ชื่อเรื่องต้นฉบับ: การเปลี่ยนเสียงรบกวนให้เป็นกำไร
ผู้เขียนต้นฉบับ: @cryptondee, @castle_labs
การแปลต้นฉบับ: zhouzhou, BlockBeats

หมายเหตุของบรรณาธิการ: ตลาดการทำนายช่วยให้ตลาดสามารถสะท้อนความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ที่ตรวจสอบได้ครั้งเดียวได้อย่างแม่นยำโดยให้ทุนความเสี่ยง กฎเกณฑ์ที่โปร่งใส และกลไกการรวบรวมข้อมูลแบบเรียลไทม์ การซื้อขายเชิงบรรยายเน้นที่ความรู้สึกของตลาดและโมเมนตัมของเรื่องราว และเปลี่ยนเนื้อหาเชิงบรรยายที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่ซื้อขายได้ผ่านเครื่องมือ เช่น คำทำนายเชิงบรรยาย การผสมผสานทั้งสองอย่างเข้ากับการรับประกันกลไกและการสนับสนุนทุนและแหล่งเนื้อหาที่หลากหลายและอุดมสมบูรณ์ ช่วยส่งเสริมการกำหนดราคา การซื้อขาย และการป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์เชิงบรรยายในตลาดคริปโต และเปิดพื้นที่การลงทุนใหม่ๆ

เนื้อหาต้นฉบับมีดังต่อไปนี้ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการจัดระเบียบใหม่เพื่อให้อ่านและเข้าใจง่ายขึ้น):

ในช่วงห้าปีถัดไป คาดว่าการใช้จ่ายทั่วโลกสำหรับการวิเคราะห์ความรู้สึกที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะเติบโตจาก 5.1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 เป็น 11.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2030 โดยมีอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น 14.3%

ในช่วงเวลาเดียวกัน ETF เชิงธีมที่มุ่งเน้นไปที่แนวโน้มและเรื่องราวเฉพาะเจาะจงมีการเติบโตด้วยอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น 16% ซึ่งมากกว่าอัตราการเติบโตของกองทุนรวมถึงสามเท่า และสินทรัพย์ใน ETF ที่ใช้งานอยู่พุ่งสูงขึ้น 37% เป็น 923 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023

เมื่อรวมกันแล้ว แนวโน้มเหล่านี้บ่งชี้ว่าเงินทุนกำลังไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ที่สามารถเปลี่ยนความรู้สึกของตลาดโดยรวมให้กลายเป็นการเปิดรับความเสี่ยงที่สามารถลงทุนได้ ในสกุลเงินดิจิทัล การเปลี่ยนแปลงนี้ยิ่งรุนแรงมากขึ้น เนื่องจากราคาสินทรัพย์ดิจิทัลมีการกำหนดราคาใหม่ตลอดเวลา

ในสกุลเงินดิจิทัล การซื้อขายเชิงบรรยายอาศัยเรื่องราวที่นักลงทุนให้ความสำคัญ เช่น ความก้าวหน้าในเครือข่ายชั้นที่สอง การเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านกฎระเบียบ หรือการรับรองจากคนดัง มากกว่าโมเดลกระแสเงินสดที่ลดราคาหรือแผนภูมิทางเทคนิค

การซื้อขายที่ขับเคลื่อนด้วยความรู้สึกจะเปลี่ยนความรู้สึกของฝูงชนให้กลายเป็นสัญญาณเชิงปริมาณ ด้วยการขุดค้นโซเชียลมีเดียและพาดหัวข่าว โมเดลการประมวลผลภาษาธรรมชาติมีความแม่นยำประมาณ 50–55% ในการคาดการณ์ผลตอบแทนในวันถัดไปของหุ้น

การเพิ่มขึ้นของ ETF ตามธีมในระบบการเงินแบบดั้งเดิมและการเพิ่มขึ้นของการสวอปแบบถาวรในสกุลเงินดิจิทัลสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับเครื่องมือที่สามารถมีส่วนร่วมโดยตรงในเรื่องราวต่างๆ ซึ่งเป็นโอกาสที่ @noise_xyz ตั้งใจที่จะคว้าเอาไว้

Noise อยู่ที่นี่

Noise เป็นโปรโตคอลการซื้อขายแบบบรรยายเรื่องราวที่สร้างขึ้นบน @MegaETH_labs โปรโตคอลนี้ขับเคลื่อนด้วยออราเคิลความคิดเห็นแบบเรียลไทม์ที่จัดทำโดย @Kaitoai ซึ่งสามารถแปลงคะแนนความรู้สึกของโปรโตคอลเช่น MegaETH, Noise หรือ PumpFun ให้เป็นผลิตภัณฑ์ระยะยาวหรือระยะสั้นที่สามารถซื้อขายได้

Noise นำเสนอวิธีที่โปร่งใสแก่ผู้ใช้ในการคาดเดาหรือป้องกันความเสี่ยงจากความร้อนแรงและความคงอยู่ของคำบรรยายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล โดยแยกการซื้อขายออกจากราคาโทเค็น

อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จของโปรโตคอลดังกล่าวขึ้นอยู่กับว่าโปรโตคอลดังกล่าวมีความสามารถดังต่อไปนี้หรือไม่:

การให้คะแนนเชิงวัตถุประสงค์ - เรื่องราวต่างๆ จะต้องถูกกำหนดและวัดผลในลักษณะที่ไม่ถูกดัดแปลง;

การดำเนินการที่มีประสิทธิภาพ - ธุรกรรมจะต้องดำเนินการบนแพลตฟอร์มที่ปลอดภัย มีเวลาแฝงต่ำ และต้นทุนต่ำ;

สภาพคล่องอย่างลึกซึ้ง - ตลาดจะต้องได้รับการสนับสนุนทางการเงินที่เพียงพอเพื่อให้ยังคงมีความเคลื่อนไหวและยั่งยืน

ในปัจจุบัน ความต้องการในการทำความเข้าใจและการซื้อขายอารมณ์ของตลาดคริปโตกำลังเพิ่มขึ้น ETF ตามธีมสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการของนักลงทุนสำหรับ "การลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยเรื่องราว" และปริมาณการซื้อขายสัญญาคริปโตแบบถาวรจำนวนมากยังแสดงให้เห็นว่าตลาดมีความต้องการอย่างมากสำหรับเครื่องมือเก็งกำไรแบบเลเวอเรจ

หาก Noise สามารถแปลงข้อมูลเรื่องราวแนวโน้มเป็นตราสารทางการเงินที่ซื้อขายได้บนแพลตฟอร์มประสิทธิภาพสูง MegaETH ได้อย่างเสถียร คาดว่าจะเชื่อมช่องว่างระหว่างความต้องการและโครงสร้างพื้นฐานนี้ จึงเปิดเส้นทางตลาดใหม่ที่มีศักยภาพมหาศาล

จากวงจรชีวิตของเรื่องราวไปจนถึงการออกแบบตลาด เพื่อทำความเข้าใจว่าเหตุใดเสาหลักทั้งสามข้างต้นจึงมีความสำคัญ ให้เราแยกโมดูลพื้นฐานเชิงแนวคิดสองโมดูลก่อน: การซื้อขายเรื่องราวและตลาดการคาดการณ์

เรื่องราวขึ้นและลงอย่างไร

วงจรราคาของสกุลเงินดิจิทัลไม่ค่อยพึ่งพาโมเดลกระแสเงินสดที่ลดราคาแบบดั้งเดิม แต่กลับมีแนวโน้มที่จะหมุนรอบการขึ้นและลงของเรื่องราวบางเรื่อง:

เรื่องเล่ามักจะดำเนินไปตามเส้นทางที่คาดเดาได้:

จุดเริ่มต้นคือตัวเร่งปฏิกิริยา: กระดาษขาว สัญญาณนโยบาย หรือมีมไวรัลที่ดึงดูดความสนใจเป็นเวลาหลายวันหรือหลายสัปดาห์

หากแนวคิดหยั่งรากลึก ก็จะเข้าสู่ "ระยะขยายตัว": การกล่าวถึงใน Twitter, เธรดการสนทนาใน Discord และความนิยมในการค้นหาจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ดึงดูดทุนเริ่มต้นและนักพัฒนาให้เข้ามามีส่วนร่วม

จากนั้นก็จะเข้าสู่ช่วงคลั่งไคล้ซึ่งจะกินเวลา 1 ถึง 3 เดือน: ข้อมูลบนเครือข่ายและราคาโทเค็นพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โปรเจกต์เลียนแบบเกิดขึ้นในจำนวนมาก และสื่อกระแสหลักเริ่มรายงาน

จากนั้นการเติบโตจะช้าลง และเรื่องราวจะเข้าสู่ "ระยะการเติบโตเต็มที่" ซึ่งจะกินเวลาประมาณหนึ่งไตรมาสหรือมากกว่านั้น ปัจจัยพื้นฐานเริ่มตามทัน และโฟกัสของเรื่องราวจะถูกแบ่งออกเป็นหัวข้อย่อยหลายหัวข้อ

ในที่สุด ก็จะเข้าสู่ระยะเศรษฐกิจถดถอย: การสนทนาทางสังคมเย็นลง สภาพคล่องแห้งเหือด และกองทุนจะหันไปหาเรื่องราวที่สดใหม่กว่า โดยมักจะนำประสบการณ์และผลกำไรที่ได้รับในรอบก่อนหน้ามาใช้ซ้ำ

ดังนั้น "สินทรัพย์เชิงบรรยาย" ที่สามารถซื้อขายได้จะต้องพิจารณาว่าเรื่องราวนั้นอยู่ในขั้นตอนใดในปัจจุบัน และไม่เพียงแต่วัดความร้อน (ปริมาณ) ของเรื่องราวเท่านั้น แต่ยังวัดความเร็ว (ความเร็ว) ของเรื่องราวด้วย

ตลาดเชิงบรรยายเทียบกับตลาดการทำนาย: การเปรียบเทียบอย่างรวดเร็ว

ทั้งตลาดเชิงบรรยายและตลาดการทำนายช่วยให้ผู้คนกำหนดราคาในอนาคตและพึ่งพาความรู้สึกร่วมกัน แต่ทั้งสองตลาดมีความแตกต่างกันอย่างมากในสามวิธี:

จุดเน้นการเก็งกำไรที่แตกต่างกัน: ตลาดการทำนายมุ่งเน้นไปที่เหตุการณ์เดียวที่ตรวจสอบได้ (เช่น การปรับลดอัตราดอกเบี้ย ผลการเลือกตั้ง ไม่ว่า Bitcoin จะเกิน 100,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีหรือไม่); ตลาดเชิงบรรยายจะติดตามเรื่องราวที่มีการเปลี่ยนแปลง (เช่น "ตัวแทน AI จะปรับเปลี่ยนรูปลักษณ์ของอุตสาหกรรมคริปโต" และ "เลเยอร์ 2 จะคิดเป็น 80% ของปริมาณการซื้อขาย")

ลักษณะของสินทรัพย์ที่ซื้อขายนั้นแตกต่างกันออกไป: ตลาดการทำนายจะซื้อขายตามความน่าจะเป็นแบบไบนารีระหว่าง 0 ถึง 1 ดอลลาร์; ตลาดเชิงบรรยายจะซื้อขายตามความร้อนของเรื่องราวตามหัวข้อและดัชนีความเร็วการแพร่กระจายที่จัดทำโดยโอราเคิล

วิธีการชำระเงินที่แตกต่าง: ตลาดการทำนายจะชำระเงินเมื่อผลลัพธ์ของเหตุการณ์ชัดเจน; ตลาดเชิงบรรยายจะอาศัยการอัปเดตโอราเคิลอย่างต่อเนื่อง ใช้กลไกการชำระเงินแบบต่อเนื่อง และอิงตามแบบจำลองการให้คะแนนที่โปร่งใส

การเปิดเผยจากตลาดการคาดการณ์

ใช้ @Polymarket หรือ @Kalshi เป็นตัวอย่าง เมื่อมีการทำสัญญาฉบับใหม่ เช่น "เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งหน้าหรือไม่"

ผู้ซื้อขายจะกำหนดราคาตามข้อมูลปัจจุบันทันที และอัปเดตการคาดการณ์ของตลาดด้วยข้อมูลทุกฉบับที่เผยแพร่ ข่าวลือ หรือคำกล่าว จนถึงวันที่ชำระเงิน ราคาของสัญญานี้เปรียบเสมือน "การสำรวจความคิดเห็นแบบมีชีวิต" ที่คอยดูดซับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของข้อมูลและสะท้อนความคาดหวังโดยรวมอยู่เสมอ

เป้าหมายของการซื้อขายแบบบรรยายนั้นคล้ายคลึงกัน ยกเว้นว่าจะไม่เกี่ยวข้องกับข้อมูลจริง แต่เป็นการพูดถึงเรื่องราวที่ "นุ่มนวล" มากกว่า "เหตุการณ์" ในที่นี้คือความเชื่อมั่นอย่างต่อเนื่องของตลาดในเรื่องเล่า

กลไกสร้างแรงจูงใจที่ทำให้ตลาดการทำนายมีประสิทธิผลนั้นยังสามารถนำไปใช้กับการซื้อขายเชิงบรรยายได้ด้วย:

การโหวตด้วยเงินทำให้ความคิดเห็นมีความซื่อสัตย์มากขึ้น: ผู้ซื้อขายไม่ได้กำลังจินตนาการไปเอง แต่กำลังเดิมพันว่าเรื่องราวจะพัฒนาไปอย่างไร;

กฎที่โปร่งใสช่วยสร้างความไว้วางใจ: ทุกคนรู้พื้นฐานในการให้คะแนนและแหล่งที่มาของข้อมูล;

กลไกการกำหนดราคาใหม่แบบเรียลไทม์: ตลาดสามารถดูดซับข้อมูลใหม่ได้อย่างรวดเร็ว เช่นเดียวกับที่การเล่าเรื่องนั้นร้อนขึ้นหรือเย็นลงอย่างรวดเร็วในโซเชียลมีเดีย

โดยสรุป: ตลาดการทำนายให้กลไก ความสามารถในการรวบรวมทุนและข้อมูล การซื้อขายเชิงบรรยายให้เนื้อหาด้วยตัวมันเอง การผสมผสานทั้งสองอย่างจะสร้างกรอบงานใหม่ที่สามารถ "กำหนดราคา ซื้อขาย และป้องกันความเสี่ยงของเรื่องเล่า" ได้

การวิเคราะห์ภูมิทัศน์การแข่งขัน

แนวคิดในการเปลี่ยน "เรื่องเล่า" ให้กลายเป็นประเภทสินทรัพย์ยังค่อนข้างใหม่ และโครงการเกือบทั้งหมดในเส้นทางนี้ยังอยู่ในขั้น "การพัฒนาอย่างลับๆ" จนถึงขณะนี้ มีเพียงสองทีมเท่านั้นที่เปิดเผยแผนงานต่อสาธารณะ ได้แก่ Mindshare บน N1 และ Narrativexyz บน Monad และทั้งสองทีมได้เปิดเผยเจตนาของตนเท่านั้น โดยไม่ได้ประกาศรูปแบบกลไกที่เฉพาะเจาะจง

ในการนำเสนอต่อ N1 Mindshare ได้รับการอธิบายว่า:

"แพลตฟอร์มสำหรับแลกเปลี่ยนเรื่องเล่า ความสนใจ และแนวโน้ม"
"แอปพลิเคชันการเงินทางสังคมรูปแบบใหม่ที่ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนเรื่องเล่าที่เข้ารหัสได้โดยตรง"

นอกจากนี้ โปรเจ็กต์นี้แทบไม่ทิ้งร่องรอยที่สำคัญไว้เลย: รูปภาพเว็บไซต์อย่างเป็นทางการโหลดไม่ขึ้น และไม่มีแม้แต่ไอคอน favicon บัญชี Twitter มีผู้ติดตามเพียงประมาณ 3,400 คนและโพสต์เพียง 2 โพสต์ ไม่มีเอกสาร ที่เก็บรหัส หรือข้อมูลโทเค็นที่เผยแพร่ และบัญชีผู้ก่อตั้ง "Mindshare Minder" แทบไม่มีประวัติย่อต่อสาธารณะ

โดยสรุป แม้ว่าจะมีการนำเสนอแนวคิดนี้ไปแล้ว แต่เส้นทางการดำเนินการที่เฉพาะเจาะจงและการออกแบบสถาปัตยกรรม เช่น การเลือกใช้โอราเคิล ยังคงไม่เป็นที่รู้จักอย่างสมบูรณ์

ในทางตรงกันข้าม Narrative ปรากฏตัวครั้งแรกในทวีตเมื่อสี่เดือนที่แล้ว โดยอ้างว่าเป็น "โปรโตคอลการซื้อขายแบบ Narrative ที่สร้างขึ้นบน Monad"

ภาพรวมระบบนิเวศของ Gate.io ยังกล่าวถึงด้วยว่า Narrative จะจัดแพ็คเกจโทเค็นลงในตะกร้า "ตามธีม" ที่ได้รับการคัดสรรมาอย่างดี และผู้ใช้สามารถรับการเปิดเผยที่เกี่ยวข้องได้โดยไม่ต้องถือตำแหน่งหลายตำแหน่ง

นอกเหนือจากนั้น โปรเจ็กต์นี้ส่วนใหญ่ยังคงเงียบอยู่ ไม่มีเอกสารเผยแพร่ ไม่มีแบบร่าง UI ไม่มีฐานโค้ด และมีผู้ร่วมก่อตั้งเพียงคนเดียว (@KinglouiEth) ที่มีอิทธิพลต่อโซเชียลมีเดีย วิธีการที่โปรโตคอลจะให้คะแนนเรื่องเล่า ชำระบัญชี และส่งมอบนั้นยังคงเป็นเพียงการคาดเดา

โดยสรุปแล้ว การแข่งขันเพื่อเปลี่ยน "เรื่องเล่า" ให้กลายเป็นสินทรัพย์อ้างอิงที่สามารถซื้อขายได้นั้นยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้น และทีมแรกที่สามารถผสมผสานข้อมูลความรู้สึกที่ตรวจสอบได้กับการดำเนินการที่ราบรื่นจะเป็นผู้กำหนดเส้นทางทั้งหมด

สรุป

ข้อมูลจากทศวรรษที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าเงินทุนยังคงไหลเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ที่รวบรวมความเชื่อร่วมกันของตลาดไว้ เช่น แผงการวิเคราะห์ความรู้สึกในระบบการเงินแบบดั้งเดิม กองทุน ETF ตามธีมในตลาดหุ้น และสัญญาถาวรในตลาดสกุลเงินดิจิทัล

การซื้อขายตามเรื่องเล่าเป็นวิวัฒนาการตามธรรมชาติครั้งต่อไป ซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดราคาไม่เพียงแค่โทเค็นเท่านั้น แต่ยังรวมถึง "เรื่องราว" เองที่ทำให้โทเค็นเหล่านี้สูงขึ้นได้ด้วย

แม้ว่าจะเป็นเพียงเวอร์ชันเริ่มต้น โปรเจ็กต์นี้ก็ยังต้องแสดงให้เห็นความสามารถหลักสามประการ ได้แก่:

แหล่งข้อมูลคะแนนความรู้สึกเชิงวัตถุประสงค์

กลไกการดำเนินการที่มีแรงเสียดทานต่ำ

แหล่งสภาพคล่องที่มีความลึกเพียงพอที่จะรองรับการค้นพบราคาจริง

สำหรับนักลงทุนและนักพัฒนา ขั้นตอนต่อไปนั้นง่ายมาก: ใส่ใจกับข้อมูลทดสอบ สัมผัสตรรกะของผลิตภัณฑ์ด้วยตัวคุณเอง และตัดสินใจว่ากองทุนหรือโค้ดของคุณมีบทบาทอย่างไรในตลาดเรื่องเล่าใหม่นี้

「ลิงก์ต้นฉบับ」

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia