ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "นอกจากการลงทุน 10 ล้านดอลลาร์จาก WLFI แล้ว อะไรที่ทำให้ Falcon แตกต่าง?"

โดย Alex Liu, Foresight News

ผู้ร่วมก่อตั้ง DWF กล่าวว่า "โปรโตคอลที่ให้คุณเข้าใช้สินทรัพย์ใดก็ได้ รับผลตอบแทน และออกสินทรัพย์ใดก็ได้ ไม่ว่าจะอยู่ที่ไหนก็ตาม นั่นแหละคือ Falcon Finance"

นี่คือวิสัยทัศน์อันยิ่งใหญ่ และฟังดูไม่เหมือนคำอธิบายของโครงการ stablecoin แต่นี่คือสิ่งที่ทำให้ USDF โดดเด่นอย่างแท้จริง ปัจจุบันมี stablecoin มากมายในตลาด บางครั้งให้ความรู้สึก "เหมือนกันเป๊ะ" จนยากที่จะแยกแยะความแตกต่าง แต่ สุดท้ายแล้ว ผู้ชนะก็คือผู้ที่โดดเด่นเสมอ

การแตกต่างไม่ได้หมายความว่าจะต้องถูกต้อง อะไรที่ทำให้ Falcon แตกต่าง และมันจะเป็นผู้ชนะหรือไม่?

ที่มาที่แตกต่างกัน

USDf (Falcon Finance) มีที่มาที่แตกต่างกัน

ผู้ก่อตั้งและทีมงานของ Falcon Finance มาจาก DWF Labs ซึ่ง Andrei Grachev ผู้ร่วมก่อตั้งยังทำหน้าที่เป็นหุ้นส่วนผู้จัดการของ Falcon อีกด้วย

DWF Labs และ DWF Ventures ถือเป็นผู้สร้างตลาดและบริษัทด้านการลงทุนที่มีประสบการณ์ในอุตสาหกรรม โดยได้มีส่วนร่วมในการสร้างตลาดสำหรับ altcoin กระแสหลักและ meme coin ที่มีชื่อเสียงมากมาย และประสบความสำเร็จอย่างโดดเด่นในรอบนี้

นี่เป็นครั้งแรกที่ผู้สร้างตลาดได้เข้าสู่ตลาด stablecoin

กลยุทธ์สร้างกำไรพื้นฐานของ Falcon Finance อาศัยการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงจำนวนมาก เช่นเดียวกับ Ethena มันแจกจ่ายผลกำไรจากการซื้อขายให้กับผู้ใช้ โดยปลอมตัวเป็น stablecoin ที่ให้ผลตอบแทน (ดู: Beneath the Stablecoin Cloak: ENA เป็นนวัตกรรมต้นแบบหรือกลโกงการประเมินมูลค่า?) สถานะผู้ดูแลสภาพคล่องของ ENA ทำให้มันมีข้อได้เปรียบโดยธรรมชาติในการดำเนินกลยุทธ์การซื้อขายและทำกำไร เงินทุนที่ Falcon Finance ให้การสนับสนุนนั้นแตกต่างออกไป Falcon Finance เองได้รับการสนับสนุนจาก DWF Labs ในเดือนเมษายนปีนี้ DWF Labs ได้ลงทุน 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน World Liberty Financial (WLFI) ซึ่งเป็นโครงการคริปโตของตระกูลทรัมป์ ในราคาเฉลี่ย 0.1 ดอลลาร์สหรัฐ และระบุว่าจะสนับสนุนสภาพคล่องของ stablecoin มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ (ตลาดยังคาดการณ์ว่า DWF Labs จะทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องสำหรับโทเค็น WLFI ด้วย)เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2568 Falcon Finance ได้ประกาศการลงทุนมูลค่า 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก WLFI ซึ่งถือเป็นการลงทุนครั้งแรกของ WLFI ในภาค Stablecoin และ WLFI ยังคงรักษา Stablecoin USD1 ของตนเองไว้ ซึ่งได้รับการหนุนหลังด้วยสินทรัพย์ที่จับต้องได้ เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเงินสด ทั้งสองฝ่ายระบุว่าเงินทุนดังกล่าวจะถูกใช้เพื่อเร่งการบูรณาการทางเทคนิค ซึ่งรวมถึงความเข้ากันได้แบบข้ามเครือข่ายภายใน Falcon และการทำงานร่วมกันระหว่าง USDf และ USD1 เจ้าหน้าที่ของ Falcon ระบุว่า USD1 ได้รับการรวมอยู่ในรายการสินทรัพย์ค้ำประกันของ Falcon แล้ว และจะมีการเปิดตัวเครื่องมือแปลงข้ามเครือข่ายสำหรับ USDf/USD1 ในอนาคต ซึ่งจะช่วยส่งเสริมความสัมพันธ์ที่เกื้อกูลกันระหว่างทั้งสอง โทเค็น WLFI ได้รับการจดทะเบียนในตลาดฟิวเจอร์สก่อนเปิดตลาดของ Binance โดยมีมูลค่าตลาดแบบลอยตัว (FDV) มากกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เหรียญแนวคิดที่เกี่ยวข้อง (เช่น DOLO) ก็ทำผลงานได้ดีเช่นกันเมื่อเร็วๆ นี้ มูลค่าเพิ่มของ "แนวคิด WLFI" ที่ Falcon นำมาจากการใช้เงินทุนที่แตกต่างกันนั้นน่าจะเป็นผลดี โมเดลของ Falcon (แหล่งที่มาของรายได้ กลไกการสร้างเหรียญ ฯลฯ) ก็แตกต่างกันเช่นกัน มีโครงการ Stablecoin อื่นๆ ในตลาดที่อาศัยกำไรจากการซื้อขายแบบป้องกันความเสี่ยงเป็นแหล่งรายได้ เช่น USDe/sUSDe ของโปรโตคอล Ethena ซึ่งแตกต่างจาก Stablecoin แบบดั้งเดิมที่มีหลักประกันเป็นเงิน Fiat อย่างสมบูรณ์ USDe ของ Ethena ยังเป็น USD สังเคราะห์ แต่ใช้โมเดลการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าโดยใช้สินทรัพย์ดิจิทัล เช่น BTC, ETH และ SOL ร่วมกับสัญญาแบบถาวร และถือ Stablecoin หลักจำนวนหนึ่งเพื่อรักษาเสถียรภาพของกลไก

กระแสรายได้ของ Falcon มีดังนี้ การเพิ่มความเชี่ยวชาญด้านการสร้างตลาด เช่น การเก็งกำไรราคาข้ามตลาด ทำให้กระแสรายได้เหล่านี้มีความหลากหลายและซับซ้อนยิ่งขึ้น

ต่างจาก stablecoin ส่วนใหญ่ USDF ไม่ได้ถูกหนุนหลังด้วยสินทรัพย์เพียงชนิดเดียว แต่ใช้กลยุทธ์การค้ำประกันเกินสินทรัพย์หลายรายการควบคู่กับการป้องกันความเสี่ยง กล่าวคือ USDF ที่ออกทั้งหมดต้องได้รับการค้ำประกันเกิน 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ อัตราส่วนการค้ำประกันปัจจุบันของโปรโตคอลอยู่ในช่วง 110% ถึง 116%

การออกแบบของ Falcon ช่วยให้ผู้ใช้สามารถสร้าง USDF ด้วยสินทรัพย์หลากหลายประเภท ได้แก่ stablecoin กระแสหลัก (เช่น USDT, USDC และ DAI), คริปโทเคอร์เรนซีกระแสหลัก (เช่น BTC, ETH และ SOL) และ altcoin อื่นๆ ที่เลือกไว้ เจ้าหน้าที่ระบุว่าจะมีการรวมสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ เพิ่มเติมในอนาคต รวมถึงสินทรัพย์จริงที่แปลงเป็นโทเคน (RWA)

ผู้ใช้สามารถรับ USDF ได้สองวิธี: การสร้าง USDF บนแอปอย่างเป็นทางการของ Falcon (ต้องมี KYC และข้อกำหนดเงินฝากขั้นต่ำ) หรือเลือกรูปแบบ "แบบดั้งเดิม" หรือ "นวัตกรรม" (ตัวเลือกแบบ wrapper around) สำหรับการวางหลักประกัน ประการที่สอง การซื้อ USDF โดยตรงบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (เช่น Uniswap และ Curve) ไม่จำเป็นต้องมี KYC หรือข้อกำหนดเงินฝากขั้นต่ำ ทั้งสองวิธีมอบรางวัล "Falcon Miles" ของแพลตฟอร์ม แม้ว่าการสร้าง non-stablecoin โดยตรงเพื่อใช้เป็นหลักประกันจะให้ตัวคูณที่สูงกว่า หลังจากได้รับ USDF แล้ว ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมระบบนิเวศและรับสิทธิประโยชน์ผ่านช่องทางต่างๆ

· รายได้จากการถือครอง - เพียงแค่ถือ USDf ก็สามารถรับคะแนนสะสม 6 เท่าทุกวัน;

· รายได้จากการ Staking - ผู้ใช้สามารถจำนำ USDf เข้าใน sUSDf เพื่อรับดอกเบี้ย รองรับ 2 โหมด: ไม่มีการล็อกอัพ (รายได้พื้นฐาน) และการล็อกอัพเป็นระยะ (รายได้ที่สูงกว่า);

· การขุดสภาพคล่อง - USDf สามารถให้สภาพคล่องใน DEX หลัก (Uniswap, Curve, PancakeSwap ฯลฯ) หรือตัวรวบรวม (Convex, StakeDAO ฯลฯ) รับค่าธรรมเนียมธุรกรรมและรับคะแนนในเวลาเดียวกัน (สูงสุด 40 เท่า);

· การให้กู้ยืมและการกู้ยืม - Falcon เชื่อมต่อกับตลาดการให้กู้ยืม เช่น Morpho, Euler, Silo ฯลฯ รองรับ USDf หรือ sUSDf เป็นหลักประกันสำหรับการให้กู้ยืมและการขุดแบบหมุนเวียน;

· ผลตอบแทน โปรโตคอลโทเค็น (เช่น Pendle ยังสามารถใช้ USDf ได้อีกด้วย ช่วยให้ผู้ใช้เก็งกำไรเพิ่มเติมในจุดต่างๆ หรือล็อกผลตอบแทนคงที่โดยแยกกระแสรายได้ในอนาคต (การสร้างโทเค็น "SY/YT")

ณ วันนี้ (26 สิงหาคม) อุปทานหมุนเวียนของ USDf อยู่ที่ 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เป็นหนึ่งใน 10 อันดับแรกของ stablecoin ที่ออกสำหรับโปรโตคอลใหม่ เวอร์ชันที่ให้ดอกเบี้ย sUSDf มีอุปทาน 383 ล้านโทเค็นและให้ผลตอบแทนต่อปีที่ 8.48%

วิสัยทัศน์ที่แตกต่าง

ดังที่ได้กล่าวไปแล้วในตอนต้น วิสัยทัศน์ของ Falcon ก็แตกต่างออกไปเช่นกัน โดยขยายออกไปนอกขอบเขตของ "stablecoins"

Falcon Finance ถูกวางตำแหน่งให้เป็น "โครงสร้างพื้นฐานหลักประกันสากล" ที่มุ่งหวังที่จะแปลงสินทรัพย์ที่เก็บรักษาไว้ต่างๆ (รวมถึงโทเค็นเข้ารหัส โทเค็นที่ผูกกับเงินเฟียต และสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่แปลงเป็นโทเค็น) ให้เป็นสภาพคล่องสังเคราะห์บนเครือข่ายที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ

Falcon ไม่เพียงแต่ตั้งเป้าที่จะออก Stablecoin ใหม่เท่านั้น แต่ยังสร้างเลเยอร์การเชื่อมต่อทางการเงินที่สามารถรองรับสินทรัพย์และตลาดที่หลากหลาย ไม่ว่าจะเป็นการเข้าใช้สินทรัพย์ใดๆ รับผลตอบแทน และออกจากสินทรัพย์ใดๆ ได้ทุกที่ Andrei Grachev ผู้ร่วมก่อตั้ง ได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเป้าหมายการออกแบบของ USDF คือการช่วยให้สินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และหุ้น สามารถอยู่บนเครือข่ายและสร้างสภาพคล่องและผลตอบแทน Falcon บรรลุเป้าหมายนี้โดยการเชื่อมต่อสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงเข้ากับระบบนิเวศ DeFi (การซื้อขาย การให้กู้ยืม การตลาด ฯลฯ) อย่างมีประสิทธิภาพ ผ่านตรรกะของโปรโตคอล ซึ่งสนับสนุนด้วยการควบคุมความเสี่ยงที่โปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎระเบียบระดับสูง กลไกอย่างเป็นทางการ รวมถึงการตรวจสอบและแดชบอร์ดความโปร่งใส ได้รับการออกแบบมาเพื่อเพิ่มความน่าเชื่อถือ ตัวอย่างเช่น แดชบอร์ดความโปร่งใสที่เพิ่งเปิดตัวใหม่นี้แสดงให้เห็นต่อสาธารณะว่า USDF มีเงินสำรองมากกว่า 110% ซึ่งได้รับการยืนยันจากการตรวจสอบจากบุคคลที่สาม ทีมผลิตภัณฑ์ของ Falcon ยังวางแผนที่จะเผยแพร่หลักฐานสำรองและรายงานการตรวจสอบที่ละเอียดมากขึ้นเป็นประจำ เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดด้านความปลอดภัยและการปฏิบัติตามกฎระเบียบของผู้ใช้สถาบัน

เส้นทางที่แตกต่าง

ด้วยความแตกต่างเหล่านี้ แผนงานโครงการของ Falcon จึงแตกต่างอย่างมากจากโครงการ stablecoin ทั่วไป

ตามแผนงานอย่างเป็นทางการ ภายในสิ้นปี 2568 Falcon จะมุ่งเน้นไปที่การขยาย "ช่องทางเงินตราปกติ" สำหรับสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐฯ และบรรลุการใช้งานแบบหลายเครือข่าย: มีแผนที่จะเปิดช่องทางการฝากเงินแบบปกติที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในตลาดหลักๆ เช่น ละตินอเมริกา ตุรกี และยูโรโซน ให้บริการการชำระราคาแบบเรียลไทม์ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน และส่งเสริม USDF ไปยังแพลตฟอร์ม Layer 1/Layer 2 รวมถึง Ethereum L2 และเครือข่ายสาธารณะอื่นๆ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนข้ามเครือข่าย ทีมงานยังร่วมมือกับผู้ดูแลทรัพย์สินและผู้ประมวลผลการชำระเงินที่ได้รับใบอนุญาต เพื่อเปิดตัวผลิตภัณฑ์ USDF ระดับธนาคาร เช่น การจัดการผลตอบแทนข้ามคืน และการเข้าถึงกองทุนตลาดเงิน นอกจากนี้ พวกเขากำลังพิจารณาเพิ่มบริการแลกรับทองคำแท่งแบบออนเชนในศูนย์กลางการเงินหลักของโลก เช่น ตะวันออกกลางและฮ่องกง ภายในปี 2569 Falcon วางแผนที่จะสร้าง "กลไกสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง" เพื่อสนับสนุนการเข้าถึงสินทรัพย์ในรูปแบบโทเค็น เช่น พันธบัตรองค์กรและสินเชื่อภาคเอกชน รวมถึงเปิดตัวเครื่องมือการลงทุน USDF และหลักทรัพย์ที่มีโครงสร้าง เพื่อตอบสนองความต้องการของสถาบันที่กว้างขวางขึ้น วิธีการเข้าร่วม ในระดับชุมชน Falcon ยังได้เปิดตัวโครงการจูงใจหลายโครงการเพื่อเพิ่มการมีส่วนร่วมในระบบนิเวศ ซึ่งรวมถึง Falcon Miles และกระดานผู้นำทางสังคม Yap2Fly Falcon Miles คือระบบคะแนนของโครงการ ซึ่งมักจะเชื่อมโยงโดยตรงกับการแจกฟรีในครั้งต่อๆ ไป วิธีการรับคะแนนเหล่านี้ได้กล่าวถึงข้างต้นแล้วYap2Fly เป็นโครงการความร่วมมือระหว่าง Falcon และ Kaito การจัดอันดับคำนวณจากการรวมกันของ Falcon Miles ของผู้ใช้และ "Mindshares" ที่ได้รับจากโพสต์บนโซเชียลมีเดียของ Yap จะมีการแจกจ่ายรางวัล USDF รายเดือนประมาณ 50,000 ดอลลาร์สหรัฐให้กับผู้ใช้ 50 อันดับแรก นอกจากการปลดล็อกรางวัลตามเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดแล้ว ระบบ Badge ยังอาจปลดล็อกรางวัลเพิ่มเติมอีกด้วย

โดยรวมแล้ว ปัจจุบัน Falcon Finance มี USDF หมุนเวียนและมีมูลค่าล็อครวมมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เป็นโปรโตคอล USD สังเคราะห์ที่ใหญ่ที่สุด

แนวทางที่เป็นเอกลักษณ์ของบริษัทคือ "การใช้สินทรัพย์ขนาดใหญ่เป็นหลักประกันเพื่อสร้างสภาพคล่องบนเครือข่าย ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้สินทรัพย์เหล่านี้ยังคงสร้างผลตอบแทนได้อย่างต่อเนื่อง" ทีมโครงการให้ความสำคัญกับการดึงดูดผู้ใช้สถาบัน ไม่ใช่แค่ผู้ใช้ DeFi ทั่วไป ผ่านการจัดการความเสี่ยงที่เข้มงวด การวางแผนการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการเข้าถึงสินทรัพย์ที่หลากหลาย

ในการพัฒนาในอนาคต คาดว่า Falcon Finance จะสำรวจเส้นทางการบูรณาการระหว่าง DeFi และการเงินแบบดั้งเดิมต่อไป โดยการขยายประเภทสินทรัพย์ที่หลากหลายและการใช้งานแบบหลายเชน

คำเตือน: ผู้เขียนบทความนี้ถือครอง sUSDf YT ซึ่งมีมูลค่าตรงตามมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูล

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia