Grove Finance ซึ่งเป็นโปรโตคอลทางการเงินแบบกระจายอำนาจที่ส่งเสริมโดย Sky (เดิมคือ MakerDAO) จะสามารถกลายเป็นม้ามืดในเส้นทาง RWA ได้หรือไม่

Foresight News

อ่านบทความนี้ใน 18 นาที

Grove Finance ซึ่งเป็นโปรโตคอลทางการเงินแบบกระจายอำนาจได้รับเงินสนับสนุนเบื้องต้นมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์จาก Sky Ecosystem สมาชิกในทีมหลักมีประสบการณ์มากมายในด้านการเงินแบบดั้งเดิมและ DeFi RWA ใหม่กำลังมาแรงหรือไม่

ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "หลังจาก Spark แล้ว Sky ก็เดิมพันกับ Grove และ RWA ก็เปิดตัว?"

แหล่งที่มาต้นฉบับ: Alex Liu, Foresight News

Sky Ecosystem (เดิมชื่อ MakerDAO) เปิดตัวโปรโตคอลทางการเงินแบบกระจายอำนาจใหม่ Grove Finance เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน และได้รับเงินช่วยเหลือเริ่มต้น 1 พันล้านดอลลาร์จาก Sky Ecosystem เพื่อส่งเสริมการลงทุนในสินทรัพย์สินเชื่อแบบโทเค็น (ส่วนใหญ่เป็นใบรับรองสินเชื่อที่มีหลักประกัน CLO)

Grove ได้รับการบ่มเพาะโดย Grove Labs ภายใต้สถาบันบล็อคเชน Steakhouse Financial และผู้ร่วมก่อตั้งได้แก่ Mark Phillips, Kevin Chan และ Sam Paderewski ทีมงานหลักมีประสบการณ์อันยาวนานในด้านการเงินแบบดั้งเดิมและ DeFi และเคยทำงานให้กับสถาบันต่างๆ เช่น Deloitte, Citi, BlockTower และ Hildene

Steakhouse Financial มีบทบาทสำคัญในการแนะนำสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ให้กับระบบนิเวศของ Sky ดังนั้นการเปิดตัวของ Grove จึงถือเป็นความพยายามที่สำคัญอีกครั้งของ Sky ในการเชื่อมต่อตลาดสินเชื่อแบบดั้งเดิมกับ DeFi

การวางตำแหน่งผลิตภัณฑ์และสถาปัตยกรรมทางเทคนิคของ Grove

Grove มุ่งมั่นที่จะสร้าง "โครงสร้างพื้นฐานสินเชื่อระดับสถาบัน" ที่เชื่อมโยงการเงินแบบกระจายอำนาจกับตลาดสินทรัพย์สินเชื่อแบบดั้งเดิมที่ได้รับการควบคุม โปรโตคอลนี้ช่วยให้โครงการ DeFi และผู้จัดการสินทรัพย์สามารถส่งเงินที่ไม่ได้ใช้งานผ่านการกำกับดูแลแบบออนเชนและลงทุนในผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่ปฏิบัติตามอย่างเคร่งครัด (ปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่กลยุทธ์ CLO ที่ได้รับการจัดอันดับ AAA) เพื่อให้ได้ผลตอบแทนโดยไม่ขึ้นอยู่กับความผันผวนของตลาดคริปโต

ตามรายงานระบุว่า Sky Ecosystem จะเริ่มลงทุนใน Anemoy AAA CLO Strategy Fund (JAAA) ซึ่งบริหารจัดการโดย Janus Henderson (Aberdeen Standard Investments) ซึ่งเปิดตัวร่วมกับแพลตฟอร์ม Centrifuge และเป็นกลยุทธ์ AAA CLO แรกที่สามารถซื้อขายบนเครือข่ายได้

โปรโตคอล Grove ทำงานในรูปแบบโอเพ่นซอร์ส ไม่ใช่แบบผู้ดูแล โดยมุ่งหวังที่จะสร้าง "ช่องทางเงินทุนทางการเงินแบบดั้งเดิมของ DeFi" เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน ลดความยุ่งยากในการทำธุรกรรม และมอบความสามารถในการจัดสรรเงินทุนแบบโปรแกรมและหลากหลายให้กับผู้จัดการสินทรัพย์และโปรโตคอล DeFi ข้อมูลอย่างเป็นทางการแสดงให้เห็นว่า Grove สามารถสร้างช่องทางการจัดจำหน่ายระดับโลกใหม่สำหรับบริษัทจัดการสินทรัพย์ มอบความร่วมมือด้านเงินทุนบนเครือข่ายระดับไฮเอนด์สำหรับโปรโตคอล/DAO ต่างๆ และเพิ่มความน่าเชื่อถือและความยั่งยืนของระบบนิเวศ DeFi ทั้งหมด

โดยสรุป สถาปัตยกรรมทางเทคนิคของ Grove เกี่ยวข้องกับการกำกับดูแลแบบออนเชนและการกำหนดเส้นทางเงินทุนอัตโนมัติ โดยแปลงสกุลเงินดิจิทัลที่เสถียรหรือเงินทุนที่ไม่ได้ใช้งานอื่นๆ ที่ถือครองโดยโปรโตคอลคริปโตให้เป็นการลงทุนในสินทรัพย์สินเชื่อระดับสถาบัน จึงทำให้ผลตอบแทนและความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

ความแตกต่างและความคล้ายคลึงกันระหว่าง Grove และ Spark

Grove และโปรโตคอล Spark ในระบบนิเวศ Sky เป็นส่วนหนึ่งของหน่วยย่อยอิสระ (subDAO หรือที่เรียกว่า "Star") ภายใต้แผนการเปลี่ยนแปลง "Endgame" ของ MakerDAO (Sky) แต่ตำแหน่งและกลไกของทั้งสองนั้นแตกต่างกันอย่างเห็นได้ชัด

Spark เปิดตัวในปี 2023 และเป็นระบบนิเวศ Star in the Sky แห่งแรก โดยมุ่งเน้นไปที่กลไกสร้างรายได้ "สกุลเงินดิจิทัลที่เสถียร + RWA" Spark พึ่งพาเงินสำรองสเตเบิลคอยน์ DAI/USDS ที่ออกโดย Sky เพื่อเปิดตัวผลิตภัณฑ์ เช่น SparkLend, Spark Savings และ Spark Liquidity Layer (SLL) ผู้ใช้สามารถฝาก USDS, USDC หรือ DAI เข้าร่วมในการกู้ยืมหรือรายได้จากฟาร์ม และจัดสรรเงินไปยังกลุ่มสินทรัพย์ เช่น การกู้ยืม DeFi การกู้ยืม CeFi และพันธบัตรรัฐบาลโทเค็นผ่านกลไกความเสี่ยงแบบไดนามิกเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างเสถียร

Spark ถูกนำไปใช้งานบนหลายเชนและปัจจุบันจัดการสภาพคล่องสเตเบิลคอยน์มากกว่า 3.5 พันล้านดอลลาร์ โดยได้เปิดตัวโทเค็นการกำกับดูแลดั้งเดิม SPK (และส่งให้ชุมชน) ผู้ใช้สามารถรับรางวัลเพิ่มเติมได้โดยการวางเดิมพัน SPK เข้าร่วมในการกำกับดูแล และแรงจูงใจจากชุมชน (Community Boost) ทีม Spark เน้นย้ำถึงความโปร่งใสและความสามารถในการตรวจสอบ และระดับผลตอบแทนเป้าหมายสูงกว่าผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เล็กน้อย เพื่อตอบสนองความต้องการผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยง

ในทางตรงกันข้าม Grove เน้นไปที่สินเชื่อระดับสถาบันขนาดใหญ่มากกว่า การจัดสรรครั้งแรกมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์นั้นใช้เพื่อเชื่อมต่อกับกองทุน CLO ที่ได้รับการจัดอันดับ AAA ของ Aberdeen ซึ่งบ่งชี้ว่า Grove มุ่งเป้าไปที่ผู้ใช้ที่มีกองทุนขนาดใหญ่และมีข้อกำหนดด้านเสถียรภาพของผลตอบแทนที่สูงกว่า (เช่น บริษัทจัดการสินทรัพย์และโปรโตคอล DeFi) ในปัจจุบัน Grove เพิ่งเปิดตัว และยังเร็วเกินไปที่จะเปิดตัวโทเค็นการกำกับดูแล กลไกการสร้างแรงจูงใจนั้นสะท้อนให้เห็นเป็นหลักในการช่วยให้โครงการ DeFi สามารถ "เปิดใช้งานสำรองที่ไม่ได้ใช้งานและรับผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงกว่า"

โดยสรุปแล้ว Spark ถือเป็นผลิตภัณฑ์สร้างรายได้สำหรับผู้ถือ stablecoin ทั่วไปในระบบนิเวศ Sky ในขณะที่ Grove เป็นโปรโตคอลโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการสร้างช่องทางสินเชื่อแบบออนเชนสำหรับโครงการและสถาบันขนาดใหญ่ ทั้งสองเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ "Endgame" ของระบบนิเวศ Sky และทั้งสองมุ่งเน้นไปที่การแนะนำสินทรัพย์ที่แท้จริงบนเชน: Spark เสริมสร้างผลตอบแทนของ stablecoin ด้วย RWA เช่น พันธบัตรรัฐบาล และ Grove เสริมสร้างการจัดสรรสินทรัพย์ DeFi ด้วยสินทรัพย์สินเชื่อ เช่น สินเชื่อที่มีหลักประกัน

จะเห็นได้ว่า Grove กำลังมุ่งเน้นในการทำให้ปริศนาเครดิตสถาบันนอกระบบ Spark ในเส้นทาง RWA สำเร็จ