ชื่อเรื่องเดิม: "บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ BNB นาม WINT ถูกเพิกถอนจากตลาดหลักทรัพย์ "กลยุทธ์การกักตุน" ไม่สามารถรักษาโรคได้ทั้งหมด"

ผู้เขียนต้นฉบับ: Wenser, Odaily Planet Daily

ไม่มีใครคาดคิดว่า "กลยุทธ์การกักตุน" ซึ่งบริษัทจดทะเบียนเคยมองว่าเป็นกฎทอง จะ "ล้มเหลว" เป็นครั้งแรก - ตามเอกสารของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) สหรัฐฯ บริษัท Windtree Therapeutics (WINT) ซึ่งเป็นบริษัทคลัง BNB ของสหรัฐฯ ได้รับแจ้งเมื่อวันที่ 19 สิงหาคมว่า เนื่องจากราคาหุ้นของบริษัทอยู่ต่ำกว่า 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเวลานานเกินไป หลังจากการแยกหุ้นหลายครั้งและไม่ผ่านระยะเวลาผ่อนผันตามปกติ หุ้นสามัญของบริษัทจะถูกเพิกถอนออกจากตลาดทุนแนสแด็กในวันที่ 21 สิงหาคม และโอนไปยังตลาดซื้อขายนอกตลาดหลักทรัพย์ (OTC) เพื่อการซื้อขาย หลังจากข่าวนี้ ราคาหุ้นของ WINT ปิดตลาดลดลง 77.21% ที่ 0.11 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งลดลงกว่า 99.98% จากจุดสูงสุดที่มากกว่า 517 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับราคาสูงสุดที่ 567,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นในปี 2020 สิ่งที่น่าสังเกตคือบริษัทได้ประกาศจัดตั้งกองทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ BNB ในเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นเป็น 1.28 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากราคาหุ้นที่ซบเซามาเป็นเวลานานและการเกิดขึ้นของหุ้นแนวคิดอย่าง "Binance-backed BNB Treasury Company CEA" บริษัทจึงต้องเผชิญกับการเพิกถอนหลักทรัพย์ในที่สุด เหตุการณ์นี้ยังนำมาซึ่งคำถามสำคัญในอุตสาหกรรม: กลยุทธ์การกักตุนเหรียญมีประสิทธิภาพสำหรับบริษัทจดทะเบียนทั้งหมดหรือไม่? Odaily Planet Daily จะวิเคราะห์เรื่องนี้ในบทความนี้ การเพิกถอนหลักทรัพย์ครั้งแรกของ "บริษัทจดทะเบียนที่ใช้กลยุทธ์ BNB" ได้ส่งสัญญาณเตือนถึงอุตสาหกรรม "การเพาะปลูกเหรียญควบคู่กับหุ้น" ข้อมูลสาธารณะระบุว่า Windtree Therapeutics Inc. (WINT) เป็นบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพที่มุ่งเน้นการพัฒนานวัตกรรมการบำบัดสำหรับโรคทางเดินหายใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการบาดเจ็บที่ปอดเฉียบพลันและโรคหัวใจและหลอดเลือด เช่น ไอทาร็อกซิมและสารลดแรงตึงผิว KL 4 แบบละอองลอย บริษัทก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2535 และมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่รัฐเพนซิลเวเนีย สหรัฐอเมริกา บริษัทได้เผยแพร่ผลการทดลองทางคลินิกระยะที่ 2B สำหรับไอทาร็อกซิมแล้ว แต่วิสัยทัศน์ของบริษัทในการ "เข้าถึงตลาดที่มีความต้องการสูง" ยังคงห่างไกล ในฐานะบริษัทชีวเภสัชภัณฑ์ขนาดเล็ก Windtree Therapeutics Inc. มีโครงการวิจัยทางคลินิกหลายโครงการ ซึ่งยังห่างไกลจากการนำเข้าสู่เชิงพาณิชย์ จากข้อมูลล่าสุด กำไรสุทธิของบริษัทในไตรมาสล่าสุดอยู่ที่ -10.64 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก -4.04 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสก่อนหน้าเมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม บริษัทประกาศว่าได้ลงนามในข้อตกลงซื้อหลักทรัพย์มูลค่า 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐกับ Build and Build Corp. ซึ่งอาจเพิ่มเป็น 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐในอนาคต เงินทุนนี้จะนำไปใช้ซื้อ BNB เพื่อเป็นทุนสำรองเงินคลังของบริษัท เพื่อกระจายความเสี่ยงในสินทรัพย์และสร้างมูลค่าเพิ่ม ในขณะนั้น การที่ Windtree อ้างว่าเป็น "บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq แห่งแรกที่ให้การลงทุนโดยตรงกับโทเค็น BNB" ได้ก่อให้เกิดความกังวลต่อตลาดว่าจะขาดทุน ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งสูงขึ้นเป็น 1.86 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม บริษัทประกาศว่าได้ลงนามในข้อตกลงทางการเงินฉบับใหม่มูลค่า 520 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อ BNB แต่ตลาดตอบรับไม่ค่อยดีนัก และราคาหุ้นของบริษัทก็ร่วงลงเหลือประมาณ 1 ดอลลาร์สหรัฐ หนึ่งเดือนต่อมา บริษัทได้รับประกาศเพิกถอนหลักทรัพย์จาก Nasdaq

กฎของ Nasdaq มีผลบังคับใช้ Windtree ไม่สามารถหลีกเลี่ยงการถูกเพิกถอนได้

ตามกฎการจดทะเบียนของ Nasdaq ข้อ 5550(a)(2) หากราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียนอยู่ต่ำกว่าราคาเสนอซื้อขั้นต่ำที่กำหนดที่ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเวลา 30 วันทำการติดต่อกัน Nasdaq มีสิทธิ์ที่จะเพิกถอนหุ้นของบริษัทจดทะเบียนนั้นออกจากการจดทะเบียน (กล่าวคือ บังคับเพิกถอน)

สิ่งที่ควรทราบคือ นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ Nasdaq ออก "คำขาด" ให้กับบริษัท - เมื่อต้นปีนี้ Nasdaq ได้ให้เวลาขยายเวลา 180 วันแก่บริษัทเพื่อนำการปฏิบัติตามกลับมาปฏิบัติ แต่บริษัทยังคงไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องตามกำหนดและไม่สามารถหลีกเลี่ยงการถูกเพิกถอนได้

สาเหตุโดยตรงของการเพิกถอน Windtree ในครั้งนี้อาจเป็นผลมาจากความล้มเหลวของการแข่งขัน "กลุ่มเฉพาะทางนิเวศวิทยา"

Windtree ตกเป็นเหยื่อในการต่อสู้เพื่อมรดกในฐานะ "บริษัทคลัง BNB"

หนึ่งในเหตุผลที่เห็นได้ชัดที่สุดที่ทำให้ Windtree ถูกเพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์ คือการเกิดขึ้นของเป้าหมายการลงทุนที่ดีกว่าสำหรับ "บริษัทคลัง BNB" นั่นคือ CEA Industries ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Binance (ต่อมาเปลี่ยนชื่อเป็น BNB Network Company สัญลักษณ์ BNC)

เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม CEA Industries ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ และ 10X Capital ได้ประกาศระดมทุนแบบเฉพาะเจาะจงมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก YZi Labs เพื่อจัดตั้ง BNB Treasury ทั้งสองสถาบันกำลังวางแผนที่จะขยายขนาดของข้อเสนอ PIPE โดยมีสมาชิกมากกว่า 140 รายเข้าร่วม นอกจาก YZi Labs แล้ว ยังมีนักลงทุนรายอื่นๆ ได้แก่ Pantera Capital, Arche Capital, GSR, Borderless, Arrington Capital, Blockchain.com, Hypersphere Capital, Kenetic และอื่นๆ

ต้นเดือนสิงหาคม CEA Industries ประกาศว่าได้ระดมทุนจากภาคเอกชนมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และจะเปลี่ยนชื่อบริษัทเป็น "BNB Network Company" โดยชื่อย่อหลักทรัพย์จะเปลี่ยนเป็น "BNC" ในวันที่ 6 สิงหาคม YZi Labs เป็นผู้นำการลงทุนครั้งนี้ โดยมีสถาบันกว่า 140 แห่งเข้าร่วม รวมถึง Pantera Capital และ Blockchain.com นอกจากนี้ บริษัทยังได้แต่งตั้ง David Namdar อดีตผู้ร่วมก่อตั้ง Galaxy Digital ให้ดำรงตำแหน่ง CEO และ Russell Read อดีตประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ California Public Employees' Retirement System (CalPERS) ให้ดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน ด้วยเหตุนี้ การต่อสู้เพื่อความถูกต้องตามกฎหมายของ "BNB Treasury Company" จึงยุติลงชั่วคราว โดย BNC กลายเป็นผู้ชนะ และ WINT กลายเป็น "เด็กที่ถูกทิ้ง" ที่น่าสังเกตคือ Nano Labs ซึ่งเป็นอีกบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่ส่งเสริมแนวคิด "บริษัทคลัง BNB" ก็ได้เข้าร่วมในการระดมทุนรอบก่อนหน้านี้ของ CEA Industries ด้วย โดยใช้เงินเกือบ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อซื้อหุ้นสามัญ Class A จำนวน 495,050 หุ้น พร้อมกับใบสำคัญแสดงสิทธิ (Warrant) จำนวน 495,050 หน่วย ในจำนวนที่เท่ากัน โดยมีราคาใช้สิทธิที่ 15.15 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น หากใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งหมด Nano Labs จะถือหุ้นของบริษัทสูงสุด 990,100 หุ้น ดังนั้น Nano Labs ซึ่งถือครอง BNB จำนวน 128,000 หน่วย จึงกลายเป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนทางการเงินของ BNC และยังคงดำเนินธุรกิจต่อไป ณ เวลาที่พิมพ์ข่าว ราคาปิดของ BNC อยู่ที่ 21.02 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 8.8% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดอยู่ที่ 895 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ Nano Labs (NA) ปิดที่ 4.5 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.9% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ด้วยมูลค่าตลาด 104 ล้านดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม มูลค่าตลาดของ WINT ลดลงเหลือประมาณ 3.15 ล้านดอลลาร์ กล่าวกันว่าโลกธุรกิจเปรียบเสมือนสนามรบ และสิ่งนี้ชัดเจนและโหดร้ายเป็นพิเศษในตลาดหุ้น

คำเตือนจากภาคอุตสาหกรรม: กลยุทธ์การกักตุนเหรียญยังจำเป็นต้องมีเงื่อนไขเบื้องต้นเพื่อให้เกิดประสิทธิภาพ ไม่ใช่ "เครื่องจักรที่เคลื่อนไหวตลอดเวลาเพื่อกำหนดราคาหุ้น"

ดังที่การเพิกถอนหลักทรัพย์ของ Windtree แสดงให้เห็นว่าสำหรับบริษัทจดทะเบียนส่วนใหญ่ กลยุทธ์การกักตุนเหรียญไม่ใช่ "กุญแจสำคัญ" ที่จะกระตุ้นราคาหุ้น ความสามารถของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ และนิกเคอิ เช่น Strategy และ Metaplanet ที่จะบรรลุ "การทะยานขึ้นของเหรียญและหุ้น" จำเป็นต้องมีเงื่อนไขเบื้องต้นเพื่อให้เกิดประสิทธิภาพ ในความเห็นของผม เงื่อนไขสามประการต่อไปนี้ต้องเป็นไปตาม:

ประการแรก BTC เป็นเป้าหมายหลักสำหรับการกักตุน ในฐานะ "ราชาองค์เดียว" ของอุตสาหกรรมคริปโทเคอร์เรนซี มูลค่าของ BTC ค่อนข้างคงที่และเป็นที่ยอมรับของตลาดและนักลงทุน กลยุทธ์การกักตุนสามารถกระตุ้นราคาหุ้นได้โดยตรงและยั่งยืนยิ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาปัจจุบันที่มากกว่า 110,000 BTC ต่อเหรียญยังคงต่ำกว่าที่สถาบันแบบดั้งเดิมและคริปโทหลายแห่งคาดการณ์ไว้ ในอีก 5-10 ปีข้างหน้าหรือนานกว่านั้น คาดว่า BTC จะเพิ่มขึ้น 50% หรืออาจถึง 100% สำหรับคริปโทเคอร์เรนซี กุญแจสำคัญคืออัตราส่วนราคาต่อความฝัน และประสิทธิภาพของ BTC ในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ การกระจายความเสี่ยง และการกระตุ้นความคาดหวังนั้นเป็นสิ่งที่โดดเด่นอย่างไม่ต้องสงสัย ประการที่สอง ลักษณะเฉพาะของการแข่งขันเฉพาะกลุ่ม ในตลาดทุนที่มีเป้าหมายที่มีศักยภาพมากมาย การแข่งขันเพื่อกลุ่มเฉพาะจึงรุนแรงอย่างไม่ต้องสงสัย เพราะในหลายอุตสาหกรรมและภาคการลงทุน ปรากฏการณ์ "รู้แค่ที่หนึ่ง ไม่ใช่ที่สอง" เป็นเรื่องปกติธรรมดา สิ่งนี้เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าบริษัทได้รับการสนับสนุนจากสถาบันที่ถูกต้องตามกฎหมายหรือไม่ ซึ่งอาจเป็นแนวคิดที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด แม้ว่าเป้าหมายการลงทุนอาจไม่แตกต่างกันมากนัก แต่ความเชื่อมั่นของตลาดและการตัดสินใจในระยะยาวย่อมมีอิทธิพลอย่างแน่นอน ดังนั้น หากคุณเลือกเหรียญอื่นที่ไม่ใช่ BTC สำหรับการถือครองของคุณ คุณต้องพิจารณาถึงความตระหนักรู้ของสาธารณชนและการยอมรับโทเค็นที่เกี่ยวข้อง รวมถึงอิทธิพลโดยตรงของโครงการ ประการที่สาม การสนับสนุนทางธุรกิจที่แท้จริง ซึ่งแตกต่างจากบริษัทจดทะเบียนต่างๆ ที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ผ่านการจดทะเบียนทางลับ บริษัทอย่าง Metaplanet และ Cangu Group มีการสนับสนุนทางธุรกิจที่แท้จริง ดังนั้น บริษัทเหล่านี้จึงมีความยืดหยุ่นต่อความผันผวนของราคา ความปลอดภัยทางเทคนิค และปัจจัยเสี่ยงอื่นๆ ได้ดีกว่า และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของตลาดหลักทรัพย์และแม้แต่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมน้อยกว่า โดยไม่ต้องกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับความเสี่ยงอย่างเช่นการเพิกถอนหลักทรัพย์ กล่าวโดยสรุปคือ บริษัทจดทะเบียนที่สามารถพึ่งพาตนเองได้มีความมั่นใจในการเข้าซื้อเหรียญมากกว่าบริษัทที่ต้องพึ่งพาเงินทุน การเพิกถอนหลักทรัพย์ของ Windtree เป็นเพียงตัวอย่างเล็กๆ ของการพัฒนาในปัจจุบันของอุตสาหกรรม การเกิดขึ้นของ "บริษัทจดทะเบียนที่สำรอง ETH" อย่าง Bitmine และ Sharplink อาจเป็นปัจจัยสำคัญที่ Vitalik ผู้ก่อตั้ง Ethereum เรียกว่า "เกมที่ใช้เลเวอเรจสูงเกินไป" อย่างแท้จริง เราคงต้องรอดูกันต่อไปว่า "กลยุทธ์การกักตุน" จะใช้ไม่ได้ผลกับบริษัทจดทะเบียนหรือไม่ ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia