WLFI โครงการเรือธงของตระกูลทรัมป์ ซึ่งพัฒนามาเป็นเวลาหกเดือน เปิดตัวในคืนนี้เวลา 20.00 น. ดึงดูดความสนใจจากทั่วโลก บางคนกำลังเดิมพันกับความผันผวนของราคา ขณะที่บางคนกำลังเก็งกำไรกับเหรียญยอดนิยม นอกจากการซื้อขายด้วยการเดิมพันจริงกับความเคลื่อนไหวของราคาแล้ว มีวิธีอื่นที่น่าเชื่อถือกว่าในการใช้ประโยชน์จากกระแสความนิยมนี้หรือไม่ คำตอบคือ การเก็งกำไร ในบทความนี้ BlockBeats ได้รวบรวมโอกาสการเก็งกำไรที่ใช้งานได้จริงสำหรับ WLFI:

การเก็งกำไรส่วนต่างราคา

1. การเก็งกำไรส่วนต่างราคาระหว่าง CEX

เนื่องจากความไม่สอดคล้องกันของกฎการจับคู่ เวลาเปิดทำการ ปริมาณการซื้อ ค่าธรรมเนียม และข้อตกลงการฝากและถอนเงินในแพลตฟอร์มการซื้อขายต่างๆ ราคาของ WLFI จึงสามารถเกิดขึ้นได้ในช่วงเวลาสั้นๆ ซึ่งสร้างโอกาสในการเก็งกำไร ยกตัวอย่างเช่น การซื้อขายแบบ Spot ของ WLFI บน Binance จะเปิดเวลา 21.00 น. คืนนี้ แต่สามารถถอนเงินได้พรุ่งนี้เวลา 21.00 น. ซึ่งหมายความว่าจนกว่าจะมีการอนุญาตให้ถอนเงิน เงินจะสามารถ "ไหลเข้า Binance และขายให้กับผู้ซื้อในตลาดหลักทรัพย์" ได้เท่านั้น แต่ไม่สามารถ "ไหลออก" ได้ในขณะนี้ การไหลแบบทางเดียวนี้สามารถนำไปสู่ราคาที่สูงในตลาดหลักทรัพย์ได้อย่างง่ายดาย กลยุทธ์ที่ใช้ได้จริงนั้นค่อนข้างง่าย ขั้นแรก เลือกสถานการณ์ที่ควบคุมได้สองหรือสามสถานการณ์เพื่อสร้าง "สามเหลี่ยมส่วนต่างราคา" ซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็น CEX ระดับแรก (ส่วนใหญ่เป็น Binance ในปัจจุบัน เนื่องจากมีปริมาณการซื้อสูงสุดและได้รับความสนใจจากสาธารณชน) CEX ระดับรองที่รองรับการถอนเงิน (คุณสามารถเลือก CEX ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่าได้ กลยุทธ์การเข้าและออกนี้ช่วยปกป้องผลกำไรได้ดีกว่า) และจุดสังเกตการณ์บนเครือข่าย (เช่น WLFI pool ของ Uniswap เพื่อประเมินความแข็งแกร่งของการซื้อแบบ Marginal บนเครือข่าย) พร้อมกันนั้น ให้เปิดราคาตลาดและการซื้อขายล่าสุดบนทั้งสองตลาด และติดตามส่วนต่างราคาของ WLFI เมื่อคุณเห็นว่าราคาของ Binance สูงกว่าของตลาดแลกเปลี่ยนอื่นๆ อย่างมาก และส่วนต่างสุทธิยังคงเป็นบวกหลังจากหักค่าธรรมเนียมผู้รับ สเปรด และสลิปเพจที่อาจเกิดขึ้นแล้ว คุณก็สามารถซื้อและขายบน Binance ได้ ความยากของกระบวนการทั้งหมดนี้ไม่ใช่ "ตรรกะ" แต่เป็น "การกำหนดจังหวะ" การเก็งกำไรข้ามตลาดโดยพื้นฐานแล้วคือการแข่งขันกับความหน่วง: ความล่าช้าในการฝากและถอน ป๊อปอัปควบคุมความเสี่ยง การยืนยันบนเครือข่าย และแม้แต่ความเร็วในการคลิกยืนยันของคุณเอง ล้วนเป็นตัวกำหนดว่าคุณจะสามารถคว้ากำไรขั้นต้น 0.x% ถึง 1.x% นั้นได้หรือไม่ ดังนั้น วิธีที่ปลอดภัยที่สุดคือการผ่านกระบวนการทั้งหมดด้วยจำนวนเงินเพียงเล็กน้อยก่อน โดยวัดเวลาและต้นทุนของแต่ละขั้นตอน แล้วจึงเพิ่มปริมาณการซื้อขาย 2. การเก็งกำไรแบบสามเหลี่ยม การเก็งกำไรแบบสามเหลี่ยมสามารถเข้าใจได้ง่ายๆ ว่าเป็น "การเก็งกำไรราคา CEX" เวอร์ชันอัปเกรด ซึ่งประกอบด้วยเส้นทางบนเครือข่ายที่มากขึ้น และบางครั้งอาจเกี่ยวข้องกับการสวอปสกุลเงินระหว่าง Stablecoin ซึ่งทำให้มีโอกาสและอุปสรรคมากขึ้น รูปแบบ "แซนวิชสเปรด" ที่พบมากที่สุดในช่วงเริ่มต้นของโครงการคือ ราคา BNB บนเชนจะใกล้เคียงกับราคาบนเชน Solana สูงกว่าราคาบนเมนเน็ตของ Ethereum และสูงกว่าราคาบนเชน CEX เนื่องจากโดยทั่วไปแล้ว BNB และ Solana บนเชนจะมีพูลขนาดเล็กกว่าและมีบอทมากกว่า ราคาจึงถูกผลักดันให้สูงขึ้นได้ง่ายกว่าด้วยคำสั่งซื้อเพียงไม่กี่รายการ Ethereum มีค่าธรรมเนียมสูง มีบอทน้อยกว่า และการซื้อขายค่อนข้างระมัดระวัง ส่งผลให้ราคาลดลง การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ซึ่งควบคุมโดยผู้ดูแลสภาพคล่องและมักถูกปิดหรือจำกัดไว้ จะป้องกันไม่ให้ช่องว่างราคาถูกปิดลงทันที ส่งผลให้ราคาสปอตต่ำที่สุด เนื่องจาก WLFI เป็นการใช้งานแบบหลายเชน จึงมีโอกาสเกิดการปั่นราคาแบบนี้ได้

นอกจากนี้ USD1 และ USDT/USDC ซึ่งเป็น stablecoin ใหม่ อาจพบปัญหาการแยกตัวหรือค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกันเล็กน้อย ซึ่งสามารถเพิ่มผลกำไรจากลูปได้

อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ การเก็งกำไรแบบสามเหลี่ยมนั้นซับซ้อนกว่าการเก็งกำไรแบบ CEX และไม่ควรแนะนำให้ผู้เริ่มต้นทำ เงื่อนไขเบื้องต้นประกอบด้วยความคุ้นเคยกับกลไกแบบ cross-chain เส้นทางแบบ cross-chain สลิปเพจ และค่าธรรมเนียม

3. การเก็งกำไรแบบ Spot-Perpetual Basis/Funding

การเก็งกำไรแบบ "spot-Perpetual Basis/Funding" นี้ยังเป็นกลยุทธ์ที่นิยมใช้โดยผู้ดูแลสภาพคล่อง กองทุนที่เป็นกลางในตลาด นักลงทุนเชิงปริมาณ และนักลงทุนเชิงเก็งกำไร นักลงทุนรายย่อยก็สามารถเข้าร่วมได้เช่นกัน แต่เนื่องจากมีขนาดเล็ก ค่าธรรมเนียมที่สูงกว่า และต้นทุนการกู้ยืม ข้อดีจึงน้อยกว่า

"กำไร" ที่ได้จากการเก็งกำไรนี้มาจากแหล่งสำคัญเพียงสองแหล่งเท่านั้น แหล่งแรกคือเงินทุน เมื่อราคาสวอปแบบถาวรสูงกว่าราคาสปอต และค่าธรรมเนียมเงินทุนเป็นบวก ผู้ถือ long จะต้องจ่าย "ดอกเบี้ย" ให้กับผู้ถือ short เป็นระยะ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเทรด "spot long + perpetual short" เพื่อรับดอกเบี้ยนี้เป็นระยะ ในทางกลับกัน เมื่อค่าธรรมเนียมเงินทุนเป็นลบ การซื้อขาย "spot sell + perpetual long" จะถูกดำเนินการ โดยผู้ถือ short จะต้องจ่ายดอกเบี้ย ซึ่งจะทำให้ความเสี่ยงสุทธิของคุณใกล้เคียงกับศูนย์ และค่าธรรมเนียมเงินทุน เช่นเดียวกับดอกเบี้ยบัญชีเดินสะพัด จะถูกปรับเป็นค่าคงที่แบบต่อเนื่องตลอดระยะเวลาหนึ่ง โดยได้รับกระแสเงินสดจาก "ส่วนเพิ่ม/ส่วนลดจากความเชื่อมั่นในแง่ร้าย" ส่วนที่สองคือการกลับตัวของส่วนต่าง ระหว่างช่วงเปิดตลาดหรือความผันผวนของความเชื่อมั่น สวอปแบบถาวรจะได้รับส่วนเพิ่มหรือส่วนลดเพียงครั้งเดียวเมื่อเทียบกับราคาสปอต เมื่อความเชื่อมั่นเริ่มลดลงและตลาดฟื้นตัว สินทรัพย์ถาวรจะเคลื่อนตัวเข้าหาราคาสปอต/ดัชนี ทำให้คุณเก็บกำไรครั้งเดียวนี้ไว้ได้จาก "ช่องว่างราคาที่แคบลง" ในโครงสร้างป้องกันความเสี่ยงของคุณ ผลรวมคือ "ดอกเบี้ย + การกลับตัว" ซึ่งหลังจากหักต้นทุนการกู้ยืม ค่าธรรมเนียม และค่าความคลาดเคลื่อน (slippage) แล้ว จะให้ผลกำไรสุทธิ อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจข้อมูลต่างๆ เกี่ยวกับแพลตฟอร์มการซื้อขายต่างๆ รวมถึงกลไกการชำระบัญชี ค่าความคลาดเคลื่อน (slippage) ค่าธรรมเนียม ระยะเวลาการชำระราคา และความลึกของการซื้อขาย เพื่อป้องกันการบีบราคาขาย (short squeeze) ใน XPL อ่านเพิ่มเติม: "ETH ของ Lighter และ XPL ของ HL กำลังเผชิญกับการจัดการราคา คุณจะหลีกเลี่ยงการถูกชำระบัญชีเนื่องจากการจัดการโดยนักลงทุนรายใหญ่ได้อย่างไร" นอกจากนี้ ในกลยุทธ์ "spot long + perpetual short" ที่พบบ่อยที่สุด คุณจะพบ vault ที่ให้ผลตอบแทนต่อปีที่ค่อนข้างสูง ตัวอย่างเช่น vault บน StakeStone และ Lista DAO ให้ APY มากกว่า 40% หลังจากหักเงินอุดหนุน 4. การจัดกลุ่ม LP และการขายชอร์ตสำหรับ Hedge Arbitrageการจัดตั้ง LP เพียงอย่างเดียวไม่ใช่การเก็งกำไร (arbitrage) แต่มันเหมือนกับ "การซื้อขายความเสี่ยงตามทิศทางเพื่อแลกกับค่าธรรมเนียม" มากกว่า อย่างไรก็ตาม หากคุณเพิ่มการป้องกันความเสี่ยงด้วยการขายชอร์ต (Short Selling Hedging) ลงไป โดยเหลือเพียงเส้นโค้งกำไรสุทธิของ "ค่าธรรมเนียม - ดอกเบี้ยจากการจัดหาเงินทุน/การกู้ยืม - ต้นทุนการปรับสมดุล" นี่อาจเป็นกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่ดีได้เช่นกัน โครงสร้างที่พบบ่อยที่สุดคือการจัดหาสภาพคล่องแบบรวมศูนย์บนเครือข่าย (เช่น WLFI/USDC หรือ WLFI/ETH pool) ควบคู่ไปกับการขายชอร์ต WLFI perpetuals ที่มีมูลค่าตามสัญญาเท่ากันบนกระดานแลกเปลี่ยน หากไม่มี perpetuals คุณยังสามารถยืมโทเค็นในบัญชีมาร์จิ้นของคุณเพื่อขายแบบ Spot ได้ แต่วิธีนี้จะทำให้เกิดแรงเสียดทานที่มากขึ้น จุดประสงค์ของวิธีการนี้คือการป้องกันไม่ให้คุณเดิมพันกับราคาที่สูงขึ้นหรือลดลง และมุ่งเน้นไปที่สถานการณ์ "ยิ่งซื้อขายมาก ค่าธรรมเนียมก็จะสูงขึ้น" อย่างเต็มที่ ในระหว่างการดำเนินการ ให้ถือว่า LP เป็น "ช่วงค่าธรรมเนียมการทำตลาด" ขั้นแรก เลือกอัตราค่าธรรมเนียมและช่วงราคาที่คุณสามารถยึดถือได้ เช่น ระดับค่าธรรมเนียม 0.3% หรือ 1% สำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเหรียญใหม่ และกำหนดช่วงราคาเป็น "ความกว้างปานกลาง" ใกล้เคียงกับราคาปัจจุบัน หลังจากใช้งานแล้ว สถานะ LP จะประกอบด้วย WLFI spot บางส่วนและ Stablecoin บางส่วน คุณใช้ WLFI เทียบเท่านี้เพื่อขายชอร์ตสัญญาแลกเปลี่ยนแบบถาวร โดยเริ่มต้นจากการปรับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐของทั้งสองขา เมื่อราคาผันผวนภายในช่วงราคา ขาที่อยู่บนเชนจะได้รับค่าคอมมิชชั่นจากการซื้อขายและส่วนต่างของสเปรดเล็กน้อยผ่านการปรับสมดุลแบบพาสซีฟ ขาที่ขายชอร์ตจะอยู่ในทิศทางตรงกันข้าม โดยรักษาสถานะเป็นกลางโดยรวม หากเงินทุนเป็นบวก คุณจะได้รับดอกเบี้ยเพิ่มเติมจากขาที่ขายชอร์ต หากเงินทุนเป็นลบ คุณจะต้องพึ่งพาช่วงราคาที่กว้างขึ้น เลเวอเรจที่ต่ำกว่า และการป้องกันความเสี่ยงซ้ำน้อยลงเพื่อรักษาผลตอบแทนสุทธิ ความแตกต่างระหว่างการเก็งกำไรแบบ Basis กับ Basis Arbitrage คือ การเก็งกำไรแบบ Basis ใช้ประโยชน์จากส่วนต่างราคาระหว่าง Perpetual Swap และ Spot และค่าธรรมเนียมการระดมทุน ในขณะที่การเก็งกำไรแบบ Basis ใช้ประโยชน์จากค่าธรรมเนียมการหมุนเวียนบนเครือข่าย (On-chain Turnover Fee) ความแตกต่างระหว่างการเก็งกำไรแบบ LP เพียงอย่างเดียวคือการทำกำไรและขาดทุนจากการเก็งกำไรแบบ LP เพียงอย่างเดียวนั้นส่วนใหญ่ถูกกำหนดโดยทิศทางและการสูญเสียที่ไม่แน่นอน ALT5 Sigma (NASDAQ: ALTS) ระดมทุนได้ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านการเสนอขายหุ้นและการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจง โดยแลกเปลี่ยนบางส่วนเป็นโทเค็น WLFI และจัดสรร WLFI บางส่วนในตลาดรอง วิธีนี้สร้าง "ความเสี่ยงด้านคลัง/ตัวแทน" ให้กับ WLFI สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับโทเค็น WLFI โปรดดู: "หากคุณลังเลที่จะซื้อโทเค็น ยังมีโอกาสสำหรับโทเค็น WLFI หรือไม่" การติดตามผลกำไรของทั้ง ALTS และ WLFI พร้อมกันนั้น แนวทางที่สมเหตุสมผลคือการขายชอร์ตในฝั่งที่แข็งแกร่งและการขายชอร์ตในฝั่งที่อ่อนแอ จากนั้นจึงป้องกันความเสี่ยงและปิดสถานะเมื่อทั้งสองฝั่งฟื้นตัว ยกตัวอย่างเช่น WLFI ปรับตัวสูงขึ้นก่อนเนื่องจากตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และกระแสข่าว ขณะที่ ALTS ถูกจำกัดด้วยเวลาทำการของตลาดหุ้นสหรัฐฯ หรือภาวะเงินเฟ้อแบบชะงักงัน (stagflation) ของต้นทุนการกู้ยืม ซึ่งทำให้ช่องว่างราคากว้างขึ้น เมื่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิดทำการและกองทุนเข้ามาเติมเต็ม "ความเสี่ยง" ของ ALTS ช่องว่างนี้ก็จะกลับคืนมาหากคุณใช้ WLFI perpetuals เพื่อป้องกันความเสี่ยง คุณอาจได้รับค่าธรรมเนียมการระดมทุนด้วย แต่ประโยชน์หลักยังคงมาจากส่วนต่างของราคา ไม่ใช่การเคลื่อนไหวแบบทิศทางเดียว ซึ่งแตกต่างจาก "การเก็งกำไรแบบพื้นฐาน/ค่าธรรมเนียมการระดมทุน" เดิม ตรงที่ไม่มีหลักประกันแบบ "spot-perpetual" ที่แน่นอน แต่จะใช้หุ้นเป็นตัวแทนของ WLFI แทน ตรรกะนี้คล้ายกับวิธี "BTC และ MSTR" แบบเดิมมากกว่า แต่การดำเนินการทำได้ยากเนื่องจากความขัดข้องและช่วงเวลาของวัน การซื้อขายคริปโตดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน โดย WLFI ปลดล็อกเวลา 8:00 น. แต่ Nasdaq เปิดเวลา 9:30 น. การซื้อหรือขายก่อนเวลานี้ถือเป็นการซื้อขายก่อนตลาดเปิด ซึ่งทำให้สามารถส่งคำสั่งซื้อขายและจับคู่ได้ แต่กฎการจับคู่จะแตกต่างจากการซื้อขายปกติ และต้องตระหนักถึงความเป็นไปได้ของการหยุดการซื้อขายและเซอร์กิตเบรกเกอร์ ปัจจุบันมีการเดิมพันมูลค่าตลาดของ WLFI สองรายการใน Polymarket การเดิมพันทั้งสองรายการเกี่ยวกับมูลค่าตลาดของ WLFI ณ วันเปิดตัว การเดิมพันแบบหนึ่งเป็นตลาดแบบขั้นบันได (เลือกหนึ่งจากห้าแบบ: <$10B, $10–12B…,>$16B) ในขณะที่อีกแบบหนึ่งเป็นตลาดแบบขั้นบันได (เลือกไบนารีออปชันแบบใดแบบหนึ่งจากสามแบบ:>$13B,>$20B,>$35B) เนื่องจากการเดิมพันทั้งสองแบบถามถึง "FDV ของ WLFI หนึ่งวันหลังจากเปิดตัว" ราคาจึงต้องสอดคล้องกัน: ผลรวมของความน่าจะเป็นทั้งห้าแบบในแต่ละขั้นต้องเท่ากับ 100% ดังนั้น ราคาของระดับ "">$16B" ในแต่ละขั้นต้องสอดคล้องกับค่าเกณฑ์ P(>16B)

นอกจากนี้ ผลรวมของราคาในส่วนเสริม (<$10B, 10–12B, 12–14B และ 14–16B) ต้องเท่ากับค่าเกณฑ์ 1 - P(>16B) หากคุณพบความไม่ตรงกันระหว่างสองฝ่าย เช่น ราคาของระดับ "16 พันล้านดอลลาร์" สูงมาก แต่ผลรวมของทั้งสี่ระดับก็สูงเช่นกัน ส่งผลให้ "16 พันล้านดอลลาร์ + อีกสี่ระดับ" มีค่ามากกว่า 1 อย่างมีนัยสำคัญ ให้ขายฝั่งที่ราคาสูง หรือป้องกันความเสี่ยงด้วย "ไม่" พร้อมกับซื้อฝั่งที่ราคาต่ำกว่า ทำให้เกิดตะกร้า "ต้องชนะ 1 ดอลลาร์ ต้นทุนน้อยกว่า 1" หากผลรวมน้อยกว่า 1 ให้ซื้อทั้งสองฝั่งเพื่อล็อกส่วนต่าง

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia