ชื่อเรื่องต้นฉบับ: DeFi ความเสี่ยงต่ำสามารถใช้กับ Ethereum ได้เช่นเดียวกับการค้นหาของ Google

ผู้เขียนต้นฉบับ: Vitalik

คำแปลต้นฉบับ: CryptoLeo, Odaily Planet Daily

เป็นเวลานานแล้วที่ชุมชน Ethereum ได้เผชิญกับความขัดแย้งครั้งใหญ่ นั่นคือความขัดแย้งระหว่าง "แอปพลิเคชันที่สามารถสร้างพลังทางเศรษฐกิจเพียงพอที่จะรักษาระบบนิเวศทั้งหมด ไม่ว่าจะเป็นการรักษามูลค่าของ ETH หรือสนับสนุนมูลค่าของแต่ละโครงการ" และ "แอปพลิเคชันที่ตอบสนองเหตุผลเดิมที่ผู้คนเข้าร่วม Ethereum"

ในอดีต ทั้งสองหมวดหมู่นี้มีความเชื่อมโยงกันอย่างมาก หมวดหมู่แรกเป็นการผสมผสานระหว่าง NFT, Memecoin และ DeFi รูปแบบหนึ่งที่ได้รับการสนับสนุนโดยแรงกระตุ้นชั่วคราวหรือแบบเรียกซ้ำ ผู้คนยืมและให้ยืมเพื่อรับแรงจูงใจจากโปรโตคอล หรือสร้างข้อโต้แย้งแบบวนไปวนมา: "ETH มีค่าเพราะผู้คนใช้เครือข่าย Ethereum ในการซื้อ ขาย และใช้ประโยชน์จาก ETH" ในขณะเดียวกัน ยังมีแอปพลิเคชันที่ไม่ใช่ทางการเงินและกึ่งทางการเงิน (เช่น Lens, Farcaster, ENS, Polymarket, Seer, โปรโตคอลความเป็นส่วนตัว) ที่น่าสนใจแต่มีการใช้งานน้อยมากหรือการใช้จ่ายของผู้ใช้น้อยเกินไป (หรือรูปแบบอื่นๆ ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ) ที่จะรองรับเศรษฐกิจมูลค่า 500,000 ล้านดอลลาร์บน ETH

การแยกออกจากกันนี้ก่อให้เกิดความขัดแย้งมากมายภายในชุมชน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากความหวังในเชิงทฤษฎีว่าจะมีแอปพลิเคชันเดียวที่ตอบสนองทั้งสองเงื่อนไขได้ ในบทความนี้ ผมจะโต้แย้งว่าในปีนี้ Ethereum มีแอปพลิเคชันดังกล่าวแล้ว และสำหรับ Ethereum มันจะเป็นเช่นเดียวกับที่การค้นหาเป็นของ Google: DeFi ความเสี่ยงต่ำมีเป้าหมายเพื่อทำให้การเข้าถึงการชำระเงินและการออมในสินทรัพย์ที่มีมูลค่าทั่วโลกเป็นประชาธิปไตย (เช่น สกุลเงินหลัก หุ้น พันธบัตร พร้อมอัตราดอกเบี้ยที่แข่งขันได้)

ที่มาของรูปภาพ: Aave

การเปรียบเทียบระหว่าง DeFi ความเสี่ยงต่ำของ Ethereum และ Google Search มีดังนี้ Google ได้สร้างคุณูปการที่น่าสนใจและมีคุณค่ามากมายให้กับโลก: ซีรีส์เบราว์เซอร์ Chromium, โทรศัพท์ Pixel, งานด้าน AI รวมถึงโมเดล Gemini แบบโอเพนซอร์ส, ภาษา Go และอื่นๆ อย่างไรก็ตาม ในแง่ของการสร้างรายได้ พวกเขายังไม่ทำกำไรมากนักและอาจขาดทุนด้วยซ้ำ แต่แหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของ Google มาจากการค้นหาและการโฆษณา DeFi ความเสี่ยงต่ำสามารถมีบทบาทที่คล้ายคลึงกันสำหรับ Ethereum ได้ แอปพลิเคชันอื่นๆ (รวมถึงแอปพลิเคชันที่ไม่ใช่ทางการเงินและแอปพลิเคชันเชิงทดลอง) มีความสำคัญต่อบทบาทของ Ethereum ในโลกและวัฒนธรรมของมัน แต่ไม่จำเป็นต้องพิจารณาให้เป็นแหล่งรายได้

จริงๆ แล้ว ผมหวังว่า Ethereum จะทำได้ดีกว่า Google Google มักถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าหลงทางและกลายเป็นเหมือนบริษัทที่ต่อต้านสังคมและแสวงหาผลกำไรสูงสุดที่พยายามจะแทนที่ ปรัชญาการกระจายอำนาจของ Ethereum ฝังรากลึกในด้านเทคนิคและสังคม และผมเชื่อว่ากรณีการใช้งาน DeFi ที่มีความเสี่ยงต่ำจะสร้างจุดร่วมที่แข็งแกร่งระหว่าง "การทำความดี" และ "การทำดี" ซึ่งไม่มีอยู่ในโลกแห่งการโฆษณา

ทำไมต้อง DeFi ที่มีความเสี่ยงต่ำ?

สิ่งที่ผมหมายถึง "DeFi ความเสี่ยงต่ำ" ครอบคลุมทั้งฟังก์ชันพื้นฐานของการชำระเงินและการออม รวมถึงเครื่องมือที่เข้าใจง่าย เช่น สินทรัพย์สังเคราะห์ การให้กู้ยืมโดยมีหลักประกันเต็มรูปแบบ และความสามารถในการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เหล่านี้

มีสองเหตุผลที่ควรเน้นที่แอปพลิเคชันเหล่านี้:

แอปพลิเคชันเหล่านี้มอบคุณค่าที่ไม่อาจทดแทนได้ให้กับ Ethereum และผู้ใช้

แอปพลิเคชันเหล่านี้มีความสอดคล้องทางวัฒนธรรมกับเป้าหมายของชุมชน Ethereum ทั้งในระดับแอปพลิเคชันและในแง่ของคุณสมบัติทางเทคนิคของ L1

ทำไม DeFi ถึงมีมูลค่าในปัจจุบัน

ในอดีต ผมค่อนข้างสงสัยเกี่ยวกับ DeFi เพราะดูเหมือนว่าจะไม่ได้ให้บริการที่สำคัญใดๆ แต่ "จุดขาย" หลักของ Ethereum กลับดูเหมือนจะเป็นการสร้างรายได้จากการซื้อขายโทเคนที่มีการเก็งกำไรสูง (สถิติรายได้ค่าธรรมเนียมสูงสุดต่อวันของ Ethereum มาจากการประมูล BAYC otherdeeds ที่ออกแบบมาไม่ดีนัก) หรือได้รับผลตอบแทน 10% ถึง 30% จากแรงจูงใจในการขุดสภาพคล่อง เหตุผลหนึ่งที่ทำให้เกิดสถานการณ์เช่นนี้คืออุปสรรคด้านกฎระเบียบ Gary Gensler และคนอื่นๆ สมควรได้รับคำตำหนิอย่างมากสำหรับการสร้างสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ยิ่งแอปพลิเคชันของคุณมีประโยชน์น้อยเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งปลอดภัยมากขึ้นเท่านั้น ยิ่งการดำเนินการของคุณโปร่งใสมากขึ้นและให้การรับรองที่ชัดเจนแก่นักลงทุนมากเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งมีแนวโน้มที่จะถูกมองว่าเป็น "หลักทรัพย์" มากขึ้นเท่านั้น อีกเหตุผลหนึ่งคือในช่วงเริ่มต้น ความเสี่ยง (ความเสี่ยงจากช่องโหว่ของรหัสโปรโตคอล ความเสี่ยงของ Oracle และความเสี่ยงทั่วไปที่ไม่ทราบ) สูงเกินไป ทำให้การใช้งานที่ยั่งยืนทำได้ยากขึ้น หากความเสี่ยงสูง แอปพลิเคชันเดียวที่ควรค่าแก่การนำไปใช้คือแอปพลิเคชันที่ให้ผลตอบแทนสูง ซึ่งมาจากการอุดหนุนหรือการเก็งกำไรที่ไม่ยั่งยืนเท่านั้น อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป ความปลอดภัยของโปรโตคอลก็ค่อยๆ ดีขึ้น และความเสี่ยงก็ลดลงตามไปด้วย (การล่มสลายของ Ethereum DeFi) การโจมตีและความเสียหายของ DeFi ยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์เหล่านี้กำลังถูกผลักดันไปยังขอบของระบบนิเวศ ซึ่งเป็นจุดที่ผู้ใช้มีการทดลองและเก็งกำไรมากขึ้น ปัจจุบันแอปพลิเคชันหลักที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นกำลังเกิดขึ้น และแม้ว่าจะไม่สามารถตัดความเสี่ยงแบบ tail risk ออกไปได้ แต่ TradFi ก็มีความเสี่ยงเหล่านี้เช่นกัน และด้วยความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นของการเมืองโลก สำหรับผู้คนจำนวนมากทั่วโลก ความเสี่ยงแบบ tail risk ของ TradFi จึงสูงกว่า DeFi ในระยะยาว คาดการณ์ได้ว่าความโปร่งใสและการดำเนินการอัตโนมัติของระบบนิเวศ DeFi ที่เติบโตเต็มที่จะทำให้มีเสถียรภาพมากกว่าระบบการเงินแบบดั้งเดิม

ผู้ใช้ Ouroboros รายใดที่รู้สึกว่าทั้งหมดนี้สมเหตุสมผลมากกว่ากัน? โดยพื้นฐานแล้ว บุคคลและธุรกิจที่ต้องการเข้าถึงตลาดโลกเพื่อซื้อ ถือ และซื้อขายสินทรัพย์กระแสหลัก แต่ไม่มีช่องทางการเงินแบบดั้งเดิมที่เชื่อถือได้เพื่อให้บรรลุเป้าหมายเหล่านี้ คริปโทเคอร์เรนซีไม่สามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นได้อย่างยั่งยืน แต่มันมีผลมหัศจรรย์ในการทำให้โอกาสทางเศรษฐกิจที่มีอยู่ทั่วโลกสามารถเข้าถึงได้โดยไม่ต้องขออนุญาต

เหตุใด DeFi ความเสี่ยงต่ำจึงสอดคล้องกับเป้าหมายของชุมชน Ethereum ในเชิงวัฒนธรรม? DeFi ความเสี่ยงต่ำมีคุณสมบัติที่ยอดเยี่ยมหลายประการที่ทำให้เหมาะสมอย่างยิ่ง: - การใช้ ETH เป็นหลักประกันและจ่ายค่าธรรมเนียมแก๊สสูง ช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจให้กับระบบนิเวศ Ethereum และโทเค็น - มีจุดประสงค์ที่ชัดเจน มีคุณค่า และสูงส่ง: ช่วยให้ผู้คนสามารถมีปฏิสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและสะสมความมั่งคั่งได้ทั่วโลกในกลไกผลรวมบวกโดยไม่ต้องขออนุญาต - มันไม่ได้สร้างแรงจูงใจที่ผิดเพี้ยนให้กับ Ethereum L1 (เช่น การรวมศูนย์ที่มากเกินไปเพื่อแสวงหาประสิทธิภาพในการซื้อขายความถี่สูง ซึ่งเหมาะสมกว่าสำหรับ L2) สิ่งเหล่านี้เป็นคุณสมบัติที่ยอดเยี่ยม หากย้อนกลับไปเปรียบเทียบกับ Google ข้อบกพร่องสำคัญประการหนึ่งในการจัดแนวแรงจูงใจคือรายได้จากการโฆษณาเป็นแรงจูงใจให้บริษัทรวบรวมข้อมูลจากผู้ใช้ให้ได้มากที่สุดและรักษาความเป็นเจ้าของข้อมูลนั้นไว้ สิ่งนี้ขัดแย้งกับแนวคิดแบบโอเพนซอร์สและหลักการที่ว่าทุกฝ่ายได้ประโยชน์ (win-win for all) ซึ่งเป็นแรงผลักดันให้เกิดลักษณะที่เป็นอุดมคติมากกว่าในอดีต สำหรับ Ethereum ต้นทุนของความไม่สอดคล้องนี้ยิ่งสูงขึ้นไปอีก เนื่องจาก Ethereum เป็นระบบนิเวศแบบกระจายศูนย์ ดังนั้น กิจกรรมใดๆ บน Ethereum จึงไม่สามารถเป็นการตัดสินใจของคนเพียงไม่กี่คนเบื้องหลังได้ แต่ต้องทำหน้าที่เป็นจุดรวมทางวัฒนธรรมเพื่อให้เกิดความยั่งยืน

โครงการสร้างรายได้ไม่จำเป็นต้องเป็นแอปพลิเคชัน Ethereum ที่เป็นนวัตกรรมหรือน่าตื่นเต้นที่สุด แต่ก็ไม่ควรดูผิดจริยธรรมหรือน่าอับอาย หากแอปพลิเคชันที่ใหญ่ที่สุดในระบบนิเวศ Ethereum เป็นเหรียญมีมทางการเมือง คุณคงไม่สามารถอ้างได้อย่างจริงจังว่าสนใจระบบนิเวศนั้น DeFi ความเสี่ยงต่ำ ซึ่งออกแบบมาเพื่อรองรับการชำระเงินแบบไม่ต้องขออนุญาตทั่วโลกและโอกาสในการออมที่เหมาะสมที่สุด เป็นรูปแบบทางการเงินที่กำลังเปลี่ยนแปลงโลกไปในทางบวก ดังที่ผู้คนจำนวนมากในพื้นที่ยากจนทั่วโลกสามารถยืนยันได้

DeFi ความเสี่ยงต่ำสามารถพัฒนาไปเป็นอะไรได้บ้าง?

ลักษณะสำคัญอีกประการหนึ่งของ DeFi ความเสี่ยงต่ำคือ มันทำงานร่วมกับ หรือสามารถพัฒนาไปเป็นแอปพลิเคชันที่น่าสนใจอีกมากมายในอนาคต ตัวอย่างเช่น:

เมื่อเราสร้างระบบนิเวศที่สมบูรณ์สำหรับกิจกรรมทางการเงินและกิจกรรมที่ไม่ใช่ทางการเงินบนเครือข่าย (ดู: แนวคิดบัญชีแยกประเภทข้อมูลของ Balaji) แล้ว การสำรวจการให้กู้ยืมที่อิงตามชื่อเสียงและมีหลักประกันต่ำจึงเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล ซึ่งอาจกลายเป็นแรงผลักดันที่ทรงพลังยิ่งขึ้นสำหรับการเข้าถึงบริการทางการเงิน DeFi ความเสี่ยงต่ำที่เรากำลังสร้างในปัจจุบัน รวมถึงเทคโนโลยีที่ไม่ใช่ทางการเงิน (เช่น การพิสูจน์ตัวตน ZK) สามารถช่วยให้บรรลุเป้าหมายนี้ได้

หากตลาดการทำนายมีความครบถ้วนสมบูรณ์มากขึ้น เราอาจเริ่มเห็นการนำตลาดเหล่านี้มาใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยง หากคุณถือหุ้นและเชื่อว่าเหตุการณ์ระดับโลกบางอย่างมีแนวโน้มที่จะทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย และตลาดการทำนายสำหรับเหตุการณ์นั้นมีสภาพคล่องและมีประสิทธิภาพ การเดิมพันเหตุการณ์นั้นถือเป็นกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงทางสถิติที่สมเหตุสมผล การมีตลาดการทำนายและ DeFi แบบดั้งเดิมทำงานบนแพลตฟอร์มเดียวกันจะทำให้การเข้าร่วมกลยุทธ์ดังกล่าวง่ายขึ้น DeFi ความเสี่ยงต่ำมักเกี่ยวข้องกับการทำให้ผู้คนเข้าถึงเงินดอลลาร์ได้ง่ายขึ้น แต่คนส่วนใหญ่ไม่ได้เข้าสู่ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีเพื่อผลักดันการยอมรับเงินดอลลาร์ เมื่อเวลาผ่านไป เราสามารถเริ่มเปลี่ยนระบบนิเวศไปสู่รูปแบบมูลค่าที่มีเสถียรภาพอื่นๆ เช่น ตะกร้าสกุลเงิน "Stablecoin" ที่อิงตามดัชนีราคาผู้บริโภคโดยตรง "โทเค็นส่วนบุคคล" และอื่นๆ DeFi ความเสี่ยงต่ำที่เรากำลังสร้างอยู่ในปัจจุบัน รวมถึงโครงการทดลองอื่นๆ เช่น Circles และโครงการ "Stablecoin" ต่างๆ ล้วนถูกออกแบบมาเพื่อให้ผลลัพธ์นี้มีโอกาสเกิดขึ้นได้มากขึ้น ด้วยเหตุผลทั้งหมดนี้ ผมเชื่อว่าการให้ความสำคัญกับ DeFi ที่มีความเสี่ยงต่ำมากขึ้นจะช่วยให้เราสามารถรักษาระบบนิเวศทางเศรษฐกิจได้ดีขึ้น พร้อมกับรักษาความสอดคล้องทางวัฒนธรรมและค่านิยมเมื่อเทียบกับธุรกิจการค้นหาและโฆษณาของ Google DeFi ที่มีความเสี่ยงต่ำได้สนับสนุนเศรษฐกิจของ Ethereum อยู่แล้ว และผสานรวมกับแอปพลิเคชันทดลองมากมายที่ผู้คนกำลังสร้างบน Ethereum และนี่คือโครงการที่เราทุกคนภาคภูมิใจ

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia