ชื่อเรื่องต้นฉบับ: Bitcoin สามารถเติบโตบน Onchain ได้หรือไม่?

ผู้เขียนต้นฉบับ: Jean-Paul Faraj, Bankless

การแปลต้นฉบับ: BitpushNews

แม้ว่าจะอยู่ในตำแหน่งบนสุดของชาร์ตมูลค่าตลาดของสกุลเงินดิจิทัล แต่การมีส่วนร่วมของ Bitcoin ในพื้นที่การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ที่ค่อนข้างต่ำได้จุดชนวนให้เกิดการอภิปรายอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับบทบาทในอนาคตของมัน

เป็นเวลากว่าทศวรรษแล้วที่ Bitcoin ได้กลายมาเป็นรากฐานสำคัญของระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งได้รับการยกย่องในเรื่องการกระจายอำนาจ การต้านทานการเซ็นเซอร์ และความหายากที่พิสูจน์ได้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่า Bitcoin จะมีมูลค่าตลาดที่โดดเด่นและได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงไม่นานมานี้ แต่ก็ยังคงแตกต่างจากหนึ่งในภาคส่วนที่มีการเปลี่ยนแปลงมากที่สุดในสกุลเงินดิจิทัล: DeFi

ตามข้อมูลจาก Bitcoin Layers มีการใช้ Bitcoin ใน DeFi เพียงประมาณ 3 หมื่นล้านดอลลาร์เท่านั้น (คิดเป็นเพียง 1.875% ของอุปทานทั้งหมด) เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว Ethereum มี ETH มูลค่าราว 50,000 ล้านดอลลาร์ที่ล็อกอยู่ใน DeFi หรือประมาณ 23% ของอุปทานทั้งหมด

ช่องว่างนี้เน้นย้ำถึงความขัดแย้งหลักในเรื่องราวของ Bitcoin ในปัจจุบัน: แม้ว่า BTC จะมีมูลค่ามหาศาล แต่ BTC เพียงเล็กน้อยเท่านั้นที่มีการใช้ประโยชน์บนเครือข่ายเพื่อสร้างโอกาสในการสร้างผลตอบแทน ช่องว่างนี้กำลังผลักดันให้เกิดคลื่นแห่งนวัตกรรมใหม่ๆ เกี่ยวกับการห่อ สเตค และวิธีการอื่นๆ เพื่อนำ Bitcoin เข้าสู่เศรษฐกิจ DeFi ซึ่งเป็นการไขวิธีต่างๆ เพื่อทำให้ BTC เป็นสินทรัพย์ทุนที่มีประสิทธิผล

ชั้น Bitcoin: อุปทาน BTC ตามเครือข่าย แสดง BTC ที่ถูกห่อหุ้มทั้งหมด

ระบบนิเวศ DeFi ของ Ethereum ได้เห็นเครื่องมือต่างๆ สำหรับการกู้ยืม การวางเดิมพัน และการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างมากมายแล้ว ในทางตรงกันข้าม Bitcoin ดั้งเดิมยังคงใช้งานได้ยากอย่างมีประสิทธิผล โดยเฉพาะสำหรับผู้ใช้ใหม่ ระยะเวลาในการทำธุรกรรมช้า ค่าธรรมเนียมผันผวนและมักจะสูง และสถาปัตยกรรมของ Bitcoin ขาดการเขียนโปรแกรมที่ขับเคลื่อนแอปพลิเคชันที่ใช้ Ethereum

ในขณะที่พื้นที่สกุลเงินดิจิทัลที่กว้างขวางยิ่งขึ้นมีความสมบูรณ์แบบมากขึ้น สิ่งนี้จึงทำให้เกิดคำถามที่สำคัญขึ้นมา: Bitcoin สามารถมีส่วนร่วมในเศรษฐกิจแบบ on-chain ได้อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่? หากเป็นเช่นนั้น เราจะทำให้ผู้ถือ BTC ทั่วไปเข้ามาได้อย่างไร โดยไม่บังคับให้พวกเขาผ่านขั้นตอนต่างๆ เช่น สะพาน โทเค็นที่ห่อหุ้ม และแอปพลิเคชันที่ไม่คุ้นเคย

ปัญหา: การออกแบบ Bitcoin และความสามารถในการใช้งานจริงของ DeFi

สถาปัตยกรรมพื้นฐานของ Bitcoin ไม่ได้รับการปรับให้เหมาะสมสำหรับการเขียนโปรแกรมในระดับสูงของสัญญาอัจฉริยะในปัจจุบัน ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยและการกระจายอำนาจผ่านกลไก Proof of Work (PoW) มากกว่าการดำเนินการตามนิพจน์เชิงตรรกะที่ซับซ้อน ตัวเลือกการออกแบบนี้ทำให้เป็นเครื่องมือจัดเก็บมูลค่าที่มีความน่าเชื่อถือ แต่ยังจำกัดความสามารถในการปรับตัวในสัญญาอัจฉริยะและแอปพลิเคชัน DeFi ที่ซับซ้อนอีกด้วย เนื่องจากเหตุนี้ จึงทำให้ยากที่จะรวม Bitcoin ดั้งเดิมเข้ากับระบบนิเวศทางการเงินแบบผสมผสานที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วบนเครือข่ายสาธารณะเช่น Ethereum และ Solana

เราเคยเห็นวิธีแก้ปัญหาหลายวิธีในอดีต:

· Wrapped Bitcoin:ผู้ใช้แปลง BTC เป็นโทเค็น ERC-20 เพื่อเข้าถึง DeFi ที่ใช้ Ethereum สิ่งนี้ทำให้เกิดความเสี่ยงด้านการดูแลทรัพย์สิน เนื่องจากสภาพคล่องของโทเค็นอาจไม่โปร่งใส และไม่ได้รับการสนับสนุนด้วย BTC แบบ 1:1 จากผู้ดูแลทรัพย์สินบุคคลที่สามเสมอไป

· Bridge Protocol: แพลตฟอร์มครอสเชนช่วยให้สามารถโอน BTC ไปยังระบบนิเวศอื่นๆ ได้ อย่างไรก็ตาม การเชื่อมโยงด้วยตนเองทำให้เกิดความยุ่งยาก ซับซ้อน และความเสี่ยง โดยเฉพาะสำหรับผู้ใช้ที่ไม่มีความรู้ด้านเทคนิค

· แพลตฟอร์มที่เก็บรักษาไว้: บริการแบบรวมศูนย์เช่น Coinbase นำเสนอผลตอบแทน BTC แต่ต้องการให้ผู้ใช้สละการดูแลรักษาและโดยทั่วไปจะจ่ายผลตอบแทนเป็นคะแนน Stablecoin หรือโทเค็นที่เป็นกรรมสิทธิ์แทนที่จะเป็น BTC

แต่ละทางเลือกมีการแลกเปลี่ยนที่ท้าทายอุดมคติหลักของ Bitcoin: ความปลอดภัย ความเรียบง่าย และอำนาจอธิปไตยของผู้ใช้

อุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด: เหตุใดประสบการณ์ของผู้ใช้จึงยังคงมีความสำคัญ

การสะสม BTC ในปี 2024, river.com

สำหรับผู้ถือ Bitcoin ที่อยากรู้เกี่ยวกับการทำอะไรเพิ่มเติมกับสินทรัพย์ของพวกเขา เช่น รับผลตอบแทน มีส่วนร่วมในการกำกับดูแลแบบออนเชน หรือทดลองใช้ DeFi เส้นทางสู่การเข้าสู่ตลาดยังคงกระจัดกระจาย ไม่เป็นไปตามสัญชาตญาณ และมักทำให้ท้อถอย แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานจะมีความสมบูรณ์แบบ แต่ประสบการณ์ของผู้ใช้ยังคงตามหลังอยู่ และคู่แข่งไม่ใช่แค่บล็อคเชนอื่นเท่านั้น แต่รวมไปถึง TradFi ด้วย

แรงเสียดทานนี้สร้างอุปสรรคสำคัญต่อการเข้าถึง ผู้ใช้ส่วนใหญ่ไม่ได้ต้องการเป็นผู้ใช้งาน DeFi ระดับพลัง แต่ต้องการเพิ่มมูลค่าสุทธิและการถือครอง BTC อย่างง่ายดายและปลอดภัยโดยไม่ต้องค้นหาในแอป บริดจ์ และโปรโตคอลที่ซับซ้อนเหมือนกับผู้ซื้อ Bitcoin รายล่าสุดที่ซื้อของนอกเครือข่ายจำนวนมากผ่านนายหน้า ETF และผลิตภัณฑ์ เช่น กลยุทธ์ของ Michael Saylor

หากต้องการเปลี่ยนผู้ใช้กลุ่มถัดไปจากผู้ถือนอกเครือข่ายธรรมดาเป็นผู้ใช้บนเครือข่าย เครื่องมือต่างๆ จะต้องขจัดความซับซ้อนนี้โดยไม่ต้องเสียสละการควบคุม การดูแลตนเอง หรือความโปร่งใส นี่คือจุดที่โปรโตคอลใหม่ๆ และประสบการณ์กระเป๋าสตางค์สมัยใหม่เริ่มเข้ามามีบทบาทอย่างแท้จริง — โดยให้การเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ที่เป็นมิตรต่อผู้ใช้ในขณะที่ยังคงปรัชญาหลักของ Bitcoin ไว้

ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้นไม่ได้เป็นเพียงสิ่งที่เพิ่มเข้ามาเท่านั้น แต่ยังเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับการนำ Bitcoin มาใช้ในขั้นต่อไปอีกด้วย

วิธีการใหม่สำหรับผลตอบแทนและผลิตภาพของ BTC แบบ On-Chain

โซลูชันใหม่ ๆ ที่เกิดขึ้นมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ใช้งาน Bitcoin ได้ง่ายขึ้นใน DeFi โดยแต่ละโซลูชันก็มีข้อแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน:

1. โปรแกรมผลตอบแทนแบบ Staking, Restaking และคะแนน

แพลตฟอร์มเช่น Babylon และ Lombard ขณะนี้เสนอโปรแกรมผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ผ่านทางคะแนนหรือโทเค็นรางวัล ซึ่งโดยทั่วไปจะได้รับจากการ Staking/Restaking ซึ่งมักจะแลกเป็นสิทธิประโยชน์หรือการแจกฟรีในอนาคตได้ ระบบเหล่านี้มีความน่าสนใจสำหรับผู้ที่ใช้ระบบแรกและผู้ใช้งานที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลที่กำลังมองหาการ Airdrop และเศรษฐศาสตร์โทเค็นเฉพาะแพลตฟอร์ม โดยทั่วไปแล้วผลิตภัณฑ์เหล่านี้เกี่ยวข้องกับการแปลง BTC ให้เป็นมาตรฐาน BTC แบบห่อหุ้มแล้วล็อคสินทรัพย์ในโครงการ/ผลิตภัณฑ์ต่างๆ เพื่อรับผลตอบแทนที่ผันแปร สำหรับผู้ซื้อขายแบบออนเชนที่ชาญฉลาด ผลตอบแทนสูงสามารถทำได้ แต่ต้องมีความเข้าใจที่ลึกซึ้งกว่าเกี่ยวกับวิธีการใช้สกุลเงินดิจิทัล เช่นเดียวกับการเชื่อมโยง การห่อ และการฝากเงินด้วยตนเอง

ข้อดี:

· โอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่หลากหลาย

· มักจะต้องดูแลตนเอง

ข้อเสีย:

· รางวัลจะไม่จ่ายเป็น BTC

· มักต้องมีช่วงเวลาล็อคอัพ

· มูลค่าของรางวัลในระยะยาวไม่แน่นอน

2. Bitcoin Layer 2 และ Meta Protocols การพัฒนาต่างๆ เช่น Lightning Network, Rootstock (RSK), Alkanes และ Layer 2 ที่กำลังเกิดขึ้น เช่น Botanix และ Starknet กำลังนำฟังก์ชันใหม่ๆ ความสามารถในการเขียนโปรแกรม และความเร็วมาสู่ Bitcoin นวัตกรรมเหล่านี้ทำให้เกิดกรณีการใช้งานต่างๆ เช่น การชำระเงินที่รวดเร็ว NFT และพฤติกรรมแบบสัญญาอัจฉริยะ ส่งผลให้ตอนนี้ผู้ใช้สามารถใช้ BTC เพื่อเข้าถึงโอกาสต่างๆ ของ DeFi ได้มากมาย เช่น การรักษาความปลอดภัยเครือข่ายโดยการล็อคเงิน การเข้าร่วมในการสร้างตลาด การให้ยืม หรือการแปลงสินทรัพย์เพื่อสนับสนุนมาตรฐาน Wrapped BTC บนโปรโตคอลต่างๆ เมื่อทีมงานสร้างเครือข่ายเหล่านี้เพิ่มมากขึ้น ระบบนิเวศของโอกาสผลตอบแทนจาก Bitcoin จะขยายตัวต่อไป

ข้อดี:

· ขยายกรณีการใช้งานของ Bitcoin

· สอดคล้องกับสถาปัตยกรรมของ Bitcoin

· ตัวเลือกมากมายสำหรับการสร้างผลตอบแทนบนเครือข่าย

ข้อเสีย:

· ยังค่อนข้างอยู่ในช่วงเริ่มต้นและกระจัดกระจาย

· ต้องมีความเข้าใจในระดับกลางถึงขั้นสูงจึงจะใช้ประโยชน์ได้

· ต้องใช้ทรัพยากรนักพัฒนาจำนวนมากเพื่อสร้างยูทิลิตี้จำนวนมากที่มีอยู่แล้วในเครือข่ายสัญญาอัจฉริยะอื่นๆ

3. การรวมกระเป๋าเงินอัจฉริยะและผลตอบแทน BTC ดั้งเดิม ผู้ใช้สามารถลงทุนใน BTC ได้โดยตรงผ่านกระเป๋าเงินของพวกเขา โดยไม่จำเป็นต้องยุ่งยากกับการเชื่อมต่อหรือใช้แอปพลิเคชันภายนอก ขั้นตอนที่ซับซ้อน เช่น การฝาก การห่อ และการเชื่อมโยง ได้รับการจัดการอย่างราบรื่นในพื้นหลัง และ BTC จะถูกปรับใช้ในกลยุทธ์ DeFi ที่เฉพาะเจาะจง แนวทางที่เป็นมิตรต่อผู้ใช้นี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ทุกคนสามารถเข้าถึงกำไรจาก BTC ได้ ไม่ว่าจะมีพื้นฐานด้านเทคนิคหรือประสบการณ์เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างไรก็ตาม

ข้อดี:

· ผลตอบแทนจ่ายเป็น BTC (ไม่ใช่คะแนนหรือโทเค็นพร็อกซี)

· ไม่จำเป็นต้องมีการเชื่อมโยงด้วยตนเองหรือการเอสโครว์ของบุคคลที่สาม

· การดูแลตนเองตามค่าเริ่มต้น

· เหมาะกับผู้เริ่มต้น

ข้อเสีย:

· อาศัยการแปลงเป็น BTC ที่ห่อหุ้มไว้

· ต้องมีความไว้วางใจในระดับหนึ่งในกลไกการเชื่อมโยงและโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอลผลตอบแทน

· ภาพรวม: บทบาทที่เปลี่ยนแปลงไปของ Bitcoin บนเครือข่าย

เรื่องราวของ Bitcoin นั้นมีมานานแล้วเกี่ยวกับ "การจัดเก็บมูลค่า" ซึ่งเป็นบทบาทที่มันได้เติมเต็มอย่างน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เศรษฐกิจแบบ on-chain พัฒนาขึ้น แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นสำหรับ Bitcoin เพื่อรวมเข้าในระบบการเงินที่เพิ่งเกิดขึ้นนี้ และส่งมอบตามคำมั่นสัญญาในฐานะโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่เชื่อถือได้

หากต้องการดำเนินการนี้โดยไม่เสียสละการกระจายอำนาจหรือความไว้วางใจของผู้ใช้ โครงสร้างพื้นฐานใหม่จะต้องทำให้โอกาสเหล่านี้เข้าถึงได้อย่างง่ายดายโดยไม่ต้องมีความเชี่ยวชาญด้านเทคนิคหรือละทิ้งหลักการสำคัญของ Bitcoin

ซึ่งหมายความว่า:

· ผลตอบแทนควรชำระเป็น BTC ก่อน ไม่ใช่สินทรัพย์อนุพันธ์

· การโฮสต์จะต้องอยู่กับผู้ใช้

· ความซับซ้อนจะต้องถูกแยกออกไป ไม่ใช่โอนไปยังผู้ใช้

ผลิตภัณฑ์เช่น Braavos, Lombard, Babylon และบริษัทอื่น ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้เป็นตัวอย่างวิธีการนำแนวคิดเหล่านี้ไปใช้งาน ไม่ว่าจะช่วยให้ผู้ใช้สามารถสร้างผลตอบแทนผ่านการเดิมพันหรือฝังการสนับสนุน Bitcoin ลงในตัวเลือกการดูแลตนเองโดยตรงและทำให้ความซับซ้อนเบื้องหลังเป็นไปโดยอัตโนมัติ พวกเขากำลังทำให้ DeFi เข้าถึงได้ง่ายขึ้นสำหรับผู้ถือ Bitcoin โดยไม่ต้องให้พวกเขาออกจากระบบนิเวศ Bitcoin ทั้งหมด

การเชื่อมช่องว่างอย่างระมัดระวัง

การเปลี่ยนแปลงของ Bitcoin ไปสู่เศรษฐกิจแบบ on-chain จะไม่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน และไม่ควรเป็นเช่นนั้นด้วย ความระมัดระวัง ความเรียบง่าย และอำนาจอธิปไตยของตนเอง ถือเป็นพื้นฐานของค่านิยมหลักของ Bitcoin อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีเครื่องมือต่างๆ เกิดขึ้นมากขึ้นซึ่งให้ความเคารพต่อคุณค่าเหล่านี้และมีฟังก์ชันใหม่ๆ บทบาทของ BTC ในเศรษฐกิจคริปโตที่กว้างขึ้นก็ยังคงพัฒนาต่อไป ความท้าทายในปัจจุบันคือการสร้างระบบที่เปิดกว้าง ปลอดภัย และที่สำคัญที่สุด คือ สามารถเข้าถึงได้ หากผู้ใช้งานพันล้านคนถัดไปจะเข้ามาใช้งานผ่าน Bitcoin พวกเขาจะต้องได้รับประสบการณ์ที่ตรงตามความต้องการที่มีอยู่และเข้าถึงได้โดยฐานผู้ใช้ที่กว้างขึ้น

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia