเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอที่จะรองรับเส้นโค้งการเติบโตครั้งต่อไปอีกต่อไป
ส่งผลให้เส้นทางกลยุทธ์ของตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) กระแสหลักเริ่มแตกต่างไปอย่างมาก บางแห่งยังคงพัฒนาตลาดที่มีเลเวอเรจสูงและตลาดอนุพันธ์อย่างต่อเนื่อง เพื่อสร้างความแข็งแกร่งให้กับสภาพคล่องทั่วโลก บางแห่งเปลี่ยนไปสู่ระดับโครงสร้างพื้นฐาน โดยปรับใช้เครือข่ายสาธารณะ กระเป๋าเงิน และเครือข่ายหักบัญชี เพื่อพยายามเป็น "สถาปัตยกรรมพื้นฐานของการเงินแบบออนเชน" กลุ่มเล็กๆ กลุ่มหนึ่งเลือกที่จะปรับตัวให้สอดคล้องกับระบบการกำกับดูแลและระบบธนาคาร โดยพยายามเป็นอินเทอร์เฟซมาตรฐานระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับ Web3
ในสหรัฐอเมริกา Coinbase ได้ตอบคำถามนี้ด้วยการจดทะเบียนใน Nasdaq และบล็อกเชน Base ในเอเชีย Binance ได้สร้างระบบนิเวศที่สมบูรณ์ด้วย BNB และ BSC อย่างไรก็ตาม ในยุโรป มีแพลตฟอร์มหนึ่งที่ตอบคำถามนี้ด้วยวิธีที่แตกต่างออกไปโดยสิ้นเชิง นั่นคือ Bitpanda และระบบนิเวศ Vision
Bitpanda อาจไม่เป็นชื่อที่คุ้นเคยสำหรับผู้ใช้ชาวเอเชียหลายๆ คน แต่ในยุโรป ถือเป็นตัวเลือกเริ่มต้นในด้านการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลเลยทีเดียว
Bitpanda ก่อตั้งขึ้นที่กรุงเวียนนา ประเทศออสเตรีย ในปี 2014 โดยในช่วงแรกนั้น Bitpanda ใช้แนวทางการพัฒนาที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม โดยหลีกเลี่ยงการจดทะเบียนซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูงและการกู้ยืมเงินที่สูง แต่กลับใช้เวลาเกือบทศวรรษในการยื่นขอใบอนุญาตและสร้างทีมงานท้องถิ่นทั่วยุโรป ก่อนที่จะมีการบังคับใช้กรอบการกำกับดูแลอย่าง MiCA อย่างเป็นทางการ Bitpanda ได้ติดต่อกับหน่วยงานกำกับดูแลในหลายประเทศมาเป็นเวลานานแล้ว เพื่อสร้างกรอบความคิดที่มุ่งเน้นการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่คุ้นเคยกับ "ภาษาของกฎระเบียบ"
ที่สำคัญกว่านั้น Bitpanda ไม่ได้วางตำแหน่งตัวเองเป็นเพียงเว็บไซต์ซื้อขายสำหรับนักลงทุนรายย่อยเท่านั้น แต่เป็นบริษัทโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลที่ให้บริการซื้อ ขาย เก็บรักษา และลงทุนแก่ผู้บริโภค (C-end) ในขณะเดียวกันก็เสนอบริการสินทรัพย์ดิจิทัลแบบไวท์เลเบลแก่ธนาคารและสถาบันการเงิน (B-end)
การวางตำแหน่งแบบคู่ขนานนี้ทำให้ Bitpanda สามารถสร้างความร่วมมือที่แน่นแฟ้นกับธนาคารขนาดใหญ่แบบดั้งเดิม เช่น Deutsche Bank, Société Générale และ Raiffeisen สำหรับสถาบันเหล่านี้ การเอาท์ซอร์สธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลของตนไปยังแพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตในประเทศซึ่งมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับตรรกะด้านกฎระเบียบนั้นปลอดภัยกว่า มีประสิทธิภาพมากกว่า และคุ้มค่ากว่าการสร้างระบบขึ้นมาใหม่ตั้งแต่ต้น
หลังจากนำ MiCA มาใช้ อัตลักษณ์ที่เน้นการปฏิบัติตามกฎระเบียบนี้กลายเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญอย่างมากสำหรับผู้บุกเบิก ภายใต้กรอบการทำงานนี้ Bitpanda จำเป็นต้องทำสิ่งหนึ่งอย่างมีเหตุผล นั่นคือ แทนที่จะพอใจกับระบบบัญชีแบบรวมศูนย์อีกต่อไป แต่จะต้องขยายไปสู่เชน โปรโตคอล และระบบนิเวศ โดยเปลี่ยนใบอนุญาตและกลุ่มสินทรัพย์ที่มีอยู่ให้เป็นชุดความสามารถพื้นฐานที่เป็นสากล วิสัยทัศน์จึงเกิดขึ้นภายใต้กลยุทธ์นี้
ต่างจากโครงการคริปโตแบบเดิมที่เริ่มต้นด้วยกระดาษขาว Vision ตั้งอยู่บนรากฐานที่มั่นคงของการเงินในโลกแห่งความเป็นจริงมาตั้งแต่วันแรก ด้วยการสนับสนุนจากระบบสินทรัพย์และคูเมืองที่สอดคล้องกับกฎระเบียบของ Bitpanda จึงเปรียบเสมือนการผสมผสานระหว่างการเงินแบบรวมศูนย์และแบบกระจายศูนย์ โดยพยายามสร้างสะพานเชื่อมระหว่างบล็อกเชนและโปรโตคอล สู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินยุคใหม่
จุดเน้นของการเล่าเรื่องของ Vision ไม่ได้อยู่ที่ "การสร้างเครือข่ายสาธารณะที่มี TVL สูง" แต่เป็นการพูดถึงวิธีการสร้างช่องทางการธนาคาร การดูแล และอินเทอร์เฟซการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ Bitpanda เชี่ยวชาญแล้ว ให้สามารถนำกลับมาใช้ใหม่โดยสถาบัน กระเป๋าเงิน และแอปพลิเคชันต่างๆ ได้มากขึ้น รวมไปถึงวิธีขยายความไว้วางใจและการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เดิมทีมีอยู่เฉพาะในเอกสารทางกฎหมายออฟไลน์และระบบธนาคารตามเครือข่ายไปยังพื้นที่ Web3 ที่กว้างขึ้น
จากมุมมองนี้ บทบาทของ Vision เป็นเหมือนการช่วยให้ Bitpanda ย้ายจากระบบบัญชีรวมศูนย์ไปเป็น "เครือข่าย + โปรโตคอล + ระบบนิเวศ"
ในทางกลับกัน แพลตฟอร์มนี้มอบเทคโนโลยีเริ่มต้นและจุดเชื่อมโยงสินทรัพย์สำหรับสถาบันในยุโรปที่ต้องการมีส่วนร่วมในสินทรัพย์ดิจิทัล RWA และ DeFi ที่สอดคล้องตามมาตรฐาน เนื่องจากธนาคารกลางยุโรปและหน่วยงานกำกับดูแลในหลายประเทศได้เน้นย้ำถึงทัศนคติที่ระมัดระวังต่อ stablecoin และบริการคริปโตในต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง ระบบนิเวศที่ตั้งอยู่ในระบบ EU จึงมีความผูกพันทางนโยบายและความไว้วางใจจากสถาบันสูงกว่าโดยธรรมชาติ

ฉากงาน TOKEN2049 | ที่มาของภาพ: Vision
ในระบบนิเวศ Vision โทเค็น $VSN ถือเป็นแกนหลักที่ดำเนินไปตลอดทั้งระบบ
ไม่ว่าจะเป็นการเพลิดเพลินกับส่วนลดค่าธรรมเนียมบน Bitpanda Broker การใช้เพื่อเป็นแรงจูงใจและแอปพลิเคชันในผลิตภัณฑ์ Web3 (เช่น DeFi Wallet และ Vision Protocol) หรือแม้แต่การเข้าร่วมสิทธิ์ Launchpad ในอนาคต การกำกับดูแล Vision Chain และการจัดสรรทรัพยากร $VSN จะแทรกซึมไปทั่วทั้งระบบนิเวศ

แนวคิดการออกแบบนี้มีพื้นฐานอยู่บนการคิดอย่างเป็นระบบของ Bitpanda ในเรื่อง "แพลตฟอร์ม Web3 ที่สอดคล้อง"
แนวทางของ Vision เน้นการปฏิบัติจริงมากกว่า แทนที่จะรีบเร่งรวมโทเค็นเข้ากับระบบนิเวศของพันธมิตร แพลตฟอร์มเลือกที่จะสร้างตัวเองให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านสภาพคล่องและการกำหนดเส้นทางแบบหลายเชนผ่าน Vision Protocol ก่อน ซึ่งกลายเป็นองค์ประกอบพื้นฐานที่เชื่อมโยงเชนและแอปพลิเคชันต่างๆ เมื่อการใช้งานโปรโตคอลเพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นจะไหลกลับไปยังรากฐานและ $VSN ทำให้เกิดวงจรมูลค่า
กลยุทธ์นี้ยังคงแนวทางของ BNB ในการผสานรวมมูลค่าของระบบนิเวศผ่านสินทรัพย์เดียว แต่ขอบเขตของกลยุทธ์นี้กว้างขึ้น ไม่จำกัดอยู่แค่ระดับแพลตฟอร์มการซื้อขายอีกต่อไป แต่ยังขยายไปถึงชั้นเชนและโปรโตคอลอีกด้วย หลักการสำคัญของ Vision คือการลดต้นทุนการใช้งานสำหรับพันธมิตรผ่านโครงสร้างพื้นฐานก่อน จากนั้นจึงสร้างการเชื่อมโยงมูลค่าระหว่างธุรกิจภายนอกและโทเค็นผ่านกลไกการกระจายรายได้
ในแง่ของรูปแบบรายได้ $VSN ใช้การผสมผสานระหว่างรางวัลการปล่อยมลพิษ การแบ่งปันค่าธรรมเนียมโปรโตคอล และกลไกการซื้อคืนและการเผาเหรียญ ผู้ใช้สามารถเดิมพัน $VSN บน app.vision.now เพื่อรับรางวัล ซึ่งปัจจุบันมีผลตอบแทนต่อปีประมาณ 10.5% โดยส่วนใหญ่มาจากรางวัลการปล่อยมลพิษพื้นฐานและการแบ่งปันค่าธรรมเนียมธุรกรรมจากระบบนิเวศภายนอก เช่น Bitpanda

ในเวลาเดียวกัน ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของมูลนิธิยังไม่สามารถครอบคลุมแรงกดดันในการปลดปล่อยโทเค็นได้อย่างเต็มที่ แต่มูลนิธิจะยังคงเข้าร่วมในการซื้อคืนและเผาเงินในคลังของตนเองต่อไปเพื่อรักษาความสามารถในการคาดเดาเส้นอุปทานโทเค็น
ในขณะที่ระบบนิเวศได้รับการพัฒนา อัตราการใช้การหักค่าธรรมเนียม ปริมาณธุรกรรมการกำหนดเส้นทางของ DeFi Wallet และ Vision Protocol และค่าธรรมเนียมบนเชนของ Vision Chain ในอนาคต จะกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ขับเคลื่อนการเติบโตของมูลค่าโทเค็น
เมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายน Binance Alpha ได้ประกาศเปิดตัว Vision (VSN) ซึ่งหมายความว่า นอกจาก Bitpanda และระบบการออกใบอนุญาตของยุโรปแล้ว VSN ยังสามารถเข้าถึงผู้ใช้งานทั่วโลกและสภาพคล่องบนเครือข่ายได้อย่างกว้างขวางยิ่งขึ้นผ่าน Binance Alpha บทบาทของ Vision ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบของยุโรปกำลังเริ่มถูกตั้งราคาและถูกถกเถียงกันในเครือข่ายการซื้อขายและการจัดจำหน่ายที่ใหญ่ขึ้น
การนำ Vision กลับคืนสู่ภูมิทัศน์ทางการเงินและคริปโตในวงกว้าง Vision มุ่งหวังที่จะนำเสนอเส้นทางที่สามที่แตกต่างจากกระบวนทัศน์เดิม นี่ไม่ใช่วาทกรรมที่ถูกครอบงำโดยบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ และแพลตฟอร์มการซื้อขายนอกชายฝั่ง หรือบล็อกเชนเทียมที่จำกัดอยู่แค่ในสาขาทดลองของเครือข่ายส่วนตัวทางการเงินแบบดั้งเดิม Vision เริ่มต้นด้วยแพลตฟอร์มที่ได้รับอนุญาตในยุโรป และสร้างโครงสร้างพื้นฐานอเนกประสงค์บนเครือข่ายสาธารณะ ซึ่งสามารถเชื่อมต่อกับสินทรัพย์จริง ปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวด และรักษาความเปิดกว้างและความสามารถในการสร้างได้
หากเส้นทางนี้ได้รับการตรวจสอบ พิกัดของ RWA และ DeFi ที่สอดคล้องจะถูกวาดใหม่ สินทรัพย์สามารถออกและหมุนเวียนได้ในลักษณะที่ได้รับการควบคุมภายใต้การคุ้มครองของกฎหมายของสหภาพยุโรป และสถาบันและผู้ใช้สามารถแบ่งปันผลประโยชน์เพิ่มเติมของโครงสร้างพื้นฐานผ่านโทเค็นแบบรวมศูนย์ แทนที่จะถูกบังคับให้ต่อสู้ในสนามรบของตนเองและวางเดิมพันแบบแยกส่วนบนแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจและโครงการส่วนบุคคล
ทางด้านผลิตภัณฑ์ เมทริกซ์ของ Vision จะกางออกในแนวรัศมีจากภายในสู่ภายนอก และจากใกล้ไปไกล ซึ่งสามารถเข้าใจได้ตามตรรกะของ "จุดเข้า - การกำหนดเส้นทาง - การออก - การชำระเงิน"
• แอป Vision : เกตเวย์สเตกกิ้งสากลสำหรับ $VSN และส่วนหน้า DeFi ที่สามารถใช้ได้ทั่วโลก
• Bitpanda DeFi Wallet : จุดเข้าที่สำคัญสู่ระบบนิเวศ Bitpanda ซึ่งผู้ใช้สามารถเข้าร่วมในกิจกรรมสเตคและ XP point เพื่อรับ airdrop ในอนาคต (ปัจจุบันไม่สามารถใช้งานได้ในจีนและภูมิภาคอื่นๆ ซึ่งสะท้อนถึงความระมัดระวังของโครงการเกี่ยวกับความแตกต่างด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดในเขตอำนาจศาลที่แตกต่างกัน)
• Vision Protocol: เลเยอร์การกำหนดเส้นทางขาออกที่เชื่อมต่ออย่างต่อเนื่องกับ DEX และกระเป๋าเงินต่างๆ เพื่อให้บริการการกำหนดเส้นทางสภาพคล่องภายในแอปพลิเคชันของพวกเขา
• Bitpanda Launchpad (วางแผนเปิดตัวในปี 2026): เพื่ออำนวยความสะดวกในการออกและการมีส่วนร่วมของสินทรัพย์โทเค็น
• Vision Chain (มีแผนเปิดตัวในปี 2569): สร้างอินเทอร์เฟซที่สอดคล้องในระดับเชนเพื่อมอบสภาพแวดล้อมการดำเนินการและการชำระเงินที่มีความน่าเชื่อถือสูงสำหรับสินทรัพย์ RWA
การแบ่งเลเยอร์แบบสอดคล้องกันนี้ช่วยให้ Vision สามารถย้ายการปฏิบัติตามกฎระเบียบจากบริการเสริมภายนอกไปยังความสามารถภายในภายในสถาปัตยกรรม กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ Vision เปลี่ยนต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบให้กลายเป็นผลประโยชน์ด้านความน่าเชื่อถือ และส่งต่อผลประโยชน์เหล่านี้ไปยังผู้ใช้งานจริงของโครงสร้างพื้นฐานนี้ผ่านกลไกการบันทึกมูลค่าแบบรวมของ $VSN
จากมุมมองที่กว้างขึ้น การเลือกของ Bitpanda ไม่ได้เป็นแบบแยกตัว แต่เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่กว้างขึ้นในการเขียนกลยุทธ์ใหม่ในอุตสาหกรรม CEX ทั้งหมด
เมื่อแพลตฟอร์มซื้อขายชั้นนำมองหา "เส้นโค้งที่สอง" โดยทั่วไปแล้วพวกเขาจะแยกออกเป็นสามทิศทาง ทิศทางแรกคือแนวทาง "เน้นความเร็ว" ซึ่งยังคงเน้นการใช้เลเวอเรจสูง การซื้อขายความถี่สูง และสถานะศูนย์กลางสภาพคล่องระดับโลก เส้นทางนี้มีข้อกำหนดด้านความเป็นมิตรต่อกฎระเบียบค่อนข้างต่ำ แต่แพลตฟอร์มเองก็ต้องยอมรับความเสี่ยงได้สูงมาก
กลุ่มที่สองคือ "กลุ่มแพลตฟอร์ม" ซึ่งมีเป้าหมายที่จะสร้างตัวเองให้เป็นเกตเวย์โครงสร้างพื้นฐานสำหรับผู้ใช้จำนวนมาก ด้วยการออกสู่สาธารณะ เสริมสร้างภาพลักษณ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และใช้ประโยชน์จากบล็อกเชนสาธารณะและระบบบัญชีของตนเอง Coinbase และ Base อนุพันธ์ เป็นตัวอย่างทั่วไป
กลุ่มที่สามคือ "กลุ่มโครงสร้างพื้นฐาน" ซึ่งเลือกที่จะพัฒนาเขตอำนาจศาลเฉพาะด้านกฎระเบียบ สร้างขีดความสามารถในการให้บริการแก่ธนาคาร บริษัทหลักทรัพย์ และสถาบันในท้องถิ่น และมุ่งมั่นที่จะก้าวขึ้นเป็นผู้ให้บริการด้านการหักบัญชีและดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของโลก Bitpanda กำลังเดินตามเส้นทางนี้
ภายใต้กรอบงานนี้ หากไม่มีประสบการณ์ที่สะสมมาของ Bitpanda ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา คงยากที่จะเข้าใจถึงความจำเป็นในการเกิดขึ้นของ Vision ได้อย่างแท้จริง
ศักยภาพของ Vision นั้นมีความสัมพันธ์อย่างมากกับวิวัฒนาการอันลึกซึ้งของ Bitpanda เอง มันเหมือนกับทางเลือกในระยะยาวว่ายุโรปจะสามารถให้คำตอบเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลของตนเองได้หรือไม่ Bitpanda กำลังพยายามนำเสนอ Vision เวอร์ชันของตนเอง อาจไม่เหมือนกับ BNB ที่ต้องอาศัยการกู้ยืมเงินจำนวนมากเพื่อขยายขอบเขตการดำเนินงานในช่วงที่กฎระเบียบขาดหายไป อย่างไรก็ตาม หากในที่สุดแล้ว การปฏิบัติตามกฎระเบียบของยุโรปกลายเป็นส่วนหนึ่งของฉันทามติระดับโลก "โครงการที่ดำเนินไปอย่างเชื่องช้า" ของ Bitpanda ซึ่งใช้เวลากว่าสิบปี ก็อาจถูกปรับราคาโดยตลาดภายใต้คำสั่งใหม่
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:
กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats
กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App
บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia