Binance Alpha ได้สร้างฉันทามติในเรื่องมูลค่าระหว่างกลุ่มต่างๆ ในโครงการ กลุ่มนักสะสมเหรียญ นักลงทุนรายย่อย และกลุ่มอื่นๆ โครงการต่างๆ "จ่าย" ให้กับ Alpha และกลุ่มที่สะสมเหรียญจะทำ KYC เป็นกลุ่มๆ เพื่อเริ่มรอบใหม่ของการสะสมเหรียญ ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยทำกำไรโดยการจัดการขีดจำกัดคะแนน ตัวเลขนำโชค และการสึกหรอจากธุรกรรม

ตั้งแต่เริ่มแรก Alpha ถือเป็นช่องทางออกที่ดีที่สุดสำหรับ meme coin จนกระทั่งถึงรอบแรกๆ ของ "การแจกเงินอย่างรุนแรง" ใน Alpha2.0 และต่อมามีการแนะนำระบบคะแนนเพื่อคัดกรองผู้ใช้และผู้ผลิตโทเค็นเพื่อเข้าแถวรอการเปิดตัว Alpha ปัจจุบัน Binance ค่อยๆ กลับมามีปริมาณการใช้งานและอำนาจในการกำหนดราคาเหมือนตลาด on-chain อีกครั้ง เบื้องหลังทั้งหมดนี้คือความทะเยอทะยานของ Binance ที่จะจัดระเบียบระบบนิเวศใหม่บนฝั่งสินทรัพย์ผ่านพลังการสนทนาสภาพคล่อง หลังจากถูก OKX ทิ้งไว้ข้างหลังบนฝั่งผลิตภัณฑ์ 150 วันผ่านไป และ Binance Alpha ได้พัฒนาจากฟังก์ชันกระเป๋าเงินมาสู่กลไกโครงสร้างที่มีอิทธิพลมากที่สุดในตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด

อัลฟ่าได้ทำอะไรในช่วง 5 เดือนนี้? ในปี 2024 ตลาดคริปโตได้เปิดประตูต้อนรับการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของตลาดกระทิงภายใต้การกระตุ้นทั้ง 2 ประการ ได้แก่ การอนุมัติ Bitcoin Spot ETF และกระแสความนิยมที่มีม อย่างไรก็ตาม ภายใต้ภาพลักษณ์ของการฟื้นตัวของสภาพคล่องนั้น ปัญหาที่ลึกซึ้งกว่านั้นคือกลไกการกำหนดราคาระหว่างตลาดแรกและตลาดรองที่ล้มเหลวอย่างค่อยเป็นค่อยไป การประเมินมูลค่าของโครงการ VC ถูกขยายให้สูงเกินจริง วงจรการออกเหรียญของโครงการถูกขยายเวลาซ้ำแล้วซ้ำเล่า เกณฑ์สำหรับการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ยังคงเพิ่มขึ้น และหน้าต่างรายการสุดท้ายมักจะกลายเป็นจุดสิ้นสุดสำหรับฝ่ายโครงการและนักลงทุนในช่วงแรกที่จะถอนเงินออกร่วมกัน ทำให้ผู้ลงทุนรายย่อยไม่มีอะไรเลยนอกจากความยุ่งยาก

Binance ได้เปิดตัว Binance Alpha เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2024 เนื่องด้วยสถานการณ์ดังกล่าว ในตอนแรก Binance Alpha เป็นเพียงฟีเจอร์ทดลองในกระเป๋าเงิน Binance Web3 ที่ใช้ค้นหาโครงการคุณภาพสูง แต่ไม่นาน Binance Alpha ก็พัฒนาเป็นเครื่องมือหลักในการสร้างอำนาจในการกำหนดราคาในตลาดออนเชนขึ้นมาใหม่

ผู้ก่อตั้งร่วมของ Binance ยอมรับใน Space ที่ตอบสนองต่อข้อโต้แย้งของชุมชนว่ารายการเหรียญของ Binance มีปัญหาเรื่อง "จุดสูงสุดในช่วงเปิดตัว" และระบุอย่างตรงไปตรงมาว่ากลไกรายการเหรียญแบบดั้งเดิมนั้นไม่สามารถยั่งยืนได้อีกต่อไปภายใต้ขนาดและข้อจำกัดด้านกฎระเบียบในปัจจุบัน Binance ยังได้แนะนำกลไกต่างๆ เช่น การลงคะแนนเพื่อการจดทะเบียนและการประมูลแบบดัตช์เพื่อจำกัดการดำเนินการด้านราคาของเหรียญใหม่หลังจากที่เปิดตัว แต่ผลลัพธ์มักจะไม่น่าพอใจ

ดังนั้น การจดทะเบียน Alpha จึงกลายเป็นทางเลือกเชิงกลยุทธ์ภายในขอบเขตที่ควบคุมได้ของ Binance ในระยะนั้น

“นำโครงการที่กำลังมาแรงเหล่านี้เข้าสู่ตลาดใน Binance Alpha โครงการในพื้นที่สังเกตการณ์ไม่ได้รับประกันว่าจะอยู่ในรายการของ Binance โครงการสามารถสร้างรายได้และกำไรได้เท่านั้น และสามารถแบ่งปันผลประโยชน์กับผู้ใช้ได้ก็ต่อเมื่อเป็นประโยชน์ต่อสังคมเท่านั้น” เหออี้ให้คำสัญญาเช่นนี้ในอวกาศ

เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม Binance Alpha ได้ประกาศรายชื่อโครงการชุดแรก ณ วันที่ 13 กุมภาพันธ์ Binance Alpha ได้เปิดตัวโทเค็นมากกว่า 80 รายการจากระบบนิเวศต่างๆ เช่น BSC, Solana และ Base โดยส่วนใหญ่เป็นโทเค็นมีมและ AI อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่ได้ลดการวิพากษ์วิจารณ์ต่อเหรียญ VC ที่ร่วงลงในช่วงเปิดตลาดตามที่ Binance คาดไว้ และการเปิดตัว Alpha ก็กลายเป็นจุดสุดท้ายที่คาดว่าจะเกิดขึ้นสำหรับเหรียญ meme

จนกระทั่งต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ระบบนิเวศ BSC จึงได้เปิดช่องทางระหว่าง Alpha และปริมาณการเข้าชม โดยเริ่มจากเหรียญทดสอบ TST นอกจากนั้น ในช่วงเวลาดังกล่าวเองที่ Alpha เริ่มเปิดตัวโทเค็นที่ไม่ใช่มีม เช่น ONDO, MORPHO, AERO และอื่นๆ

ในเดือนมีนาคม เนื่องจาก OKX DEX ปิดตัวลง Binance Wallet จึงได้เปิดตัว Binance Alpha2.0 ในช่วงเวลาดังกล่าว ด้วยการรวม Binance Alpha เข้ากับ CEX โดยตรง ผู้ใช้สามารถใช้งานเงินในการแลกเปลี่ยนเพื่อซื้อขายโทเค็น Alpha ได้โดยตรง ส่งผลให้ปริมาณธุรกรรมและจำนวนผู้ใช้งานจริงของ Binance Wallet แซงหน้าเจ้าอื่นในคราวเดียว โดยคิดเป็น 80% ของปริมาณธุรกรรมกระเป๋าเงินสกุลเงินดิจิทัล และกลายเป็นจุดเชื่อมต่อที่สูงชันที่สุดในเส้นโค้งการเติบโตของผลิตภัณฑ์กระเป๋าเงิน

ในเวลาเดียวกัน เกณฑ์การคัดกรองของ Binance สำหรับผู้ใช้ Alpha ก็มีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องเช่นกัน เนื่องจาก “ระบบคะแนนตามงาน” ในระยะเริ่มต้นไม่เพียงพออีกต่อไปในการสร้างความแตกต่างที่มีประสิทธิภาพ แพลตฟอร์มจึงได้แนะนำระบบต่างๆ เช่น ตัวเลขหางนำโชคและการใช้คะแนนเพื่อกระตุ้นให้เกิดพฤติกรรมการโต้ตอบที่เกิดขึ้นบ่อยขึ้น กลไกนี้จะคำนึงถึงทั้งความต่อเนื่องและความแตกต่างของการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ และยังมอบกลุ่มเป้าหมายการส่งต่อข้อมูลที่ค่อนข้างแม่นยำแก่ฝ่ายต่างๆ ของโครงการอีกด้วย

ฝ่ายโครงการไม่ต้องลังเลอีกต่อไป

นับตั้งแต่มีการเปิดตัวกลไก Alpha ตัวเลือกที่ฝ่ายโครงการต้องเผชิญก็เปลี่ยนไป

เมื่อต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนสูงของหน้าต่างรายการไซต์หลัก แรงกดดันในการถอนเงินจากชุมชนบนเครือข่าย และการประเมินมูลค่าแบบย้อนกลับในหนังสือ VC ทีมงานจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เริ่มตระหนักว่าหากต้องการดึงดูดความสนใจของตลาดและการสนับสนุนสภาพคล่อง การบอกเล่าเรื่องราว รักษาชุมชนไว้ หรือรอกระบวนการรายการแบบดั้งเดิมอาจไม่เพียงพอที่จะ

แทนที่จะเสียเวลาต่อไปกับเส้นทางที่ให้ผลลัพธ์ที่ไม่สามารถคาดเดาได้ ควรปรับตัวให้เข้ากับแนวคิดใหม่ที่ Alpha นำเสนออย่างจริงจัง ในระบบ Alpha การไหลของโทเค็น จำนวนการแอร์ดรอป และกิจกรรมการซื้อขายทั้งหมดสามารถสะท้อนได้โดยตรงเป็นข้อมูลที่สังเกตได้บนแพลตฟอร์ม ข้อมูลเหล่านี้อาจเป็นตั๋วล่วงหน้าสำหรับการเปิดตัวอย่างเป็นทางการของ Binance และการอยู่ใน Alpha สามารถดึงดูดความสนใจของตลาดได้โดยไม่ส่งผลกระทบเชิงลบมากนัก

ด้วยเหตุนี้ เจ้าของโครงการจึงเริ่มปรับกลยุทธ์ของตนอย่างรวดเร็ว พวกเขาไม่สับสนอีกต่อไปว่าจะเปิดตัวหรือไม่ จะลงรายการหรือไม่ และจะลงรายการเมื่อใด แทนที่จะทำเช่นนั้น พวกเขาได้ปรับแต่งรูปแบบการดำเนินการ "รายการต้นทุนต่ำบน Binance" สำหรับกลไก Alpha โดยเฉพาะ

การแทงข้างหลังชุมชนกลายเป็นเรื่องปกติ

ปัจจุบัน Binance Alpha มีสองตัวเลือกสำหรับการแสดงรายการเหรียญ ไม่ว่าจะเป็นโครงการที่อยู่ในระหว่างการหมุนเวียนหรือโครงการใหม่ที่ยังไม่ได้หมุนเวียน และยังมีตัวบ่งชี้รายละเอียดที่แตกต่างกันเกี่ยวกับสองแนวทางหลักนี้ ซึ่งทำให้ Alpha เป็นจุดเข้าสู่ระบบที่มีสถาบันและมาตรฐานที่ชัดเจน

ในแง่ของการดำเนินการ ความเร็วของ Binance Alpha ในการเปลี่ยนผ่านไปสู่ตลาดสปอตของไซต์หลักนั้นถูกจำกัดอย่างมาก โดยจำนวนรายการสปอตในช่วงห้าเดือนที่ผ่านมานั้นต่ำกว่าความเร็วในการแสดงรายการสปอตของ Binance ก่อนหน้านี้มาก การออกแบบที่จำกัดและหายากนี้ได้สร้างวงล้อแห่งการเติบโตแบบ Web2 ทั่วๆ ไป ซึ่งก็คือการใช้จ่ายเงินเพื่อดึงดูดปริมาณการใช้งาน การกำหนดเกณฑ์ในการคัดกรองผู้ใช้ และการปรับกฎภายในอย่างต่อเนื่อง ซึ่งในท้ายที่สุดก็บรรลุเป้าหมายการรักษาผู้ใช้เอาไว้ได้ และเสริมความแข็งแกร่งให้กับโครงสร้างระบบนิเวศ

เพื่อที่จะเข้าสู่ระบบนี้ ฝ่ายต่างๆ ของโครงการมักจะต้องทำการปรับเปลี่ยนที่สำคัญ รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการปรับใช้หรือการแมปโทเค็นกับ BSC การออกแบบโครงสร้างแรงจูงใจใหม่ และการเสียสละส่วนหนึ่งของโควตาการแจกฟรีแบบเดิมของชุมชน ในระดับหนึ่ง Alpha ไม่ใช่แค่ผลิตภัณฑ์กระเป๋าเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นเหมือนโปรโตคอลการออกเหรียญแบบออนเชนที่น้ำหนักเบาและรวมศูนย์ที่ตอบสนองความต้องการในการเลือกเหรียญข้อมูลและการป้องกันความเสี่ยงของแพลตฟอร์ม Binance

หลังจากที่ระบบนิเวศ Zora ของ Base ประกาศเปิดตัวครั้งแรกบน Binance Alpha มีคนในกลุ่มคนหนึ่งบอกว่า "อย่าคาดหวังไว้สูงเกินไป บางทีหลังจากทำงานหนักมาหลายปี คุณอาจเล่น Alpha กับคนอื่นก็ได้" โดยไม่คาดคิดคำพูดของเขาก็เป็นความจริง ผู้ใช้งาน Binance Alpha ที่ตรงตามข้อกำหนดได้รับโทเค็น ZORA จำนวน 4,276 โทเค็น มูลค่าเกือบ 90U และผู้ใช้จำนวนมากในชุมชนที่ใส่ใจ Zora และมีส่วนร่วมในกิจกรรมด้านสิ่งแวดล้อมนับตั้งแต่เปิดตัว รายงานว่าพวกเขาได้รับเพียง 30U airdrops หรือแม้แต่โทเค็นหลักเดียวเท่านั้น

ภาพหน้าจอของรายได้จากการแจกฟรีที่โพสต์โดยผู้ใช้ระบบนิเวศ Zora ในชุมชน แหล่งที่มา: @zkgoudan

สถานการณ์ของการหลีกเลี่ยงชุมชนดั้งเดิมและให้บริการผู้ใช้ Alpha โดยตรงนั้นไม่ใช่เรื่องแปลกในโครงการ Alpha ที่เปิดตัวไปแล้ว

ลองใช้ PRAI เป็นตัวอย่าง จากผลตอบรับจากผู้ใช้ที่เข้าร่วมรอบ KOL พบว่า "รอบ VC และ KOL หมายถึงการขาดทุน" ในทางหนึ่ง โปรเจ็กต์นี้ใช้หลักการล็อคสำหรับผู้ใช้ชุมชนเพื่อจำกัดการหมุนเวียนของโทเค็น ในทางกลับกัน ผู้ใช้ Alpha ไม่จำเป็นต้องรับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการเข้าร่วมล่วงหน้าหรือการล็อคกองทุน และสามารถรับโทเค็นแอร์ดรอปมูลค่าเกือบ 100 ดอลลาร์ขึ้นอยู่กับคะแนนกระเป๋าเงินและบันทึกการโต้ตอบ ความแตกต่างของแรงจูงใจที่เห็นได้ชัดนี้ได้ทำลาย "ความยุติธรรมภายในระบบนิเวศ" เดิมของโครงการ

ผู้ฝากเงินที่ได้เข้าร่วมในโปรโตคอลการให้ยืมของระบบนิเวศ Sui อย่าง Haedal บอกกับ BlockBeats ว่าโควตาการแจกฟรีของ Haedal นั้นมีขอบเขตกว้าง โดยแทบจะไม่คำนึงถึงต้นทุนการเข้าร่วมของผู้ฝากเงินในช่วงแรก ทำให้มีเพียงผู้ใช้ระดับ Alpha เท่านั้นที่ได้รับผลตอบแทนจำนวนมาก

ก่อนการเปิดตัว Alpha of MilkyWay โปรโตคอลอนุพันธ์สเตคกิ้งสภาพคล่องของ Celestia บน Osmosis ผู้ใช้งานชุมชนไม่เพียงแต่ต้องทนกับการลดลงของ TIA เท่านั้น แต่ฝ่ายโครงการยังจัดสรรส่วนแบ่งเล็กน้อยให้กับผู้ใช้งานในช่วงแรกอีกด้วย ซึ่งไม่เพียงแค่ต้องล็อคตำแหน่งของตนเท่านั้น แต่ยังต้องทำภารกิจให้สำเร็จเพื่อปลดล็อคตำแหน่งด้วย ผู้ที่ถือเพียง NFT แต่ไม่ได้เชื่อมโยงกับระบบคะแนนจะไม่ได้รับ Airdrop และช่วงเวลาของหน้าต่างก็สั้นมาก ดังนั้นผลตอบแทนจึงน้อยกว่าผู้ใช้ Alpha มาก

แม้ว่าแนวทางปฏิบัติในการเบี่ยงเบนจากกลุ่มสนับสนุนเดิมของโครงการและเปลี่ยนเส้นทางทรัพยากรไปยังผู้ใช้ Alpha จะก่อให้เกิดการพูดคุยกันอย่างกว้างขวาง แต่ก็ถือเป็นทางเลือกที่สมเหตุสมผลสำหรับเจ้าของโครงการส่วนใหญ่ ภายใต้สมมติฐานที่ว่าทรัพยากรมีจำกัด การจัดลำดับความสำคัญของทรัพยากรให้กับเส้นทางที่สามารถนำสภาพคล่องรองและการเปิดเผยแพลตฟอร์มมาให้ได้ ถือเป็นกลยุทธ์ในการเพิ่มประสิทธิภาพให้สูงสุด

หลังจากเปิดตัว Alpha แล้ว

ตัวบ่งชี้หลักในการจดทะเบียนของ Binance Alpha คือจำนวนชิปที่สามารถให้ได้ ซึ่งสอดคล้องกับแนวคิดของ "การโอบรับระบบนิเวศ Binance และเครือข่าย BNB"

ตามสถิติจาก KOL AB Kuai.Dong ซึ่งเป็นบริษัทด้านคริปโตชื่อดัง Puffer เปิดตัว Alpha เจ็ดเดือนหลังจากที่เหรียญถูกออก จากข้อมูลบนเครือข่าย โปรเจ็กต์ได้แมปโทเค็นประมาณ 3.16% ไปยังเครือข่าย BNB ซึ่ง 1.24% ได้รับการจัดสรรโดยตรงไปยังกลุ่มการแจกฟรีของผู้ใช้ Alpha ในเวลาเดียวกัน ยังได้อัดฉีดสภาพคล่อง USDC จำนวนเกือบ 500,000 เข้าสู่ PancakeSwap อีกด้วย จากการประมาณการโดยรวม พบว่าค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่ Puffer จ่ายสำหรับการแจก Alpha ครั้งนี้อยู่ที่เกือบ 3 ล้านเหรียญสหรัฐ

อย่างที่ AB กล่าวว่า "ต้นทุนนั้นไม่น้อย แต่ประโยชน์ก็ชัดเจนเช่นกัน" ผ่านทางฟังก์ชัน Alpha ช่องทางการซื้อขาย Binance CEX จะถูกเข้าถึงโดยตรง ก่อนการลงรายการฟิวเจอร์สหรือไซต์หลัก การอุ่นเครื่องสภาพคล่องและการเตรียมการรับรู้ตลาดได้เสร็จสมบูรณ์ล่วงหน้า

สามารถเห็นเส้นทางที่คล้ายกันนี้ใน Polyhedra ซึ่งเป็นโครงการดาวในเส้นทาง ZK ได้ด้วย โทเค็น ZKJ เข้าสู่ช่วง Alpha โดยไม่ได้ปรากฏอยู่ในเว็บไซต์หลักของ Binance และกลายเป็นโทเค็นที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด 100 อันดับแรกที่รวมอยู่ในกลไกนี้ เพื่อรองรับราคาของสกุลเงิน ทีมงานโครงการได้เปิดตัวการแข่งขันผลตอบแทนการเดิมพันและคะแนนสูงถึง 150% เพื่อดึงดูดผู้ใช้ให้เข้ามาซื้อขายและสะสมกิจกรรมในกระเป๋าเงิน จากมุมมองเชิงกลยุทธ์ บางทีทีมโครงการอาจต้องการใช้ตัวบ่งชี้ภายในของ Alpha เพื่อสะสมอิทธิพลและส่งเสริมการดำเนินการตัดสินใจจดทะเบียนของ Binance ในที่สุด

ZKJ อยู่ในอันดับสูงสุดของรายชื่อปริมาณการซื้อขายอัลฟ่าเมื่อเร็วๆ นี้ ที่มาของรูปภาพ: Panda Jackson(@pandajackson42)

วงจรปิดของพฤติกรรมบนเชน-รางวัลคะแนน-แพลตฟอร์มรวมนี้ได้สร้างโครงสร้างเกมใหม่ระหว่าง Binance และฝ่ายต่างๆ ในโครงการ: ในอดีต "มูลค่าตลาด + ชุมชน" กำหนดว่าโครงการจะสามารถจดทะเบียนได้หรือไม่ แต่ตอนนี้ "ข้อมูลบนเชน + ประสิทธิภาพของอัลฟ่า" เข้ามาครอบงำจังหวะการจดทะเบียน

กลยุทธ์สำหรับโครงการใหม่นี้มีความสุดโต่งมากขึ้น นับตั้งแต่ Stakestone เปิดตัวบน Binance Alpha เมื่อกลางเดือนเมษายน ก็ได้มีการนำกลยุทธ์ทางการตลาดเชิงรุกอย่างมากมาใช้ ขั้นแรกจะแจกจ่ายโทเค็น 5% ผ่านกระเป๋าเงิน IDO จากนั้นจึงแจกจ่ายให้กับผู้ใช้ Alpha ด้วยการแจก Airdrop 1.5% และปล่อยแรงจูงใจเพิ่มเติมอีกเกือบ 4% ให้กับผู้ใช้ชุมชนเก่า โดยมีการแจกจ่ายสะสมมากกว่า 10% ของทั้งหมด

ในขณะเดียวกัน ฝ่ายโครงการจะลงทุนส่วนหนึ่งของเงินทุนโดยตรงในตลาดรองเพื่อควบคุมราคาสกุลเงินให้คงที่ในระยะเริ่มต้นของการหมุนเวียนสู่สาธารณะ ชุดการดำเนินการนี้ส่งผลให้มีการเปิดตัวช่องทางเว็บไซต์หลักของ Binance ในที่สุด ดังที่ผู้เชี่ยวชาญภายในอุตสาหกรรมที่คุ้นเคยกับกระบวนการดังกล่าวได้กล่าวไว้ว่า "หลังจากมาตรฐานการจดทะเบียนของ Binance เปลี่ยนไป โปรเจกต์ต่างๆ ไม่จำเป็นต้องเล่าเรื่องราวอีกต่อไป แต่จำเป็นต้องแสดงข้อมูลและการควบคุม"

จิตวิทยาของนักลงทุนรายย่อย

เมื่อเปรียบเทียบกับกลยุทธ์ที่คำนวณมาอย่างดีและวางไว้อย่างรอบคอบของฝ่ายต่างๆ ในโครงการแล้ว บทบาทของนักลงทุนรายย่อยดูเหมือนจะซับซ้อนและคลุมเครือ

ในตรรกะดั้งเดิมของ IPO นักลงทุนรายย่อยสามารถรับโอกาสในการเก็งกำไรขั้นต้นได้โดยอาศัยความอ่อนไหวต่อข้อมูลและความคล่องตัวของเงินทุน อย่างไรก็ตาม ภายใต้ระบบคะแนนที่สร้างขึ้นโดย Alpha เส้นทางผลกำไรสำหรับนักลงทุนรายย่อยได้รับการสถาปนาและมีความโปร่งใส ขณะเดียวกันก็มีการมุ่งเน้นเข้าด้านในอย่างมากอีกด้วย สิ่งที่ Alpha กระตุ้นไม่ใช่การเติบโตของราคาเหรียญตามที่จินตนาการไว้ แต่เป็นกลไกการแปลงบนเชนของ "คะแนน-การแจกฟรี-การกระโดดสู่การลงรายการ"

สำหรับผู้ใช้บางราย กลไกนี้จะสร้างแนวคิดเรื่องความยุติธรรมขึ้นมาใหม่ ผู้ใช้รายย่อยและขนาดกลางที่ยังคงอยู่ในกระเป๋าเงินของตนเป็นเวลานาน หากพวกเขายังคงใช้งานได้ ก็ยังมีโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนจาก Alpha ที่สูงเกินกว่าต้นทุนมาก แม้ว่าจำนวนเงินทุนจะไม่มากก็ตาม นับตั้งแต่ Alpha ได้เริ่มระบบคะแนน ตามสถิติของ BlockBeats หากผู้ใช้ทั่วไปเข้าร่วมทุกกิจกรรมการแจกเหรียญ Alpha และกิจกรรมการออกเหรียญใหม่ผ่านกระเป๋าเงิน พวกเขาจะได้รับเงินรางวัลเกือบ 1,700U

อย่างไรก็ตาม อีกด้านหนึ่งของผลตอบแทนที่สูงคือระบบการคัดกรองที่มีโครงสร้างชัดเจน เกมการให้คะแนนนี้ที่ดูเหมือนจะเปิดให้ทุกคนเข้าร่วมได้นั้น จริง ๆ แล้วมีการกำหนดเกณฑ์โดยปริยายและเรียกร้องอย่างเข้มงวดถึงพฤติกรรมของผู้ใช้ ความถี่ในการทำธุรกรรม และแม้แต่ความยั่งยืนของการมีส่วนร่วม

Binance เองไม่ได้แจกจ่าย airdrop โดยตรง แต่ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน เช่น การกระจายคะแนน การคัดกรองข้อมูล และการจำแนกประเภทผู้ใช้ Airdrop จะเป็นภาระของฝ่ายโครงการ แต่จะถูกแจกจ่ายให้ใครและขึ้นอยู่กับเกณฑ์ที่กำหนดโดยกลไก Binance Alpha หัวใจหลักของการออกแบบระบบนี้ไม่ใช่ "รางวัล" แต่เป็น "การคัดกรอง" ใครก็ตามที่สามารถระบุได้ว่าเป็น "ผู้ใช้ที่มีคุณค่าสูง" จะยังคงได้รับ Airdrop ต่อไป นอกจากนี้ยังมีคำถามตามมา โดยผู้ใช้บางคนชี้ให้เห็นว่ามีการเบี่ยงเบนระหว่างปริมาณธุรกรรมในช่วง Alpha กับความต้องการของผู้ใช้จริง "จะไม่มีธุรกรรมใดๆ เกิดขึ้นหากไม่มีคะแนนและแอร์ดรอป" ซึ่งนำไปสู่ข้อมูลโครงการที่เกินจริงและอัตราผู้ใช้ที่คงอยู่ต่ำ "ความแตกต่างระหว่างวิธีการสร้างแรงจูงใจนี้กับโซ่ผีและการแจกฟรีแบบเกมจำลองที่ไม่มีใครใช้หลังจาก TGE คืออะไร?"

ตามสถิติของ KOL ด้านคริปโต Guhe ในกลุ่มตัวอย่างทางสถิติ มีเพียง 22% ของผู้ใช้เท่านั้นที่ได้รับแต้มเพียงพอที่จะรับ Airdrop ผ่านธุรกรรมรายวันทั่วไป ในขณะที่ผู้ใช้ที่เหลือต้องทำธุรกรรมซ้ำอย่างต่อเนื่องหรือเลิกเข้าร่วมเนื่องจากไม่สามารถตามทันอัตราการสะสมแต้มได้

อย่างไรก็ตาม ปฏิเสธไม่ได้ว่าในบริบทปัจจุบันที่มีสภาพคล่องในตลาดโดยรวมที่จำกัด และขาดกลไกในการให้ความสนใจโครงการอย่างต่อเนื่อง Alpha ยังคงเป็นหนึ่งในไม่กี่ช่องทางที่คุณจะได้รับรางวัลจากการทำบางสิ่งบางอย่าง ตราบใดที่ผลประโยชน์และความแน่นอนยังคงอยู่คู่กัน กลไกนี้ก็ยังคงมีความน่าดึงดูดอย่างยิ่ง ภายใต้ระบบนี้ ตรรกะของการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยได้เปลี่ยนจากการตัดสินมูลค่าไปเป็นเกมกลไก รายได้ของพวกเขาไม่ขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของพวกเขาเกี่ยวกับอนาคตของโครงการอีกต่อไป แต่ขึ้นอยู่กับความเข้าใจและความสามารถในการดำเนินการของกลไกอัลฟ่า

ใครคือผู้รับผลประโยชน์ที่แท้จริงของ Alpha? แม้ว่านักลงทุนรายย่อยและฝ่ายโครงการจะมีเกมของตนเองในกลไก Alpha แต่เมื่อกลับมาที่กรอบงานโดยรวม สิ่งที่ Alpha สร้างใหม่จริงๆ ก็คือความสัมพันธ์พื้นฐานระหว่างแพลตฟอร์มการซื้อขายและสินทรัพย์

ในแง่ของประสบการณ์ด้านผลิตภัณฑ์และระบบนิเวศของเครื่องมือ Binance ไม่มีข้อได้เปรียบที่สำคัญเหนือแพลตฟอร์มเช่น OKX แต่กลไกการเข้าสู่สภาพคล่องที่สร้างขึ้นโดย Alpha ยังคงช่วยให้สามารถรักษาเสียงที่แข็งแกร่งในช่วงเริ่มต้นสินทรัพย์ได้

แม้ว่าโครงการจะไม่ได้เปิดตัวบน Binance ก่อนก็ตาม แต่การคัดกรองปริมาณการใช้งานและเส้นทางคะแนนที่ Alpha จัดให้ก็เพียงพอที่จะให้เหรียญใหม่จำนวนมากสามารถผ่านการอุ่นเครื่องตลาดและกำหนดราคาให้เสร็จสิ้นก่อนที่จะเชื่อมต่อเข้ากับคู่ซื้อขายบนไซต์หลักได้ มันเปลี่ยนจุดเริ่มต้นของการออกเหรียญและขยายอิทธิพลของ Binance บนด้านสินทรัพย์

NXPC เกมบล็อคเชนที่เปิดตัว Alpha เมื่อวานนี้เป็นตัวอย่างที่ดี หลังจากที่สระสภาพคล่องบนเครือข่ายถูกเปิดขึ้น การแจกฟรีแบบ Alpha จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ใช้คะแนนในเวลาไม่นานหลังจากการแจกฟรี สัญญา Binance และราคาสปอตล่าช้าเกือบครึ่งชั่วโมงและหลายชั่วโมงตามลำดับ นอกจากนี้ยังมีความแตกต่างด้านราคาบางประการบนแพลตฟอร์มการซื้อขายอื่น ๆ เช่น Bybit และ Upbit หน้าต่างการซื้อขายในจังหวะที่แตกต่างกันจะกำหนดผลกำไรของกองทุนในแต่ละขั้นตอน และยังเสริมความแข็งแกร่งให้กับบทบาทผู้นำของอัลฟ่าในการเริ่มต้นสภาพคล่องอีกด้วย

ในอดีต โปรเจ็กต์ที่จดทะเบียนอยู่ใน Binance หมายความว่าโปรเจ็กต์นั้นได้ทำการกำหนดราคาในระดับแรกและไปถึงจุดหมายปลายทางแล้ว ขณะนี้ Alpha เป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการลงรายการโครงการและแหล่งที่มาของการกำหนดราคา ได้ย้ายระบบการเริ่มต้นแบบเย็นที่เดิมเคยเป็นของแพลตฟอร์มการซื้อขายอื่นเช่น OKX และ Bybit กลับมาสู่ระบบ Binance อีกครั้ง เมื่อโครงการของ Alpha เริ่มเติบโต จะมีเหตุผลในการเชื่อมต่อกับสัญญา Binance และสปอต โครงการจะต้องเต็มใจที่จะ "จัดหา" หุ้นตามกฎเกณฑ์โดยนำหุ้นโทเค็นและการเพิ่มทุนมาแลกกับการเปิดรับแพลตฟอร์มและสภาพคล่อง นี่คือวงจรปิดของการสัญจรที่ส่งกลับไปยังแพลตฟอร์ม

นั่นหมายความว่า Binance ไม่ต้องแบกรับภาระความคิดเห็นของสาธารณะในการ "จดทะเบียนเหรียญคือจุดสูงสุด" อีกต่อไป CZ เคยแสดงความหวังไว้ว่าจะสามารถขจัดเอฟเฟกต์พรีเมียมที่เกิดจากการจดทะเบียนเหรียญบน Binance และคืนตลาดให้กลับไปสู่ปัจจัยพื้นฐาน จริงๆ แล้วอัลฟ่าเป็นเส้นทางของเขาในการทำให้คำกล่าวนี้เป็นจริง แทนที่จะพึ่งพา "การจดทะเบียนบน Binance" โดยตรงในฐานะผู้มีอำนาจ Alpha จะสร้างกลไกคัดกรองสภาพคล่องใหม่เพื่อปรับระดับเส้นเริ่มต้นระหว่างโครงการ จากนั้นจึงตัดสินใจว่าใครสามารถดำเนินการต่อได้โดยอิงจากข้อมูลบนเครือข่าย

ขณะนี้เส้นทางนี้ดูเหมือนจะประสบความสำเร็จ Alpha ไม่ใช่แค่ฟังก์ชั่นในกระเป๋าเงิน Binance อีกต่อไป เบื้องหลังกลไกนี้คือความเข้าใจใหม่ของ Binance เกี่ยวกับบทบาทของตนเอง ความสำเร็จไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่าประสบการณ์การใช้ผลิตภัณฑ์นั้นดีที่สุดหรือไม่ แต่ขึ้นอยู่กับว่าได้นำความสามารถในการจัดระเบียบสินทรัพย์หลักของ Binance จากเบื้องหลังมาสู่เครือข่าย ทำให้เป็นที่เปิดเผยและวัดผลได้

เมื่อเปรียบเทียบกับแนวทางการขัดเกลาผลิตภัณฑ์ของ OKX ในด้านกระเป๋าสตางค์ Binance เลือกแลกคะแนนเป็นปริมาณการใช้งานและแลกแอร์ดรอปเป็นความสนใจ Winson ซึ่งเป็นหัวหน้าฝ่ายธุรกิจกระเป๋าเงิน Binance ได้ออกมาประกาศต่อสาธารณะว่ากระเป๋าเงิน Binance จะไม่คัดลอกรูปแบบผลิตภัณฑ์ใด ๆ ของคู่แข่ง แต่จะเลือกการพัฒนาที่แตกต่าง "ตลาดไม่จำเป็นต้องมีกระเป๋าเงินที่เหมือนกันสองใบ" เขาเชื่อว่าแทนที่จะทำผลิตภัณฑ์ใหม่ จะดีกว่าที่จะสร้างฉากขึ้นมาใหม่

เมื่อเผชิญกับปัญหาในอุตสาหกรรมเช่น การแจกฟรีผ่านระบบออนไลน์ (airdrop) และข้อมูลการซื้อขายที่บิดเบือน Binance ก็ไม่ได้พยายามขจัดพฤติกรรมเหล่านี้ แต่กลับสร้างกลไกขึ้นมาเพื่อให้โครงการต่างๆ พิสูจน์ความน่าดึงดูดใจของตนเองก่อน จากนั้นจึงสังเกตดูว่าพวกเขาสามารถสร้างฐานผู้ใช้ที่มั่นคงและความลึกในการซื้อขายที่แท้จริงได้หรือไม่ ขอบเขตระหว่างปริมาณปลอมกับพฤติกรรมจริงจะได้รับการตัดสินในภายหลังและแปลงเป็นดิจิทัลในระบบคะแนนของ Alpha

แต่จากมุมมองอื่น หลายคนยังคงเชื่อว่า Binance Alpha ประสบความสำเร็จเพียงดึงดูดพวกเกาะกินเท่านั้น แต่ไม่ได้ดึงดูดปริมาณการซื้อขายที่แท้จริง ผู้ใช้จะยังไม่เลือกกระเป๋าเงิน Binnace เป็นตัวเลือกแรกเมื่อทำการเลือกพฤติกรรมบนเครือข่าย

รอบที่ผ่านมานั้นเป็นการ "ลงทุนกับ VC" ในระดับหนึ่ง โดยอาศัยการเล่าเรื่องในการระดมทุน แต่ตอนนี้เป็นการ "ลงทุนกับสภาพคล่อง" และ Alpha คือจุดยึดสำหรับ Binance ที่จะควบคุมสภาพคล่องได้อีกครั้ง ในยุคที่ VC ไม่สามารถเชื่อถือได้อีกต่อไป ชุมชนต่างๆ สูญหายไป และการแข่งขันด้านผลิตภัณฑ์กลายเป็นเนื้อเดียวกัน Binance Alpha อาจไม่ใช่โซลูชันที่ดีที่สุดสำหรับนวัตกรรม แต่เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการดูดซับฟองสบู่

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia