เมื่อวันที่ 1 กันยายน การเปิดตัวโทเคน World Liberty Financial (WLFI) อย่างเป็นทางการ ได้ดึงดูดความสนใจของตลาดคริปโตทั้งหมดมายังตระกูลทรัมป์อีกครั้ง ในเวลาเพียงหกเดือน โปรเจกต์นี้ ซึ่งเดิมทีถูกมองว่าเป็นเพียง "Aave fork" ได้พัฒนาจากการทดลองเล็กๆ น้อยๆ กลายเป็นส่วนสำคัญในกลยุทธ์คริปโตของตระกูลทรัมป์ เรื่องราวอันน่าตื่นเต้นนี้ขึ้นอยู่กับบริบทของมัน เมื่อหนึ่งปีก่อน มุมมองของตลาดเกี่ยวกับการบุกเบิกคริปโตของทรัมป์ถูกจำกัดอยู่แค่มุกตลกอย่าง "Trump Coin" แต่เมื่อทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี ครอบครัวของเขาไม่ได้หยุดอยู่แค่ NFT หรือเหรียญมีมที่เก็งกำไร แต่เลือกที่จะใช้โครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน เช่น Stablecoin การให้กู้ยืม และสินทรัพย์ที่คล้ายกับพันธบัตรรัฐบาล ตำแหน่งของ WLFI จึงได้พัฒนาจากโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบง่ายๆ ไปสู่ "DeFi super-app" ที่มุ่งเน้นการผสานรวม Stablecoin พันธบัตรรัฐบาล การซื้อขาย และการชำระเงิน การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้เป็นเพียงการเปิดตัวโปรโตคอลเท่านั้น นับเป็นเหตุการณ์สำคัญในการบรรจบกันของการเมืองและทุนนิยม บุตรชายของทรัมป์ได้เข้าร่วมการประชุมที่ฮ่องกง และกลายเป็นดาวเด่นในวงการ Web3 ของเอเชีย กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของอาบูดาบีได้ลงทุนใน Binance มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยใช้ WLFI stablecoin ซึ่งมีมูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ ผู้เชี่ยวชาญในวงการคริปโตอย่าง Justin Sun, DWF Labs และ Ryan Fang ต่างก็แสดงการสนับสนุน ความสัมพันธ์อันใกล้ชิดระหว่างทรัพยากรทางการเมืองและคริปโตทำให้ WLFI มีอิทธิพลเหนือขอบเขตของโครงการ DeFi ทั่วไปอย่างมาก ทำไมเราจึงควรให้ความสนใจ WLFI? เพราะมันทำให้เกิดคำถามใหม่: เมื่อครอบครัวของประธานาธิบดีสหรัฐฯ เข้ามามีส่วนร่วมโดยตรง stablecoin จะถูกนิยามใหม่หรือไม่? เมื่อทุน นโยบาย และเรื่องราวเชื่อมโยงกัน ระเบียบของอุตสาหกรรมคริปโตจะถูกเขียนขึ้นใหม่หรือไม่? เมื่อเร็วๆ นี้ BlockBeats และ Web3 101 ได้ร่วมกันผลิตพอดแคสต์ใหม่ โดยมี Liu Feng พิธีกร และ Mindao ผู้ก่อตั้ง dForce เป็นผู้ดำเนินรายการ โดยจะสำรวจพลวัตที่ซับซ้อนเบื้องหลังการเติบโตของ WLFI ตรรกะเชิงปฏิบัติ เทคนิคการเล่าเรื่อง และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ความคิดเห็นต่อไปนี้รวบรวมจากพอดแคสต์ (ฟังพอดแคสต์: "E60｜ทบทวนทรัมป์และ WLFI: ครอบครัวและมิตรสหายของประธานาธิบดีกำลังจะเก็บเกี่ยวผลพวงจากการปฏิวัติ DeFi หรือไม่?")

ภาพรวมของตระกูลทรัมป์

การเข้าสู่โลกคริปโตของตระกูลทรัมป์ไม่ใช่การตัดสินใจแบบฉับพลัน แต่ตั้งอยู่บนตรรกะเชิงกลยุทธ์ที่ชัดเจน ในช่วงต้นเดือนตุลาคม 2024 ก่อนที่ทรัมป์จะได้รับเลือกตั้งเป็นประธานาธิบดีอีกครั้ง ได้มีการประกาศเปิดตัว World Liberty Financial (WLFI) ในขณะนั้น ความกระตือรือร้นของตลาดยังไม่สูงนัก และ ICO ก็ใช้เวลาพอสมควรในการขายหุ้นออกไป อย่างไรก็ตาม ตำแหน่งของโครงการนั้นชัดเจนอยู่แล้ว: ตระกูลทรัมป์ระบุชื่อสมาชิกเกือบทั้งหมดว่าเป็น "ผู้ก่อตั้งร่วม" ซึ่งแสดงถึงความมุ่งมั่นและความทะเยอทะยานอย่างลึกซึ้งที่มีต่อโครงการนี้จากมุมมองที่กว้างขึ้น WLFI ยังคงสานต่อแนวทางที่สอดคล้องกับตระกูลทรัมป์ในโลกคริปโต พวกเขามีส่วนร่วมในเกือบทุกภาคส่วนสำคัญ ตั้งแต่เหรียญมีมทรัมป์รุ่นแรก ไปจนถึงโปรโตคอล DeFi, สเตเบิลคอยน์, การขุดบิตคอยน์ และแม้แต่บริษัทคลัง พวกเขาครอบคลุมพื้นที่คริปโตทั้งหมดอย่างแท้จริง WLFI คือโปรเจกต์ที่สะท้อนถึงความทะเยอทะยานของพวกเขาได้ดีที่สุด จากจุดเริ่มต้นเล็กๆ ที่เป็นเพียงการฟอร์กของ Aave ก็ได้ค่อยๆ พัฒนาเป็นซูเปอร์แอป DeFi ที่ครอบคลุม โดยมีเป้าหมายที่เกินความคาดหมายในตอนแรกอย่างมาก ปัจจุบัน ไม่เพียงแต่เตรียมเปิดตัวสเตเบิลคอยน์เท่านั้น แต่ยังเชื่อมโยงเข้ากับโมเดลคลังของ DAT ทำให้เป็นผลิตภัณฑ์เรือธงที่ใช้งานได้จริงที่สุดของตระกูลในวงการคริปโต แม้ว่าจะยังไม่มีการเปิดเผยสัดส่วนการถือหุ้นที่แน่นอนของตระกูล แต่ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมส่วนใหญ่เชื่อว่า WLFI เช่นเดียวกับ Trump Coin ถือหุ้นส่วนใหญ่ นอกเหนือจากหุ้นที่จัดสรรให้กับนักลงทุนและการเสนอขาย ICO ต่อสาธารณะ กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้จะมีผู้ร่วมก่อตั้งและนักลงทุนภายนอกเข้ามามีส่วนร่วม แต่การควบคุมที่แท้จริงยังคงกระจุกตัวอยู่ในมือของตระกูลทรัมป์และพันธมิตรที่ใกล้ชิดที่สุด ความสัมพันธ์ระหว่าง WLFI และตระกูลทรัมป์เป็นอย่างไรกันแน่? แม้ว่าประธานาธิบดีทรัมป์เองจะถูกระบุว่าเป็น "ผู้ร่วมก่อตั้ง" ของ World Liberty Financial (WLFI) แต่เขาไม่ได้มีส่วนร่วมโดยตรงในการดำเนินงานประจำวันของโครงการ ตามข้อมูลที่เปิดเผยโดยทีมงาน ทีมงานหลักนำโดยตระกูลทรัมป์และตระกูลวิตคอฟฟ์ ซึ่งมีประสบการณ์ด้านอสังหาริมทรัพย์ในนิวยอร์กมากกว่า 40 ปี พวกเขามีพันธมิตรใกล้ชิดหลายราย เช่น โดโลไมต์ และเพื่อนเก่าแก่ที่มีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมคริปโต กล่าวอีกนัยหนึ่ง รากฐานของโครงการนี้ไม่ใช่การดำเนินงานชั่วคราว แต่สร้างขึ้นจากความสัมพันธ์ในครอบครัวที่แน่นแฟ้นและความสัมพันธ์ทางธุรกิจที่ยาวนาน เมื่อทีมงานขยายตัวขึ้นเรื่อยๆ วงเพื่อนของ WLFI ก็ขยายไปสู่ผู้เล่นที่มีชื่อเสียงในโลกคริปโตอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในชุมชนชาวจีน ไรอัน ฟาง ผู้ก่อตั้ง Ankr, ริช เตียว ผู้ร่วมก่อตั้ง Paxos และแซนดี้ เผิง ผู้ก่อตั้ง Scroll ต่างเข้าข้างกลุ่มนี้ตั้งแต่แรกเริ่ม แม้จะมีข่าวลือว่าเดิมทีโครงการนี้วางแผนที่จะเปิดตัวบน Scroll ซึ่งเป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 2 ที่พัฒนาโดยทีมชาวจีน แต่แผนนี้ก็หายไปจากสายตาสาธารณชนในเวลาต่อมา ผู้ที่เป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางกว่าคือ จัสติน ซัน และ DWF Labs ผู้สร้างตลาดที่มีประเด็นถกเถียง ซึ่งทั้งคู่มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับ WLFI DWF ไม่เพียงแต่ได้รับเงินลงทุนจากโครงการเท่านั้น แต่ยังได้เปิดตัว USD1 ซึ่งเป็น stablecoin ของ WLFI บนแพลตฟอร์มของตัวเองอย่าง Falcon Finance ทันทีเพื่อระดมทรัพยากรในระดับที่สูงขึ้น WLFI ได้ร่วมมือกับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติอาบูดาบี MGX ในเดือนมีนาคม 2568 กองทุนได้ลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐใน Binance และชำระด้วย USD1 ซึ่งเป็น stablecoin ของตระกูลทรัมป์ การดำเนินการนี้ทำให้มูลค่าตลาดของ USD1 เพิ่มขึ้นจาก 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาอันสั้นอย่างน่าทึ่ง โดยกว่า 90% ของทุนสำรองทั้งหมดถือครองอยู่บน Binance โดยตรง นับตั้งแต่นั้นมา Binance ได้ยื่นขอใช้ USD1 บน BNB Chain มากมาย ตั้งแต่การจัดการสภาพคล่องสำหรับ meme coin ไปจนถึงบริการ IPO แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนอย่าง Huobi (HTX) ก็ดำเนินการตามอย่างรวดเร็ว โดยจดทะเบียน USD1 ไว้ นอกจากนี้ Falcon Finance ยังได้รวม USD1 ไว้ในระบบค้ำประกัน ช่วยให้ผู้ใช้กู้ยืมและให้ยืมได้โดยตรงด้วย USD1 ซึ่งกลยุทธ์นี้พิสูจน์แล้วว่ามีประสิทธิภาพสูง ด้วยอิทธิพลทางการเมืองและธุรกิจของตระกูลทรัมป์ ประกอบกับทรัพยากรของคริปโต OG อย่าง Binance, DWF และ Justin Sun ทำให้ USD1 ทะลุตลาดคริปโตทั้งหมดภายในเวลาเพียงไม่กี่เดือน จากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนชั้นนำไปจนถึงแพลตฟอร์มระดับสองและสาม USD1 ได้ตอบรับ Stablecoin ที่กำลังเติบโตนี้อย่างรวดเร็ว กล่าวได้ว่า WLFI ได้เปลี่ยนกระบวนการโปรโมต Stablecoin ที่ครั้งหนึ่งเคยซับซ้อนและท้าทายให้กลายเป็น "เส้นทางด่วน" ที่ขับเคลื่อนด้วยความพยายามร่วมกันของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่มีทรัพยากร นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้ WLFI ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็ว WLFI ประสบความสำเร็จอย่างรวดเร็วในเวลาเพียงหกเดือนได้อย่างไร? ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา World Liberty Financial (WLFI) ได้นำเสนอรายงานผลการดำเนินงานที่น่าอิจฉาของอุตสาหกรรม DeFi ทั้งหมด สำหรับผลิตภัณฑ์ DeFi ส่วนใหญ่ การได้รับการยอมรับจากผู้ใช้และการสร้างระบบนิเวศที่มีประสิทธิภาพมักต้องใช้กระบวนการที่ยาวนาน แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนทั้งสองต้องเต็มใจที่จะสนับสนุน และโปรโตคอลอื่นๆ ต้องเต็มใจที่จะบูรณาการ สิ่งนี้เป็นจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับตลาด Stablecoin ระดับ "ฮาร์ดคอร์" ซึ่งการแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดเป็นการต่อสู้ที่ยืดเยื้อ อย่างไรก็ตาม WLFI ประสบความสำเร็จในการเจาะตลาดอย่างกว้างขวางภายในเวลาเพียงหกเดือน ซึ่งถือเป็นความสำเร็จที่หาได้ยากในโลกคริปโตที่มีการแข่งขันสูง แล้ว WLFI คืออะไรกันแน่? ตรรกะของผลิตภัณฑ์และเส้นทางการพัฒนาของ WLFI คืออะไร? เมื่อมองย้อนกลับไป WLFI เริ่มต้นจากการแตกสาขาของ Aave ออกมาอย่างเรียบง่าย Aave เป็นหนึ่งในโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่คลาสสิกที่สุดในโลกคริปโต อนุญาตให้ผู้ใช้ยืม Stablecoin ได้โดยการจำนำสินทรัพย์อย่าง Bitcoin และ Ethereum WLFI เริ่มต้นด้วยการคัดลอกโมเดลของ Aave โดยวางตำแหน่งตัวเองเป็นโครงการให้กู้ยืม DeFi มาตรฐาน อย่างไรก็ตาม เมื่อโครงการดำเนินไป โครงการก็ค่อยๆ ขยายไปสู่ทิศทางที่ทะเยอทะยานมากขึ้น โดยเฉพาะการออก Stablecoin Stablecoin USD1 ซึ่งเป็น Stablecoin ของ WLFI พยายามที่จะแข่งขันกับ Stablecoin กระแสหลักอย่าง USDT และ USDC จนกลายเป็นเสาหลักทางยุทธศาสตร์ที่สำคัญในขณะเดียวกัน WLFI ยังได้ก้าวเข้าสู่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ด้วยการก่อตั้ง Alt5 Sigma Corporation ซึ่งเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่ให้บริการแปลงสกุลเงินดิจิทัลเป็นทุน พวกเขาวางแผนที่จะใช้โทเคน WLFI เป็นสินทรัพย์สำรอง ตามแนวทางแบบเดียวกับ MicroStrategy ทีมงานยังได้ประกาศแผนการเข้าสู่ตลาดการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัล โดยนำหัวข้อที่กำลังเป็นกระแสเกือบทุกหัวข้อมารวมไว้ในแผนงานของพวกเขา กล่าวได้ว่า WLFI ได้ค่อยๆ พัฒนาจากข้อตกลงการให้กู้ยืมแบบง่ายๆ ไปสู่แพลตฟอร์มที่ "ออกโทเคนและแก้ไขเอกสารไวท์เปเปอร์ไปพร้อมๆ กัน" ด้วยการอัปเดตเวอร์ชันแต่ละครั้ง วิสัยทัศน์ของ WLFI ก็มีความทะเยอทะยานมากขึ้นเรื่อยๆ โดยมุ่งสู่การเป็น "DeFi Super App ที่มีเมทริกซ์เต็มรูปแบบ": ด้วย Stablecoin พวกเขาสามารถขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีดอกเบี้ย ผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาล การให้กู้ยืม การเก็งกำไร และอาจรวมถึงการซื้อขาย อนุพันธ์ และอื่นๆ เพื่อสร้าง "Super App" ที่ครอบคลุมทุกด้านของ DeFi เมื่อพิจารณาถึงความเชื่อมโยงในอุตสาหกรรม ธุรกิจอื่นๆ ของตระกูลทรัมป์ก็มีปฏิสัมพันธ์กับ WLFI เช่นกัน ยกตัวอย่างเช่น Trump Media & Technology Group Corp. (DJT) บริษัทสื่อและเทคโนโลยีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เป็นเจ้าของ ได้เริ่มสำรวจการผสานรวมการชำระเงินด้วยคริปโทเคอร์เรนซีเช่นกัน ในอนาคต บริษัทคริปโท-อิควิตี้ของครอบครัวนี้มีแนวโน้มที่จะเชื่อมต่อกับผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลและสินเชื่อของ WLFI ซึ่งก่อให้เกิดวงจรปิดระหว่างธุรกิจของครอบครัวและโปรโตคอล DeFi “การเสริมความแข็งแกร่งของห่วงโซ่อุตสาหกรรม” นี้ไม่เพียงแต่ทำให้ WLFI มีสถานการณ์การใช้งานจริงเท่านั้น แต่ยังเสริมสร้างความทะเยอทะยานในระบบนิเวศทางการเงินอีกด้วย ในเรื่องราวภายนอก ทีมงาน WLFI เน้นย้ำพันธกิจ "Bank the Unbanked" อย่างต่อเนื่อง เพื่อให้ผู้ที่ไม่สามารถเข้าถึงระบบการเงินแบบดั้งเดิมสามารถรับบริการทางการเงินผ่าน DeFi และ Web3 ได้ สโลแกนนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ แทบจะเป็นคำซ้ำซากในอุตสาหกรรมคริปโท อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาความคืบหน้าที่แท้จริงของ WLFI อย่างละเอียด จะพบว่าการนำไปใช้งานมีความซับซ้อนมากกว่าแค่สโลแกน เดิมที WLFI เป็นเพียงแบบจำลองของโปรโตคอลการให้กู้ยืม แต่ไม่นาน WLFI ก็เข้าสู่ตลาด stablecoin อย่างรวดเร็ว โดย stablecoin มูลค่า USD1 ใช้รูปแบบการออกแบบรวมศูนย์คล้ายกับ USDT และ USDC โดยผู้ใช้จะมอบดอลลาร์สหรัฐให้กับทีม จากนั้นทีมจะออก USD1 ในจำนวนที่เทียบเท่ากันบนเครือข่าย โมเดลนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่ด้วยความสามารถในการผสานรวมทรัพยากรและเงินทุนที่แข็งแกร่ง ทำให้ขนาดของ USD1 พุ่งสูงขึ้นจาก 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในเวลาเพียงไม่กี่วัน ส่งผลให้ตลาดเข้าใจเรื่อง "ความเร็ว" มากขึ้น อย่างไรก็ตาม หากคุณเข้าไปที่เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ WLFI ในวันนี้ คุณจะพบว่าผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในสถานะ "เร็วๆ นี้" ตั้งแต่การให้กู้ยืมไปจนถึงการแลกเปลี่ยน ทั้งหมดยังคงอยู่ในระยะ "เปิดตัวเร็วๆ นี้" กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ของ WLFI ยังไม่ได้ถูกนำไปใช้งานอย่างเต็มรูปแบบ ในเวลาเดียวกัน อิทธิพลและเรื่องเล่าของมันได้แพร่กระจายไปทั่วอุตสาหกรรมแล้ว: Stablecoin ได้เปิดตัวแล้ว และโทเค็นก็ผ่านการขายหลายรอบแล้ว สร้างรายได้มหาศาลให้กับโครงการ และได้รับการจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนระดับโลกชั้นนำเมื่อวันที่ 1 กันยายนนี่คือความเป็นจริงของ WLFI — โครงการ DeFi ที่มีเรื่องราวยิ่งใหญ่และวิสัยทัศน์ที่กว้างไกล แต่ผลิตภัณฑ์ต่างๆ ยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้น รูปแบบของโครงการนี้เปรียบเสมือน "การทาสีพายก่อน แล้วค่อยสร้างโมเมนตัม" โดยใช้ทรัพยากรทางการเมืองและพันธมิตรด้านเงินทุนเพื่อเปลี่ยนพายให้กลายเป็นอิทธิพลที่แท้จริงอย่างรวดเร็ว แม้ว่าการใช้งานเฉพาะด้านของ WLFI จะมีอยู่อย่างจำกัดในปัจจุบัน แต่ก็กลายเป็นประเด็นร้อนในตลาดเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของ USD1 และการผนวกรวมทรัพยากรของครอบครัว กล่าวอีกนัยหนึ่ง WLFI อาจยังคงอยู่ใน "ขั้นตอนการพัฒนา" แต่เงาของเมืองนี้ก็สะดุดตามากพอแล้ว ตั้งแต่โปรโตคอล DeFi ไปจนถึง Stablecoin แนวคิด "Bank the Unbanked" เป็นเพียงสโลแกนหรือไม่? หลายคนเชื่อว่าการที่ตระกูลทรัมป์เข้ามาลงทุนใน DeFi เป็นเพียงการเก็งกำไรเพื่อฉวยโอกาสจากกระแสนี้ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากเส้นทางการพัฒนาของ World Liberty Financial (WLFI) แล้ว การประเมินนี้ไม่ถูกต้อง ทรัมป์เคยลองเล่น NFT และเหรียญมีมมาแล้วในอดีต แต่สิ่งเหล่านี้เป็นเพียงการลงทุนระยะสั้นเพื่อไล่ตามอารมณ์ของตลาด อย่างไรก็ตาม WLFI มีจุดยืนที่แตกต่างออกไป WLFI ถือเป็นส่วนสำคัญเชิงกลยุทธ์ที่สุดของครอบครัวในวงการคริปโต ไม่เพียงแต่ในวงกว้างเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความเจ็บปวดในโลกแห่งความเป็นจริงและการพิจารณาในระยะยาวอีกด้วย สาเหตุของเรื่องนี้สามารถสืบย้อนกลับไปถึงประสบการณ์อันเจ็บปวดจากการถูกปลดออกจากธนาคาร หลังจากดำรงตำแหน่งสมัยแรกของทรัมป์ บัญชีธนาคารในสหรัฐฯ ของครอบครัวหลายร้อยบัญชีถูกปิดในชั่วข้ามคืน และบริษัทอสังหาริมทรัพย์แห่งนี้ก็สูญเสียบริการบัญชีพื้นฐานกับสถาบันการเงินยักษ์ใหญ่แบบดั้งเดิมอย่าง JP Morgan และ Bank of America ลูกชายของทรัมป์รู้สึกโกรธแค้นเมื่อนึกถึงเหตุการณ์นี้ในการสัมภาษณ์ ไม่ว่าจะมาจากการตอบโต้ทางการเมืองหรือเหตุผลด้านกฎระเบียบ เหตุการณ์ "DeBank" ได้สอนให้ครอบครัวทรัมป์ได้เรียนรู้จากประสบการณ์ตรงว่าระบบการเงินแบบดั้งเดิมนั้นไม่น่าเชื่อถือ หากทรัมป์พ้นจากตำแหน่งในปี 2028 และพรรคเดโมแครตกลับมามีอำนาจอีกครั้ง การปราบปรามที่คล้ายคลึงกันนี้ก็มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นอีก อุตสาหกรรมดั้งเดิมอย่างอสังหาริมทรัพย์และสื่อแทบจะไม่มีทางป้องกันตัวเองได้เลยในสถานการณ์เช่นนี้ อย่างไรก็ตาม หากสินทรัพย์หลักของครอบครัวเปลี่ยนไปเป็นคริปโต สถานการณ์ก็จะแตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง ดังนั้น ธุรกิจที่พวกเขาทำอยู่จึงเกี่ยวข้องโดยตรงกับประสบการณ์อันเจ็บปวดในอดีต จากมุมมองของตระกูลทรัมป์ การก่อตั้ง WLFI ถือเป็นการตัดสินใจที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง

ประวัติศาสตร์ของคริปโตเคอร์เรนซีเองก็เป็นเรื่องราวของการต่อต้านธนาคารแบบดั้งเดิม ตั้งแต่จีนไปจนถึงสหรัฐอเมริกา จากการปราบปรามด้านกฎระเบียบไปจนถึงการปิดกั้นนโยบาย คริปโตได้เติบโตท่ามกลางการขับไล่และการต่อต้าน จนในที่สุดก็ก่อให้เกิดตลาดมูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ในปัจจุบันและโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ที่สมบูรณ์แบบ ตระกูลทรัมป์ตระหนักดีถึงเรื่องนี้ จึงเริ่มเปลี่ยนโฟกัสธุรกิจไปที่คริปโต ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นทางเลือกในการป้องกันเท่านั้น แต่ยังเป็นกลยุทธ์เชิงรุกอีกด้วย โดยใช้ประโยชน์จากช่วงเวลาที่อยู่ในตำแหน่งเพื่อส่งเสริมกฎหมายและผนวกการเงินคริปโตเข้าสู่ระบบกฎหมายของสหรัฐอเมริกา เพื่อให้มั่นใจว่าแม้หลังจากการเปลี่ยนแปลงรัฐบาล อาณาจักรคริปโตของตระกูลก็จะได้รับการคุ้มครองจากสถาบัน

จากมุมมองนี้ WLFI ไม่ใช่การเก็งกำไรแบบฉับพลัน แต่เป็นการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ที่เน้นการปฏิบัติจริง ไม่เพียงแต่ช่วยให้ความมั่งคั่งของครอบครัวหลุดพ้นจากการพึ่งพาธนาคารเท่านั้น แต่ยังสร้างกำแพงป้องกันความไม่แน่นอนในอนาคตอีกด้วย ที่สำคัญกว่านั้น เมื่อเปรียบเทียบกับการลงทุนในโปรโตคอลที่มีอยู่เดิมอย่าง Aave แล้ว WLFI ถือเป็นการลงทุนแบบผู้ประกอบการอย่างแท้จริง มูลค่าของโครงการไม่ได้อยู่ที่ตัวโทเค็นเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงการเชื่อมโยงอิทธิพลทางการเมืองของทรัมป์เข้ากับทรัพยากรคริปโตระดับโลกผ่าน stablecoin การให้กู้ยืม ตราสารอนุพันธ์ และธุรกิจอื่นๆ อีกด้วย ขีดจำกัดสูงสุดนั้นสูงกว่าการลงทุนแบบธรรมดามาก ทรัมป์ "หาเงิน" จากอิทธิพลของเขาในฐานะประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาได้อย่างไร หากคุณเข้าใจสิ่งที่ครอบครัวทรัมป์พิจารณาอย่างแท้จริง คุณจะเห็นว่า World Liberty Financial (WLFI) ไม่ใช่แค่การเก็งกำไรคริปโตธรรมดาๆ แต่เป็นเกมกลยุทธ์ขนาดใหญ่ ในปัจจุบัน พวกเขากำลังใช้ประโยชน์จากอิทธิพลของทรัมป์ในฐานะประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา เพื่อเปลี่ยนทุนทางการเมืองและสังคมนี้ให้กลายเป็นวิธีใหม่ในการสร้างรายได้จากทรัพยากร คำว่า "การสร้างรายได้" ในที่นี้ควรใส่เครื่องหมายคำพูด เนื่องจากครอบครัวอาจไม่เห็นด้วยกับคำนี้ อย่างไรก็ตาม สำหรับโลกภายนอก นี่เป็นหนทางหนึ่งในการใช้ประโยชน์จากอิทธิพล ความงดงามของแนวทางนี้อยู่ที่การไม่เพียงแต่ดึงดูดความสนใจไปยังครอบครัวเท่านั้น แต่ยังดึงดูดการสนับสนุนจากผู้เล่นที่ทรงอิทธิพลที่สุดในโลกคริปโตอีกด้วย การใช้ประโยชน์จากอิทธิพลของประธานาธิบดี ทำให้พวกเขาสะสมอิทธิพลในคริปโตก่อน จากนั้นจึงใช้ประโยชน์จากคุณสมบัติที่ต้านทานการเซ็นเซอร์และการแทรกแซงของรัฐบาลของบล็อกเชน เพื่อสร้างไฟร์วอลล์สำหรับผลประโยชน์ทางธุรกิจในอนาคต วิธีนี้ทำให้ครอบครัวสามารถรักษาคูน้ำที่ยั่งยืนได้แม้หลังจากที่ทรัมป์พ้นจากตำแหน่ง ยิ่งไปกว่านั้น ครอบครัวทรัมป์ยังใช้ประโยชน์จากอิทธิพลในตลาดโลกอีกด้วย ในขณะที่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และสื่อพึ่งพาการโลคัลไลเซชันและระบบธนาคารเป็นอย่างมาก คริปโตที่มีลักษณะการกระจายศูนย์และครอบคลุมทั่วโลก ช่วยให้สามารถใช้ประโยชน์จากอิทธิพลระดับโลกได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด ตัวอย่างเช่น ผู้เข้าร่วมงานเลี้ยงอาหารค่ำส่วนตัวของทรัมป์ 30-40% เป็นชาวจีน และผู้สนับสนุนของ WLFI มักกระจุกตัวอยู่ในตลาดเอเชีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดแลกเปลี่ยนนอกประเทศในจีนแผ่นดินใหญ่ สกุลเงินดิจิทัลสร้างการเข้าถึงทั่วโลกได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าโครงการอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิม เบื้องหลังคือ CZ, Justin Sun และนักลงทุนชาวจีนคนอื่นๆ ของ Binance ปัจจุบัน การใช้งานหลักของ WLFI stablecoin อย่าง USD1 อยู่บน Binance และ Huobi (HDX) เป็นหลัก โครงการต่างๆ เช่น ListaDAO ซึ่งเป็นโปรโตคอลการ Staking บนเครือข่าย BNB, Plume Network, โครงการ RWA ของฮ่องกง และ StakeStone ล้วนมีความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นกับ Binance ผู้เล่นรายใหญ่อย่าง Falcon Finance ที่ได้รับการสนับสนุนจาก DWF Labs ในจีน, Ryan Fang ผู้ก่อตั้ง Ankr และ Rich Teo ผู้ก่อตั้ง Paxos ก็มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในโครงการของ WLFI เช่นกัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง อิทธิพลระดับโลกของ WLFI กำลังถูกเร่งตัวขึ้นผ่านชุมชนคริปโตในเอเชียที่น่าสนใจยิ่งกว่านั้นคือเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว CFTC ได้ประกาศการกลับมาของตลาดแลกเปลี่ยนที่ไม่ได้อยู่ในสหรัฐฯ สู่ตลาดสหรัฐฯ ตลาดแลกเปลี่ยนยักษ์ใหญ่ที่เคยเป็นตลาดนอกประเทศเหล่านี้อาจใช้ประโยชน์จากช่องทางการกำกับดูแลนี้เพื่อกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ อีกครั้ง สำหรับทั้ง Binance และ OKX การสร้างความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นกับครอบครัวทรัมป์ผ่านช่องทางนี้ไม่เพียงแต่จะอำนวยความสะดวกในการออกกฎหมายและการเข้าถึงเท่านั้น แต่ยังอาจได้เปรียบในการแข่งขันในตลาดสหรัฐฯ อีกด้วย ดังนั้น WLFI จึงไม่ใช่แค่เครื่องมือสำหรับครอบครัวทรัมป์ในการสร้างรายได้จากอิทธิพลของพวกเขาเท่านั้น แต่ยังเป็นเครื่องมือเชิงกลยุทธ์ในการสร้างเครือข่ายพันธมิตรระดับโลกอีกด้วย WLFI ทำหน้าที่เป็นทั้งทุนทางการเมืองในปัจจุบันและเป็นที่หลบภัยสำหรับธุรกิจของพวกเขาหลังจากพ้นจากตำแหน่งประธานาธิบดี แพลตฟอร์มซื้อขายที่ยอมรับ 1 ดอลลาร์สหรัฐมีประโยชน์อะไร แม้ว่าจะหมายถึงการทำเงินได้น้อยลงก็ตาม ทำไมผู้ให้บริการคริปโตจำนวนมากจึงสนับสนุน World Liberty Financial (WLFI) ข่าวลือต่างๆ ก็มีเบาะแสบางอย่าง ตัวอย่างเช่น บางคนคาดเดาว่าการสนับสนุนทรัมป์ของ CZ ส่วนหนึ่งมาจากความหวังที่จะได้รับ "การอภัยโทษ" ในอนาคต จัสติน ซัน ก็ถูกถามคำถามทำนองเดียวกันนี้ในการสัมภาษณ์เช่นกัน: การสนับสนุนนี้เป็นรูปแบบหนึ่งของ "เงินสดทางการเมือง" หรือไม่? ไม่ว่าเรื่องนี้จะเป็นจริงหรือไม่ก็ตาม ข้อตกลงนี้ถือเป็นข้อตกลงที่สร้างผลกำไรมหาศาลสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนนอกประเทศชั้นนำอย่างแน่นอน การลงทุนในเงินทุนเพื่อแลกกับทรัพยากรทางการเมืองมักให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าการลงทุนเชิงพาณิชย์แบบง่ายๆ ในทางกลับกัน ทรัมป์ เช่นเดียวกับมัสก์ มีพลังดึงดูดความสนใจอันทรงพลัง เปรียบเสมือน "หลุมดำแห่งการจราจร" ไม่ว่าจะเป็นโทเค็น NFT หรือแถลงการณ์ต่อสาธารณะ เขาก็ดึงดูดความสนใจจากทั่วโลกได้ทันที สำหรับตลาดแลกเปลี่ยน การสนับสนุนโครงการดังกล่าวมีความเสี่ยงน้อยมาก ด้วยการสนับสนุนจากตระกูลทรัมป์ จึงแทบไม่มีความกังวลว่าโครงการจะถูกยกเลิกหรือถูกแฮ็ก ยกตัวอย่างเช่น USD1 ซึ่งเป็น stablecoin ข้อตกลงนี้ซึ่งเชื่อมโยงกับเงินทุนจากตะวันออกกลาง ถือเป็นข้อตกลงที่ยอดเยี่ยมสำหรับ Binance เนื่องจากผู้สนับสนุนกำลังลงทุนอยู่ ดังนั้น stablecoin ที่ใช้จึงไม่มีความสำคัญมากนัก การใช้ stablecoin ของตระกูลทรัมป์ไม่เพียงแต่ช่วยลดต้นทุนเพิ่มเติม แต่ยังได้รับความโปรดปรานจากทรัมป์อีกด้วย สิ่งที่ควรพิจารณาอย่างสมเหตุสมผลกว่าคือศักยภาพของตลาดสหรัฐฯ ในอีกสามปีข้างหน้า ตลาดแลกเปลี่ยนยักษ์ใหญ่อย่าง Binance และ OKX มีแนวโน้มที่จะกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ มากกว่าที่จะกลับเข้าสู่ตลาดจีน ความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นกับตระกูลทรัมป์อาจหมายถึงการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการอำนวยความสะดวกด้านกฎหมายในตลาดสหรัฐฯ มากขึ้น แม้ว่า Coinbase จะระมัดระวังมากขึ้น แต่ก็แสดงการสนับสนุน Trump Coin ทันทีที่เปิดตัว ตลาดแลกเปลี่ยนทุกแห่งต่างพิจารณาข้อดีและข้อเสียของการสนับสนุนตระกูลทรัมป์ แต่จากมุมมองทางการเมืองและเศรษฐกิจแล้ว นี่คือข้อเสนอที่ให้ผลกำไรสูงสำหรับการที่ Binance ยอมรับ stablecoin มูลค่าเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ นั้น มักเกิดคำถามว่า นี่เป็นข้อตกลงที่ดีหรือไม่? มองเผินๆ Binance ดูเหมือนจะสละกำไรจำนวนมาก หากนำเงินทุนนี้ฝากไว้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ USDC รายได้จากดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวอาจสูงถึง 80-100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อปี และ USDC ยังให้เงินอุดหนุนแก่พันธมิตรผู้จัดจำหน่ายด้วย อย่างไรก็ตาม การยอมรับ USD1 ที่เพิ่งสร้างขึ้นใหม่นั้นหมายถึงการสละกำไรเหล่านี้ไป อย่างไรก็ตาม Binance อาจได้รับประโยชน์มากกว่านั้น:

ประการแรก นี่คือ stablecoin ที่ออกโดยถูกกฎหมาย สอดคล้องกับกรอบ stablecoin ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาอย่างสมบูรณ์ และมีศักยภาพที่จะกลายเป็นสกุลเงินหลักควบคู่ไปกับ USDC และ USDT มีการคาดเดาว่า Binance อาจมีข้อตกลงแบบ "back-to-back" กับตระกูลทรัมป์หรือกองทุนในตะวันออกกลาง เช่น การแบ่งรายได้จากดอกเบี้ยหรือเงินอุดหนุนสนับสนุนสภาพคล่อง ซึ่งอาจป้องกันไม่ให้ Binance สูญเสียกำไรจำนวนมาก ประการที่สอง เงินทุนส่วนใหญ่ถูกควบคุมโดยกองทุนจากตะวันออกกลาง และ Binance อาจไม่ได้มีอำนาจตัดสินใจขั้นสุดท้าย ในฐานะทูตประจำตะวันออกกลางและผู้ร่วมก่อตั้ง WLFI สตีเวน วิทคอฟฟ์ อาจกำหนดให้ USD1 เป็นช่องทางการลงทุน และ Binance ก็น่าจะยอมรับมัน เหตุผลตรงนี้ชัดเจน: นี่คือผลลัพธ์จากความยุ่งเหยิงทางการเมืองและเงินทุน ไม่ใช่ทางเลือกเชิงพาณิชย์อย่างแท้จริง ประการที่สาม สำหรับ Binance แล้ว USD1 เองเป็นตัวเลือกเชิงกลยุทธ์ นับตั้งแต่ BUSD ถูก "ปิดกั้น" โดยหน่วยงานกำกับดูแล Binance ก็ขาด stablecoin ที่ทั้งสอดคล้องอย่างใกล้ชิดและสามารถนำไปใช้ได้อย่างสอดคล้อง แม้ว่าจะมี FDUSD อยู่ แต่โอกาสของมันยังไม่แน่นอน ในทางตรงกันข้าม USD1 ได้รับการยกย่องจากตระกูลทรัมป์และสถานะการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา และอาจกลายเป็น "stablecoin เริ่มต้น" ของ Binance ในอนาคต หากประสบความสำเร็จ สิ่งนี้จะนำไปสู่การสร้างพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นระหว่างทั้งสองพรรค

กล่าวอีกนัยหนึ่ง WLFI ได้ตัดสินใจอย่างเด็ดขาดด้วยการได้รับการสนับสนุนจากตลาดแลกเปลี่ยนในเอเชียมากขึ้นผ่านการลงทุนของกลุ่มบริษัทในตะวันออกกลางใน Binance ซึ่งสนับสนุน WLFI และ USD1 และได้รับการสนับสนุนจากตลาดแลกเปลี่ยนในเอเชียมากขึ้น สิ่งนี้ทำให้ OGs มีอำนาจที่เป็นไปได้และวางรากฐานสำหรับการกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ที่เป็นไปได้ ในแง่นี้ WLFI ดูเหมือนจะเป็นตัวเลือกสองทางระหว่างตระกูล Trump และ OGs คริปโต: Trump แลกเปลี่ยนอิทธิพลเพื่อเงินทุนและการสนับสนุน ในขณะที่ตลาดแลกเปลี่ยนเดิมพันกับการคุ้มครองทางการเมืองและโอกาสทางการตลาดในอนาคต

ความสัมพันธ์ระหว่าง WLFI และ World Liberty Financial คืออะไร? โมเดลโทเค็นของ WLFI คืออะไร?

WLFI คือโทเค็นการกำกับดูแลของโปรโตคอล World Liberty Financial แต่การออกแบบแตกต่างจากโทเค็นการกำกับดูแลทั่วไป ประการแรก โทเค็นนี้ไม่มีฟังก์ชันเงินปันผลและไม่สามารถเชื่อมโยงกับส่วนของผู้ถือหุ้นในบริษัทที่อยู่เบื้องหลังโครงการได้ ดังนั้นอำนาจการตัดสินใจที่แท้จริงจึงไม่อยู่ในมือของผู้ถือโทเค็น กล่าวอีกนัยหนึ่ง WLFI มีลักษณะเหมือน "โทเค็นการกำกับดูแลอย่างแท้จริง" แต่ยังคงเป็นที่น่าสงสัยว่าโทเค็นจะมีบทบาทในการกำกับดูแลอย่างแท้จริงหรือไม่ เนื่องจากการตัดสินใจที่สำคัญเกี่ยวกับโปรโตคอลยังคงดำเนินการโดยบริษัทเอง แทนที่จะถูกขับเคลื่อนโดยกระบวนการกำกับดูแลแบบออนเชนในแง่ของการกระจายโทเค็น WLFI ดูเหมือนจะมีความเข้มข้นสูง มีรายงานว่าทรัมป์ถือครองโทเค็นมากกว่า 15% ขณะที่จัสติน ซัน ซึ่งเคยซื้อโทเค็นจำนวนมากมาก่อน ครองอุปทานหมุนเวียนอยู่ประมาณ 3% นอกจากนี้ นักลงทุนรายใหญ่จำนวนหนึ่งยังได้เข้าซื้อหุ้นจำนวนมากผ่านธุรกรรมทั้งบนและนอกตลาดแลกเปลี่ยน โดยรวมแล้ว WLFI ขายโทเค็นประมาณ 30% ในช่วง ICO และอีก 70% ที่เหลือเป็นของโครงการ ปัจจุบันยังไม่มีข้อมูลสาธารณะเกี่ยวกับการกระจายหุ้นภายในเหล่านี้ กำหนดการปลดล็อก หรือการขายในอนาคต ซึ่งนำไปสู่ความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับการขายที่อาจเกิดขึ้นของ WLFI ในแง่ของการออกแบบการออกโทเค็น WLFI ยึดมั่นในแนวปฏิบัติทั่วไปหลายประการของโครงการ DeFi ตัวอย่างเช่น เมื่อสมุดปกขาวเผยแพร่ในเดือนตุลาคม 2567 และขั้นตอนการขายล่วงหน้ายังคงดำเนินอยู่ โทเค็นเหล่านี้ถูกกำหนดให้ไม่สามารถโอนได้ นี่เป็นกลยุทธ์การหลบเลี่ยงกฎระเบียบที่พบได้ทั่วไปในตลาดสหรัฐฯ และพบเห็นแนวทางปฏิบัติที่คล้ายคลึงกันในโครงการต่างๆ เช่น EigenLayer ซึ่งระยะเวลาการล็อกอัพมักยาวนานถึงหนึ่งปี ปัจจุบัน WLFI ค่อยๆ มีสิทธิ์ในการโอนและจดทะเบียน ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่ชัดเจนขึ้นในสหรัฐอเมริกา ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และท่าทีด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรมากขึ้น ซึ่งช่วยเปิดทางให้โทเค็นสามารถหมุนเวียนและจดทะเบียนได้ จากมุมมองเศรษฐศาสตร์ของโทเค็น WLFI เช่นเดียวกับโครงการ DeFi หลายๆ โครงการ มีฟีเจอร์การกำกับดูแลและรองรับกลไกการลงคะแนนเสียงและการแจกจ่ายแบบออนเชน ทำให้ผู้ถือครองสามารถมีส่วนร่วมในการลงคะแนนเสียงด้านการกำกับดูแลได้แม้ในช่วงเวลาที่ไม่สามารถโอนสิทธิ์ได้ ข้อตกลงนี้เป็นเรื่องปกติในโครงการต่างๆ ของสหรัฐฯ และถูกมองว่าเป็นมาตรการป้องกันเพื่อลดแรงกดดันด้านกฎระเบียบ อย่างไรก็ตาม ในท้ายที่สุดแล้ว ไม่ว่า WLFI จะสามารถส่งมอบคุณค่าด้านการกำกับดูแลได้อย่างแท้จริง หรือเป็นเพียง "เครื่องมือต่อรองทางการเมือง" มากกว่า ยังคงเป็นประเด็นที่สาธารณชนให้ความสนใจ อะไรคือเบื้องหลังข้อถกเถียงเรื่องการแจกจ่ายโทเคน WLFI และ Aave? ผลิตภัณฑ์ที่มีทรัพยากรแข็งแกร่งแต่ไม่มีนวัตกรรมใหม่ๆ จะชนะตลาดเสมอไปหรือ? ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว WLFI ได้ใช้แนวคิด "การสร้างโปรโตคอลการให้กู้ยืมโดยใช้ Aave v3" เสนอข้อเสนอสนับสนุนในฟอรัมการกำกับดูแลของ WLFI และ Aave โดยเริ่มจาก 20% ของรายได้ค่าธรรมเนียมในอนาคตที่เกิดจากโปรโตคอล WLFI จะถูกจัดสรรให้กับคลังของ Aave DAO ประการที่สอง 7% ของโทเคน WLFI ทั้งหมด (ในขณะนั้นประเมินว่ามีมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์) จะถูกบริจาคให้กับ Aave เพื่อการกำกับดูแล แรงจูงใจด้านสภาพคล่อง หรือเพื่อส่งเสริมการกระจายอำนาจ เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม ผู้ก่อตั้ง Aave ยืนยันว่า "ข้อเสนอนี้ถูกต้อง" แต่ต่อมาสมาชิกทีม WLFI ได้ออกมาปฏิเสธต่อสาธารณชนว่า "โควต้า 7% นั้นถูกต้อง" สื่อในประเทศได้ยืนยันเรื่องนี้กับทีม WLFI อีกครั้ง และถูกแจ้งว่าเป็น "ข่าวปลอม" ผู้ก่อตั้ง Aave รู้สึกโกรธแค้นอย่างมากเกี่ยวกับเรื่องนี้ และความคิดเห็นของสาธารณชนในชุมชนก็แย่ลงอย่างมาก หากคำนวณคร่าวๆ ตามมูลค่าก่อนเปิดตลาดในขณะนั้น มูลค่า 7% ของมูลค่าหุ้นก็พุ่งสูงถึงระดับ "พันล้านดอลลาร์สหรัฐ" ซึ่งเป็นหนึ่งในสาเหตุโดยตรงของอารมณ์ที่รุนแรงในชุมชนอันที่จริงแล้ว มีความแตกต่างพื้นฐานระหว่างข้อเสนอที่ผ่านการ "ตรวจสอบอุณหภูมิ" และการกำกับดูแลแบบ "ผูกพัน" เพียงอย่างเดียว ข้อเสนอแรกส่วนใหญ่เป็นการแสดงเจตนารมณ์ทางข้อความ และการโหวต "ผ่าน" ไม่ได้หมายถึงผลผูกพันของ "โค้ดที่ปฏิบัติการได้" หากปราศจากตรรกะตามสัญญาที่ผูกมัดข้อเสนอ ผลลัพธ์ของการกำกับดูแลอาจถูกพลิกกลับได้ทุกเมื่อโดยข้อเสนอที่ตามมา กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากไม่มีข้อกำหนดที่บังคับใช้ได้บนเครือข่าย สิ่งที่เรียกว่า "ผ่าน" จะเหมือนบันทึกข้อตกลง (MOU) ที่ไม่มีผลผูกพัน ซึ่งยากที่จะกำหนดทั้งในทางกฎหมายและในแง่ของการนำโปรโตคอลไปใช้งาน ยิ่งไปกว่านั้น โดยทั่วไปแล้ว ความร่วมมือในโครงการในระดับแพลตฟอร์มทางเทคนิค (เช่น Spark และ Aave) จะไม่ "แจก" โทเค็นจำนวนมากเช่นนี้ ดังนั้น "ความเอื้อเฟื้อ" ของข้อเสนอเดิมจึงเบี่ยงเบนไปจากสามัญสำนึกของอุตสาหกรรม และมีเกณฑ์การตัดสินที่ "คลุมเครือ" บางประการ ก่อนที่ Aave จะมีส่วนร่วมอย่างมากต่อ WLFI การรับประกัน "สัดส่วนคงที่" ของโควตาโทเคนทั้งหมดและการแบ่งปันรายได้ระยะยาวนั้นถือเป็นเรื่องผิดปกติ ย้อนกลับไปในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 WLFI ยังคงเผชิญกับคำถามเกี่ยวกับการขาดความน่าเชื่อถือและมูลค่าที่สูง ประกอบกับประวัติการโจมตีของแฮ็กเกอร์ของทีมผู้ก่อตั้ง ทำให้ยอดขายโทเคนต่ำกว่ามาตรฐาน ในบริบทนี้ การใช้ประโยชน์จากชื่อเสียงของแบรนด์และความปลอดภัยของ Aave เพื่อเสริมสร้างชื่อเสียงจึงเป็นกลยุทธ์การประชาสัมพันธ์และการตลาดที่สมเหตุสมผล นั่นคือการผสมผสานระหว่างการฟอร์กกิ้งและการแบ่งปันผลกำไร/การโอนโทเคน ซึ่งช่วยลดความกังวลด้านจริยธรรมของการ "คัดลอก" ในขณะเดียวกันก็ช่วยลดความกังวลด้านความปลอดภัยด้วย อย่างไรก็ตาม ในหลายเดือนต่อมา WLFI ได้รับแรงผลักดันอย่างรวดเร็วและเปลี่ยนจุดเน้นเชิงกลยุทธ์ไปยังศูนย์กลาง DeFi ที่มุ่งเน้นไปที่ stablecoin มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ โดยที่จุดเน้นเดิมอยู่ที่โปรโตคอลการให้กู้ยืมถูกลดความสำคัญลง การเปลี่ยนแปลงในเรื่องราวนี้ทำให้จำเป็นต้องมีการเจรจาต่อรองใหม่กับคำมั่นสัญญาเดิมที่ยังคงเดิมเกี่ยวกับ "อัตราส่วนคงที่" ซึ่งอาจพัฒนาไปสู่โครงสร้างแรงจูงใจแบบไดนามิกที่เชื่อมโยงกับการใช้งานจริงและการมีส่วนร่วม หรือแม้กระทั่งการอุทิศโทเคนบางส่วนเพื่อดึงดูดผู้เข้าชมไปยังตลาดที่เกี่ยวข้องกับ Aave Liu Feng อ้างอิงบทสัมภาษณ์ระหว่าง Laura Shin และ Kyle Samani ผู้ก่อตั้ง Multicoin เมื่อปี 2018 ในเวลานั้น Kyle โต้แย้งว่า "ในโลกของคริปโต เทคโนโลยีไม่สำคัญ สิ่งสำคัญที่สุดคือวิธีการตลาดและการดำเนินงาน" มุมมองนี้ถูกตั้งคำถามในขณะนั้น แต่กำลังกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้นเรื่อยๆ USD1 สามารถเปลี่ยนจาก "สภาพคล่องที่ขับเคลื่อนโดยการแลกเปลี่ยน" ไปสู่ "การใช้งานจริงของผู้ใช้" ได้หรือไม่? ประการแรก แนวโน้มของ Stablecoin ในปัจจุบันนั้นไม่ค่อยดีนัก จากมุมมองของชาวไซปรัสพื้นเมือง ยกเว้น Stablecoin ชั้นนำบางเหรียญ (USDC และ USDT) พวกเขาแทบจะไม่มีการใช้งานรายวันเนื่องจากไม่มีผลตอบแทน แม้จะมีการอัดฉีดเงินประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ แต่ USDE ก็ยังประสบปัญหาในการรักษาอัตราการใช้งานของผู้ใช้ตามธรรมชาติ FDUSD ถูกใช้เป็นหลักในสถานการณ์เชิงกลยุทธ์ เช่น การเสนอขายหุ้น IPO ในตลาดหลักทรัพย์ และแทบจะไม่เคยถูกใช้เป็นประจำ นี่แสดงให้เห็นว่า "การขยายขนาด" ไม่ได้หมายถึง "ความต้องการของผู้ใช้"ภายใต้กรอบการทำงานนี้ USD1 เผชิญกับอุปสรรคสามประการ ประการแรก ดาบสองคมของช่องทางการเมืองและธนาคาร แม้ว่าอิทธิพลทางการเมืองจะเอื้ออำนวยต่อการสร้างสภาพคล่องอย่างรวดเร็วในตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศ แต่ก็อาจสร้างแรงต่อต้านภายในระบบการเงินภายในประเทศได้เช่นกัน ความเต็มใจของธนาคารใหญ่ๆ ในสหรัฐอเมริกาที่จะให้บริการหักบัญชี ชำระบัญชี และเก็บรักษาทรัพย์สินอย่างเป็นมิตรยังคงไม่แน่นอน เขตอำนาจศาลและสถาบันบางแห่งอาจหลีกเลี่ยงการเข้าร่วมเนื่องจากความอ่อนไหวทางการเมือง (เช่น เจ้าหน้าที่ฮ่องกงหลีกเลี่ยงการเข้าร่วมเนื่องจากการเยือนของเอริก ทรัมป์) ประการที่สอง ปัญหาคอขวดในทางปฏิบัติของช่องทางและการกระจาย ปัจจุบัน USD1 ใช้ประโยชน์จากทรัพยากรจากตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม การที่จะทำให้ผู้ใช้นำไปใช้จริงได้จริงนั้นจำเป็นต้องบูรณาการธนาคาร แพลตฟอร์มการชำระเงิน แพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ และโซเชียลมีเดีย/ซูเปอร์แอป ซึ่งเป็นตัวแปรที่เคลื่อนไหวช้าและต้องการความเชี่ยวชาญ การบริหารความเสี่ยง และการเจรจาต่อรองอย่างมาก หากปราศจากองค์ประกอบเหล่านี้ สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอาจกลายเป็นเพียงตัวต่อรองสำหรับการชำระบัญชีระหว่างตลาดหลักทรัพย์ได้อย่างง่ายดาย

ประการที่สาม คือข้อกำหนดด้านความสอดคล้องของผลิตภัณฑ์และแรงจูงใจ โดยทั่วไปแล้ว ผู้ใช้คริปโตเนทีฟไม่ชอบ "เรื่องเล่าแบบกลุ่ม" และให้ความสำคัญกับความน่าเชื่อถือที่ตรวจสอบได้และกรณีการใช้งานที่ชัดเจน หาก USD1 ต้องการฝ่าฟันความเฉื่อยชาอันแข็งแกร่งของ USDT/USDC USD1 จำเป็นต้องสร้างความคาดหวังที่มั่นคงเกี่ยวกับรูปแบบการเปิดเผยข้อมูลการตรวจสอบ/ความโปร่งใสของเงินสำรอง การใช้งานและประสบการณ์การเชื่อมต่อแบบหลายเชน การผสานรวมกระเป๋าเงิน/ผู้ดูแลแบบเนทีฟ โครงสร้างค่าธรรมเนียมและส่วนลดของผู้ค้า และการแลกรับที่สะดวกสบายในภูมิภาคที่ปฏิบัติตามข้อกำหนด นอกจากนี้ USD1 ยังต้องเปลี่ยนข้อได้เปรียบด้านทรัพยากรในช่วงแรกให้เป็นแรงจูงใจระยะยาวที่เชื่อมโยงกับการใช้งานจริง แทนที่จะเป็นการอุดหนุนเพียงครั้งเดียวเพื่อสร้างตลาด

อย่างไรก็ตาม "แหล่งทรัพยากร" ของ WLFI มีมูลค่าการส่งต่อที่ไม่เหมือนใคร ด้วยการเปิดโอกาสให้ตระกูลทรัมป์สามารถสร้างผลประโยชน์ทับซ้อนและขับเคลื่อนนโยบาย คาดว่าจะช่วยปูทางไปสู่นวัตกรรมแบบออนเชนที่กว้างขึ้น ก้าวแรกของ USD1 คือการเพิ่มสภาพคล่องบนเครือข่าย (on-chain) ซึ่งได้แสดงให้เห็นแล้ว แต่กุญแจสำคัญในการเปลี่ยนผ่านจาก "สภาพคล่องแบบพาสซีฟ" ไปสู่ "การใช้งานจริง" อยู่ที่ความสามารถในการใช้ประโยชน์จากระบบนิเวศที่มีอยู่และความน่าดึงดูดใจ เพื่อนำเสนอแอปพลิเคชันคุณภาพสูงอย่างต่อเนื่อง และบรรลุการกระจายข้ามโดเมน

ไม่น่าเป็นไปได้ที่ USDT/USDC จะสามารถท้าทายสถานะของตนได้ในระยะสั้น แม้ว่าปัจจุบัน USD1 จะทำหน้าที่เป็น stablecoin ที่ใช้ชำระราคาแบบสากลบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนหลายแห่ง แต่ขาดทรัพยากรเพียงพอสำหรับเงินทุนไหลเข้าและไหลออกของธนาคาร โครงการนำร่องสำหรับการชำระเงิน อีคอมเมิร์ซ และการจ่ายเงินเดือน รวมถึงการสนับสนุนจากกระเป๋าเงินและผู้ดูแลหลัก เมื่อประกอบกับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในภูมิทัศน์ทางการเมืองของสหรัฐอเมริกา สิ่งนี้จึงเป็นดาบสองคม ซึ่งไม่จำเป็นต้องเป็นข้อดีเสมอไป

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia