การเดิมพันล้านล้านดอลลาร์ของ Stripe: Stablecoin กำลังเขียนภูมิทัศน์การชำระเงินทั่วโลกใหม่อย่างไร

ชื่อเรื่องต้นฉบับ: การเดิมพันล้านล้านดอลลาร์ของ Stripe: Stablecoins กินระบบการชำระเงินทั่วโลกอย่างไร

แหล่งที่มาต้นฉบับ: Bankless

คำแปลต้นฉบับ: Ismay, BlockBeats

หมายเหตุบรรณาธิการ: ในเรื่องราวเกี่ยวกับคริปโตหลายๆ เรื่อง Stablecoin มักถูกมองว่าเป็นตัวละครประกอบ พวกมันไม่ได้น่าสนใจ และไม่สามารถสร้างผลตอบแทนได้สิบเท่าหรือแม้แต่ร้อยเท่า แต่พวกมันก็ยังคงยืนหยัดอยู่เบื้องหลังธุรกรรมและการชำระเงินเกือบทั้งหมด บทสนทนานี้มุ่งเน้นไปที่ขั้นตอนที่แท้จริงของ Stablecoin

แซค อับรามส์ มีจุดยืนที่โดดเด่น เขามีประสบการณ์ด้านไพรเวทอิควิตี้และฟินเทค เขามีส่วนร่วมในการผลิต USDC ที่ Coinbase และต่อมาได้ก่อตั้ง Bridge ซึ่งเปลี่ยน Stablecoin ให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่ใช้ API จนในที่สุดก็ขายบริษัทให้กับ Stripe ในปี 2023 เขาได้เห็นกระบวนการทั้งหมดของ Stablecoin ด้วยตัวเอง ตั้งแต่ความเคลือบแคลงสงสัยไปจนถึงการยอมรับอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากฟินเทค ธุรกิจ และรัฐบาล ประเด็นสำคัญสามประการจากการสัมภาษณ์ที่ควรค่าแก่การกล่าวถึง ประการแรก ความท้าทายทางวิศวกรรมของการชำระเงิน Stablecoin มักนำเสนอเรื่องราวที่ยิ่งใหญ่ แต่เมื่อนำมาประยุกต์ใช้กับการชำระเงิน กลับนำมาซึ่งความท้าทายที่ธรรมดา เช่น "จะจ่ายเงินให้ผู้คนหลายหมื่นคนพร้อมกันได้อย่างไร" Bridge เคยมีประสบการณ์การส่งเงินช่วยเหลือหลายหมื่นรายการบน Stellar ซึ่งการประมวลผลใช้เวลาสิบแปดชั่วโมงในการดำเนินการเพียงบางส่วน พร้อมกับความล้มเหลวมากมาย พวกเขายังเคยเจอกับการเปิดกระเป๋าเงินให้กับผู้ใช้หลายล้านคนบน Solana ซึ่งค่าใช้จ่ายในการฝากเงินล่วงหน้าของ SOL เพียงอย่างเดียวก็สูงถึงหลายแสนดอลลาร์ ความท้าทายที่แท้จริงคือการทำให้แน่ใจว่าระบบยังคงมีเสถียรภาพภายใต้ภาระงานจริงเหล่านี้ ประการที่สอง การวางตำแหน่งของ Tempo Stripe กำลังพัฒนาเชนสาธารณะที่ขับเคลื่อนด้วย EVM ชื่อ Tempo ซึ่งเน้นที่ปริมาณงานสูง ความเที่ยงตรงระดับต่ำกว่าวินาที และความเป็นส่วนตัว เชนนี้ออกแบบมาเพื่อรองรับสถานการณ์การชำระเงิน ไม่ใช่เพื่อการซื้อขายหรือการเก็งกำไร

Stripe ไม่ได้มองว่าเป็นเชนส่วนตัว แต่หวังที่จะเปลี่ยนให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะที่ใช้ร่วมกัน

ประการที่สาม โครงสร้างตลาดของ Stablecoin

แซคประเมินว่าในอนาคตจะมี Stablecoin ที่มีแบรนด์ภายนอกอยู่จำนวนน้อยมาก เช่น USDT และ USDC ซึ่งจะยังคงมีอยู่ต่อไป เนื่องจากผลกระทบของเครือข่ายจากสภาพคล่องและคู่ซื้อขาย

อย่างไรก็ตาม ในขณะเดียวกัน บริษัทจำนวนมากก็จะเปิดตัว stablecoin ภายในของตนเองสำหรับการโอนเงิน การชำระบัญชี และการกระจายผลกำไร ลองนึกภาพว่ากระแสเงินทุนภายในของ Walmart หรือ Robinhood อาจไม่ได้พึ่งพา USDC แต่สามารถใช้ "เงินของบริษัท" ของตนเองได้ทั้งหมด ในบริบทนี้ บทบาทของสำนักหักบัญชีจะมีความสำคัญอย่างยิ่งยวด ช่วยให้เกิดความสมดุลระหว่าง stablecoin ต่างๆ ในช่วงท้ายวัน บทสนทนานี้ยังขยายไปยังคำถามเกี่ยวกับอีกห้าถึงสิบปีข้างหน้า เช่น stablecoin สกุลเงินท้องถิ่นจะเข้ามาเติมเต็มช่องว่างที่ดอลลาร์สหรัฐฯ ทิ้งไว้หรือไม่ ตัวแทน AI จะกลายเป็นผู้ใช้ stablecoin รายใหญ่ที่สุดหรือไม่ และธนาคารจะค่อยๆ ถอยกลับไปมีบทบาทในการหักบัญชีเพียงอย่างเดียวในระบบใหม่นี้หรือไม่ คำถามเหล่านี้ยังคงไม่มีคำตอบในปัจจุบัน แต่กำลังค่อยๆ กลายเป็นความจริง คุณค่าสูงสุดของตอนนี้อยู่ที่มุมมองเชิงปฏิบัติที่มันนำเสนอ: stablecoin ไม่จำเป็นต้องถูกโฆษณาเกินจริงหรือถูกโฆษณาเกินจริง ความสำคัญของมันอยู่ที่การไหลเวียนของเงินทุนอย่างง่ายๆ ไม่ว่าจะเป็น Stripe หรือ Bridge สิ่งที่พวกเขากำลังทำคือการทำให้เงินทุนเหล่านี้ไปถึงปลายทางได้เร็วขึ้น ถูกกว่า และเชื่อถือได้มากขึ้น เป้าหมายที่ดูธรรมดานี้อาจเป็นตัวกำหนดอนาคตของระบบการชำระเงิน บทสนทนาเดิมด้านล่าง: ไรอัน: ยินดีต้อนรับสู่ Bankless รายการที่จะพาคุณสำรวจความล้ำสมัยของเงินดิจิทัลและการเงินดิจิทัล ผมไรอัน ฌอน อดัมส์ ผมอยู่ที่นี่เพื่อช่วยให้คุณเข้าใกล้อนาคตไร้ธนาคาร บริษัทฟินเทคทุกแห่งจะต้องเผชิญกับสิ่งที่ผมเรียกว่า "การเปลี่ยนแปลงคริปโต" Stripe เป็นหนึ่งในนั้น Stripe คือบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินเอกชนที่มีมูลค่า 9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ประมวลผลการชำระเงินคิดเป็น 1.3% ของ GDP โลกต่อปี พวกเขาเป็นผู้นำในการเปลี่ยนแปลงคริปโตนี้อย่างไม่ต้องสงสัย และพวกเขากำลังดำเนินการอย่างรวดเร็ว พวกเขาลงทุนอย่างหนักใน Stablecoin และหลังจากการลงนามใน Genius Act พวกเขาก็เพิ่มการลงทุนเป็นสองเท่า

บุคคลสำคัญในการเปลี่ยนแปลงของ Stripe คือ แซค อับรามส์ ประมาณหนึ่งปีที่แล้ว Stripe ได้เข้าซื้อกิจการ Bridge บริษัท Stablecoin ที่เขาก่อตั้งขึ้น ด้วยมูลค่ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นับตั้งแต่นั้นมา พวกเขาก็ได้เข้าซื้อกิจการที่เกี่ยวข้องกับคริปโตมากขึ้น รวมถึงบริษัทอย่าง Privy

บทสนทนากับ Zach ในครั้งนี้ทำให้เราได้เห็นว่าบริษัทฟินเทคขนาดใหญ่กำลังคิดอย่างไรเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนี้ และพวกเขาจะพัฒนาไปอย่างไรในอนาคต นับเป็นการแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากมุมมองของผู้ที่ทำงานด้านคริปโตอยู่แล้ว ซึ่งปกติเราจะพูดคุยกันที่ Bankless ซึ่งทำให้บทสนทนานี้มีคุณค่าอย่างยิ่ง นอกจากนี้ ยังเป็นเรื่องราวของ Zach ผู้ประกอบการผู้มุ่งมั่นที่พัฒนาทฤษฎีของเขาเกี่ยวกับ Stablecoin อดทนผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบาก และท้ายที่สุดก็นำพาบริษัทไปสู่การเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่นี้

หลังจากที่เราถ่ายทำตอนนี้เสร็จไม่นาน Stripe ก็ได้ประกาศข้อมูลใหม่ นั่นคือการสนับสนุนโครงการ Layer 1 ใหม่ ซึ่งบางคนเรียกว่า "Stripe Layer 1" อย่างไรก็ตาม แขกรับเชิญของเราอธิบายว่า Tempo เป็นเหมือนบล็อกเชนแบบคอนซอร์เชียลมากกว่า ซึ่งเป็นบล็อกเชน EVM ที่ขับเคลื่อนโดยกลุ่มบริษัทฟินเทค เรายังได้พูดคุยกันถึงเหตุผลที่พวกเขาเลือกที่จะไม่เดินตามแนวทาง Layer 1 หรือ Layer 2 แบบดั้งเดิม คำถามสำคัญคือ Stripe จะเป็นอย่างไรต่อไปในวงการคริปโต? และบริษัทฟินเทคแต่ละแห่งจะตอบสนองอย่างไร? วันนี้ Zach Abrams จะมาช่วยตอบคำถามเหล่านี้ เอาล่ะ มาเริ่มกันเลย ยินดีต้อนรับสู่ Bankless ครับ Zach ผมขอเริ่มต้นด้วยการแสดงความยินดีกับการขายบริษัทที่คุณร่วมก่อตั้ง Bridge ให้กับ Stripe ข้อตกลงนี้ประกาศเมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ถ้าผมจำไม่ผิด มีข่าวลือว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้มีมูลค่ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ผมไม่แน่ใจว่าคุณจะยืนยันได้หรือไม่ แต่มันเป็นการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ของ Stripe และยังทำให้บริษัทของคุณกลายเป็นยูนิคอร์นแห่งวงการคริปโตอีกด้วย ซึ่งถือเป็นเรื่องที่น่าทึ่งมาก ขอแสดงความยินดีอีกครั้ง แซค: ใช่ครับ ขอบคุณมากครับ มีเหตุการณ์เกิดขึ้นมากมายตั้งแต่นั้นมา รู้สึกเหมือนผ่านไปร้อยปีแล้ว ไรอัน: ใช่ครับ ผมรู้สึกสนใจเสมอที่ Stripe เข้าซื้อกิจการบริษัท Stablecoin ก่อน Genius Act เข้าใจไหมครับ? การซื้อบริษัท Stablecoin ก่อนที่จะมีการเสนอร่างกฎหมายเสียอีก ช่างเป็นความคิดที่ก้าวหน้าจริงๆ แซค: คุณรู้ไหมครับ มันเกิดขึ้นก่อนการเลือกตั้ง และหลายสิ่งหลายอย่างก็เริ่มเปลี่ยนแปลงไป จริงๆ แล้วมันก็เกิดขึ้นก่อน Genius แต่มันก็เกิดขึ้นก่อนหลายๆ อย่าง แต่ผมคิดว่าประเด็นหลักสำหรับพวกเขาและสำหรับเราคือ คุณเห็นแล้วว่าสิ่งนี้มันเวิร์ค มันเปลี่ยนแปลงเร็วมาก เมื่อสองหรือสามปีก่อน ผลประกอบการของมันค่อนข้างย่ำแย่

ไรอัน: คุณหมายถึงสถานการณ์โดยรวมใช่ไหมครับ

แซค: ใช่ครับ ใช่ครับ จากมุมมองทางธุรกิจ การพัฒนา Stablecoin โดยรวม ตอนนั้นเราก็เคยเจอเหตุการณ์ Terra, Luna และ FTX ด้วย

Ryan: อ้อ ใช่ ผมเกือบลืมไปเลย Zach: ใช่ครับ รู้สึกเหมือนผ่านมานานมากแล้ว แต่ตอนนั้นเรากำลังเริ่มเห็นผลลัพธ์บางอย่าง มีบริษัทชำระเงินและฟินเทคจริงๆ ที่สร้างผลิตภัณฑ์ขึ้นมาทับเรา ถ้าคุณหรี่ตา คุณจะรู้ว่ามันสำคัญมาก Ryan: ใช่ น่าสนใจมาก ผมคิดว่านั่นคือความอัจฉริยะของพี่น้อง Collison พวกเขามักจะหรี่ตาแล้วมองเห็นอนาคต และครั้งนี้พวกเขาทำได้ถูกต้อง ผมอยากจะพูดถึงพวกเขาในอีกสักครู่ แต่ก่อนอื่น มาพูดถึงตัวคุณกันก่อน คุณเล่าให้ผมฟังเกี่ยวกับเส้นทางของคุณในฐานะผู้ประกอบการคริปโตได้ไหม? ที่ไหนก็ได้ เรื่องราวของคุณเริ่มต้นที่ไหน? คุณมาถึงจุดนี้ได้อย่างไร ทำงานที่ Stripe และได้เข้าซื้อกิจการที่น่าจะมีมูลค่าถึงพันล้านดอลลาร์? Zach: สำหรับผม มันคงเริ่มต้นแตกต่างจากผู้ประกอบการคริปโตส่วนใหญ่ นั่นคือในธุรกิจชิ้นส่วนรถยนต์ ตอนที่ผมเรียนจบวิทยาลัย เป้าหมายของผมคือการเป็นหุ้นส่วนปฏิบัติการในบริษัทไพรเวทอิควิตี้ ฟังดูเหมือนเป้าหมายที่แปลกใช่มั้ย? ผมเข้าสู่ธุรกิจไพรเวทอิควิตี้เพราะคิดว่าการพลิกฟื้นบริษัทและเพิ่มรายได้น่าจะเป็นเรื่องสนุก ผมจึงเข้าร่วมบริษัทไพรเวทอิควิตี้ที่กำลังเข้าซื้อกิจการบริษัทที่ประสบปัญหาในปี 2009 ตอนนั้นอุตสาหกรรมรถยนต์กำลังอยู่ในช่วงวิกฤต เราเข้าซื้อกิจการบริษัทอะไหล่รถยนต์ และเมื่ออายุ 22 ปี ผมได้รับมอบหมายให้เป็น CFO แต่มันเป็นประสบการณ์ที่ค่อนข้างหดหู่ ลองนึกภาพเด็กอายุ 22 ปี ถูกส่งไปแคนาดาเหมือนเด็กเนิร์ด เพื่อประกาศให้คนงานทุกคนในโรงงานทราบว่าเรากำลังจะปิดกิจการ จากนั้นผมก็ถูกส่งไปเม็กซิโกเพื่อตัดริบบิ้น ผมคิดว่านี่ไม่ใช่สิ่งที่ผมอยากทำ ผมอยากสร้างสรรค์ แต่นี่กลับตรงกันข้าม ผมจึงลาออกจากบริษัทไพรเวทอิควิตี้ ผมได้ยินมาว่าคนฝั่งตะวันตกกำลังเริ่มต้นธุรกิจสตาร์ทอัพ แต่ผมเรียนอยู่ที่มหาวิทยาลัยดุ๊ก และตอนที่ผมเรียนจบ มีบัณฑิตสาขาวิทยาการคอมพิวเตอร์จริงๆ แค่เจ็ดหรือแปดคนในมหาวิทยาลัยทั้งหมด ไรอัน: แล้วคนอื่นๆ เรียนอะไรกันบ้าง แซค: ส่วนใหญ่พวกเขาเรียนเศรษฐศาสตร์และไปทำงานด้านวาณิชธนกิจหลังจากเรียนจบ ดังนั้นผมจึงไม่มีบรรยากาศแบบผู้ประกอบการเลย ผมเลยตัดสินใจว่า ลืมมันไปเถอะ ผมจะทำเองก็ได้ ผมคิดว่าผมทำได้ บริษัทแรกที่ผมอยากจะก่อตั้งคือรูปแบบซื้อก่อน จ่ายทีหลัง คล้ายๆ กับ Klarna หรือ Affirm แต่นั่นมันเกิดขึ้นในปี 2010 ตอนนั้นธุรกิจแบบนี้สร้างยากที่สุด คุณต้องหาพันธมิตรรายใหญ่ และต้องรับมือกับปัญหาต่างๆ ทั้งเรื่องเครดิต การฉ้อโกง ความเสี่ยง และอื่นๆตอนที่ผมไประดมทุน ผมคิดไว้ว่ากระบวนการจะเป็นแบบนี้: ทำพรีเซนเทชั่น PowerPoint ไปหา VC พวกเขาจะให้เงินคุณ แล้วค่อยจ้างทีมวิศวกรมาสร้างผลิตภัณฑ์ แต่พอผมไปทุกออฟฟิศของ VC คำตอบที่ได้คือ "โชว์ผลิตภัณฑ์ให้ดูก่อน" นั่นแหละที่ผมผิดหวังสุดๆ ไรอัน: งั้นคุณไม่ใช่วิศวกรเหรอ? แล้วคุณไม่ได้เรียนวิทยาการคอมพิวเตอร์เหรอ? แซค: ใช่ ผมไม่มีพื้นฐานวิทยาการคอมพิวเตอร์เลย ไม่รู้เลยว่าวิศวกร นักออกแบบ หรือผู้จัดการผลิตภัณฑ์ทำอะไร ผมอาจจะเป็นหนึ่งในคนที่เริ่มต้นธุรกิจได้แย่ที่สุด จากนั้นผมก็ผ่านปีที่ยากลำบาก ผมพยายามก่อตั้งบริษัท แต่รู้ตัวว่าต้องหัดเขียนโค้ดก่อน ผมเลยไปเรียนเขียนโค้ดที่นิวยอร์ก แล้วผมก็รู้ตัวว่าต้องมีผู้ร่วมก่อตั้ง ผมเลยเริ่มทำสิ่งที่เรียกว่า "การเดทแบบผู้ร่วมก่อตั้ง" คุณคงนึกภาพออก มันเหมือนกับการไปบาร์ที่มีคนแบบผมเป็นร้อยคนแต่มีวิศวกรแค่คนเดียว ไรอัน: วิศวกรคนนั้นกลายเป็นคนที่ใครๆ ก็อยากเป็น แซค: ใช่เลยครับ ในที่สุดผมก็ได้พบกับฌอน ซึ่งตอนนี้เป็นผู้ร่วมก่อตั้งของผมที่ Bridge เขาก็ไปเรียนที่ Duke ด้วย ผมเจอเขาประมาณเก้าเดือนหลังจากเริ่มงาน และผมก็โน้มน้าวให้เขามาเริ่มต้นธุรกิจกับผม เราสามารถระดมทุนและเริ่มสร้างแรงผลักดันได้ ผมย้ายไปอยู่ฝั่งตะวันตก แต่สุดท้ายบริษัทนั้นก็ไม่ประสบความสำเร็จ เราเลยขายให้ Square แต่นั่นคือจุดเริ่มต้นของเส้นทางนี้ แม้ว่ามันจะเริ่มต้นในทิศทางที่ต่างออกไปโดยสิ้นเชิงก็ตาม ไรอัน: นั่นทำให้คุณเข้าสู่วงการฟินเทค ถึงแม้ว่าการขายให้กับ Square อาจจะไม่ประสบความสำเร็จมากนัก แต่มันก็ทำให้คุณหลุดพ้นจากความเจ็บปวดของการเป็นผู้ประกอบการและมีทางออก คุณทำงานที่ Square, Brex และ Coinbase มาแล้ว ดังนั้นเรซูเม่ของคุณจึงมีประสบการณ์ทั้งด้านฟินเทคและคริปโต แซค: ใช่ครับ แน่นอน จริงๆ แล้ว ทุกครั้งที่ผมหางานใหม่ ผมมองย้อนกลับไปแล้วก็รู้ว่าผมสนใจฟินเทคจริงๆ ในทางเทคนิคแล้ว ผมมีตัวเลือกมากมาย แต่ทุกครั้งผมก็ลงเอยในหมวดหมู่เดียวกัน นั่นคือฟินเทค ประมาณปี 2016 ผมได้สมัครเข้าร่วม Coinbase ผมตื่นเต้นกับสกุลเงินดิจิทัลมาก จริงๆ แล้ว ตอนที่ผมย้ายมาซานฟรานซิสโกเพื่อก่อตั้ง Evenly (บริษัทแรกของเรา) ราคา Bitcoin พุ่งสูงถึง 1,000 ดอลลาร์แล้วก็ร่วงลงอย่างหนัก ประมาณปี 2012 หรือ 2013 ซึ่งเป็นช่วงที่ผมกับ Sean ซื้อ Bitcoin ครั้งแรกพวกเราไปร่วมงานพบปะสังสรรค์กันหลายงาน ทุกคนต่างพูดคุยกันเรื่องขุด บริษัทฮาร์ดแวร์ และเรื่องใหม่ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ประสบการณ์เหล่านี้จุดประกายความสนใจของผมในคริปโตเคอร์เรนซี พอถึงปี 2016 หลังจากที่ผมออกจาก Square ผมรู้สึกตื่นเต้นอย่างล้นหลามว่านี่จะเป็นอะไรที่ยิ่งใหญ่จริงๆ ผมหาสาเหตุไม่ได้ แต่ผมรู้สึกว่าจะมีอะไรที่ยิ่งใหญ่เกิดขึ้น ผมจึงเข้าร่วม Coinbase ตอนนั้นบริษัทมีพนักงานแค่ประมาณ 60 หรือ 70 คนเท่านั้น Coinbase เป็นบริษัทที่แปลกมาก ไม่เหมือนสตาร์ทอัพสมัยนี้ที่สามารถจ้างพนักงานได้ถึง 70 คนภายในสามเดือน Coinbase เปิดดำเนินการมาประมาณห้าปีแล้ว และผมเป็นพนักงานคนที่ 200 หรือประมาณนั้นตอนที่เข้าร่วม แต่จริงๆ แล้วบริษัทมีพนักงานแค่ประมาณ 70 คนเท่านั้น นี่เป็นเพราะ Coinbase กำลังผ่านการเปลี่ยนแปลงและปรับเปลี่ยนทิศทางอยู่หลายครั้ง การที่ผมมาถึง Coinbase ก็ตรงกับสถานการณ์ที่คล้ายกันกับ Stripe ตอนนั้น Coinbase เพิ่งตระหนักว่าการใช้ Bitcoin สำหรับการชำระเงินออนไลน์และการช้อปปิ้งไม่ใช่สิ่งที่จะได้รับความนิยมอีกต่อไป ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของพวกเขาในขณะนั้นคือ Stripe และ Overstock.com ไรอัน: Stripe ใช้ Coinbase ในเวลานั้นหรือเปล่า? แซค: ใช่ Stripe ใช้ฟีเจอร์ "จ่ายด้วย Bitcoin" ของ Coinbase ช่วงเวลาที่ผมเข้าร่วม Coinbase เราเริ่มตระหนักว่าบางทีนี่อาจไม่ใช่อนาคต ศักยภาพที่แท้จริงอยู่ที่รูปแบบการแลกเปลี่ยน การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ซึ่งมีศักยภาพที่จะกลายเป็นธุรกิจขนาดใหญ่ ภายในปี 2017 ทุกอย่างเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง Coinbase เปลี่ยนจากบริษัทเฉพาะกลุ่มไปเป็นหนึ่งในบริษัทบริการทางการเงินหลักในสหรัฐอเมริกา แทบจะในชั่วข้ามคืน ระหว่างกระบวนการนี้ หนึ่งในโปรเจกต์สำคัญสุดท้ายของผมที่ Coinbase คือ USDC ในขณะที่ทีมอื่นๆ รับผิดชอบการนำเทคโนโลยี USDC มาใช้จริง ผมรับผิดชอบธุรกิจผู้บริโภคของ Coinbase ในขณะนั้น เป้าหมายของเราคือการค้นหากรณีการใช้งาน USDC และทำให้มันใช้งานได้จริง ในช่วงที่ USDC ถูกนำมาใช้เป็นผลิตภัณฑ์ เราเริ่มมองว่า USDC มีศักยภาพที่จะเป็นสินทรัพย์เก็บมูลค่า (store of value) ระดับโลกตัวแรก เรายังพิจารณาที่จะเปลี่ยน Coinbase Consumer ให้เป็นผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกับธนาคารรูปแบบใหม่ และได้ศึกษาเกี่ยวกับ USDC อย่างละเอียดถี่ถ้วน แต่สุดท้ายก็ล้มเหลว ต่อมาผมจึงออกจาก Coinbase และเข้าร่วมกับ Brexไรอัน: แล้วคุณกลับมาทำงานด้านฟินเทคแล้วก่อตั้ง Bridge ขึ้นมาล่ะ? แซค: ใช่ครับ แน่นอน การได้พักสองปีมานี้ช่วยผมได้จริง ๆ ครับ มันทำให้ผมมีเวลาไตร่ตรองและมองเห็นปัญหาต่าง ๆ ที่เบร็กซ์กำลังเผชิญอยู่อย่างชัดเจน เบร็กซ์กำลังมองหาการขยายธุรกิจไปต่างประเทศ และผมก็ทำงานเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องหลายอย่าง ผมเห็นได้ชัดว่าปัญหาภายในประเทศบางส่วนที่ได้รับการแก้ไขในตลาดที่พัฒนาแล้วนั้นไม่ได้ได้รับการแก้ไขในบริบทระหว่างประเทศ ไรอัน: แซค เรซูเม่ของคุณน่าสนใจมาก คุณมีทั้งพื้นฐานด้านฟินเทคและประสบการณ์ด้านคริปโต และท้ายที่สุดแล้ว คุณก็ก่อตั้ง Bridge ขึ้นมา คุณเป็นหนึ่งในไม่กี่คนที่สามารถเชื่อมโยงทั้งสองสิ่งนี้เข้าด้วยกันได้ จากการสังเกตของผมเอง ผู้ปฏิบัติงานด้านฟินเทคแบบดั้งเดิมหลายคนยังคงกังขาเกี่ยวกับคริปโต ในขณะที่หลายคนในแวดวงคริปโตไม่เข้าใจหรือแม้แต่จะจริงจังกับฟินเทคเลย ผลที่ตามมาคือ ทั้งสองฝ่ายต่างดำเนินงานในทิศทางที่แยกจากกันมานานแล้ว นั่นคือคริปโตอยู่ฝั่งหนึ่งและฟินเทคอยู่อีกฝั่งหนึ่ง ผมคิดว่าวัฏจักรกำลังเริ่มเปลี่ยนไป อาจจะเริ่มในปี 2023 และจะเด่นชัดขึ้นในปี 2025: ฟินเทคและคริปโตกำลังบรรจบกัน โลกการเงินและคริปโต—มันแยกจากกัน หรือจะรวมเข้าด้วยกันในที่สุด? ผมคิดว่านั่นเป็นหนึ่งในประเด็นหลักของตอนนี้ แล้วคุณเชื่อมช่องว่างนี้ได้อย่างไร? คุณอยู่ในฟินเทค แต่คุณไม่ได้สงสัยคริปโตมากนัก ในทางกลับกัน คุณอยู่ในคริปโต แต่คุณเข้าใจฟินเทค คุณเห็นอะไรที่คนฟินเทคคนอื่นไม่เห็น? แซค: ก่อนอื่นเลย ผมเห็นด้วยอย่างยิ่งกับคำถามของคุณ ผมคิดว่าหนึ่งในข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดและโดดเด่นที่สุดของเราเมื่อเราก่อตั้ง Bridge คือการที่เราอยู่ตรงกลาง เรามีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับระบบการเงิน แต่เราก็ตระหนักถึงความเป็นไปได้ของคริปโตด้วย การผสมผสานแบบนี้หาได้ยากมาก แน่นอนว่ามันเกิดขึ้นบ่อยขึ้นในปัจจุบัน แต่ในตอนนั้น ผมรู้สึกเหมือนเราแทบจะเป็นทีมเดียวที่ยืนอยู่บนจุดตัดนั้นจริงๆ

ไม่ว่าคุณจะเป็นคนที่เชื่อมั่นในคริปโตแทบทุกศาสนา เชื่อว่าระบบการเงินที่มีอยู่พังทลายไปหมดแล้วและจำเป็นต้องถูกแทนที่ หรือคุณเป็นคนที่อยู่ในระบบการเงินแบบดั้งเดิมและมองว่าคริปโตเป็นเพียงการเก็งกำไร หรือแม้กระทั่งไร้สาระ

ไรอัน: การหลอกลวง การฟอกเงิน การค้ายาเสพติด ภาพ JPEG ที่ดูไม่สมจริง ล้วนเป็นการเก็งกำไรที่ไม่มีมูลความจริงเลย

แซค: ใช่เลย ความเหลื่อมล้ำระหว่างสองชุมชนนี้มีน้อยมาก แต่นั่นคือสิ่งที่สร้างโอกาสให้กับเรา นั่นคือเหตุผลที่มันยากมากในช่วงแรก เพราะเราอยู่ในจุดตัดนั้น เราจึงต้องติดต่อกับธนาคารและขายผลิตภัณฑ์ของเราให้กับบริษัทที่ไม่ใช่คริปโต ทำให้ช่วงแรกๆ ยากลำบากอย่างยิ่ง เพราะไม่มีใครอยู่ในสถานการณ์นั้น แม้กระทั่งทุกวันนี้ ความท้าทายยังคงอยู่ แต่สถานการณ์ก็ดีขึ้นกว่าตอนนั้นมาก

Ryan: คุณก่อตั้ง Bridge ขึ้นในปี 2022 ใช่ไหมครับ ปีนั้นเป็นช่วงเวลาที่มืดมนสำหรับคริปโต และปี 2023 ก็ไม่ต่างกัน แรงผลักดันและความปรารถนาดีของสาธารณชนที่มีต่ออุตสาหกรรมนี้พังทลายลงพร้อมกับการล่มสลายของ Sam Bankman-Fried และ FTX การเทขายที่ตามมาและความปรารถนาดีทางการเมืองที่จำเป็นต่อการผลักดันกฎหมาย Stablecoin ก็หายไปอย่างสิ้นเชิง แน่นอนว่าผู้ฟัง Bankless ย่อมรู้ดีว่าในปีต่อๆ มาก็มีเหตุการณ์ Choke Point และการปราบปรามหลายครั้ง ในช่วงเวลานั้น คุณกำลังสร้างสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิม ฟินเทค และคริปโต มันเป็นอย่างไรบ้างครับ Zach: มันแย่อย่างที่คุณพูด หรืออาจจะแย่กว่านั้นด้วยซ้ำ จำได้ไหมว่า Terra Luna ก็ล่มสลายในช่วงเวลานั้น มันแทบจะทอดเงาไปทั่วทั้งวงการ Stablecoin ในขณะเดียวกัน ธนาคารที่เรียกตัวเองว่า "ธนาคารที่เป็นมิตรกับคริปโต" หลายแห่งก็ล้มละลาย สถาบันเกือบทั้งหมดที่อยู่ตรงกลางของสองวงจรนี้ถูกลงโทษ Signature และ Silvergate ก็ล้มละลาย Ryan: นั่นน่าจะเป็นช่วงต้นปี 2023 ใช่ไหมครับ แซค: ใช่ครับ ต้นปี 2023 ก็มีธนาคารชื่อ BankProv ซึ่งหลายคนไม่ค่อยพูดถึง มันเป็นหนึ่งในธนาคารที่สนับสนุนคริปโตเคอร์เรนซี ที่ให้ยืมเงินจำนวนมากแก่นักขุด Bitcoin เงินกู้เหล่านั้นทำให้สูญเสียเงินจำนวนมาก และ CEO ก็ถูกไล่ออก แทบทุกคนหรือสถาบันใดๆ ก็ตามในจุดนี้ถูกลงโทษในทางใดทางหนึ่ง สำหรับเรา มีประเด็นสำคัญอยู่ประเด็นหนึ่ง หลายคนเริ่มต้นธุรกิจโดยจับกระแส ยกตัวอย่างเช่น ตอนนี้ทุกคนอยากก่อตั้งบริษัท AI เพราะมันเป็น "โปรเจกต์ที่กำลังมาแรง" การเริ่มต้นธุรกิจจะง่ายกว่าเมื่อสภาพแวดล้อมภายนอกให้ผลตอบรับเชิงบวกอย่างต่อเนื่อง แต่ท้ายที่สุดแล้ว ความสำเร็จของบริษัทมักจะขึ้นอยู่กับความเชื่อหลักของผู้ก่อตั้งหรือทีมงานในช่วงแรก นั่นคือความเชื่อที่ว่าสิ่งนี้ต้องถูกสร้างขึ้น

ดังนั้น ในแง่หนึ่ง การก่อตั้งบริษัทในเวลานั้นจึงเป็นสิ่งที่ดี ว่าเราจะยึดมั่นกับความเชื่อนี้และทำให้มันเป็นจริงได้หรือไม่ มันถูกทดสอบมาเกือบตั้งแต่เริ่มต้นเลย เรามีความเชื่อหลักมาโดยตลอดว่า Stablecoin เป็นวิธีที่เหนือกว่าในการสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ซึ่งไม่ได้เกิดจากเหตุผลทางอุดมการณ์ใดๆ แต่เป็นเพราะ Stablecoin ช่วยให้เงินไหลเวียนได้เร็วขึ้น ถูกกว่า และเข้าถึงได้ง่ายขึ้น กล่าวโดยสรุป Stablecoin เป็นวิธีการโอนเงินที่มีประสิทธิภาพมากกว่า

นี่คือตัวอย่างคลาสสิก: หลายคนอาจไม่คิดว่าเมื่อคุณโอนเงินผ่าน ACH หรือโอนเงินผ่านธนาคาร คุณจะไม่ได้รับการยืนยันใดๆ เลย ไม่มีทางรู้เลยว่าเงินมาถึงจริงหรือไม่ คุณแค่ส่งไปและหวังว่ามันจะมาถึง

ไรอัน: แซค คุณเคยประสบปัญหาการโอนเงินผ่านธนาคารหายไหม ผมเคยเจอครับ มันเพิ่งเกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ผมโอนเงินผ่านธนาคารจากที่หนึ่งไปอีกที่หนึ่ง ผมยังคงทำงานการเงินแบบเดิมๆ อยู่บ้างและมีบัญชีธนาคาร ดังนั้นผมจึงไม่ได้ "หมดตัว" อย่างสมบูรณ์ แต่ขออธิบายให้ชัดเจนกว่านี้

แซค: การโอนเงินผ่านธนาคารมักจะมีปัญหา ใช่

ไรอัน: ใช่ การโอนเงินผ่านธนาคารนั้นไม่เคยมาถึง ผมรอ 24 ชั่วโมง 48 ชั่วโมง เงินก็ยังไม่มาถึง ผมตื่นตระหนกมาก จากนั้นผมก็เริ่มสืบสวน: การโอนเงินผ่านธนาคารหายไปหรือยัง? รหัส FedWire อยู่ไหน? ผมได้คุยกับคนอย่างน้อยห้าหรือหกคน นี่คือการโอนเงินระหว่างบัญชีโบรกเกอร์ของผมกับอีกบัญชีหนึ่ง จากนั้นพวกเขาก็ส่งต่อปัญหาให้กับทีมติดตามการโอนเงินทางโทรเลข ซึ่งบอกผมว่าจะใช้เวลา 48 ถึง 72 ชั่วโมงในการดำเนินการ ผมถามว่าปกติแล้วปัญหานี้ได้รับการแก้ไขหรือไม่ ซึ่งพวกเขาก็ตอบว่าส่วนใหญ่แล้ว แต่ไม่ได้รับประกัน ผมคิดว่า "พวกเขายังติดตามการโอนเงินทางโทรเลขไม่ได้เลย นี่มันน่าตกใจมาก" แซค: ใช่ มันไร้สาระสิ้นดี คุณโอนเงิน Stablecoin ผ่านบล็อกเชน และคุณจะเห็นว่ามันถูกส่งเมื่อไหร่ ได้รับการยืนยันเมื่อไหร่ ได้รับเมื่อไหร่ และถึงแม้จะยังไม่ถึง คุณก็จะทราบได้ทันที สิ่งเหล่านี้เป็นคุณสมบัติพื้นฐานที่สุด นอกเหนือจากต้นทุนแล้ว ยังมีปัจจัยที่ซับซ้อนกว่านั้นที่ทำให้เราเชื่อว่าอนาคตของเงินจะถูกแปลงเป็นโทเคน บุคคลทั่วไป ธุรกิจ บริษัทฟินเทค และธนาคารต่างๆ จะเห็นคุณค่าของระบบการชำระเงินแบบใหม่นี้ในที่สุด และเรากำลังเตรียมพร้อมสำหรับอนาคตนั้น เรายึดมั่นในความเชื่อหลักนี้

และประสบการณ์ด้านฟินเทคของผมช่วยได้มากจริงๆ ผมเคยเห็นเหตุการณ์แบบนี้เกิดขึ้นหลายครั้งมาก เหตุผลที่ผลิตภัณฑ์ฟินเทคประสบความสำเร็จนั้นตรงไปตรงมามาก มันไม่เหมือนกับอินเทอร์เน็ตของผู้บริโภค ที่คุณต้องเดาว่าทำไม Instagram ถึงชนะ หรือทำไม Facebook ถึงชนะ

ตรรกะของฟินเทคนั้นตรงไปตรงมามากกว่า ทำไม Robinhood ถึงชนะ? เพราะมันเสนอการซื้อขายแบบไม่มีคอมมิชชั่น ในขณะที่แพลตฟอร์มอื่นๆ คิดค่าธรรมเนียม 5 ดอลลาร์ต่อธุรกรรม ทำไม Square ถึงประสบความสำเร็จ? เพราะก่อนที่จะเกิดขึ้น ธุรกิจขนาดเล็กต้องจ่ายเงินหลายพันดอลลาร์ต่อปีและจ่ายค่าธรรมเนียม 5% ในการทำธุรกรรมบัตรเครดิต ในขณะที่ Square ทำให้การลงทะเบียนทำได้รวดเร็วและราคาถูก Stripe ก็ใช้ตรรกะเดียวกันท้ายที่สุดแล้ว ผลิตภัณฑ์ทางการเงินมักมีรูปแบบเดิมๆ คือ เมื่อเวลาผ่านไป ผู้คนจะตัดสินใจอย่างมีเหตุผล ดังนั้น ในช่วงแรก stablecoin จะถูกตีตราและมองว่ามีความเสี่ยง แต่ในขณะเดียวกัน การสร้างและใช้งาน stablecoin ก็สามารถนำมาซึ่งประโยชน์ที่แท้จริง สิ่งที่เรากำลังทำคือการก้าวไปสู่อนาคตที่ความเสี่ยงที่รับรู้จะลดลง และผู้คนสามารถสัมผัสได้ถึงประโยชน์ที่จับต้องได้เหล่านี้อย่างแท้จริง ในช่วงแรก ผู้ใช้เหล่านี้มักจะเป็นกลุ่มที่ยอมรับความเสี่ยงสูงที่สุด เช่น สตาร์ทอัพ ปัจจุบัน เมื่อกฎระเบียบต่างๆ ชัดเจนขึ้น ผู้ใช้ในระดับความเสี่ยงที่ต่ำกว่า ซึ่งรวมถึงองค์กรขนาดใหญ่และแม้แต่รัฐบาล ก็เริ่มใช้ stablecoin มากขึ้น นี่เป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้นอย่างยิ่ง แต่ทั้งหมดนี้มาจากความเชื่อหลักเดิมของเรา นั่นคือ stablecoin มีความมั่นคงทางการเงินและคุ้มค่าที่จะสร้าง Ryan: ใช่ นั่นคือความเชื่อหลักที่คุณยึดถือในปี 2022 ซึ่งในเวลานั้นยังไม่ชัดเจนหรือเป็นที่นิยม หลังจากเหตุการณ์ Terra Luna หลายคนรู้สึกว่า stablecoin นั้น "ตาย" และคริปโตไม่สามารถใช้งานได้อีกต่อไป ยิ่งไปกว่านั้น กรณีอย่าง Tether ทำให้ทุกคนตั้งคำถามเกี่ยวกับ AML และ KYC มันดูคลุมเครือไปหน่อยไหม? จริงๆ แล้วเกิดอะไรขึ้นกันแน่? ผมคิดว่านี่คือ "ความเชื่อมั่นอันแน่วแน่" ของคุณเลยนะ แซค ผมกล้าพูดเลยว่าคุณใกล้เคียงกับ "stablecoin maxi" ที่สุดเท่าที่ผมเคยเจอมาเลย อย่างที่คุณทราบ มี "นิกายทางศาสนา" มากมายในคริปโต แต่คุณอาจเป็นตัวแทนของ stablecoin นั้นก็ได้ เพราะผมเคยได้ยินคุณพูดว่าถึงแม้คุณจะไม่ค่อยเชื่อในข้อเสนอคุณค่ามากมายในคริปโต แต่เมื่อพูดถึง stablecoin คุณกลับเชื่อมั่นว่ามันคือ "วิวัฒนาการขั้นต่อไปของเงิน" ผมจำได้ว่าคุณพูดว่า "ผมเริ่มต้นธุรกิจในคริปโต ไม่ใช่เพราะผมต้องการปลดปล่อยโลกจากการรวมศูนย์หรือสร้างยูโทเปียแบบเสรีนิยม แต่เพราะผมรักบริการทางการเงินและเชื่อว่าแพลตฟอร์มใหม่นี้สามารถนำมาใช้สร้างผลิตภัณฑ์ที่ดีกว่าได้" ผู้ฟัง Bankless ที่เป็นคริปโตเคอเรนซีบางคนอาจคิดว่า "เฮ้ แซค ฟังดูจริงจังเกินไป มันไม่ใช่สิ่งที่เรากำลังทำอยู่" แต่คุณพูดตรงไปตรงมามาก คุณเชื่อว่าคุณค่าที่สำคัญที่สุดของคริปโตคือการสร้างระบบนิเวศฟินเทคที่ดีขึ้นโดยใช้ Stablecoin ดังนั้น สำหรับคนที่ไม่รู้ เมื่อพวกเขานึกถึง Stablecoin พวกเขาจะนึกถึง Circle หรือ Tether และคิดว่า Stablecoin เกี่ยวข้องกับผู้ออกเหรียญเหล่านั้น แต่สิ่งที่คุณทำนั้นแตกต่างออกไป แม้ว่าฉันจะรู้ว่า Bridge ก็มี Stablecoin เช่นกัน แต่โดยพื้นฐานแล้วมันเป็นเหมือนแพลตฟอร์มการชำระเงิน Stablecoin มากกว่า คุณสร้างอะไรขึ้นมาบ้างระหว่างปี 2022 จนถึงการเข้าซื้อกิจการ? ภารกิจของ Bridge คืออะไร?แซค: ผมคิดว่าหนึ่งในบทเรียนที่สำคัญที่สุดจากช่วงเวลาที่ผมทำงานที่ Square, Brex และตอนนี้ที่ Stripe คือความสำคัญของเงินที่มีต่อชีวิตของผู้คนอย่างมาก แม้ว่าเราจะทำให้การรับ จัดการ หรือโอนเงินมีประสิทธิภาพมากขึ้นแม้เพียงเล็กน้อย ผมก็เห็นความแตกต่างอย่างมากที่มันสร้างให้กับชีวิตของผู้คน ยกตัวอย่างเช่น Square พวกเขาได้สร้างเครื่องอ่านบัตรขนาดเล็กที่ทำให้ร้านค้าขนาดเล็กรับบัตรเครดิตได้ง่ายขึ้น ก่อนหน้านี้หลายร้านต้องรับเงินสด แต่ Square ช่วยให้ร้านค้าหลายล้านร้านขายสินค้าได้มากขึ้น เปลี่ยนธุรกิจที่เคยไม่ทำกำไรให้กลายเป็นธุรกิจที่ทำกำไรได้ และช่วยให้พวกเขาทำกำไรได้แม้ในยามที่พวกเขาอาจจะสูญเสียไป การเปลี่ยนแปลงนี้ได้เปลี่ยนแปลงวิถีชีวิตของผู้คนไปอย่างสิ้นเชิง Stablecoin ก็เหมือนกัน เพียงแต่ว่ามันมีผลกระทบมากกว่ามาก คุณรู้ไหม ความสำคัญของ Stablecoin คือมันสามารถใช้งานได้และจัดเก็บโดยผู้คนทั่วโลก Stablecoin ทำให้ผู้คนในทุกประเทศมีตัวเลือกที่แท้จริงที่ไม่เคยมีมาก่อน คุณสามารถใช้ Stablecoin เพื่อโอนเงินระหว่างประเทศได้ในราคาที่ถูกกว่ามาก นี่เป็นโอกาสอันยิ่งใหญ่ และแอปพลิเคชันที่ผู้คนสามารถต่อยอดได้นั้นมีความลึกซึ้ง ดังนั้นเราจึงยึดมั่นในความเชื่อระยะยาวนี้มาโดยตลอด ผมรู้สึกเป็นแรงผลักดันเป็นพิเศษจากความเชื่อนี้ในศักยภาพและผลลัพธ์ขั้นสุดท้ายของ stablecoin แน่นอนว่ามีช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอน ตัวอย่างหนึ่งที่เห็นได้ชัดคือสัปดาห์ที่เราเปิดตัว API ซึ่งเป็นสัปดาห์เดียวกับที่ Silicon Valley Bank (SVB) ล้มละลาย ผมจำได้ว่าเคยพูดกับ Sean ว่า "ผมยังเชื่อว่าเราคิดถูก แต่เส้นทางนี้อาจล่าช้าไปสิบปี ไทม์ไลน์อาจจะคลาดเคลื่อนไปอย่างสิ้นเชิง" Ryan: คุณไม่เคยคาดคิดมาก่อนเลยว่า ตอนที่คุณคิดว่าสถานการณ์กำลังตกต่ำที่สุด สหรัฐอเมริกาจะใช้เวลาอีกเพียง 24 เดือนในการผ่านกฎหมายคริปโตฉบับแรก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ stablecoin นั่นหมายความว่า stablecoin ได้รับการยอมรับในชั่วข้ามคืนและมีการเติบโตอย่างก้าวกระโดด คุณคิดว่าอนาคตจะล่าช้าไปสิบปี แต่ในความเป็นจริง จุดเปลี่ยนนั้นเกิดขึ้นเพียงสองปีเท่านั้น

Zach: มันเหลือเชื่อจริงๆ ที่จริงแล้ว อุปสรรคในช่วงแรกๆ ทำให้เราระมัดระวังมากขึ้น ความกังวลหลักๆ ของเราตอนนั้นคือ "เราจะทำอาหารมื้อต่อไปยังไงดี" ช่วง 18 เดือนแรกของบริษัทเป็นวัฏจักรที่วนเวียนอยู่ตลอดเวลา ในที่สุดเราก็เซ็นสัญญากับธนาคารพันธมิตร แต่สุดท้ายก็ล้มละลาย เราเซ็นสัญญากับลูกค้า แต่สุดท้ายก็เจอปัญหา แม้กระทั่งเมื่อทุกอย่างเริ่มดีขึ้น เราก็ยังคงคิดว่า "เดี๋ยวนะ นี่มันคงอยู่ตลอดไปไม่ได้หรอก จริงไหม?"

ไรอัน: แล้วเมื่อไหร่กันที่ทุกอย่างเริ่มดีขึ้น? ใกล้ปี 2024 เข้าไปทุกที?

แซค: มันจะเริ่มดีขึ้นไหมครับ? ผมคิดว่าน่าจะประมาณเดือนมิถุนายน 2023 เราก่อตั้งบริษัทในช่วงต้นปี 2022 ดังนั้นใช้เวลาประมาณ 18 เดือนกว่าทุกอย่างจะเริ่มดีขึ้น กลับไปที่คำถามของคุณ: สิ่งที่ Bridge ทำคือการใช้ Stablecoin เพื่ออำนวยความสะดวกในการไหลเวียนของเงินทุน มุมมองของเราคือระบบเงินตราแบบ Fiat ในปัจจุบันมีอยู่แล้ว และ Stablecoin ก็เหมือน "ชั้นขยาย" ที่สร้างขึ้นทับซ้อน คุณสามารถมองโมเดลของเราได้ว่า Stablecoin ก็เหมือนเลเยอร์ 2 ที่อยู่บนเลเยอร์ 1 หรือระบบเงินตราแบบ Fiat เงินทุนจำเป็นต้อง "อยู่ในเครือข่าย" และแปลงเป็นโทเค็นก่อนจึงจะได้รับประโยชน์จากประสิทธิภาพที่สูงขึ้น แต่ในที่สุดเงินทุนก็จะ "ไหลกลับ" ไปยังเลเยอร์ 1 ตัวอย่างทั่วไปคือการชำระเงินข้ามพรมแดน เงินทุนเริ่มต้นมาจากเงินตราแบบ Fiat เนื่องจากบริษัทดำเนินการด้วยเงินตราแบบ Fiat เอง จากนั้นเงินทุนจะไหลเข้าสู่ชั้นขยายนี้และแปลงเป็นโทเค็น หลังจากไหลข้ามพรมแดนแล้ว เงินทุนจะไหลกลับไปยังผู้รับและกลายเป็นเงินตราแบบ Fiat Ryan: ในตัวอย่างนี้ Layer 1 หรือชั้นเงินตรา (fiat) หมายถึงการชำระบัญชีของธนาคารใช่ไหมครับ? สุดท้ายแล้วจะอยู่ในระบบแบบ FedWire หรือเปล่า? Zach: ใช่ครับ ปัจจุบันกระแสเงินทุนส่วนใหญ่หมุนเวียนไปมาระหว่าง Layer 2 และ Layer 1 นี่คือรูปแบบการใช้งานจริงหลายๆ กรณี ตัวอย่างที่ดีคือ Bridge ซึ่งช่วยให้ผู้คนทั่วโลกสามารถเก็บเงินเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ในรูปแบบของ stablecoin ยกตัวอย่างเช่น Scale AI ซึ่งเป็นพันธมิตรของเรา ให้บริการข้อมูลประกอบแบบจำลอง AI ธุรกิจของ Scale ชำระบัญชีเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ fiat dollar พวกเขาโอนเงินไปยัง Bridge ซึ่งจะแปลงเป็น stablecoin และแจกจ่ายให้กับผู้ให้คำอธิบายประกอบข้อมูลทั่วโลก ดังนั้นเงินจึงอยู่ในชั้น fiat ในตอนแรก เราแปลงเป็นโทเค็นและแจกจ่ายให้กับผู้ใช้ ทำให้พวกเขาได้รับประโยชน์จาก stablecoin ไรอัน: ดังนั้น แก่นแท้ของ Bridge คือการสร้างสะพานเชื่อมระหว่างเลเยอร์ 1 (สกุลเงินเฟียต ระบบธนาคารแบบดั้งเดิม ซึ่งท้ายที่สุดจะเชื่อมโยงกับ FedWire และอื่นๆ) และเลเยอร์ 2 (โลกโทเค็น) (Stablecoin) คุณอยู่ตรงกลางพอดี และ API ที่คุณกล่าวถึงคือส่วนเชื่อมต่อระหว่างเลเยอร์ธนาคารและ Stablecoin โทเค็น ใช่ไหมครับ? แซค: ใช่ครับ และโดยพื้นฐานแล้วเรากำลังสร้างมันขึ้นมาเพื่อนักพัฒนา นักพัฒนาส่วนใหญ่ในปัจจุบันเป็นบริษัทฟินเทค ธนาคาร หรือสตาร์ทอัพ พวกเขาต้องการใช้ Stablecoin สำหรับการเคลื่อนย้ายเงินข้ามพรมแดน รับชำระเงินด้วย Stablecoin ให้ลูกค้าสามารถจัดเก็บดอลลาร์โทเค็น หรือแม้แต่ออกบัตรธนาคารทับ Stablecoinเรารวมความสามารถทั้งหมดนี้ไว้ด้วยกันผ่านชุด API ที่เรียบง่าย ช่วยให้นักพัฒนาไม่ต้องยุ่งยากกับความซับซ้อนของโลกคริปโตและสกุลเงินดิจิทัล หรือความซับซ้อนของ KYC และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ พวกเขาเพียงแค่เรียกใช้ API และมอบคุณค่าสูงสุดให้กับผู้ใช้ ไรอัน: คุณมี stablecoin ของตัวเองแล้วใช่ไหม? อย่างเช่น USDC ใช่ไหม? แซค: ใช่ เรามี กลับไปที่คำถามก่อนหน้าของคุณ: มิถุนายน 2023 เป็นปีที่เราเปิดตัวอย่างแท้จริง และผลิตภัณฑ์หลักตัวแรกของเราคือสิ่งที่เรียกว่า Orchestration API วัตถุประสงค์ของ API คือการอำนวยความสะดวกในการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างเลเยอร์ของสกุลเงินดิจิทัลและ stablecoin กรณีการใช้งานแรกสุดที่เรานำไปใช้ได้สำเร็จคือการชำระเงินข้ามพรมแดนโดยใช้ stablecoin ลูกค้าจริงรายแรกของเราคือ Zulu พวกเขาคือ "ลูกค้าจริง" รายแรกของเรา มันเป็นสถานการณ์ที่น่าสนใจมาก ผมโพสต์ทวีต พวกเขาเห็น และติดต่อเรามา แต่กระบวนการเจรจานั้นยากลำบากมาก พวกเขากดดันเราเรื่องค่าธรรมเนียมอย่างหนัก ผมอยากจะยอมแพ้เกือบร้อยครั้ง เพราะผมไม่เคยขายอะไรมาก่อน แต่ในที่สุดพวกเขาก็เข้าร่วมแพลตฟอร์ม ความต้องการของพวกเขาคือการแปลงเปโซโคลอมเบียเป็น Stablecoin จากนั้นให้ใครสักคนแปลง Stablecoin เหล่านั้นเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ แล้วโอนเงินเข้าบัญชีธนาคารสหรัฐฯ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ พวกเขาต้องการบริการที่จะช่วยอำนวยความสะดวกในการชำระเงินข้ามพรมแดนจากเปโซโคลอมเบียเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ เราได้สร้างผลิตภัณฑ์ที่ง่ายมากสำหรับพวกเขา นั่นคือการกำหนดที่อยู่เข้ารหัสให้กับบัญชีธนาคาร ยกตัวอย่างเช่น หากคุณโอน Stablecoin ไปยังที่อยู่ Ethereum หรือ Solana ที่อยู่นั้นจะแปลงเป็นสกุลเงิน Fiat โดยอัตโนมัติ และโอนไปยังบัญชีธนาคารที่เชื่อมโยงผ่าน ACH หรือการโอนเงินทางโทรเลข สำหรับพวกเขาแล้ว ผลิตภัณฑ์นั้นเรียบง่ายมาก พวกเขาแค่เรียกใช้ API สร้างบัญชี ฝากเงิน และระบบก็ฝากเงินเข้าบัญชีธนาคารของพวกเขา หลังจากที่ Zulu สมัครใช้งาน พวกเขาเห็นการเติบโต 50% ถึง 100% ทุกเดือน ส่งผลให้ Bridge เติบโตในอัตราเดียวกัน สถานะของสตาร์ทอัพนั้นน่าสนใจมาก ในอีกด้านหนึ่ง เราค่อนข้างเปราะบาง แทบไม่มีลูกค้ารายเดียว และยังไม่สามารถเข้าถึงตลาดผลิตภัณฑ์ได้อย่างแท้จริง เรามีลูกค้ารายอื่นอีกไม่กี่ราย แต่หัวใจหลักของเราคือลูกค้ารายนั้น แต่ในอีกมุมมองหนึ่ง เราสามารถพูดได้ว่าเราประสบความสำเร็จอย่างแท้จริง เพราะบริษัทเติบโตแบบก้าวกระโดดทุกเดือน Zulu ช่วยให้เราผ่านพ้นช่วงสามถึงสี่เดือนแรกไปได้ ผมมักจะสงสัยว่าจะเกิดอะไรขึ้นถ้าเราไม่เจอ Zulu ทุกวันนี้ ผู้คนมองว่า Bridge ประสบความสำเร็จ เราเป็นส่วนหนึ่งของ Stripe สกุลเงินดิจิทัลที่เสถียรกำลังได้รับความนิยม และดูเหมือนว่ามันจะถูกลิขิตให้ประสบความสำเร็จ แต่ในตอนนั้น ความแตกต่างระหว่างเรากับ "ไม่มีความคืบหน้า ไม่มีลูกค้า ไม่มีฟีดแบ็ก" มีเพียงลูกค้าเพียงคนเดียว มันเหลือเชื่อมาก ลูกค้าคนนั้นทำให้เรามั่นใจที่จะสำรวจลูกค้ารายต่อไป และที่น่าประหลาดใจคือ ลูกค้ารายใหญ่รายต่อไปของเรากลับกลายเป็นรัฐบาลสหรัฐอเมริกาในเวลานั้นมีโครงการช่วยเหลือจากรัฐบาลที่แจกจ่ายเงินทุนให้กับบุคลากรแนวหน้าในละตินอเมริกา ก่อนหน้านี้การจ่ายเงินเหล่านี้จะดำเนินการในรูปแบบ stablecoin ซึ่งดำเนินการโดย Silvergate แต่เมื่อ Silvergate ล่มสลาย พวกเขาไม่สามารถดำเนินการได้อีกต่อไป เพราะกระบวนการมีความซับซ้อนอย่างมาก คุณต้องรับเงินจากรัฐบาล แปลงเป็น stablecoin แล้วจึงออกการชำระเงินด้วย stablecoin หลายพันครั้ง มันไม่ใช่สิ่งที่สามารถทำด้วยมือได้ ไรอัน: จริงๆ แล้วมันก็ยังเป็นการจ่ายเงินเป็นดอลลาร์อยู่ดี ใช่ไหม? การได้ยินคุณเล่าเรื่องนี้ทำให้ผมนึกถึง "เช็คกระตุ้น" ของสหรัฐฯ จำได้ไหม? ชาวอเมริกันทุกคนมี แต่กระบวนการมันแปลกและยุ่งยากมาก ผมได้รับมันผ่าน ACH ในขณะที่บางคนได้รับเช็คกระดาษ ถ้าคุณไม่มีบัญชีธนาคาร คุณอาจจะไม่ได้รับมันเลย Stablecoin ก็คล้ายๆ กัน เพียงแต่มีขนาดเล็กกว่า คุณแค่ต้องการส่งเงิน airdrop ไปยังกลุ่มบุคคลหรือองค์กรเฉพาะอย่างรวดเร็ว แต่แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยในระบบ fiat Layer 1 ที่มีอยู่ เพราะกระบวนการนี้ยุ่งยากมาก แซค: และมันแพงอย่างไม่น่าเชื่อ คุณต้องแปลงเงินใน "รูปแบบสหรัฐฯ" เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ผ่านพันธมิตรในสหรัฐอเมริกา เป็นสกุลเงินท้องถิ่น เช่น เปโซอาร์เจนตินาหรือเรียลบราซิล ซึ่งมีค่าใช้จ่าย จากนั้นคุณต้องฝากเงินเข้าบัญชีธนาคารท้องถิ่น ซึ่งต้องเสียค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม มีค่าธรรมเนียมทั้งแบบคงที่และแบบผันแปรในทุกขั้นตอน สำหรับเงินจำนวนเล็กน้อย แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะกระจายเงินอย่างมีประสิทธิภาพ นั่นเป็นเหตุผลที่พวกเขาเลือกใช้ Stablecoin เพื่อการกระจายเงินก่อนที่จะติดต่อเรา ไรอัน: ขอถามคำถามมหภาคเพิ่มเติมอีกนิด ถ้าเราลองนึกถึงเลเยอร์ 1 เป็นเลเยอร์สำหรับการชำระเงินสำหรับธนาคารและสกุลเงินเฟียต และเลเยอร์ 2 เป็นเลเยอร์สำหรับ Stablecoin โทเค็น รวมกับแพลตฟอร์มคริปโตเนทีฟ คุณคิดว่าอย่างไร หากธุรกิจต่างๆ เริ่มดำเนินการบนเลเยอร์ 2 มากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากเลเยอร์ 2 ใช้งานง่ายและใช้งานได้จริงมากกว่า แอปพลิเคชันฟินเทคระดับโลก ไม่ว่าจะในตลาดเกิดใหม่หรือในสหรัฐอเมริกา ก็มีแนวโน้มที่จะใช้เลเยอร์ 2 โดยตรง แทนที่จะพึ่งพาเลเยอร์ 1 หากสถานการณ์เช่นนี้ยังคงดำเนินต่อไป ผมคาดการณ์ว่าระบบการชำระเงินของธนาคารที่มีอยู่เดิมจะถูกมองข้ามไปในระดับหนึ่ง อย่างน้อยที่สุด สถานการณ์การใช้งานจริงจะเกิดขึ้นบนเลเยอร์ 2 มากขึ้นเรื่อยๆ ขณะที่ระบบธนาคารจะค่อยๆ เสื่อมถอยลงเป็น "เลเยอร์การชำระเงินที่โง่เขลา" พวกเขาจะไม่มีส่วนร่วมในงานที่น่าสนใจและมีคุณค่าอีกต่อไป จะไม่สร้างแอปพลิเคชันอีกต่อไป แต่จะถูกทำให้เป็นส่วนน้อย เหลือเพียงระบบการชำระเงินเท่านั้นผมเลยสงสัยว่าถ้าแนวโน้มนี้เป็นจริง จะมีความขัดแย้งกับระบบธนาคารแบบดั้งเดิมที่มีอยู่เดิมอย่าง JPMorgan Chase หรือไม่? ผมเพิ่งเห็น Jamie Dimon พูดทำนองเดียวกันนี้ เขาพูดถึง Plaid ซึ่งเป็นเครื่องมือที่คุณอาจจะคุ้นเคย Plaid เชื่อมต่อกับระบบธนาคารทั่วโลกผ่าน API ช่วยให้นักพัฒนาเข้าถึงข้อมูลธนาคารได้อย่างง่ายดาย Jamie Dimon กล่าวว่า "เราไม่ต้องการให้ Plaid เข้าถึงข้อมูลลูกค้าอีกต่อไป แม้ว่าพวกเขาจะอนุญาตแล้วก็ตาม" พวกเขาต้องการจำกัด Plaid และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม ข้อความของเขาชัดเจน: พวกเขาไม่ต้องการถูกจำกัดให้อยู่ใน "เลเยอร์การชำระเงินแบบโง่ๆ ที่ไม่แสวงหากำไร" ผมเลยอยากรู้ว่า หากธุรกิจต่างๆ ย้ายไปที่เลเยอร์ 2 มากขึ้นเรื่อยๆ โดยหันไปสนใจคริปโตและฟินเทคมากขึ้น ธนาคารจะยอมรับเรื่องนี้หรือไม่ หรือพวกเขาจะต่อต้าน? คุณเห็นแนวโน้มนี้เกิดขึ้นตอนนี้ไหม? Zach: ผมคิดว่าใช่ ผมคิดว่าธนาคารบางแห่งจะทำแบบนี้แน่นอน หากเรายกเลิกกฎระเบียบทั้งหมดและเปลี่ยนโลกให้กลายเป็น "สวรรค์เสรีนิยมไร้ระเบียบ" กระแสเงินทุนจะไหลผ่าน Stablecoin มากขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากมองชั้น Stablecoin เป็นชั้นที่อยู่เหนือชั้นธนาคาร เมื่อเวลาผ่านไป เงินฝากจะถูกฝากเข้าชั้น Stablecoin มากขึ้น และผู้ใช้จะโต้ตอบผ่านชั้นนี้มากขึ้น ชั้นธนาคาร ซึ่งยังคงมีขนาดใหญ่ในปัจจุบันและทำหน้าที่เป็นช่องทางหลักสำหรับกระแสเงินทุน จะค่อยๆ เล็กลงเมื่อเวลาผ่านไป ในขณะที่ชั้น Stablecoin จะขยายตัวต่อไป ผมเชื่อว่านี่เป็นทิศทางวิวัฒนาการตามธรรมชาติ เหตุผลนั้นเป็นไปได้ในทางปฏิบัติมาก คือ การสร้างแอปพลิเคชันบนชั้น Stablecoin ทำได้ง่ายกว่า ทั้งผู้บริโภคและธุรกิจสามารถได้รับประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นบนชั้นนี้ ต้นทุนการเคลื่อนย้ายเงินทุนต่ำกว่า และการชำระราคาก็ง่ายกว่า ดังนั้น ธุรกรรมต่างๆ จึงจะย้ายเข้ามาที่ชั้นนี้มากขึ้นเรื่อยๆ อย่างไรก็ตาม ผมคิดว่าคำถามที่แท้จริงคือ กระแสเงินทุนและบริการทางการเงินทั้งหมดอยู่ภายใต้ข้อกำหนดทางกฎหมายโดยเนื้อแท้ ดังนั้น คำถามคือ เงินทุนและธุรกิจจะย้ายเข้ามาที่ชั้นนี้มากน้อยเพียงใด เห็นได้ชัดว่าธนาคารจะทำทุกวิถีทางเพื่อปกป้องขนาดและความสำคัญของธนาคาร ไรอัน: ขอยกตัวอย่างนะครับ สิ่งหนึ่งที่ธนาคารดูเหมือนจะให้ความสำคัญเป็นพิเศษคือผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ภายใต้พระราชบัญญัติ Genius Act มีข้อกำหนดพิเศษคือ ผู้ออก Stablecoin ไม่สามารถคืนผลตอบแทนประมาณ 4% นี้ให้กับผู้ใช้ได้โดยตรง มีเพียงธนาคารเท่านั้นที่ทำได้ ผมขออธิบายให้เข้าใจง่ายขึ้น คุณคงจะเข้าใจความซับซ้อนของเรื่องนี้ดีขึ้นอย่างแน่นอน แต่หลักการทั่วไปก็คือ มีเพียงธนาคารเท่านั้นที่สามารถมอบผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลให้กับลูกค้าได้โดยตรงอย่างไรก็ตาม ชุมชนคริปโตได้ค้นพบ "วิธีแก้ปัญหา" ที่ละเอียดอ่อน แทนที่ผู้ให้บริการอย่าง Circle จะส่งต่อผลตอบแทน 4% ให้กับผู้ใช้โดยตรง ผู้ให้บริการแลกเปลี่ยนกลับทำแทน ยกตัวอย่างเช่น หากผมฝาก USDC ลงบน Coinbase ในตอนนี้ ซึ่งผมจะไม่ได้รับผลตอบแทนเต็ม 4% (Coinbase จะหักส่วนแบ่ง) ผมก็จะได้รับผลตอบแทนบางส่วน อย่างที่คุณคงนึกออก ในคริปโตและ DeFi มีหลากหลายวิธีที่ผู้ถือ Stablecoin จะเข้าถึงผลตอบแทนนี้ได้ คำถามคือ ทำไมจะไม่ได้ล่ะ? ทำไมธนาคารถึงเก็บผลตอบแทน 4% นี้ไว้กับตัวเองทั้งหมด? ทำไมผู้ถือ Stablecoin ถึงไม่สามารถใช้ประโยชน์จากมันได้? ทำไมธนาคารจึงควรผูกขาด "ผลตอบแทนจากการเช่า" 4% นี้? บัดนี้ กลุ่มพันธมิตรธนาคารกำลังพยายามปิดช่องโหว่นี้ พวกเขาไม่ต้องการให้บริษัทคริปโตใช้ประโยชน์จากผลตอบแทนนี้ต่อไป ดังนั้นจึงเกิดการเผชิญหน้ากันขึ้น: คริปโตและฟินเทคอยู่ฝ่ายหนึ่ง และธนาคารอยู่อีกฝ่ายหนึ่ง ธนาคารมีอำนาจอย่างชัดเจน มีประสบการณ์หลายปีในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. และควบคุมกฎเกณฑ์บางอย่างของเกม ดูเหมือน "ศึกแห่งไททัน" กำลังก่อตัวขึ้น คุณคิดอย่างไรครับ แซค: จริงครับ แต่ผมอยากจะเสริมด้วยว่าเรื่องนี้ไม่ได้เกี่ยวกับ "คริปโตกับธนาคาร" เพียงอย่างเดียว ยกตัวอย่างเช่น Tether ไม่ได้คืนรายได้ให้กับผู้ใช้ และ Circle ก็เช่นกัน ไรอัน: ใช่ครับ และพวกเขาไม่มีแรงจูงใจที่จะทำเช่นนั้น แซค: ใช่ครับ ผมคิดเรื่องนี้อยู่บ่อยๆ ก่อนที่จะก่อตั้ง Bridge ผมมักจะคิดว่าสิ่งที่สมเหตุสมผลจะต้องเกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ยกตัวอย่างเช่น การคืนรายได้ให้กับผู้ใช้ อย่างที่คุณว่า ผมคิดว่ามันจะเกิดขึ้นเร็วหรือช้า เพราะมันสมเหตุสมผลมาก แต่ตอนนี้ผมเข้าใจชัดเจนขึ้นแล้วว่าไม่มีอะไรที่ "หลีกเลี่ยงไม่ได้" มันจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อมีใครสักคน ไม่ว่าจะเป็นกลุ่มเล็กๆ หรือทีมใหญ่ ทำงานหนักเพื่อผลักดันมัน ยกตัวอย่างเช่น การคืนรายได้ให้กับผู้ใช้สามารถเปลี่ยนภูมิทัศน์ของตลาดได้ก็ต่อเมื่อมีใครสักคนสร้างกลไกที่จำเป็นและผลักดันมันไปข้างหน้าอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าในที่สุดแล้ว stablecoin จะประสบความสำเร็จ แต่หาก USDT และ USDC เป็น stablecoin หลักเพียงสองเหรียญ ผลลัพธ์ก็ชัดเจน: Tether จะไม่คืนเงินให้ผู้ใช้ นั่นไม่ใช่รูปแบบของพวกเขา Circle และ Coinbase อาจหยุดคืนเงินในอนาคตเช่นกัน ส่วนเกินนี้จะไม่ไหลไปสู่ผู้บริโภคหรือธุรกิจ แต่จะถูกยึดครองโดยยักษ์ใหญ่รายใหม่สไตล์ "Visa/Mastercard" แทนดังนั้นจึงต้องมีคนสร้างกลไกใหม่ขึ้นมา นี่คือเหตุผลที่เราออก Stablecoin ของเราเอง เพื่อให้มั่นใจว่าผลประโยชน์ของ Stablecoin และผลกำไรทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้น จะถูกกระจายไปยังผู้ใช้ปลายทางและธุรกิจต่างๆ ได้ดียิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยปรับปรุงรูปแบบเศรษฐกิจของแพลตฟอร์ม เราเชื่อว่าสิ่งนี้สำคัญมาก นี่ไม่ใช่แค่การต่อสู้ทางกฎหมาย แต่เป็นการต่อสู้เกี่ยวกับโครงสร้างระยะยาวของตลาด Stablecoin เราต้องมั่นใจว่าระบบนี้จะสร้างผลกำไรส่วนเกินให้กับผู้บริโภคในที่สุด แทนที่จะเพียงแค่ถ่ายโอนมูลค่าจากสถาบันการเงินเดิมไปยังสถาบันการเงินใหม่ ไรอัน: ใช่ครับ ในฐานะผู้ถือ Stablecoin ทั่วไป ผมหวังเป็นอย่างยิ่งว่า "รายได้จากการเช่า" เหล่านี้จะหายไป ทำให้ผู้ใช้ได้รับผลประโยชน์มากขึ้น ลองมาพูดถึง Genius Act กัน ปัจจุบัน ตลาด Stablecoin ในวงการคริปโตแทบจะกลายเป็น "การผูกขาดแบบสองราย" โดย Tether ครองส่วนแบ่งตลาดหลัก ตามมาด้วย USDC โครงสร้างนี้สอดคล้องกับตรรกะของ "สภาพคล่องมากขึ้น ความได้เปรียบมากขึ้น" และดูเหมือนจะเป็นการแสดงออกถึง "ปรากฏการณ์กฎอำนาจ" อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันตลาดโดยรวมมีมูลค่าเพียง 270 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และคาดว่าจะเติบโตเป็นล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในอนาคตอย่างไม่ต้องสงสัย พระราชบัญญัติ Genius Act เปิดประตูสู่โอกาสใหม่ เปิดโอกาสให้ผู้ออกเหรียญรายใหม่หลากหลายรายเข้าสู่ตลาด ปัจจุบันมีผู้เล่น Fintech บางรายเข้ามาในตลาดแล้ว เช่น Stablecoin ของ PayPal คุณมี Stablecoin ของตัวเอง ผมคาดว่า Stripe จะเคลื่อนไหวครั้งใหญ่เช่นกัน แม้กระทั่งมีข่าวลือว่า Amazon และ Walmart อาจเข้ามาในตลาด ดังนั้น หลังจากพระราชบัญญัติ Genius Act เราอาจเข้าสู่ยุคใหม่ โดยมีผู้ออกเหรียญหลายรายเข้ามาในตลาด และมีการทดลองต่างๆ เกิดขึ้น ทุกคนกำลังแข่งขันกันเพื่อสภาพคล่องและการครองตลาด และทุกคนจะเสนอแนวทางและแนวทางที่แตกต่างกัน คุณมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับตลาด Stablecoin หลังจากพระราชบัญญัติ Genius Act คุณสามารถเริ่มต้นด้วยการพูดคุยเกี่ยวกับแนวทางของ Stripe แต่โดยทั่วไปแล้ว คุณคิดว่าจะมีโครงการทดลองจำนวนมาก หรือจะมีโครงสร้างที่ชัดเจนหรือไม่ แซค: มุมมองของเราคือจะมี Stablecoin ที่หลากหลายมากขึ้นในอนาคต ผมเชื่อว่าทุกแพลตฟอร์มควรมี stablecoin เป็นของตัวเอง เราอาจได้เห็นโลกที่จำนวน stablecoin พุ่งสูงถึงหลักแสน หรืออาจถึงหลักล้านเหรียญ

ความแตกต่างระหว่าง stablecoin เหล่านี้จะถูกแยกออกโดยสิ้นเชิง ในที่สุด จะมีเพียง "stablecoin ที่มีแบรนด์" เพียงไม่กี่ตัวเท่านั้นที่จะสามารถจดจำชื่อได้อย่างแท้จริง เช่น USDT และ USDC ผมเชื่อว่า USDT และ USDC จะประสบความสำเร็จมากกว่าในปัจจุบันในอนาคต และเราหวังเป็นอย่างยิ่งว่าจะเป็นเช่นนี้ เพราะทั้งสองเป็นพลังขับเคลื่อนที่สำคัญในอุตสาหกรรม ธุรกิจของทั้งสองมีผลกระทบต่อเครือข่ายที่แข็งแกร่ง เช่น การสะสมสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องและการสร้างคู่ซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

สิ่งเหล่านี้ยากที่จะทำซ้ำ PayPal เป็นตัวอย่าง พวกเขาใช้เงินจำนวนมากเพื่อสร้าง PYUSD และสร้างสภาพคล่อง แต่ผลลัพธ์ที่ได้นั้นไม่ง่ายนัก ดังนั้น ผมเชื่อว่ามีเพียงประมาณห้าเหรียญ หรืออาจจะเพียงไม่กี่เหรียญเท่านั้นที่ "Stablecoin ที่มีแบรนด์" เหล่านี้จะสามารถยืนหยัดในตลาดได้อย่างแท้จริง ในขณะเดียวกัน เมื่อแพลตฟอร์มหลักๆ ใช้ Stablecoin เช่น Robinhood, Amazon, Walmart หรือแม้แต่ธนาคาร พวกเขามักจะชอบออก Stablecoin ของตัวเองมากกว่า เหตุผลก็ง่ายๆ คือ Stablecoin เหล่านี้ส่วนใหญ่ใช้สำหรับการโอนเงินภายในแพลตฟอร์ม เช่น การจ่ายเงินให้กับผู้ใช้และการชำระบัญชีระหว่างบริษัทสาขา ในสถานการณ์เช่นนี้ ข้อได้เปรียบด้านสภาพคล่องภายนอกของ USDC นั้นไม่เกี่ยวข้องเลย ยกตัวอย่างเช่น Walmart โอนเงินระหว่างบริษัทสาขาในยุโรปกว่ายี่สิบแห่ง ซึ่งเป็นการโอนเงินภายในบริษัททั้งหมด โดยปกติแล้ว Walmart นิยมใช้ Stablecoin ของตัวเอง เพราะต้องการควบคุมเงินสำรองโดยตรง แทนที่จะโอนให้ Circle แล้วนำไปรวมกับกองทุนอื่นๆ พวกเขายังต้องการรับดอกเบี้ยโดยตรงและควบคุมการไหลเวียนของเงินเหล่านี้ได้อย่างเต็มที่ ที่สำคัญกว่านั้น ผู้ออกบางรายเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการเผาเงิน (burn fee) เมื่อทำการไถ่ถอน ลองนึกภาพการโอนเงินจำนวนมากและต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม ซึ่งแย่ยิ่งกว่าการใช้สกุลเงินเฟียตเสียอีก ดังนั้น คุณจึงต้องการควบคุมเงินทุนของคุณอย่างแน่นอน นี่ไม่ใช่เรื่องของการกระจายอำนาจ แต่เป็นการต้องการหลีกเลี่ยงการพึ่งพาแพลตฟอร์มอื่นที่ผลประโยชน์จะเหนือกว่าคุณเสมอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการไหลเวียนของเงินทุนเป็นหัวใจสำคัญของธุรกิจของคุณ ไรอัน: เข้าใจแล้ว น่าสนใจมาก ผมขอยืนยันความเข้าใจของผม: อนาคตที่คุณอธิบายน่าจะเป็นแบบนี้: จะมี "stablecoin ที่มีตราสินค้าภายนอก" จำนวนเล็กน้อย คล้ายกับ Tether และ USDC ในปัจจุบัน แต่ละอันจะมีช่องทางเฉพาะของตัวเอง ยกตัวอย่างเช่น Tether ได้รับความนิยมมากกว่าในตลาดต่างประเทศนอกสหรัฐอเมริกา ในขณะที่ USDC ถือเป็น "stablecoin ที่สอดคล้อง" อาจมี stablecoin ที่มุ่งเน้นการสร้างรายได้ให้กับผู้ใช้หรือฟีเจอร์อื่นๆ แต่โดยรวมแล้ว จะมี stablecoin ที่มีตราสินค้าภายนอกเพียงไม่กี่ตัว ในขณะเดียวกัน บริษัทใหญ่ๆ ทุกแห่งก็จะมี "stablecoin ภายใน" ของตัวเอง ผมยังนึกถึงบัตรสะสมแต้ม Starbucks เลย แม้ว่ามันจะยังไม่ใช่โทเค็น ERC-20 ที่สามารถใช้แทนกันได้ แต่มันก็เป็นสกุลเงินภายในของ Starbucks จริงๆ โลกที่คุณอธิบายอาจจะเป็นโลกที่มี stablecoin ภายนอกเพียงไม่กี่ตัว แต่ภายในบริษัทจะมี "stablecoin ของบริษัท" หลายพันหรือหลายล้านตัว

แต่ผมนึกภาพออกว่าสุดท้ายแล้วพวกมันจะต้องเข้ากันได้ เหมือนกับที่ผมไม่อยากมีเงินดอลลาร์เวลส์ฟาร์โก แต่ใช้ไม่ได้ที่ JP Morgan เพราะ JP Morgan รับเฉพาะเงินดอลลาร์ JP Morgan ของตัวเอง และผมก็ต้องแลกเปลี่ยนมันอีกครั้ง ระบบทั้งหมดต้องรักษาความสามารถในการใช้แทนกันได้และการทำงานร่วมกันได้ เหมือนที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน นี่คือโลกที่คุณจินตนาการไว้หรือเปล่าครับ? คุณช่วยอธิบายให้ผมเข้าใจหน่อยได้ไหมครับ

แซ็ค: ใช่ครับ แน่นอนครับ ผมขอยกตัวอย่างง่ายๆ สองตัวอย่าง ลองนึกภาพว่าในอนาคตทุกธนาคารจะใช้ stablecoin สำหรับการชำระหนี้ แต่ Wells Fargo จะไม่ใช้ stablecoin ของ JP Morgan เลย ซึ่งเป็นไปไม่ได้ เพราะเงินสำรองสำหรับ stablecoin ของ JP Morgan จะถูกเก็บไว้ที่ JP Morgan ถ้า Wells Fargo ใช้ ก็หมายความว่าเงินสำรองของ JP Morgan จะถูกเก็บไว้ที่ JP Morgan ในทางตรรกะแล้ว สถานการณ์แบบนี้คงไม่เกิดขึ้น

ขอยกตัวอย่างอีกตัวอย่างหนึ่งครับ สมมติว่าคุณคือ Polymarket ปัจจุบัน Polymarket ดำเนินงานโดยใช้ stablecoin เป็นหลัก อนุญาตให้ผู้ใช้สามารถ Stake ใน stablecoin ใดก็ได้ที่ต้องการ ไม่ว่าจะเป็น USDT, USDC และอาจรวมถึง USD หรือโทเค็นอื่นๆ ในอนาคต อย่างไรก็ตาม ภายใน Polymarket คุณย่อมต้องการให้มันทำงานบน PolyUSD ของตัวเอง หรือ stablecoin ภายในองค์กร มีเหตุผลหลายประการสำหรับเรื่องนี้ ประการแรก หาก Polymarket สร้าง Layer 2 ของตัวเองในอนาคต stablecoin ของมันจะสามารถย้ายไปยัง Layer 2 ได้อย่างราบรื่นโดยไม่ต้องโน้มน้าวให้ผู้ออกเหรียญภายนอกให้ร่วมมือ ประการที่สอง Polymarket ต้องมั่นใจว่าไม่มีค่าธรรมเนียมการเผาเหรียญ (burn fee) สำหรับการแลก ทำให้มั่นใจได้ว่าการแลกจะไม่มีค่าใช้จ่ายใดๆ ตลอดเวลา ประการที่สาม Polymarket อาจต้องการสามารถเขียนโปรแกรมและปรับแต่งตรรกะของ smart contract สำหรับ stablecoin USD เหล่านี้ได้

ดังนั้น สำหรับ Polymarket การควบคุม "ดอลลาร์" ของตัวเอง นั่นคือ ดอลลาร์ที่สามารถเขียนโปรแกรมและแปลงเป็นโทเค็นได้ จึงเป็นกุญแจสำคัญที่จะทำให้มั่นใจได้ว่า Polymarket สามารถครองตลาดการพัฒนาในอนาคตได้

Ryan: แล้วถ้าเป็น Polymarket ล่ะก็ อาจจะอยากแบ่งรายได้จากดอกเบี้ยให้กับผู้ใช้ด้วยใช่ไหมครับ

Zach: ใช่ครับ ถูกต้องครับ เราเชื่อว่าโลกแบบนี้ควรจะมีอยู่จริง แต่ปัญหาคือโลกนี้ต้องถูกสร้างโดยใครสักคน Genius Act เป็นก้าวแรกที่สำคัญมาก มันทำให้โลกนี้เป็นไปได้มากขึ้นและเป็นที่ยอมรับของตลาดมากขึ้น ต่อไปเราต้องลงมือทำจริงครับ

Ryan: งั้นเราลองย้อนกลับไปที่ตัวอย่างก่อนหน้านี้ของคุณเกี่ยวกับ Wells Fargo และ JP Morgan หาก Wells Fargo ต้องการโอนเงินไปยัง JP Morgan พวกเขาทำอย่างไร? พวกเขาจะโอนเงินผ่าน stablecoin ตัวกลาง เช่น USDC ก่อน แล้วจึงโอนไปยัง JP Morgan หรือไม่? หรือพวกเขาจะย้อนกลับไปที่ Layer 1 ซึ่งเป็นระบบเงินตราแบบ fiat เพื่อทำการชำระบัญชีให้เสร็จสมบูรณ์เบื้องหลัง? Zach: ผมจินตนาการถึงการเกิดขึ้นของสำนักหักบัญชี stablecoin เฉพาะทาง Stablecoin ระหว่างธนาคารต่างๆ จะหมุนเวียนอยู่ในสำนักหักบัญชีนี้ทุกวัน และเมื่อสิ้นสุดวัน พวกมันจะกลับมาที่ Layer 1 เพื่อการชำระบัญชีสุทธิ เพื่อปรับสมดุลเงินสำรองของทุกฝ่าย วิธีนี้จะทำให้มีการชำระบัญชีสุทธิเพียงจำนวนหนึ่งในแต่ละวัน แทนที่จะเป็นจำนวนเต็ม ซึ่งจริงๆ แล้วค่อนข้างคล้ายกับตรรกะการชำระบัญชีของระบบการเงินในปัจจุบัน เพียงแต่มีหน้าต่างการชำระบัญชีที่ต่างออกไป แต่ผมคิดว่านี่เป็นวิธีที่มันจะทำงานในอนาคต Ryan: การเคลื่อนไหวของ Stripe น่าสนใจมาก ดูเหมือนเราจะอยู่ในยุคที่บริษัทฟินเทคกำลังเผชิญกับ "การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่" ของคริปโตเคอร์เรนซีอย่างครอบคลุม และ Stripe ก็ได้ลงนามในฐานะหนึ่งในผู้บุกเบิก ผมติดตามพี่น้องตระกูล Carlson มาระยะหนึ่งแล้ว พวกเขาเคยทดลองคริปโตเคอร์เรนซีมาก่อนแล้ว ด้วยโปรเจกต์อย่าง Bitcoin และ Lightning Network แต่ตอนนั้นค่อนข้างกังขา แต่ครั้งนี้ต่างออกไป นี่เป็นครั้งแรกที่เราได้เห็น Stripe ทุ่มทุนกับคริปโตเคอร์เรนซีอย่างเต็มที่ พวกเขาเริ่มต้นด้วยการเข้าซื้อกิจการ Bridge (บริษัทโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแบบ Stablecoin) และ Privy (บริษัทโครงสร้างพื้นฐานกระเป๋าเงินคริปโตเคอร์เรนซี) ซึ่งเป็นการลงทุนครั้งใหญ่ ดังนั้นนี่จึงไม่ใช่แค่เรื่องราวของ Stripe เท่านั้น แต่ยังเป็นภาพย่อของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของวงการฟินเทคทั้งหมด คุณเป็นหนึ่งในคนกลุ่มแรกๆ ที่คาดการณ์ถึง Stablecoin และตอนนี้ก็ผ่านไปห้าปีแล้ว หากเรามองไปข้างหน้าอีกห้าปี หลังจากช่วงเวลาแห่งการบรรจบกันนี้ ฟินเทคจะเป็นอย่างไร ยกตัวอย่างเช่น Venmo ซึ่งผู้ใช้ชาวอเมริกันจำนวนมากใช้งานทุกวัน จะกลายเป็นกระเป๋าเงินคริปโตเคอร์เรนซีหรือไม่ ยอดคงเหลือใน PayPal ของเราจะได้รับการสนับสนุนจาก Stablecoin ทั้งหมดหรือไม่? คุณคิดว่าการบรรจบกันครั้งนี้จะนำพา Fintech ไปในทิศทางใด?

แซ็ค:ผมคิดว่าสินทรัพย์ทางการเงินส่วนใหญ่จะเป็นโทเคน ดังนั้น รากฐานที่สำคัญของบริษัท Fintech ทุกแห่งจะเป็น "กระเป๋าเงิน"

อนาคตจะไม่เหมือนทุกวันนี้ ที่ผู้คนรู้สึกว่าโลกของคริปโตเป็นสาขาใหม่ที่ต้องเรียนรู้ใหม่ ในอดีต คุณเพียงแค่เรียกใช้ API เช่น API ของ Bridge เพื่อเปิดบัญชีให้กับผู้ใช้ และบัญชีนี้ก็เปรียบเสมือนกระเป๋าเงิน ในกระเป๋าเงินนี้ คุณสามารถเปิดใช้งานดอลลาร์สหรัฐ (ซึ่งเป็น Stablecoin ชนิดหนึ่ง) เปิดใช้งานยูโร (Stablecoin อีกประเภทหนึ่ง) เปิดใช้งานเรียล (Stablecoin อีกประเภทหนึ่ง) และในภายหลัง คุณยังสามารถเปิดใช้งานการซื้อขายหุ้น (ซึ่งเป็นรูปแบบ Token ของหุ้น) และอื่นๆ อีกมากมาย

ผมเชื่อว่าเรากำลังอยู่ใน "เส้นทางที่ราบรื่น" อยู่แล้ว โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่รุนแรงในอนาคต พลวัตที่น่าสนใจที่สุดคือ ในแง่หนึ่ง คุณจะเห็นกระเป๋าเงินที่เดิมมีต้นกำเนิดจากคริปโตค่อยๆ ขยับเข้าใกล้บริการทางการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น ในอีกแง่หนึ่ง คุณจะเห็นบริษัททางการเงินแบบดั้งเดิมค่อยๆ ขยับเข้าใกล้คริปโตมากขึ้น เมื่อเวลาผ่านไป เส้นทางทั้งสองนี้จะค่อยๆ บรรจบกัน ยกตัวอย่างเช่น Robinhood เริ่มต้นจากการเป็นผู้ให้บริการทางการเงินแบบดั้งเดิมทั่วไป ให้บริการซื้อขายหุ้น แต่ต่อมาได้เพิ่มการลงทุนในการซื้อขายคริปโต และตอนนี้กลยุทธ์หลักคือการขยายธุรกิจสู่ระดับสากล ดังนั้น ในฐานะบริษัทฟินเทค มันจะขยายธุรกิจไปทั่วโลกได้อย่างไร ถ้าผมเป็น Robinhood ผมจะเริ่มต้นด้วยการสร้างกระเป๋าเงิน โดยให้มันเป็นแกนหลัก สิ่งที่น่าทึ่งที่สุดเกี่ยวกับบล็อกเชนคือ โดยพื้นฐานแล้วมันเป็น "บริการทางการเงินแบบโอเพนซอร์ส" ยกตัวอย่างเช่น หากคุณสร้างบน Solana หรือบล็อกเชนอื่นๆ นักพัฒนาทั่วโลกที่เพิ่มฟีเจอร์ใหม่ๆ ให้กับ Solana จะสามารถใช้งานบน Robinhood ได้ทันที ไรอัน: และมันเปิดตลอดเวลา 24/7 มันใช้งานได้ในทุกประเทศ ตราบใดที่คุณมีการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต แซค: ใช่เลย รูปแบบบริการทางการเงินแบบดั้งเดิมคือคุณในฐานะบริษัทต้องสร้างทุกอย่างด้วยตัวเอง หากใครต้องการเลียนแบบ Revolut พวกเขาจะต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบของตัวเองในแต่ละประเทศ พัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ เข้าถึงตลาดหุ้นท้องถิ่น ทุกอย่างด้วยตัวเอง แต่บล็อกเชนแตกต่างอย่างสิ้นเชิง ยกตัวอย่างเช่น หากมีคนออกโทเค็นเงินเรียลบราซิลบนโซลานา Robinhood จะสามารถรองรับเงินฝาก BRL ได้โดยตรงโดยไม่ต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานเอง ในทำนองเดียวกัน หากมีคนออกโทเค็นเงินยูโรบนเครือข่าย Robinhood ก็สามารถสนับสนุนยอดคงเหลือเงินยูโรได้โดยตรง หากมีคนออกพันธบัตรกระทรวงการคลังแบบโทเค็น Robinhood ก็สามารถเสนอผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังได้โดยตรง

ดังนั้น โดยพื้นฐานแล้ว คุณกำลัง "เปิด" โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินทั้งหมดสู่โลก ให้นักพัฒนานับไม่ถ้วนสร้างมันขึ้นมาด้วยกัน จากนั้นคุณ "ผสาน" บริการเหล่านี้เข้ากับผลิตภัณฑ์ของคุณเอง นี่คือเหตุผลที่ผมคิดว่าทุกอย่างจะอยู่บนเชนในอนาคต – มันได้เปลี่ยนจากโลกในอดีตที่ "บริษัทเดียวค่อยๆ สร้างขึ้นทีละเล็กทีละน้อยตามความสามารถของตัวเอง" ไปสู่โลกที่ "ทุกอย่างถูกสร้างขึ้นร่วมกันบนบล็อกเชน" และคุณเพียงแค่ต้องผสานรวมและนำผลลัพธ์เหล่านี้ไปใช้ภายใน

ไรอัน: จริงๆ แล้วนี่เป็นเรื่องเล่าที่เรียบง่ายมาก แต่ดูเหมือนว่ามันกำลังเกิดขึ้นแล้วในตอนนี้ อย่างที่คุณพูด บัญชีธนาคารทั้งหมดที่เราใช้อยู่ตอนนี้จะกลายเป็นกระเป๋าเงินคริปโตในอนาคต ไม่ว่าผู้ใช้จะรู้หรือไม่ก็ตาม และสินทรัพย์ทั้งหมดที่เรามีจะกลายเป็นโทเค็นคริปโตบางชนิดที่ถูกเก็บไว้ที่ไหนสักแห่งบนเชน

อีกคำถามหนึ่งคือ เราได้เห็นบริษัทฟินเทคบางแห่ง เช่น Robinhood และแม้แต่ Coinbase (ซึ่งปัจจุบันเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของฟินเทค) เปิดตัวบัญชีแยกประเภทของตนเอง ซึ่งแต่ละแห่งมีเลเยอร์ 2 ของตัวเอง ในขณะเดียวกัน Circle เพิ่งเปิดตัวเลเยอร์ 1 ซึ่งเป็นบล็อกเชนสาธารณะที่มุ่งเน้นไปที่การชำระเงินด้วย stablecoin นอกจากนี้ยังมีข่าวล่าสุดว่า Stripe ก็กำลังเดินตามเส้นทางนี้เช่นกัน โดยประกาศโครงการ Tempo ดังนั้นคำถามคือ สิ่งนี้จะเข้ากับภาพรวมโดยรวมอย่างไร ธนาคารจะเดินตามเส้นทางเดียวกันนี้หรือไม่ โดยค่อยๆ เปลี่ยน "บัญชีแยกประเภทส่วนตัว" ของพวกเขาให้เป็นบัญชีแยกประเภทแบบกึ่งส่วนตัว/กึ่งสาธารณะ พวกเขาทั้งหมดจะเปิดตัวเลเยอร์ 1 หรือเลเยอร์ 2 ของตัวเองในอนาคตหรือไม่ คุณมองวิวัฒนาการนี้อย่างไร แซค: สำหรับเรา กระบวนการนี้เป็นวิวัฒนาการที่เป็นธรรมชาติมาก ผมคิดว่า Bridge น่าจะเป็นหนึ่งในบริษัทแรกๆ ที่พยายามสร้างโครงสร้างพื้นฐานระดับการชำระเงินบนบล็อกเชน ผมคงไม่ใช่บริษัทแรก แต่ในขณะนั้น เรารู้สึกว่าเราเป็นผู้นำอย่างแน่นอน เรื่องนี้ยากมาก และยังคงเป็นเช่นนั้นมาจนถึงทุกวันนี้ บล็อกเชนมีข้อดีมากมาย แต่กลับมีปัญหาในการขยายขนาดการชำระเงิน ไรอัน: ยกตัวอย่างเช่น การสร้างบน Ethereum จะนำมาซึ่งปัญหาอย่างค่าธรรมเนียมแก๊ส ใช่ไหม? แซค: แม้แต่โซลานา ซึ่งได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นโครงการ TPS ชั้นนำ เมื่อเร็วๆ นี้ เราได้พบกับลูกค้าที่มีบัญชีหลายล้านบัญชีที่ต้องการเปิดใช้งานบัญชี stablecoin สำหรับผู้ใช้ทุกคน ในการใช้งาน คุณต้องสร้างกระเป๋าเงินโซลานาสำหรับผู้ใช้แต่ละคนและเติมเงินล่วงหน้าเพื่อรับ USDC ทั้งสองขั้นตอนต้องใช้โซลานา ซึ่งมีค่าใช้จ่ายประมาณ 0.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อกระเป๋าเงิน ซึ่งคิดเป็นค่าใช้จ่ายหลายแสนดอลลาร์ หรืออาจถึงหลายล้านดอลลาร์ เพียงเพื่อเปิดใช้งานฟีเจอร์นี้ เหตุผลก็ง่ายๆ คือ โซลานาไม่เคยถูกออกแบบมาเพื่อรองรับสถานการณ์ที่นักพัฒนาจำเป็นต้องเปิดใช้งานบัญชีหลายล้านบัญชีพร้อมกันอย่างกะทันหัน ในความเป็นจริง แทบไม่มีใครเต็มใจที่จะจ่ายเงินหลายล้านดอลลาร์เพื่อเปิดใช้งานฟีเจอร์ที่ผู้ใช้ยังไม่ได้เริ่มใช้หรือแม้แต่ทดสอบเลย

อีกตัวอย่างหนึ่งคือการแจกจ่ายความช่วยเหลือ ภายใต้ระบบเงินตราแบบเดิม การไหลเวียนของเงินเป็นไปอย่างเชื่องช้ามาก ช้ามากจนเราต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานมากมายเพื่อรองรับการเคลื่อนย้ายเงินโดยพลการ ลองนึกภาพว่าคุณต้องส่งเงินให้ผู้คนหลายหมื่นคนพร้อมกัน ตามปกติแล้ว จะใช้ PayPal เติมเงินเข้า PayPal ล่วงหน้าสามวัน แล้วคลิกปุ่มเพื่อกระจายเงินหลังจากยืนยันเงินแล้ว แต่นี่ไม่ใช่การเคลื่อนย้ายเงินจริง ๆ เป็นเพียงการอัปเดตตัวเลขในบัญชีแยกประเภทเท่านั้นแต่บล็อกเชนไม่ได้เป็นแบบนั้น ทุกคนมีกระเป๋าเงินของตัวเอง และคุณต้องโอนเงินไปยังกระเป๋าเงินแต่ละใบทีละใบ การพยายามส่งธุรกรรม 20,000, 30,000 หรือแม้แต่ 50,000 รายการพร้อมกันบนบล็อกเชนนั้นเป็นไปไม่ได้ ไม่ว่าคุณจะใช้บล็อกเชนใดก็ตาม ตอนที่เราแจกจ่ายความช่วยเหลือครั้งแรกบน Stellar เราไร้เดียงสามาก เรากดปุ่ม "ส่ง" เพราะคิดว่าทุกอย่างจะเสร็จในคราวเดียว แต่กลับใช้เวลา 18 ชั่วโมงในการประมวลผลธุรกรรมทั้งหมด และอัตราความล้มเหลวก็สูง จากนั้นเราก็ได้รับคำขอสนับสนุนมากมาย เช่น "คุณไม่ได้บอกว่ามันจะมาถึงตอน 9 โมงเช้าเหรอ? ทำไมมันยังมาไม่ถึงล่ะ?" ดังนั้นเราจึงต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานทั้งหมดเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ ตัวอย่างเช่น เราให้ความสำคัญกับธุรกรรมขนาดใหญ่มากกว่า 50 ดอลลาร์ เพราะผู้ใช้เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะตรวจสอบทันที จากนั้นเราจึงตั้งค่างานคู่ขนานเจ็ดหรือแปดงานเพื่อรวมธุรกรรมเข้าด้วยกัน และค่อยๆ ส่งต่อไปยังส่วนต่างๆ ของเครือข่าย ไม่มีทางที่จะส่งมอบธุรกรรมทั้งหมดได้ในคราวเดียว พูดสั้นๆ ก็คือ บล็อกเชนประสบปัญหาในการขยายขนาดการชำระเงินอย่างมาก ดังนั้น แนวทางของเราคือการสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่แก้ไขปัญหาเฉพาะหน้าของเราเอง เราไม่ได้มุ่งเน้นไปที่ธุรกรรม และยังคงไม่ได้มุ่งเน้นไปที่ธุรกรรม เราต้องการเพียงระบบที่มีปริมาณงานสูง มีฟังก์ชันการทำงานหลักที่บริษัทชำระเงินต้องการ และรับประกันความน่าเชื่อถือในการจัดส่ง ความสามารถในการส่งมอบนี้เป็นสิ่งจำเป็นหากใครก็ตามที่ต้องการบริหารจัดการธนาคาร เงินเดือน และชำระเงินให้กับลูกค้าทุกคนบนแพลตฟอร์มนี้ นั่นคือเหตุผลที่การสร้างและลงทุนใน Tempo จึงมีความสำคัญต่อเราอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ผมขอชี้แจงให้ชัดเจนว่า Tempo ไม่ใช่ "บล็อกเชนเฉพาะของ Stripe" เราไม่เชื่อว่าสิ่งที่เรียกว่า "บล็อกเชนส่วนตัวขององค์กร" จะประสบความสำเร็จ ไม่มีใครอยากสร้างบนเครือข่ายของคนอื่น พวกเขาต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ร่วมกันและเป็นที่ยอมรับในระดับสากล เช่นเดียวกับที่เราไม่แน่ใจในการสร้างบน Stablecoin ของคนอื่น คุณไม่ควรยอมให้ผลประโยชน์ของคุณตกอยู่ภายใต้บริษัทอื่นที่มีผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของตัวเอง ดังนั้น Tempo จึงเป็นองค์กรอิสระอย่างแท้จริง Stripe เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนหลักของ Tempo และ Bridge ก็เป็นผู้มีส่วนร่วมหลักและผู้ทำงานร่วมกัน แต่ Tempo เองเป็นบล็อกเชนที่เป็นกลางซึ่งสร้างขึ้นนอก Stripe

Ryan: ดังนั้น Tempo จะเป็นองค์กรอิสระ บล็อกเชนที่เป็นกลาง และเป็นเลเยอร์ 1 ที่ใช้ EVM ใช่ไหม

Zach: ใช่ Tempo เป็นเลเยอร์ 1 ของ EVM เช่นกัน มุ่งเน้นไปที่ TPS สูง โดยไม่มีปัญหา "สัญญาณรบกวนจากเพื่อนบ้าน" ธุรกรรมจะไม่ติดขัดเนื่องจาก "Trump Coin" ออนไลน์ ซึ่งเป็นสิ่งที่เราเคยเจอบน Solana นอกจากนี้ยังรองรับธุรกรรมส่วนตัว ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญสำหรับบริษัทชำระเงินทุกแห่ง นอกจากนี้ยังให้การสรุปผลที่รวดเร็วมาก: ต่างจาก Ethereum ที่ต้องใช้เวลา 12 นาทีในการยืนยัน Tempo มีจุดสิ้นสุดที่น้อยกว่าวินาที คุณสมบัติเหล่านี้มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับสถานการณ์การชำระเงิน

Ryan: ดังนั้นคุณสามารถนำสถานการณ์ต่างๆ เช่น การส่งเช็คกระตุ้นเศรษฐกิจไปยังผู้คนนับล้านในสหรัฐอเมริกามาใช้ได้ ใช่ไหมครับ? ผู้ใช้สามารถรับเงินได้ทันทีโดยใช้กระเป๋าเงินที่รองรับ EVM ใดๆ ก็ได้ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ มันปรับขนาดได้เพียงพอที่จะรองรับสิ่งนี้ ใช่ไหมครับ? Zach: ใช่ครับ และที่สำคัญ ไม่ใช่แค่เราเท่านั้นที่สามารถใช้งานได้ PayPal ก็สามารถใช้ Tempo ได้หากพวกเขาเห็นคุณค่าของมัน นั่นคือวิธีที่เราวางตำแหน่งตัวเอง เรามองว่า Tempo เป็นโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะที่สำคัญสำหรับระบบนิเวศ Stablecoin ทั้งหมด Stripe เป็นผู้สนับสนุนหลัก และเรากำลังลงทุนและสร้าง Tempo ขึ้นมา แต่เรามีสิทธิ์และเสียงเช่นเดียวกับผู้เข้าร่วมคนอื่นๆ โดยไม่มีสิทธิพิเศษใดๆ Ryan: Zach คุณมองว่าแนวโน้มนี้จะพัฒนาไปอย่างไร? โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ Layer 1 บริษัท Fintech อย่าง Stripe กำลังเข้าสู่พื้นที่ Layer 1 และเราก็เห็น Circle เปิดตัว Layer 1 ของตัวเองเช่นกัน ในพื้นที่คริปโต การเกิดขึ้นของ Stablecoin แบบรวมศูนย์มากขึ้นไม่ได้ทำให้สถานะของสินทรัพย์คริปโตดั้งเดิม (เช่น Bitcoin และ Ethereum) อ่อนแอลง แต่กลับเร่งการพัฒนาของพวกเขาให้เร็วขึ้น พวกเขาเติบโตควบคู่ไปกับ stablecoin โดยพื้นฐานแล้วไม่ได้กลับไปใช้สิ่งที่คุณเรียกว่า "fiat Layer 1" แต่กลับสร้างเครือข่ายการหักบัญชีที่เป็นอิสระ คุณคิดอย่างไรกับการพัฒนา Layer 1? โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ลองพิจารณาโปรเจกต์อย่าง Tempo ผมรู้ว่าคุณบอกว่ามันไม่ใช่เชนที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ Stripe แต่เป็น Layer 1 อย่าง Tempo พวกเขาจะแย่งส่วนแบ่งการตลาดของ public chain อย่าง Ethereum, Layer 2 และ Solana ไหม? หรือมันจะเสริมซึ่งกันและกัน? พวกมันจะมีปฏิสัมพันธ์กันอย่างไร? คุณมองเห็นอนาคตที่บริษัทฟินเทคและธนาคารทุกแห่งจะเปิดตัว Layer 1 หรือ Layer 2 ของตัวเองหรือไม่? หรือจะมี "การกระจายอำนาจของผู้ชนะ" หรือไม่? ชั้นบัญชีแยกประเภทจะพัฒนาไปอย่างไร? Zach: ผมคิดว่าโปรเจกต์อย่าง Tempo เสริมกันได้อย่างมาก Tempo มีความสำคัญอย่างยิ่งเพราะฟังก์ชันการทำงานที่ Tempo นำเสนอยังไม่มีอยู่ในตลาดในขณะนี้ หากปราศจาก Tempo ระบบนิเวศของ stablecoin ทั้งหมดคงจะเล็กลงมาก ปัจจุบันไม่มีบล็อกเชนใดที่รองรับ "ขนาดการชำระเงิน" ได้ แม้แต่ใกล้เคียงดังนั้นในแง่นี้ ผมมองว่า Tempo เป็นส่วนเสริมของบล็อกเชนที่มีอยู่ทั้งหมด ไม่ใช่สิ่งทดแทน ผมคิดว่าจะยังคงมี "บล็อกเชนสำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไป" อยู่บ้าง ยกตัวอย่างเช่น Base ถือเป็นผู้ชนะอย่างชัดเจน ด้วยประสบการณ์ผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยมที่สร้างโดย Coinbase และ Solana ก็เป็นอีกตัวอย่างหนึ่ง ซึ่งจะมีบล็อกเชนสำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปแบบนี้อยู่หลายบล็อก แต่ในตอนนี้ หากใครต้องการสร้าง "บล็อกเชนสำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไป" ขึ้นมาใหม่โดยไม่คาดคิด และคาดหวังว่าจะดึงดูดปริมาณธุรกรรมได้จำนวนมาก ผมคิดว่ามันคงเป็นเรื่องยากมาก เรากำลังเข้าสู่ยุคใหม่ ผู้คนจะสร้างบล็อกเชนเฉพาะทางเพื่อแก้ปัญหาเฉพาะทางที่บล็อกเชนสาธารณะสำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปทำไม่ได้ Tempo มุ่งเป้าไปที่การชำระเงิน ผมยังได้พูดคุยกับทีมงานที่สร้างบล็อกเชนสำหรับสถานการณ์การทำธุรกรรม เช่น บล็อกเชนที่ตอบสนองความต้องการด้านปริมาณงานสูงและความล่าช้าต่ำ ซึ่งต้องการข้อกำหนดทางเทคนิคที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง บล็อกเชนเหล่านี้จะแก้ปัญหาเฉพาะทางที่บล็อกเชนสาธารณะสำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปทำไม่ได้ ผมเชื่อว่าบล็อกเชนประเภทที่สามจะเกิดขึ้น ยกตัวอย่างเช่น หากย้อนกลับไปที่ตัวอย่างของ Polymarket Polymarket อาจเลือกที่จะสร้างเชนของตัวเองเพื่อควบคุมพื้นที่บล็อกของตัวเอง เชนประเภทนี้เป็นเชนเฉพาะแอปพลิเคชัน ดังนั้นภาพรวมอาจมีลักษณะดังนี้: บล็อกเชนสำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปจำนวนหนึ่ง บล็อกเชนที่เน้นฟังก์ชันหรือฟีเจอร์จำนวนหนึ่ง เช่น Tempo ที่เรากำลังพัฒนาอยู่ และเชนเฉพาะแอปพลิเคชันจำนวนมาก นี่คือความคิดของผมในปัจจุบัน แต่แน่นอนว่าสิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงไปในอนาคต Ryan: นั่นหมายความว่าจะมีบล็อกเชนจำนวนมาก ซึ่งหมายความว่าธุรกิจจำนวนมากจะต้องอยู่บนเชน แล้วในอีกห้าปีข้างหน้า ฟินเทคหรือระบบการเงินโดยรวม ทั้งในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก จะเป็นอย่างไร เมื่อพิจารณาจากเลเยอร์พื้นฐาน ระบบการเงินและการธนาคารแบบดั้งเดิมในปัจจุบันโดยพื้นฐานแล้วเป็นเพียงเลเยอร์การชำระบัญชี ผมรู้สึกว่าระบบเหล่านี้ยังคงใช้ระบบเดิม เช่น เมนเฟรมของ IBM ที่เขียนด้วยภาษาโคบอล เลเยอร์พื้นฐานนั้นค่อนข้างยุ่งเหยิงและเต็มไปด้วยเอกสารกระดาษ แม้ว่าพื้นผิวจะดูเหมือนดิจิทัล แต่เบื้องหลังการดำเนินงานทางการเงินน่าจะยังคงเกี่ยวข้องกับบุคลากรจำนวนมากในสำนักงานที่ต้องประมวลผลเอกสารกระดาษ บางทีพวกเขาอาจจะไม่ได้ส่งแฟกซ์แล้ว แต่เอกสารทางกฎหมายก็ยังคงเป็นกระดาษ ซึ่งผมเองก็ไม่ค่อยอยากจะเชื่อเท่าไหร่

แซค: ใช่ครับ จริงๆ แล้วพวกเขาอาจจะยังส่งแฟกซ์อยู่

ไรอัน: ถูกต้องครับ แล้วเราพอจะเข้าใจได้หรือเปล่าว่าเรากำลังค่อยๆ เปลี่ยนจากระบบเดิมๆ นี้ไปเป็นระบบเข้ารหัส/บล็อกเชนแบบใหม่? พูดง่ายๆ คือ อินเทอร์เฟซผู้ใช้ของเทคโนโลยีทางการเงินในอนาคตจะไม่พึ่งพาระบบเมนเฟรมของแบ็กเอนด์ทางการเงินแบบเดิมๆ อีกต่อไป แต่จะถูกจัดการโดยตรงบนบล็อกเชนมากขึ้นเรื่อยๆ

แซค: ใช่ ผมคิดว่าอนาคตจะพัฒนาไปแบบนั้น ลองยกตัวอย่าง Bridge ผลิตภัณฑ์เดิมของเราคือการประสานความร่วมมือกับ Stablecoin: การโอนเงินระหว่างเงินตรา fiat และ stablecoin และระหว่างแพลตฟอร์ม Layer 1 และ Layer 2 ที่แตกต่างกันด้วยความถี่สูง ตอนนั้นความต้องการมีสูงมาก และยังคงเป็นเช่นนั้นจนถึงทุกวันนี้ ผมคิดว่าธุรกิจของเราจะกลายเป็นบริการเฉพาะกลุ่มมากขึ้น และนั่นคือสิ่งที่ผมหวังว่าจะได้เห็น ซึ่งหมายความว่าความต้องการในการชำระบัญชีบน Layer 1 จะลดลง เช่นเดียวกับตัวอย่างของธนาคารที่ผมได้กล่าวถึงก่อนหน้านี้ ในอนาคต สำหรับการชำระบัญชี fiat แต่ละครั้ง อาจมีธุรกรรม stablecoin หลายล้านรายการ แต่ในปัจจุบัน อัตราส่วนนี้แทบจะเป็นหนึ่งต่อหนึ่ง หรืออาจถึงสองการชำระบัญชี fiat ต่อหนึ่งการชำระบัญชี stablecoin ผมหวังว่าอัตราส่วนนี้จะเปลี่ยนไป สำหรับผม นี่คือสัญญาณของความสำเร็จ: บริการทางการเงินสามารถเสร็จสมบูรณ์และชำระบัญชีได้โดยตรงบนบล็อกเชนมากขึ้น แต่ความจริงก็คือ เรายังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ยกตัวอย่างเช่น สถานการณ์พื้นฐานที่สุด การส่งธุรกรรมจำนวนมากพร้อมกันยังคงเป็นเรื่องยากมากในระดับ stablecoin ยกตัวอย่างเช่น ขณะนี้แทบไม่มี stablecoin สกุลเงินท้องถิ่นเลย โดย 99.9% ของตลาดได้รับการหนุนด้วยดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นกรณีตัวอย่างที่ดีสำหรับการใช้งาน stablecoin ครั้งแรก (การซื้อขายและการเข้าถึงสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐฯ) แต่หาก stablecoin เหล่านี้จะกลายเป็นองค์ประกอบหลักของระบบการเงินอย่างแท้จริง stablecoin สกุลเงินท้องถิ่นจึงเป็นสิ่งจำเป็น ผมค่อนข้างมั่นใจว่า stablecoin จะมีความสำคัญอย่างมากในอีกห้าถึงสิบปีข้างหน้า แต่ในปัจจุบัน รากฐานที่สำคัญเหล่านี้กลับหายไป ไรอัน: รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่งอ้างอิงงานวิจัยบางส่วนที่ชี้ให้เห็นว่า stablecoin บนเครือข่ายอาจสูงถึง 3 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 คุณเห็นด้วยหรือไม่? คุณคิดว่ามันจะเติบโตเร็วแค่ไหน และจะใหญ่โตแค่ไหน? แซค: ผมคิดว่าการคาดการณ์นี้หมายถึง stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนด้วยดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้น หากเราสามารถแปลงสกุลเงินยูโร เปโซ เยน และสกุลเงินอื่นๆ ให้เป็นโทเคนได้สำเร็จ ขนาดของมันอาจเพิ่มขึ้นอีกหลายเท่าตัว แน่นอนว่าทั้งหมดนี้ขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ ข่าวดีคือ สหรัฐอเมริกาได้เปลี่ยนผ่านอย่างรวดเร็วจากผู้ตามหลังด้านกฎระเบียบไปสู่ผู้นำด้านกฎระเบียบที่ชัดเจน ทำให้เราขับเคลื่อนตลาดได้เร็วขึ้น แต่เราจำเป็นต้องเห็นความก้าวหน้าแบบเดียวกันนี้ในระดับโลก

ไรอัน: แล้วปัญหาใหญ่ที่สุดที่ขัดขวางไม่ให้ทั้งโลกและระบบการเงินทั้งหมดเปลี่ยนไปใช้คริปโตได้เร็วขึ้นคืออะไร? คุณได้พูดถึงกฎระเบียบไปก่อนหน้านี้แล้ว และผมเดาว่านั่นน่าจะเป็นหนึ่งในสามอุปสรรคสำคัญ แต่นอกเหนือจากนั้น ยังมีปัญหาเรื่องประสบการณ์ของผู้ใช้อีกด้วย ยกตัวอย่างเช่น กระเป๋าสตางค์ ซึ่งในหลายกรณี คุณต้องใช้วลีช่วยจำ ซึ่งการใช้งานอาจค่อนข้างท้าทาย

ตัวอย่างเช่น มีการคุ้มครองการขอคืนเงินและการคุ้มครองผู้บริโภคเช่นเดียวกับที่ Visa หรือเครือข่ายบัตรเครดิตแบบดั้งเดิมนำเสนอหรือไม่? ในด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความเป็นส่วนตัว มีข้อกำหนดด้านการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการรู้จักลูกค้า (KYC) ในหลายประเทศหรือไม่? คุณคิดว่าสามสิ่งสำคัญที่ขาดหายไปสำหรับสินทรัพย์คริปโตที่จะเข้าถึงมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์และเข้าสู่กระแสหลักอย่างแท้จริงคืออะไร? แซค: คำตอบที่ตรงไปตรงมาที่สุดคือความชัดเจนด้านกฎระเบียบและความชัดเจนของมาตรฐานการบัญชี ซึ่งน่าจะเป็นสิ่งที่เห็นได้ชัดที่สุด แต่สำหรับเรา อุปสรรคที่เฉพาะเจาะจงกว่าคือการศึกษา หนึ่งในความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดที่การพัฒนา Stablecoin ต้องเผชิญคือ ทีมงานได้สะสมประสบการณ์และความเฉื่อยชาในระบบสกุลเงินเฟียตมาอย่างยาวนานในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา บริษัทใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับการไหลเวียนของเงินจะมีทีมงานขนาดใหญ่ที่เข้าใจวิธีการตั้งค่าบัญชี FBO (For Benefit Of) การสร้างบัญชีแยกประเภทภายใน และแม้แต่วิธีการส่งไฟล์ ACH จำนวนมาก ซึ่งเป็นกระบวนการที่ซับซ้อนทั้งหมดที่พวกเขาเชี่ยวชาญจากการฝึกฝนมาหลายปี แต่เมื่อคุณเดินเข้าไปคุยกับพวกเขาเกี่ยวกับ "การเปิดใช้งานกระเป๋าเงินแบบออนเชน" ภาพที่เห็นกลับแตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง ทุกคนหัวระเบิด ราวกับกำลังขอให้พวกเขาไปดาวอังคาร นี่คือเทคโนโลยีทางการเงินรูปแบบใหม่ที่ไม่คุ้นเคยอย่างสิ้นเชิง และมันส่งผลกระทบต่อทุกบริษัท นั่นคือการไหลเวียนของเงิน ซึ่งทำให้ผู้คนหลีกเลี่ยงความเสี่ยงโดยธรรมชาติ ผมขอเถียงว่าหากทุกบริษัทมีคนที่คุ้นเคยกับคริปโตอย่างลึกซึ้ง เราคงจะก้าวหน้าไปเร็วกว่านี้ 100 เท่าในวันนี้ อีกประเด็นหนึ่งคือจำนวนวิศวกรที่เข้าใจคริปโตนั้นมีจำกัดมาก จำนวนวิศวกรที่เข้าใจสัญญาอัจฉริยะและมีประสบการณ์ในการพัฒนากระเป๋าเงินนั้นน่าจะมีน้อยที่สุดในโลก กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากคุณเป็นวิศวกรที่กำลังมองหาสาขาที่คุณสามารถพัฒนา "ทักษะที่หายาก" ได้ คำตอบก็แทบจะชัดเจน นั่นคือคริปโต นี่จะเป็นภาคส่วนที่สำคัญอย่างยิ่งต่อโลก ส่งผลกระทบต่อการไหลเวียนของเงินสำหรับทุกบริษัทและทุกทวีป แต่ตอนนี้รู้สึกเหมือนมีคนเพียงไม่กี่ร้อยคนที่เข้าใจระบบนี้อย่างแท้จริง

ไรอัน: Stripe เองก็มีวิศวกรมากมาย และตอนนี้คุณเป็นส่วนหนึ่งของทีมวิศวกรที่ใหญ่ขึ้น แล้วแพทริคกับจอห์นล่ะ? เราเคยคุยกันเรื่องช่วงแรกๆ ของพวกเขาเกี่ยวกับคริปโต และการค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่มุมมองที่มองโลกในแง่ดีมากขึ้น ตอนนี้พวกเขารู้สึกสบายใจกับคริปโตแค่ไหน Stripe โดยรวมมีความเข้าใจในคริปโตมากแค่ไหน?

แซค: ระหว่างกระบวนการซื้อกิจการ ผมไปที่สำนักงาน Stripe เพื่อทานอาหารกลางวันกับจอห์นและแพทริค ผมจำได้ว่านั่นน่าจะเป็นครั้งแรกที่ผมเจอจอห์น ทันทีที่ผมเดินเข้าไป เขาพูดว่า "ผมเล่าเรื่องตลกให้ฟังหน่อยได้ไหม?" ผมก็ตอบตกลง เขาถามว่า "คุณรู้จักความแตกต่างระหว่างธนาคารกับ Tether ไหม?"

ผมบอกว่าผมไม่รู้ เขาบอกว่า "ความแตกต่างคือ—สถาบันหนึ่งเป็นสถาบันขนาดใหญ่ที่มีเงินมหาศาล แต่คุณไม่รู้ว่ามันเก็บไว้ที่ไหน และถ้าคุณต้องการถอนเงิน คุณคงทำไม่ได้ เพราะมันลงทุนในสินทรัพย์ที่ซับซ้อนและคลุมเครือมากมาย และไม่มีความโปร่งใส อีกสถาบันหนึ่งต่างกัน" ไรอัน: ใช่ครับ สมเหตุสมผล แซค: ใช่ครับ ผมคิดว่าในระดับที่ลึกซึ้งกว่านั้น พวกเขาเชื่อมั่นใน Stablecoin อย่างมาก และเข้าใจศักยภาพของเทคโนโลยีนี้ ยกตัวอย่างเช่น พวกเขาเป็นนักลงทุนรุ่นแรกๆ ของ Stellar พวกเขาเคยลองใช้ Bitcoin มาก่อน แต่ก็ตระหนักได้อย่างรวดเร็วว่ามันมีปัญหามากมายสำหรับการชำระเงิน และไม่เหมาะกับการนำไปใช้ในวงกว้าง จนกระทั่งพวกเขาเห็นการเติบโตของ Stablecoin ประกอบกับกรณีการใช้งานเฉพาะที่ Bridge แก้ปัญหาได้ ชิ้นส่วนปริศนาจึงมาบรรจบกันอย่างแท้จริง ไรอัน: Stripe เป็นบริษัทขนาดใหญ่ที่มีพันธมิตรมากมาย แล้วคุณคาดหวังอะไรกับการเข้ามาของคริปโตใน Stripe บ้าง? คุณมองเห็นภาพบริษัทฟินเทคแห่งนี้ว่าจะสามารถพลิกโฉมเป็นบริษัท "คริปโต-ฟินเทค" ได้อย่างไร? แซค: สิ่งที่ทำให้ผมตื่นเต้นที่สุดคือไม่มีใครใช้ Stablecoin เพียงเพราะต้องการใช้จริงๆ ผู้คนใช้ Stablecoin, Wallet และ API ของเรา เพราะสิ่งเหล่านี้ให้คุณค่าทางธุรกิจที่ชัดเจน ช่วยให้ธุรกิจเข้าสู่ตลาดใหม่ ให้บริการผู้ใช้มากขึ้น ลดต้นทุน หรือเปิดช่องทางรายได้ใหม่ๆ ประโยชน์ที่จับต้องได้เหล่านี้เท่านั้นที่จะทำให้แอปพลิเคชันเติบโตได้อย่างแท้จริง ข้อได้เปรียบที่สำคัญที่สุดของการเป็นส่วนหนึ่งของ Stripe คือวงจรฟีดแบ็กที่สั้นลงอย่างมาก ก่อนหน้านี้เราต้องตรวจสอบคุณค่าของผลิตภัณฑ์ด้วยตัวเอง แต่ตอนนี้ Stripe เองกลายเป็นลูกค้ารายแรกและลูกค้าที่ดีที่สุดของเรา เราสามารถนำแนวคิดใหม่ๆ ทั้งหมดของเราไปประยุกต์ใช้และทดลองกับ Stripe ได้ก่อน ซึ่งถือเป็นสิ่งที่มีค่าอย่างยิ่งสำหรับเรา

แต่ในขณะเดียวกัน Stripe มีพนักงาน 8,000 คน ถึงแม้ว่า John หรือ Patrick จะบอกว่า "เราจะสร้าง Stablecoin" แต่พนักงานหลายสิบคนจากแผนกต่างๆ ก็ต้องยอมรับและสนับสนุนอย่างเต็มที่เพื่อให้ทุกอย่างเดินหน้าต่อไปได้

ทีมงาน Stripe ต้องเข้าใจถึงประโยชน์เหล่านี้อย่างแท้จริงก่อนที่จะยอมลงทุนทรัพยากร หากเราเผชิญกับการต่อต้านภายใน Stripe ก็ไม่ต่างจากการต่อต้านที่เราเผชิญเมื่อสื่อสารกับบริษัทภายนอก เช่น Walmart, Robinhood, Revolut หรือ Nubankดังนั้นโอกาสในตอนนี้คือ เมื่อ Stripe เจาะลึกเข้าไปใน stablecoin มากขึ้น เราจะสามารถระบุปัญหา ทำความเข้าใจข้อกังวล และแก้ไขปัญหาเหล่านั้นได้เร็วขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดแล้ว Stripe จะเป็นลูกค้าสาธิตรายแรกและรายที่ดีที่สุด นอกจากนี้ยังจะเป็นกรณีทดสอบภายนอกที่มีประสิทธิภาพอีกด้วย

Ryan: นั่นฟังดูคล้ายกับลูกค้ารายแรกของคุณ Zulu ใช่ไหมครับ

Zach:ใช่ครับ

Ryan: ในคำถามสุดท้ายของการสนทนานี้ เราตั้งสมมติฐานว่าผู้ใช้ stablecoin คือมนุษย์ แต่ในอนาคตอันใกล้ ผู้ใช้ stablecoin รายใหญ่ที่สุดอาจไม่ใช่มนุษย์ แต่เป็น AI หรือ AI agent คุณมองว่า Stripe จะมีบทบาทอย่างไรในการเปลี่ยนแปลงนี้ AI จะกลายเป็นผู้ใช้ stablecoin รายใหญ่ที่สุดอย่างแท้จริงหรือไม่ ถ้าใช่ อนาคตนี้ใกล้แค่ไหน Zach: Sir Simon Taylor ได้เล่าประเด็นหนึ่งให้ผมฟังเมื่อวันก่อน (ผมจำไม่ได้ว่าเห็นใน Slack หรือเปล่า) เขาบอกว่าเขาได้พูดคุยกับ "นักประวัติศาสตร์การเงิน" คนหนึ่ง และการปฏิวัติทางเทคโนโลยีครั้งสำคัญทุกครั้งล้วนขับเคลื่อนด้วยการเกิดขึ้นของสกุลเงินรูปแบบใหม่ ตัวอย่างที่คุ้นเคยคืออินเทอร์เน็ตและบัตรเครดิต หากไม่มีบัตรเครดิต อินเทอร์เน็ตคงไม่เป็นเช่นทุกวันนี้ ในทางกลับกัน หากปราศจากอินเทอร์เน็ต บัตรเครดิตและบัตรเดบิตก็คงจะไม่ได้รับความนิยมอย่างแพร่หลาย บัตรเครดิตมีมาตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1960 แต่ความนิยมที่แท้จริงกลับเพิ่มขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ 1990 และต้นทศวรรษ 2000 พร้อมกับยุคเฟื่องฟูของอินเทอร์เน็ต ปัจจุบัน เราไม่สามารถจินตนาการถึงอินเทอร์เน็ตที่ไม่มีบัตรเครดิตได้ เพราะมันกลายเป็นวิธีการโอนมูลค่าแบบมาตรฐาน Stripe เองก็เป็นตัวเร่งกระบวนการนี้ ผมเชื่อว่า stablecoin จะมีบทบาทที่คล้ายคลึงกันสำหรับ AI เพื่อให้ AI สามารถมีส่วนร่วมในกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ครอบคลุม พวกเขาจำเป็นต้องมีสกุลเงินรูปแบบใหม่เพื่อรองรับ ระบบสกุลเงินเฟียตที่มีอยู่ในปัจจุบันสร้างอุปสรรคตามธรรมชาติมากมายสำหรับ AI โดยสิ่งที่เห็นได้ชัดที่สุดคือคุณต้องเป็นมนุษย์จึงจะเก็บสกุลเงินเฟียตได้

ไรอัน: ใช่ ถ้าคุณไม่ใช่มนุษย์ นั่นเป็นปัญหาใหญ่จริงๆ

แซค: นั่นเป็นปัญหาใหญ่มาก ผมคิดว่าเราจะผ่านช่วงนี้ไปได้อย่างรวดเร็ว: ในระยะแรก ตัวแทน AI จำนวนมากจะผูกพันกับมนุษย์ โดยใช้ข้อมูลประจำตัว KYC ในการดำเนินการ แต่เมื่อเวลาผ่านไป พวกเขาจะต้องมีบัญชีของตัวเองและสามารถตัดสินใจเรื่องการชำระเงินและการชำระบัญชีได้เอง ซึ่ง Stablecoin และกระเป๋าเงินดิจิทัลก็มอบความสามารถนั้นได้อย่างแท้จริง

ข้อดีอีกประการหนึ่งคือ Stablecoin และกระเป๋าเงินดิจิทัลเหมาะอย่างยิ่งสำหรับการชำระเงินจำนวนเล็กน้อย การชำระเงินที่ผันผวน และการชำระเงินแบบสตรีมมิ่ง ธุรกรรมประเภทนี้แทบจะเป็นไปไม่ได้ในเครือข่ายสกุลเงินเฟียตแบบดั้งเดิมในปัจจุบัน เนื่องจากการชำระเงินข้ามพรมแดนมีค่าใช้จ่ายสูงและล่าช้า Stablecoin ทำให้สิ่งเหล่านี้เป็นไปได้ Ryan: ใช่เลย น่าทึ่งมาก สำหรับผมแล้ว แทบจะเห็นได้ชัดว่าระบบการเงินที่ AI ใช้ในอนาคตจะเป็นคริปโต ระบบการเงินของพวกเขาจะขึ้นอยู่กับกระเป๋าเงิน บัญชีแยกประเภท สัญญาอัจฉริยะ และโทเค็น Staking ดังนั้น บางทีขั้นตอนต่อไปของคุณอาจเป็นการสร้างสะพานเชื่อมระหว่างชั้น AI และโลกของคริปโต [ลิงก์ต้นฉบับ]

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia