เมื่อบริษัทนายหน้าตั้งเป้าไปที่การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล

"ช่วงนี้ผมประชุมทางโทรศัพท์จนถึงตีสองทุกวันเลย"

ผู้คร่ำหวอดในวงการหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ซึ่งมีประสบการณ์มากว่าสิบปี เคยพูดประโยคนี้ไว้ เขานั่งคว่ำโทรศัพท์ลงบนโต๊ะกาแฟพลางพูด หางตาของเขาแดงเล็กน้อย แต่น้ำเสียงยังคงเรียบเฉย

สำนักงานของเขาที่ปักกิ่งตั้งอยู่ในบ้านที่มีลานบ้านในเขตซีเฉิง สีประตูหลักสองบานเริ่มลอกเล็กน้อย แสงแดดยามบ่ายสาดส่องเข้ามาในลานบ้าน และยังมีฝุ่นผงลอยอยู่บนคาน เขานั่งอยู่ที่โต๊ะไม้เก่าๆ จัดการกับปัญหากฎระเบียบ ความร่วมมือทางธุรกิจ และการจัดตารางโครงการ

หลังจากทำงานในวงการการเงินมากว่าทศวรรษ เขาเคยผ่านวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งล่าสุด และได้สำรวจตลาดโลก บริหารจัดการกองทุน พัฒนาผลิตภัณฑ์ และนำทีม เดินทางไปแทบทุกทวีป จนกระทั่งไม่กี่ปีมานี้เองที่เขาเริ่มหันไปหาแนวทางที่อุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิมทั้งหมดมองว่า "ไม่สมจริง" ในตอนแรก นั่นคือ สินทรัพย์เสมือน ความสนใจของภาคการเงินแบบดั้งเดิมใน Web3 ไม่ได้เริ่มต้นในปี 2025 หากมองย้อนกลับไปถึงจุดเริ่มต้น หลายคนคงพูดถึง Robinhood แพลตฟอร์มนี้ซึ่งเป็นที่รู้จักในด้านบริการ "ซื้อขายหุ้นโดยไม่เสียค่าคอมมิชชั่น" ได้เปิดตัวการซื้อขาย Bitcoin และ Ethereum ตั้งแต่ปี 2018 เดิมทีตั้งใจให้เป็นผลิตภัณฑ์เสริมที่ผู้ใช้สามารถซื้อคริปโตเคอร์เรนซีได้ เช่น ซื้อหุ้น Tesla โดยไม่จำเป็นต้องมีความรู้เกี่ยวกับกระเป๋าเงินหรือบล็อกเชน แม้ว่าฟีเจอร์นี้จะยังไม่เป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางในขณะนั้น แต่กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในอีกไม่กี่ปีต่อมา ในไตรมาสที่สี่ของปีที่แล้ว คริปโตเคอร์เรนซีมีส่วนช่วยสร้างรายได้สุทธิรวมของ Robinhood มากกว่า 35% โดยมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 455% ส่งผลให้รายได้จากการซื้อขายเพิ่มขึ้น 733% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็น 358 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งทำให้คริปโตเคอร์เรนซี Robinhood กลายเป็นแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุดของไตรมาสนี้ ในไตรมาสแรกของปี 2568 สกุลเงินดิจิทัลสร้างรายได้มากกว่า 27% ของรายได้รวม โดยรายได้จากการซื้อขายเพิ่มขึ้นสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็น 252 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มสกุลเงินดิจิทัลรายไตรมาสของ Robinhood ที่มา: IO.FUND

การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี แต่เกิดจากการคลิกของผู้ใช้หลายพันคน Robinhood ไม่ได้ส่งเสริมเรื่องราวแบบ Web3 แต่เพียงทำตามพฤติกรรมการซื้อขายของผู้ใช้ ส่งผลให้การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลไม่ใช่ธุรกิจที่ไร้ขอบเขตอีกต่อไป และกลายเป็นกลไกหลักในการเติบโตของบริษัท

นับแต่นั้นมา Robinhood ก็ค่อยๆ เปลี่ยนผ่านจากโบรกเกอร์แบบรวมศูนย์ไปสู่แพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล

ด้วย Robinhood เป็นต้นแบบ ในที่สุดการเงินแบบดั้งเดิมก็ตัดสินใจเข้าสู่อุตสาหกรรมคริปโตอย่างเต็มรูปแบบในปี 2025 ไม่ใช่แค่การสังเกตการณ์เท่านั้น พวกเขาไม่ได้มาเพื่อสัมผัสประสบการณ์ Web3 หรือลงทุนในโครงการต่างๆ “การเงินแบบดั้งเดิมจะเข้าครอบงำอุตสาหกรรมคริปโตภายใน 10 ปี” เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญนี้ของโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมต่อบริษัทคริปโตเนทีฟแล้ว ในเดือนมีนาคม 2025 Charles Schwab หนึ่งในโบรกเกอร์รายย่อยรายใหญ่ที่สุดของโลกที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการมากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ประกาศว่าจะเปิดตัวการซื้อขาย Bitcoin แบบ Spot ภายในหนึ่งปี ในเดือนพฤษภาคม 2025 Morgan Stanley หนึ่งในธนาคารเพื่อการลงทุนที่มีอิทธิพลมากที่สุดของ Wall Street ได้ประกาศแผนการที่จะรวม BTC และ ETH เข้ากับแพลตฟอร์มการซื้อขาย E*Trade อย่างเป็นทางการ เพื่อให้ผู้ใช้รายย่อยสามารถเข้าถึงการซื้อขายได้โดยตรง ในเดือนพฤษภาคม 2025 JPMorgan Chase ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาเมื่อพิจารณาจากสินทรัพย์และเป็นผู้วิพากษ์วิจารณ์คริปโตเคอร์เรนซีมายาวนาน ประกาศว่าจะเปิดให้ลูกค้าสามารถซื้อ Bitcoin ได้ ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 Standard Chartered ธนาคารสัญชาติอังกฤษที่ก่อตั้งมายาวนานและมีรากฐานที่มั่นคงในเอเชีย ตะวันออกกลาง และแอฟริกา ประกาศว่าจะเปิดบริการซื้อขาย Bitcoin และ Ethereum แบบสปอตให้กับลูกค้าสถาบัน สถาบันการเงินขนาดใหญ่เหล่านี้มีอำนาจเหนือระบบการเงินโลก สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมเหล่านี้ควบคุมเงินทุนไหลเข้าและไหลออกทั่วโลก เครือข่ายการหักบัญชี และระบบการชำระเงินด้วยสกุลเงินเฟียต โดยถือครองสินทรัพย์มูลค่าหลายสิบล้านล้านดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม มูลค่าตลาดรวมของตลาดคริปโตในปัจจุบันมีเพียง 4 ล้านล้านดอลลาร์เท่านั้น

การจัดอันดับมูลค่าตลาดสินทรัพย์หลัก แหล่งที่มา: ชุมชน Steemit

พวกเขากำลังค่อยๆ พัฒนาระบบให้เสร็จสมบูรณ์ในพื้นที่คริปโต โดยอิงตามกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบทางการเงินแบบดั้งเดิม เมื่อสถาบันใดสถาบันหนึ่งมีทั้งความน่าเชื่อถือในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ปริมาณการใช้งานของผู้ใช้ และความสามารถในการหักบัญชีและชำระเงิน สถาบันนั้นก็จะมีองค์ประกอบทั้งหมดที่จำเป็นต่อการสร้างเครือข่ายการซื้อขายคริปโต

ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม ใครก็ตามที่ควบคุมอำนาจการเปิดบัญชีจะควบคุมกระแสเงินทุน ความสัมพันธ์กับลูกค้า และแม้แต่อำนาจในการกำหนดราคาขั้นสูงสุด เป็นเวลานานที่แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตอาศัยการจดทะเบียนเหรียญเพื่อกำหนดเรื่องราวของตนเอง และอาศัยการฝากเงินเพื่อควบคุมสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม บทบาทของ "เกตเวย์สินทรัพย์" ซึ่งถูก CEX เข้ามาแทนที่เกือบทศวรรษ กำลังถูกยึดคืนโดยระบบการเงินแบบดั้งเดิมอย่างค่อยเป็นค่อยไป "ถึงเวลาแล้วที่แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตเหล่านั้นจะต้องวิตกกังวล" น้ำเสียงของเขายังคงสงบนิ่ง ปราศจากแววเยาะเย้ยถากถาง รากเหง้าของความวิตกกังวลอาจไม่ใช่แค่การเข้ามาของสถาบันใดสถาบันหนึ่งหรือการนำนโยบายบางอย่างมาใช้ แต่มาจากความตระหนักรู้ของอุตสาหกรรม: แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตอาจไม่ใช่แพลตฟอร์มเดียวที่จัดการไพ่บนโต๊ะการเงินอีกต่อไป

วิธีการอยู่ร่วมโต๊ะ

ผู้เชี่ยวชาญภายในแพลตฟอร์มการเทรดคริปโตรายหนึ่งบอกเราว่าเขามักจะตอบข้อความตอนตี 5 บ่อยๆ ในช่วงนี้ เขาพูดคุยเกี่ยวกับความร่วมมือระหว่างวัน ติดตามความคืบหน้าในตอนกลางคืน และตรวจสอบความคิดเห็นจากชุมชนผู้ใช้ในยามดึก จนแทบไม่ได้นอนเลย

"เราจะอยู่รอดได้ก็ต่อเมื่อเกิดความวิตกกังวลเท่านั้น"

ความวิตกกังวลที่เขากำลังพูดถึงคือการแข่งขันระหว่างแพลตฟอร์ม ความต้องการที่จะคว้าผู้ใช้ สินค้า และปริมาณการใช้งานทุกวัน

สาเหตุหลักของการแข่งขันที่ดุเดือดนี้เพื่อแย่งชิงผู้เล่นเดิมมาจากพื้นที่การเติบโตที่จำกัดของอุตสาหกรรมและแรงกดดันจากภายนอกมหาศาล

การเงินแบบดั้งเดิมกำลังค่อยๆ กัดกร่อนความสามารถหลักที่แพลตฟอร์มการเทรดคริปโตต้องพึ่งพาเพื่อความอยู่รอด ตั้งแต่การฝากเงินสกุลเงินเฟียต ไปจนถึงการดูแลรักษาสินทรัพย์ จากการเปิดบัญชีผู้ใช้ไปจนถึงการจับคู่แบบทันที แพลตฟอร์มเหล่านี้ซึ่งได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและมีผู้ใช้งานหลายล้านคน กำลังเข้ามาอย่างแข็งแกร่ง ดูเหมือนจะไม่มีเจตนาที่จะอยู่ร่วมกับแพลตฟอร์มคริปโตเนทีฟ ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเกือบทั้งหมดได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์โทเคนเป็นหุ้นทันที ซื้อ Apple ด้วย USDT ใช้ประโยชน์จาก Nvidia และซื้อขาย Tesla ผ่านสัญญาแบบ on-chain โซลูชันสินทรัพย์แบบ on-chain แบบดั้งเดิมเหล่านี้เปิดตัวบนแพลตฟอร์มที่หลากหลาย และกลายเป็นเทรนด์หลักของอุตสาหกรรม Bybit เป็นเจ้าแรกที่ตัดสินใจลงทุน พวกเขาพัฒนาและเปิดตัวผลิตภัณฑ์โทเคนหุ้นสหรัฐฯ ภายในเวลาเพียงสองเดือน ตั้งแต่การริเริ่มโครงการภายใน การติดต่อทีม XStocks และการเปิดตัวครั้งสุดท้าย ซึ่งรวดเร็วอย่างน่าทึ่ง Bybit เชื่อว่าข้อได้เปรียบหลักของตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ยังคงอยู่ ฐานผู้ใช้ที่สะสมมาหลายปี สภาพคล่องที่แข็งแกร่ง และความลึกในการซื้อขายยังคงเป็นทรัพยากรที่โบรกเกอร์ภายนอกไม่สามารถทำซ้ำได้ในชั่วข้ามคืน การเปิดตัวโทเคนหุ้นสหรัฐฯ เกิดจากความต้องการที่ชัดเจน เช่น ความต้องการในการซื้อขายในช่วงเวลาปิดทำการ หรือข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์และการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ป้องกันไม่ให้ผู้ใช้เข้าถึงตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม การให้บริการตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันของคริปโต (Crypto) เปิดโอกาสให้สินทรัพย์แบบดั้งเดิมมีสภาพคล่องเพิ่มขึ้น แน่นอนว่าไม่ได้หมายความว่าจะประสบความสำเร็จอย่างแน่นอน Emily หัวหน้าฝ่ายซื้อขายแบบ Spot ของ Bybit ยอมรับว่าโทเคนหุ้นสหรัฐฯ ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น โดยมีผู้เข้าร่วมและความกระตือรือร้นน้อยกว่าการเปิดตัวเหรียญใหม่ที่มีปริมาณการซื้อขายสูง อย่างไรก็ตาม เธอยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มนี้ เนื่องจากเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าคริปโตกำลังขยายขอบเขตการเข้าถึงสู่โลกของ TradFi DeFi, สินทรัพย์สังเคราะห์, การ Staking บนเชน หรืออนุพันธ์บนเชนใหม่ของสินทรัพย์แบบดั้งเดิม อาจสะท้อนถึงคุณค่าที่แท้จริงของเส้นทางนี้อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ฟีเจอร์เหล่านี้ดูเหมือนจะกำลังสำรวจตลาดใหม่ๆ อย่างจริงจัง หลายคนมองว่าเป็นกลยุทธ์เชิงรับมากกว่า เมื่อแพลตฟอร์มการซื้อขายไม่ได้ครองตลาดสินทรัพย์อีกต่อไป พวกเขาก็เริ่มพยายามที่จะเชื่อมโยงกันทั่วโลก ด้วยเหตุนี้ หุ้นคริปโตจึงกลายเป็นกลยุทธ์เชิงรับที่ใช้กันมากที่สุดในช่วงเวลานี้ หุ้นคริปโตไม่ใช่แนวคิดใหม่ ย้อนกลับไปในปี 2020 FTX ได้นำเสนอโมเดลหุ้นคริปโต พวกเขาได้เปิดตัวคู่สกุลเงินดิจิทัลอย่าง TSLA/BTC และ AAPL/USDT ซึ่งถูกมองว่าเป็นการท้าทายตรรกะการกำหนดราคาทางการเงินแบบดั้งเดิม นี่เป็นช่วงเวลาที่ตลาดคริปโตเคอร์เรนซียังคงมีข้อได้เปรียบในการแข่งขัน FTX มุ่งมั่นที่จะเขียนวิธีการซื้อขายทางการเงินแบบดั้งเดิมขึ้นใหม่ด้วยการเงินคริปโต โดยใช้การเงินคริปโตในการกำหนดราคา Nasdaq บางทีพวกเขาอาจคาดการณ์ไว้แล้วว่าบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จะเป็นคู่แข่งรายใหญ่ที่สุดในอนาคตของแพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี ดังนั้นพวกเขาจึงดำเนินการเชิงป้องกัน เมื่อมองย้อนกลับไป โมเดลนี้ได้รับการฟื้นฟูโดยอุตสาหกรรม แต่ด้วยรูปแบบที่แตกต่างออกไป หลังจาก FTX ล่มสลาย หุ้นคริปโตกลายเป็นเพียงผ้าพันแผล ไม่ใช่แท่นกระแทก ข้อมูลยืนยันสิ่งนี้ หลังจากการเปิดตัวโมเดลหุ้นคริปโต มันได้รับความสนใจจากชุมชนในช่วงแรก แต่กิจกรรมกลับลดลงอย่างรวดเร็ว และความพยายามของแพลตฟอร์มต่างๆ ก็ล้มเหลวในการสร้างกระแส ขณะเดียวกัน ในช่วงเวลาเดียวกัน ตลาดเมมคอยน์บน Solana ก็เลือกเส้นทางที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง เพียงทวีตเดียวจาก Elon Musk มูลค่าตลาดของเมมคอยน์ที่เกี่ยวข้องก็พุ่งทะลุหลายร้อยล้านดอลลาร์อย่างรวดเร็ว โดยมีปริมาณการซื้อขายรายวันหลายสิบล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ของคู่หุ้นคริปโตหลายคู่อย่างมาก

ด้านบน: ปริมาณการซื้อขาย XStocks, ที่มา: Dune; ด้านล่าง: ปริมาณการซื้อขายเหรียญมีม Ani ที่มา: gmgn

ฟีเจอร์ใหม่ ไม่มีผู้ใช้ใหม่

ในตอนนี้ ฟีเจอร์ใดที่ CEX เปิดตัวไม่สำคัญอีกต่อไป สิ่งสำคัญคือเหตุผลที่พวกเขาเปิดตัวฟีเจอร์เหล่านี้ และฟีเจอร์เหล่านี้จะสามารถฟื้นคืนบทบาทที่พวกเขากำลังสูญเสียไปได้หรือไม่

กระแสความนิยมในหุ้นคริปโทเคอร์เรนซีรอบนี้ไม่ได้เกิดจากความก้าวหน้าของอุตสาหกรรม แต่เป็นเพราะไม่มีใครกล้าที่จะไม่ทำอะไรเลย

คานท์กล่าวว่า "อิสรภาพไม่ใช่ความสามารถในการทำทุกอย่างที่ต้องการ แต่เป็นความสามารถในการละเว้นจากการทำสิ่งที่คุณไม่อยากทำ"

การปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นเพียงภาพลวงตา ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตเกือบทุกแพลตฟอร์มต่างพูดถึงเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบ แต่ละแพลตฟอร์มได้ดำเนินการขอใบอนุญาตอย่างขยันขันแข็ง ปรับโครงสร้างธุรกิจ และดึงผู้บริหารที่มีภูมิหลังทางการเงินแบบดั้งเดิมเข้ามา เพื่อพิสูจน์ว่าพวกเขาก้าวออกมาจากจุดเริ่มต้นที่ต่ำต้อย และกลายเป็นสถาบันการเงินที่คู่ควรกับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลมากขึ้น นี่เป็นความเห็นพ้องต้องกันของอุตสาหกรรม แต่ก็เป็นความกังวลร่วมกันของทั้งกลุ่ม แต่ในสายตาของผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินแบบดั้งเดิม ความเข้าใจเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบนี้ยังคงผิวเผินเกินไป “แพลตฟอร์มซื้อขายหลายแห่งแสวงหาใบอนุญาตจากประเทศเล็กๆ เพื่อพิสูจน์การปฏิบัติตามกฎระเบียบ แต่ใบอนุญาตจากประเทศเล็กๆ จริงๆ แล้วไม่ใช่ใบอนุญาตเลย ใบอนุญาตเหล่านั้นไม่เป็นที่ยอมรับ” เขากล่าวด้วยน้ำเสียงที่ไม่ชัดเจน แต่กลับเหมือนกับการใช้สามัญสำนึกของอุตสาหกรรม คำว่า "การยอมรับ" เขาไม่ได้หมายถึงว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายมีใบอนุญาตประกอบธุรกิจหรือไม่ แต่หมายถึงว่าแพลตฟอร์มนั้นสามารถเข้าถึงระบบการเงินที่แท้จริงได้หรือไม่ ไม่ว่าจะเป็นการเปิดบัญชีกับธนาคารหลัก การเข้าถึงเครือข่ายการหักบัญชีและการชำระราคา และได้รับความไว้วางใจจากหน่วยงานกำกับดูแลให้ดำเนินธุรกิจกับพวกเขาอย่างแท้จริงหรือไม่ เบื้องหลังสิ่งนี้คือความจริง: โลกของคริปโตไม่เคยถูกมองว่าเท่าเทียมกันอย่างแท้จริงโดยภาคการเงินแบบดั้งเดิม ระบบการเงินแบบดั้งเดิมถูกสร้างขึ้นบนห่วงโซ่แห่งความรับผิดชอบและวงจรปิดของความไว้วางใจ โดยเน้นที่โครงสร้างลูกค้าที่โปร่งใส การควบคุมความเสี่ยง ความสามารถในการตรวจสอบบัญชี และความรับผิดชอบของกระแสเงินทุน ในทางกลับกัน แพลตฟอร์มคริปโตมักจะเติบโตได้ดีแม้ในช่องว่างของสถาบัน ในช่วงแรกๆ พวกเขาอาศัยความคลุมเครือเพื่อรักษาผลกำไรที่สูงและการเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่กลับไม่ค่อยมีความสามารถในการสร้างรากฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบเหล่านี้ ทุกคนในอุตสาหกรรมตระหนักถึงปัญหาเหล่านี้ แต่ก่อนหน้านี้ไม่มีใครให้ความสนใจมากนัก เพราะไม่มีใครแข่งขันในสนามนี้ บัดนี้ การเข้ามาของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่ดำเนินงานตามกฎเกณฑ์ของตนเอง ทำให้ "แนวปฏิบัติทางอุตสาหกรรม" ของอุตสาหกรรมคริปโตกลายเป็นข้อบกพร่องสำคัญอย่างกะทันหัน แพลตฟอร์มบางแห่งกำลังปรับเปลี่ยน โดยนำการตรวจสอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบมาใช้ จัดตั้งโครงสร้างทรัสต์นอกประเทศ และแยกการดำเนินงานออกเพื่อให้ดูถูกต้องตามกฎหมายมากขึ้น อย่างไรก็ตาม หน่วยงานกำกับดูแลในหลายประเทศไม่ได้เห็นด้วยกับเรื่องนี้ พวกเขาเพียงแต่ให้ความร่วมมือกับคุณในกระบวนการนี้ แต่ลึกๆ แล้ว พวกเขาไม่เคยตั้งใจที่จะปฏิบัติต่อคุณเหมือนเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินอย่างเป็นทางการ ไม่ว่าคุณจะเข้าใกล้แค่ไหน มันก็แค่ "ดูเหมือน" ไม่ใช่ว่าพวกเขาจะเก็บคุณไว้จริงๆ

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ว่าแพลตฟอร์มการซื้อขายทั้งหมดจะเป็นเพียงการสร้างภาพ Bybit เป็นหนึ่งในไม่กี่แพลตฟอร์มที่สามารถฝ่ากรอบการกำกับดูแลได้อย่างแท้จริง ในปีนี้ Bybit กลายเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์แห่งแรกๆ ที่ได้รับใบอนุญาต MiCA ของยุโรป และได้ตั้งสำนักงานใหญ่ในยุโรปที่กรุงเวียนนา ประเทศออสเตรีย

Bybit ไม่ปฏิเสธความยากลำบากของกระบวนการนี้ และไม่ได้ลังเลที่จะยอมรับความกังขาของหน่วยงานกำกับดูแลที่มีต่ออุตสาหกรรมนี้ แต่ดังที่ Emily ได้กล่าวไว้ หน่วยงานกำกับดูแลไม่เหมือนเดิมอีกต่อไปเหมือนเมื่อห้าปีก่อน ตอนที่พวกเขาไม่เข้าใจคริปโต ตอนนี้พวกเขาเข้าใจตรรกะทางธุรกิจและโครงสร้างทางเทคนิคของอุตสาหกรรมอย่างแท้จริง ตั้งแต่เทคโนโลยีและโมเดลไปจนถึงการตลาด ความเข้าใจของพวกเขากำลังลึกซึ้งยิ่งขึ้น และรากฐานสำหรับความร่วมมือก็แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

นอกจากนี้ เซี่ย เจียหยิน หัวหน้าฝ่ายจีนของ Bitget แจ้งกับเราว่า Bitget ได้รับใบอนุญาตสินทรัพย์เสมือนในหลายประเทศ และได้จัดตั้งโครงสร้างการปฏิบัติตามกฎระเบียบในระดับท้องถิ่นให้สอดคล้องกับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบของภูมิภาค เขาเปิดเผยว่าทีมงานกำลังดำเนินการขอใบอนุญาต MiCA อย่างจริงจัง โดยหวังว่าจะสร้างช่องทางธุรกิจที่มั่นคงยิ่งขึ้นในตลาดยุโรป และวางรากฐานสำหรับการดำเนินงานข้ามพรมแดนในอนาคตภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่เป็นหนึ่งเดียว ถึงกระนั้น กรณีเช่นนี้ก็ยังคงเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก สำหรับแพลตฟอร์มส่วนใหญ่ พวกเขาขาดใบอนุญาต เครือข่าย และการสนับสนุนด้านความน่าเชื่อถือของระบบการเงินแบบดั้งเดิม และกำลังสูญเสียผลตอบแทนจากการเติบโตที่สูงซึ่งมาพร้อมกับภาวะสุญญากาศทางสถาบัน ผู้ที่ต้องการเปลี่ยนแปลงโดยยึดหลักการปฏิบัติตามกฎระเบียบพบว่าอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดนั้นสูงเกินไป ผู้ที่ต้องการกลับไปดำเนินธุรกิจคริปโตเนทีฟพบว่าตนเองต้องเผชิญกับคู่แข่งรายใหม่ ส่งผลให้พวกเขาถูกบังคับให้ต้องประสานงานกับหน่วยงานกำกับดูแลต่อไป หารือเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ยื่นขอใบอนุญาต และปรับตัวตามกรอบการกำกับดูแล บ่อยครั้ง การดำเนินการเหล่านี้ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยทางเลือกเชิงกลยุทธ์ แต่เกิดจากความกังวลว่าจะถูกกดดัน เวลาตีห้า เซี่ย เจียหยิน ยังคงตอบคำถามผู้ใช้ในแชทโซเชียลมีเดีย บางคนถามเกี่ยวกับวิธีการเล่นหุ้นคริปโต บางคนถามเกี่ยวกับความคืบหน้าในการปฏิบัติตามกฎระเบียบของแพลตฟอร์มเมื่อเร็วๆ นี้ และบางคนถามเกี่ยวกับสถานะการสมัครใช้งาน PUMP และวิธีที่พวกเขาวางแผนจะจัดการ เขาอธิบายว่าเขาและเพื่อนร่วมงานมักจะอดนอนตลอดคืน และการอดนอนแค่คืนเดียวก็ไร้ประโยชน์ ในบ่ายวันหนึ่งที่ร้อนอบอ้าวในกรุงปักกิ่ง ภายในลานบ้าน ผู้บริหารจากบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แห่งหนึ่งในฮ่องกงกำลังประชุมกับผู้บริหารจากบริษัทจดทะเบียนหลายรายเพื่อดื่มชาและหารือเกี่ยวกับความร่วมมือ ประตูไม้แกะสลักกั้นห้องรับรอง ซึ่งเปิดออกสู่ลานบ้านที่ปูด้วยอิฐสีฟ้า มีเสียงแมลงร้องเจื้อยแจ้วในที่ร่ม ไกลออกไปที่กรุงเวียนนา ประเทศออสเตรีย Bybit เพิ่งเสร็จสิ้นพิธีตัดริบบิ้นเปิดสำนักงานใหญ่แห่งใหม่ในยุโรป ซึ่งเปิดอย่างเป็นทางการหลังจากได้รับใบอนุญาต MiCA พวกเขากลายเป็นแพลตฟอร์มซื้อขายแบบรวมศูนย์แห่งแรกที่ข้ามแม่น้ำได้สำเร็จ แต่พวกเขาก็รู้ดีว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ยังคงพยายามอย่างเต็มที่ พวกเขาอยู่ในสถานที่ที่แตกต่างกัน มีอารมณ์ที่แตกต่างกัน และมีจังหวะที่ต่างกัน แต่คำพูดของพวกเขากลับสะท้อนความรู้สึกอย่างลึกซึ้ง พวกเขาต่างพูดถึง "การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นเร็วเกินไป" กระตุ้นให้ "ค่อยๆ เป็นค่อยๆ ไป" และครุ่นคิดว่าท้ายที่สุดแล้วอุตสาหกรรมควรก้าวไปข้างหน้าอย่างไร และรากฐานของความก้าวหน้านี้ก็ไม่เหมือนเดิมอีกต่อไปเหมือนเมื่อไม่กี่ปีก่อน แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตอาจไม่ใช่ผู้เล่นหลักในโลกนี้อีกต่อไป จุดเริ่มต้นของทราฟฟิกและเรื่องราวทั้งหมด พวกเขายืนอยู่บนขอบของระเบียบใหม่ ค่อยๆ ถูกบีบให้หลุดออกจากแกนกลางด้วยกฎเกณฑ์ที่มองไม่เห็น ระบบที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นและเงินทุนที่มากขึ้นกำลังค่อยๆ เข้ามาแทนที่เรื่องราวและโครงสร้างเดิม แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตยังคงอยู่ ผลิตภัณฑ์และฟีเจอร์ใหม่ๆ กำลังเปิดตัวตามปกติ และการประกาศต่างๆ กำลังเปิดตัวอย่างต่อเนื่อง รูปแบบการแสดงออกของพวกเขากำลังเปลี่ยนแปลง จังหวะของพวกเขากำลังเปลี่ยน บริบทที่พวกเขาต้องการผสานรวมกำลังเปลี่ยนแปลง ทุกอย่างกำลังเปลี่ยนแปลงไปการเปลี่ยนแปลงบางอย่างถูกเลือก บางอย่างก็ยอมรับอย่างเฉยเมย แต่บ่อยครั้งที่การเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นเพียงแค่พยายามรักษาความเกี่ยวข้องไว้โดยไม่ถูกกาลเวลากลืนหายไป อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่มองโลกในแง่ร้าย ทั้ง Xie Jiayin และ Emily ต่างเชื่อว่าผลกระทบของคริปโตต่อระบบการเงินแบบดั้งเดิมนั้นรุนแรงกว่าแรงกดดันของ Emily ที่มีต่อตลาด CEX พวกเขามีความหวังเกี่ยวกับแนวโน้มของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่เข้าสู่ตลาด เนื่องจากวิวัฒนาการของอุตสาหกรรมในแต่ละรอบต้องการผู้เล่นและผู้มีส่วนร่วมรายใหม่ แพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ได้พัฒนามาจนถึงทุกวันนี้และกำลังขยายฐานลูกค้าสถาบันอย่างต่อเนื่อง เริ่มให้บริการต่างๆ เช่น การบริหารความมั่งคั่งและการจัดสรรสินทรัพย์ ธุรกิจของทั้งสองฝ่ายกำลังตัดกันและผสานรวมกัน และ "โลกการเงินทั้งสองที่สอดประสานกันเป็นช่วงเวลาอันแสนโรแมนติก" ในขณะเดียวกัน ทุกคนก็เข้าใจว่าข้อได้เปรียบนี้เพียงอย่างเดียวไม่สามารถขจัดความกังวลได้ คำถามมากมายยังคงไม่ได้รับคำตอบ ตัวอย่างเช่น หน่วยงานกำกับดูแลจะอนุญาตให้แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตเหล่านี้ดำเนินการได้จริงหรือไม่ และภาคการเงินแบบดั้งเดิมยินดีที่จะร่วมสร้างแทนที่จะแทนที่กันจริงหรือ

ยกตัวอย่างเช่น ก่อนที่คลื่นลูกใหม่แห่งการครองอำนาจในอุตสาหกรรมจะมาถึง พวกเขาจะยังมีโอกาสกำหนดนิยามของตัวเองอยู่หรือไม่

ไม่มีใครกล้ามั่นใจมากเกินไปเกี่ยวกับคำถามเหล่านี้ ทุกคนต่างยุ่งอยู่กับงานของตัวเอง เข้าร่วมประชุม ปรับปรุงผลิตภัณฑ์ ยื่นขอใบอนุญาต และรอรับคำติชม รักษาสถานะเดิมไว้ ขณะเดียวกันก็รอโอกาสที่จะกลับมาริเริ่มอีกครั้ง

และรอคอยการปรับโครงสร้างอุตสาหกรรม

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia