ชื่อเรื่องต้นฉบับ: Dan Morehead ก่อตั้ง Princeton Mafia ขึ้นมาเพื่อกอบโกย Bitcoin ที่ราคา 65 ดอลลาร์ในปี 2013 ก่อนจะทิ้งอาชีพที่ Wall Street ไว้เบื้องหลังเพื่อสร้างกองทุน Crypto มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์

ผู้เขียนต้นฉบับ: Leo Schwartz, Fortune Magazine

ผู้แปลต้นฉบับ: Luffy, Foresight News

ในปี 2016 Dan Morehead ได้ออกทัวร์รอบโลกเพื่อเผยแพร่หลักคำสอนของ Bitcoin อดีตเทรดเดอร์ของ Goldman Sachs และ Tiger Management ผู้นี้หลงใหลใน Bitcoin อย่างมากเมื่อหลายปีก่อน และเชื่อมั่นว่ามันจะเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจโลก ความเชื่อมั่นในสกุลเงินดิจิทัลของเขานั้นแข็งแกร่งมากจนเขาตัดสินใจกลับมาหลังจากเกษียณอายุแล้วเพื่อเปลี่ยน Pantera Capital กองทุนป้องกันความเสี่ยงของเขาให้กลายเป็นหนึ่งในกองทุน Bitcoin แห่งแรกๆ ของโลก บริษัทร่วมทุนใหม่นี้เปิดตัวในปี 2013 และเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงแรก โดยได้รับการสนับสนุนจากศิษย์เก่ามหาวิทยาลัยพรินซ์ตันสองคน ได้แก่ พีท ไบรเกอร์ และไมค์ โนโวแกรตซ์ ซึ่งทั้งคู่มาจากบริษัทไพรเวทอิควิตี้ยักษ์ใหญ่อย่างฟอร์เทรส อินเวสต์เมนต์ กรุ๊ป ทั้งสามเฝ้าดูด้วยความยินดีเมื่อราคา Bitcoin ครั้งแรกของ Pantera พุ่งสูงขึ้นเป็นกว่า 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปี แต่แล้วหายนะก็เกิดขึ้น แฮกเกอร์ได้ปล้น Mt. Gox ซึ่งเป็นศูนย์ซื้อขายแลกเปลี่ยนชั้นนำในอุตสาหกรรมคริปโทเคอร์เรนซีที่เพิ่งเริ่มต้น และราคา Bitcoin ก็ร่วงลงถึง 85% "ผู้คนมักจะพูดว่า 'คุณไม่ได้กำลังพัฒนา Bitcoin ที่ตายไปแล้วเหรอ?'" มอร์เฮดเล่า "มันยังมีชีวิตอยู่!" เขาจะตอบกลับเสมอ ระหว่างการทัวร์ Bitcoin ในปี 2016 มอร์เฮดได้กำหนดการประชุม 170 ครั้ง ทุกครั้งที่เขาเดินเข้าไปในสำนักงานของนักลงทุนที่สนใจ เขาจะใช้เวลาหนึ่งชั่วโมงในการถกเถียงว่าทำไมสินทรัพย์ใหม่นี้จึงเป็นโอกาสที่น่าสนใจ ผลลัพธ์ที่ได้คือ เขาระดมทุนได้เพียง 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับกองทุนที่กำลังประสบปัญหาของเขา ที่แย่ไปกว่านั้น ค่าใช้จ่ายในการปรากฏตัวของมอร์เฮดเองอยู่ที่ประมาณ 17,000 ดอลลาร์ "ผมทำเงินได้ 100 ดอลลาร์ต่อการประชุมเพียงเพื่อโน้มน้าวให้คนซื้อบิตคอยน์" เขากล่าวกับนิตยสารฟอร์จูน ไม่ถึงทศวรรษต่อมา เมื่อราคาบิตคอยน์พุ่งสูงถึง 120,000 ดอลลาร์ ช่วงแรกๆ ที่ยากลำบากของมอร์เฮดก็กลายเป็นตำนานของผู้ก่อตั้งบริษัท เทียบเท่ากับเรื่องราวของสตีฟ จ็อบส์ และสตีฟ วอซเนียก แห่งแอปเปิล ที่ร่วมกันซ่อมแซมโรงรถของพ่อแม่จ็อบส์ หรือเรื่องราวของวอร์เรน บัฟเฟตต์ และชาร์ลี มังเกอร์ ที่แลกเปลี่ยนเคล็ดลับการลงทุนในตลาดหุ้นกันในงานเลี้ยงอาหารค่ำที่โอมาฮา

ปัจจุบัน Pantera บริหารสินทรัพย์มูลค่ากว่า 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในกองทุนคริปโตต่างๆ รวมถึงการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลอย่าง Bitcoin และ Ethereum รวมถึงการลงทุนในโปรเจกต์ต่างๆ เช่น Circle (ซึ่งเปิดตัวสู่สาธารณะในเดือนมิถุนายน) และ Bitstamp (ซึ่ง Robinhood ได้เข้าซื้อกิจการด้วยมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อต้นปีนี้) แต่ในแวดวงการลงทุนร่วมทุนคริปโตที่มีการแข่งขันสูง ความโดดเด่นของบริษัทอยู่ที่สถานะผู้บุกเบิก ซึ่งเป็นสะพานเชื่อมระหว่างโลกการเงินแบบดั้งเดิมที่อนุรักษ์นิยมกับวงการคริปโตที่ครั้งหนึ่งเคยเต็มไปด้วยความขบขัน และ Morehead บุคคลสำคัญของบริษัทก็ยืนหยัดในฐานะผู้ลงมือทำอย่างเงียบๆ ในอุตสาหกรรมที่เต็มไปด้วยตำนาน

"ผมดื้อรั้นและเชื่อมั่นอย่างเต็มเปี่ยมว่า Bitcoin จะเปลี่ยนโลก" มอร์เฮดกล่าวกับนิตยสาร Fortune "ดังนั้นผมจึงยึดมั่นกับมัน"

Bitcoin's Wild Ride

ราคา Bitcoin ตั้งแต่ปี 2013 แหล่งข้อมูล: Coingecko

Princeton "Mafia"

ในยุคก่อนที่ Wall Street จะเข้ามามีบทบาทในอุตสาหกรรมบล็อกเชน มอร์เฮดโดดเด่นในโลกที่วุ่นวายของสกุลเงินดิจิทัลยุคแรกๆ อดีตนักกีฬาที่มหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน (อเมริกันฟุตบอลและพายเรือรุ่นเฮฟวี่เวท) ยังคงรักษาไหล่กว้างและกรามเหลี่ยมแบบสมัยหนุ่มๆ ไว้ได้ ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับบุคคลผอมบางและแปลกประหลาดที่ใช้เวลาทั้งวันอยู่บนฟอรัมออนไลน์ แต่มอร์เฮดกลับมาจากโลกการเงินแบบดั้งเดิมและยังคงสวมสูทเป็นประจำ

ก่อนที่จะค้นพบ Bitcoin มอร์เฮดมีอาชีพการค้าขายที่ยาวนาน หลังจากทำงานที่ Goldman Sachs และ Tiger Management เขาได้ก่อตั้งกองทุนป้องกันความเสี่ยงของตัวเองชื่อ Pantera ซึ่งล้มเหลวในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 ในช่วงเวลานั้น บุคคลลึกลับชื่อ Satoshi Nakamoto ได้เผยแพร่สมุดปกขาวออนไลน์ ซึ่งเป็นการแนะนำ Bitcoin ให้คนทั่วโลก มอร์เฮดได้ยินเกี่ยวกับ Bitcoin ครั้งแรกในปี 2011 จากน้องชายของเขา เขายังรู้คร่าวๆ ว่า Gavin Andresen เพื่อนร่วมชั้นเรียนที่มหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน มีเว็บไซต์ที่ผู้ใช้สามารถลุ้นรับ Bitcoin 5 เหรียญ (ปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 575,000 ดอลลาร์) โดยการถอดรหัส CAPTCHA แต่เขาไม่ค่อยสนใจมากนักจนกระทั่งไม่กี่ปีต่อมา เมื่อเพื่อนร่วมชั้นเรียนอีกคนหนึ่งชื่อ Briger เชิญเขาไปที่สำนักงาน Fortress Investment Group ในซานฟรานซิสโกเพื่อดื่มกาแฟและพูดคุยเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล Novogratz ก็เข้าร่วมแบบออนไลน์เช่นกัน "ตั้งแต่นั้นมา ผมก็หลงใหล Bitcoin" มอร์เฮดกล่าวโลกเทคโนโลยีเป็นที่รู้จักในสิ่งที่เรียกว่า "มาเฟีย" เช่นเดียวกับมาเฟีย PayPal ที่ต่อมาได้ครองตลาดสตาร์ทอัพรุ่นต่อไป ในด้านคริปโต "มาเฟีย" ไม่ได้มาจากบริษัทเดียว แต่มาจากมหาวิทยาลัย มหาวิทยาลัยพรินซ์ตันได้ก่อกำเนิดโครงการที่มีอิทธิพลมากที่สุดของอุตสาหกรรมหลายโครงการ ทั้ง Briger และ Novogratz ต่างก็เป็นผู้สนับสนุนหลักของ Pantera โดย Morehead ยังได้ย้ายไปยังสำนักงานที่ว่างในซานฟรานซิสโกของ Fortress Investments Briger ยังคงมีอิทธิพลเบื้องหลังในวงการคริปโตมาจนถึงทุกวันนี้ โดยเพิ่งเข้าร่วมคณะกรรมการของ Strategy บริษัทที่ถือครอง Bitcoin มูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์ของ Michael Saylor Novogratz ก่อตั้ง Galaxy และกลายเป็นหนึ่งในกลุ่มบริษัทคริปโตที่ใหญ่ที่สุด Joe Lubin เพื่อนร่วมชั้นเรียนอีกคนหนึ่ง ได้ร่วมก่อตั้ง Ethereum ในภายหลัง แต่ในปี 2013 ความคิดที่ว่าบัณฑิตจาก Ivy League ที่ทำงานอยู่ในสาขาที่มีชื่อเสียง เช่น Private Equity และ Macro Trading จะสนใจ Bitcoin ยังคงดูเป็นเรื่องเหลือเชื่อ Briger บอกกับ Fortune ว่าเขาได้ยินเกี่ยวกับ Bitcoin ครั้งแรกจาก Wences Casares ผู้ประกอบการชาวอาร์เจนตินาและผู้ที่ชื่นชอบคริปโทเคอร์เรนซีในยุคแรกๆ ขณะที่ทั้งสองพักอยู่ในห้องเดียวกันที่การประชุม Young Presidents' Organization ที่หมู่เกาะซานฮวน Briger มองเห็นศักยภาพของ Bitcoin ที่จะพลิกโฉมระบบการชำระเงินทั่วโลก ซึ่งเป็นมุมมองที่เขายังคงยึดมั่น แม้จะเชื่อว่า Bitcoin ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น เขาเปรียบเทียบศักยภาพของ Bitcoin กับอินเทอร์เน็ต ซึ่งเปิดโอกาสให้มีการเผยแพร่ข้อมูลในรูปแบบใหม่ๆ “น่าเสียดายที่กระแสเงินยังไม่ทันจะทัน” เขากล่าว หลังจากแบ่งปันแนวคิดนี้กับ Novogratz พวกเขาตัดสินใจว่า Morehead ด้วยประสบการณ์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ คือบุคคลที่เหมาะสมที่จะเข้ามารับตำแหน่งนี้ เมื่อ Morehead ตัดสินใจอุทิศอาชีพทางการเงินที่เหลือให้กับคริปโทเคอร์เรนซี เขาจึงเปลี่ยนตำแหน่ง Pantera เป็นกองทุน Bitcoin โดยเปิดให้นักลงทุนภายนอก Briger และ Novogratz เข้าร่วมในฐานะหุ้นส่วนจำกัด ขณะที่ Fortress Investments บริษัทเงินร่วมลงทุน Benchmark และ Ribbit เข้าร่วมในฐานะหุ้นส่วนทั่วไป (ต่อมาพวกเขาได้ออกจากบริษัท) จูเลียน โรเบิร์ตสัน นักลงทุนระดับตำนานผู้เป็นที่ปรึกษาของเขาที่ Tiger Global Management ก็ได้ลงทุนในกองทุนที่จัดตั้งขึ้นในภายหลังด้วยเช่นกัน

การเกิดใหม่ของ Pantera

ในยุคแรกๆ ของสกุลเงินดิจิทัล ผู้ประกอบการต้องเผชิญกับความผันผวนของตลาดอย่างรุนแรง ซึ่งทำให้ความผันผวนในปัจจุบันดูเหมือนเป็นเพียงปัญหาเล็กน้อย แต่โนโวแกรตซ์เล่าว่าปัญหาใหญ่ที่สุดไม่ใช่ราคาที่ผันผวน แต่เป็นการไม่สามารถซื้อ Bitcoin ได้เลย

เขาติดต่อ Coinbase ซึ่งขณะนั้นมีอายุเพียงปีเดียว และต้องการซื้อ Bitcoin จำนวน 30,000 เหรียญ ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มีหน้าต่างป๊อปอัปปรากฏขึ้นพร้อมระบุว่าขีดจำกัดของเขาอยู่ที่ 50 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากปรึกษากับ Olaf Carlson-Wee พนักงานคนแรกของ Coinbase และบุคคลสำคัญในโลกคริปโตเคอร์เรนซี Coinbase ก็ตกลงที่จะเพิ่มขีดจำกัดของเขาเป็น 300 ดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จที่น่าประทับใจที่สุดของ Morehead คือการฝ่าฟันช่วงขาลงระหว่างปี 2013 ถึง 2016 ซึ่งเป็นช่วงที่ราคา Bitcoin อยู่ในระดับต่ำและแทบไม่ได้รับความสนใจจากชุมชนบล็อกเชนที่ปิดตัวลง Novogratz บอกกับ Fortune ว่า "Dan มักจะออกไปข้างนอกตลอดเวลาในช่วงเวลาที่เงียบเหงาในวงการคริปโต" ช่วงเวลานั้นก็มีไฮไลท์เช่นกัน รวมถึงการประชุมประจำปีสามครั้งที่ Morehead จัดขึ้นที่บ้านของเขาในทะเลสาบ Tahoe ครั้งหนึ่ง Jesse Powell ผู้ก่อตั้งตลาดซื้อขาย Kraken เลือกที่จะบินแทนเครื่องบินเจ็ตส่วนตัวที่ Morehead เช่าเหมาลำ “มีคนในชุมชน Bitcoin อยู่ไม่น้อยบนเครื่องบินลำนี้ และเขากังวลว่าหากเครื่องบินตก Bitcoin จะต้องล่มสลาย” มอร์เฮดเล่า

มอร์เฮดแตกต่างจากเพื่อนร่วมอาชีพหลายคน เขาไม่เคยคิดว่าตัวเองเป็น “Bitcoin maximalist” (หรือคนที่เชื่อว่าคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ ไม่ควรมีอยู่) หลังจากซื้อ Bitcoin ทั่วโลกได้ 2% Pantera ก็ได้เป็นนักลงทุนรายแรกๆ ใน Ripple Labs ซึ่งออก XRP สกุลเงินดิจิทัล “มุมมองของผมคือ Bitcoin สำคัญที่สุดอย่างแน่นอน” มอร์เฮดกล่าว “แต่มีบริษัทอินเทอร์เน็ตมากกว่าหนึ่งบริษัท”

มอร์เฮดกล่าวว่า 86% ของเงินลงทุนร่วมลงทุนของ Pantera ทำกำไรได้ ซึ่งเป็นตัวเลขที่น่าตกใจมากเมื่อพิจารณาว่าสตาร์ทอัพที่ได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนส่วนใหญ่ล้มเหลว วงการคริปโตสามารถผ่อนปรนได้มากขึ้น เนื่องจากหลายโครงการถือครองคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งหมายความว่าแม้ผลิตภัณฑ์ของสตาร์ทอัพจะไม่ประสบความสำเร็จ แต่มูลค่าการลงทุนก็มักจะยังคงอยู่ ปัจจุบัน มอร์เฮดใช้เวลาครึ่งหนึ่งในแต่ละปีในเปอร์โตริโก ซึ่งกลายเป็นแหล่งรวมคริปโตเคอร์เรนซี โจอี้ ครูก ซึ่งในขณะนั้นเป็นหุ้นส่วนของ Pantera และปัจจุบันทำงานที่ Peter Thiel's Founders Fund ได้ย้ายไปอยู่ที่นั่นแล้ว และมอร์เฮดก็ตัดสินใจย้ายไปที่นั่นเช่นกัน เขาประเมินว่ามีผู้ประกอบการบล็อกเชนประมาณ 1,000 คนบนเกาะ แต่พวกเขาถูกตรวจสอบอย่างละเอียดถี่ถ้วนในข้อหาทำให้ราคาอสังหาริมทรัพย์สูงขึ้น มอร์เฮดเคยถูกคณะกรรมการการคลังของวุฒิสภาสอบสวนว่าเขาละเมิดกฎหมายภาษีของรัฐบาลกลางหรือไม่ โดยการย้ายมาอยู่ที่เกาะและได้รับกำไรจากการลงทุนกว่า 850 ล้านดอลลาร์จาก Pantera เขาให้สัมภาษณ์กับเดอะนิวยอร์กไทมส์เมื่อต้นปีนี้ว่าเขาเชื่อว่าเขา "ประพฤติตนอย่างเหมาะสมในเรื่องภาษี" แต่ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเพิ่มเติมต่อนิตยสารฟอร์จูน

อนาคตของ Bitcoin

Morehead ยอมรับว่าอุตสาหกรรมคริปโตเต็มไปด้วยการพนัน และ Pantera ไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้องกับเหรียญมีมเหมือนบริษัทเงินร่วมลงทุนหลายแห่ง แต่เขาแย้งว่าสิ่งนี้ไม่ควรบดบังเป้าหมายที่กว้างกว่าของบล็อกเชนในการปฏิรูประบบการเงินโลก “การคิดว่าอุตสาหกรรมบล็อกเชนกำลังถูกโค่นล้มด้วยปัญหาเล็กๆ น้อยๆ นั้นเป็นเรื่องไร้สาระ” เขากล่าว “เหตุการณ์ GameStop ไม่ได้หมายความว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทั้งหมดกำลังประสบปัญหา”

Pantera ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการระดมทุนกองทุนเงินร่วมลงทุนกองทุนที่ห้า โดยมีเป้าหมาย 1 พันล้านดอลลาร์ Morehead กล่าวว่ากองทุนจะปิดตัวลงในปลายปีนี้หลังจากเสร็จสิ้นการลงทุนจากกองทุนที่สี่ Pantera ยังได้เข้าสู่ภาคคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่เป็นที่รอคอยอย่างใจจดใจจ่อ ซึ่งบริษัทมหาชนจะนำคริปโตเคอร์เรนซีไปเพิ่มในงบดุล

แต่ Bitcoin ยังคงเป็นศูนย์กลางของกลยุทธ์ของ Pantera ภายในสิ้นปีที่แล้ว กองทุน Bitcoin ของเขาให้ผลตอบแทนมากกว่ามูลค่าถึง 1,000 เท่า โดยมีผลตอบแทนสะสมมากกว่า 130,000% เมื่อถูกถามถึงราคา Bitcoin ในอนาคต คำตอบของ Morehead ก็ยังคงเหมือนเดิม นั่นคือ เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในหนึ่งปี โมเดลง่ายๆ นี้ได้ผลดีเป็นส่วนใหญ่ แม้ว่าเขาจะยอมรับว่าโมเมนตัมอาจกำลังชะลอตัวลง เขาเชื่อว่า Bitcoin จะยังคงเพิ่มขึ้นอีกระดับหนึ่ง คือเข้าใกล้ 1 ล้านดอลลาร์ แต่นี่จะเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งสุดท้ายเป็นสิบเท่า หาก Bitcoin ไม่สามารถไปถึงเป้าหมายนั้น Morehead ก็พร้อมที่จะรับแรงกดดัน เพราะในปี 2016 เขายังคงปกป้อง Bitcoin ที่ราคา 500 ดอลลาร์อย่างขมขื่น ไม่ถึงทศวรรษต่อมา เขาเพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น “ผมเชื่อว่าสถาบันส่วนใหญ่กำลังเริ่มมีความเชื่อมั่นใน Bitcoin” เขากล่าวกับ Fortune “เรายังมีเวลาอีกหลายสิบปี”

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia