การตกปลาที่อยู่ใต้น้ำล้มเหลว และตลาดไม่ได้รับข่าวดีใดๆ เช้านี้โฆษกทำเนียบขาวกล่าวว่าภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนเพิ่มอีก 104% มีผลบังคับใช้ในเวลาเที่ยงวันตามเวลาตะวันออก และตลาดการเงินโลกก็ร่วงลงอีกครั้ง เมื่อวันที่ 3 เมษายน ซึ่งเป็นช่วงที่ทรัมป์ประกาศใช้มาตรการภาษีนำเข้าสินค้า รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบนสันได้ออกแถลงการณ์แนะนำให้ทุกประเทศอย่าตอบโต้และรอจนกว่าจะมีการเจรจากันก่อนวันที่ 9 เมษายน พวกเขาถึงกับสร้างกระแสข่าวปลอมขึ้นมาอีกครั้ง โดยหวังว่าทรัมป์อาจเต็มใจเจรจาเรื่องอุปสรรคทางการค้ากับหลายประเทศและผลิตภัณฑ์เฉพาะ ซึ่งจะนำไปสู่การฟื้นตัวและช่วยให้ตลาดทุนโลก "ฟื้นตัว" ได้ในช่วงเวลาสั้นๆ

การอ่านที่เกี่ยวข้อง: "วลีเด็ดของแขกรับเชิญ CNBC ทำให้เกิด "ความผิดพลาดเรื่องภาษีศุลกากร" มูลค่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ กลายเป็น 10 นาทีที่ไร้สาระที่สุดในประวัติศาสตร์การเงิน"

แต่หลังจากผ่านไปหลายวัน ตลาดก็ไม่รอข่าวดี จาก 10% ในช่วงต้นปีเป็น 20% ในเดือนมีนาคม และต่อมาเป็น 34% ในช่วงต้นเดือนเมษายน และตอนนี้มีการ "เพิ่มขึ้นเพื่อตอบโต้" 50% ความขัดแย้งทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ก็ได้ทวีความรุนแรงกลายเป็น "สงครามนิวเคลียร์ทางเศรษฐกิจ"

ตลาดหุ้นจะยืนหยัดได้หรือไม่ หากจีนและสหรัฐฯ เข้าสู่สงครามการค้าอีกครั้ง? นับตั้งแต่รัฐบาลทรัมป์ประกาศนโยบายภาษีศุลกากรรอบใหม่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดทุนระหว่างประเทศก็ประสบกับแรงกระแทกอย่างรุนแรง โดยตลาดหุ้นสหรัฐฯ ต้องรับภาระหนักที่สุด ณ เวลาปิดการซื้อขายในวันอังคาร ดัชนี S&P 500 ตกลงต่ำกว่า 5,000 จุดเป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 1 ปี โดยลดลง 18.9% จากจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ และอยู่ห่างจากเกณฑ์ "ตลาดหมีทางเทคนิค" ของการร่วงลง 20% เพียงหนึ่งก้าวเท่านั้น มีการประมาณกันว่ามูลค่าตลาดของส่วนประกอบดัชนี S&P 500 หายไป 5.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในสี่วันทำการ ซึ่งสร้างสถิติการขาดทุนสี่วันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ก่อตั้งดัชนีในช่วงทศวรรษ 1950

ในเวลาเดียวกัน นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ได้กระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในตลาดทุนโลก สถิติของ Bloomberg แสดงให้เห็นว่านับตั้งแต่ทรัมป์เสนอ "ภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน" ในวันที่ 3 เมษายน มูลค่าตลาดรวมของหุ้นทั่วโลกหดตัวลง 10 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่าครึ่งหนึ่งเล็กน้อยของ GDP ของสหภาพยุโรป บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของอเมริกาได้รับผลกระทบหนักที่สุด โดยมูลค่าตลาดของบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ 7 แห่ง รวมถึง Apple และ Microsoft หายไปรวม 1.65 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยราคาหุ้นของ Apple ร่วงลงเกือบ 23% ในเวลา 4 วัน เนื่องมาจากการพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานในต่างประเทศเป็นจำนวนมาก ซึ่งถือเป็นการร่วงลงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบสัปดาห์นับตั้งแต่เกิดการระบาดของโรคในปี 2020

ก่อนหน้านี้ ผู้นำความคิดเห็นหลายคนในชุมชนคริปโตเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ว่าประเภทสินทรัพย์คริปโตจะไม่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรแบบดั้งเดิม เนื่องจากธุรกรรมของพวกเขาไม่จำเป็นต้องผ่านพรมแดนและศุลกากรของประเทศ พวกเขาเชื่อว่าเมื่อโลกก้าวเข้าสู่ยุคใหม่ของการค้าขายและอุปสรรคทางการค้า ข้อเสนอคุณค่าของสกุลเงินดิจิทัลก็จะโดดเด่นมากยิ่งขึ้น ไมเคิล เซย์เลอร์ ผู้ก่อตั้งกลยุทธ์เขียนเมื่อวันที่ 3 เมษายนว่า "Bitcoin ไม่มีภาษีศุลกากร"

อย่างไรก็ตาม มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลลดลง 35% จากจุดสูงสุดในเดือนธันวาคม 2024 จาก 3.9 ล้านล้านดอลลาร์เหลือ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ ดัชนี Crypto Fear and Greed อยู่ที่ 17 ซึ่งอยู่ในช่วงตื่นตระหนกสุดขีด แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกของตลาดมีแนวโน้มมองในแง่ร้าย เมื่อคืนนี้ Bitcoin ร่วงลงไปต่ำกว่า 75,000 ดอลลาร์อีกครั้ง ในเวลาเดียวกัน ส่วนแบ่งการตลาดของ BTC ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลาด altcoin ก็ย่ำแย่ และ Ethereum ก็ร่วงลงไปต่ำกว่า 1,400 ดอลลาร์อีกครั้ง

ในช่วง 12 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตลาด crypto มีปริมาณการชำระบัญชีรวมทั้งสิ้น 243 ล้านเหรียญสหรัฐ รวมถึงสถานะซื้อ 192 ล้านเหรียญสหรัฐ และสถานะขาย 51.03 ล้านเหรียญสหรัฐ

ราคา Bitcoin ที่ลดลงอย่างต่อเนื่องจะบีบบังคับให้ Strategy ซึ่งได้ซื้อ Bitcoin ไว้ต้องขายมันออกไป ตามแบบฟอร์ม 8-K ที่ส่งโดย Strategy ถึง SEC เมื่อวันที่ 7 เมษายน หากราคาของ Bitcoin ยังคงลดลงต่อไป Strategy อาจถูกบังคับให้ขาย Bitcoin ที่ถือครองเพื่อชำระหนี้ ซึ่งเป็นการผิดสัญญาของ Michael Saylor ที่ว่า "จะไม่ขาย Bitcoin อีก"

นับตั้งแต่ทรัมป์ชนะการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน 2024 Strategy ได้ซื้อ BTC ไป 275,965 BTC (25,730 ล้านเหรียญสหรัฐฯ) ในราคาเฉลี่ย 93,228 เหรียญสหรัฐฯ และส่วนนี้ได้รับผลขาดทุนลอยตัว 4.6 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ

ความคาดหวังในแง่ร้ายทวีความรุนแรงขึ้น นักวิเคราะห์คิดอย่างไรกับตลาดในปัจจุบัน?

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารหลายแห่งบน Wall Street รวมถึง Goldman Sachs และ JPMorgan Chase ออกมาเตือนว่า หากสงครามการค้ายังคงทวีความรุนแรงขึ้น เศรษฐกิจของสหรัฐฯ และแม้กระทั่งเศรษฐกิจโลกอาจเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีนี้ ซึ่งจะทำให้ความน่าดึงดูดใจของตลาดการเงินลดน้อยลงไปอีก

แต่ทีมทำเนียบขาวก็กำลังเชียร์ชัยชนะ ปีเตอร์ นาวาร์โร ที่ปรึกษาการค้าหลักของทรัมป์ กล่าวทาง Fox News เมื่อคืนวันจันทร์ว่า "ตอนนี้เราอยู่ในจุดต่ำสุดแล้ว ถือเป็นจุดต่ำสุดจริงๆ" “จากนั้นจะเกิดการพลิกกลับ และบริษัทในดัชนี S&P 500 ที่เป็นรายแรกที่จะย้ายการผลิตกลับไปยังสหรัฐฯ จะเป็นผู้นำการฟื้นตัว และสิ่งนี้จะเกิดขึ้นในไม่ช้านี้ ดัชนีดาวโจนส์จะอยู่ที่ 50,000 จุด ฉันรับรองได้ และจะไม่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอย”

อย่างไรก็ตาม เจมี่ ไดมอน ซีอีโอของเจพีมอร์แกน เชส ไม่ได้เห็นด้วยกับคำพูดในแง่ดีของนาวาร์โร ซึ่งเตือนในจดหมายประจำปีถึงผู้ถือหุ้นเมื่อวันจันทร์ว่าภาษีของทรัมป์จะดันให้ราคาสูงขึ้น ฉุดเศรษฐกิจโลกลง และทำให้ตำแหน่งของอเมริกาในระดับโลกอ่อนแอลง โดยทำลายระบบพันธมิตร แม้แต่พันธมิตรบางรายของทรัมป์ เช่น อีลอน มัสก์ และบิล อัคแมน ยังได้ออกมาเตือนเมื่อไม่นานนี้ว่าตรรกะของนโยบายภาษีศุลกากรนั้นมีข้อบกพร่องอย่างร้ายแรง และเป็นหนทางที่ผิด

การอ่านที่เกี่ยวข้อง: "หลังจากการนองเลือดในตลาดการเงิน เจ้าพ่อวอลล์สตรีทคิดอย่างไรกับนโยบายภาษีของทรัมป์? 》

นักวิเคราะห์คริปโต Phyrex เชื่อว่าหากพิจารณาจากตรรกะพฤติกรรมของเฟด เว้นแต่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้แต่การ "ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงรับ" ก็จะยากที่จะดำเนินการได้อย่างรวดเร็ว จุดเปลี่ยนที่แท้จริงอาจเกิดขึ้นเมื่อข้อมูล GDP ของสหรัฐฯ เผยแพร่ในช่วงปลายเดือนเมษายน

จากมุมมองของตลาดคริปโต อัตราการซื้อขายของ BTC ลดลงในวันนี้ ข้อมูลของ URPD แสดงให้เห็นว่าแม้ว่าราคาจะลดลงต่ำกว่า 77,000 ดอลลาร์ แต่ผู้ลงทุนในช่วง 93,000-98,000 แทบจะไม่ลดตำแหน่งของพวกเขาลงเลย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันการขายในปัจจุบันไม่ได้มาจากผู้ถือระดับสูง ไม่มีการขายแบบตื่นตระหนกที่ด้านบน และโครงสร้างบนเชนก็ค่อนข้างแข็งแรง ตราบใดที่ไม่มีนโยบายตามมา หากเกิดเหตุการณ์ซ้ำๆ บ่อยครั้งขึ้น BTC และตลาดที่มีความเสี่ยงอาจยังมีช่องว่างให้ต้องซ่อมแซมเป็นระยะๆ

เมื่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐไม่ใช่ที่ปลอดภัยอีกต่อไป อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีก็เพิ่มขึ้นกลับมาอยู่ที่ประมาณ 4.3% สูงกว่าระดับในช่วงปลายเดือนมีนาคม ทำให้ต้นทุนของการจำนองและประเภทสินเชื่ออื่นๆ สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีปิดที่ 4.76% เพิ่มขึ้นเกือบครึ่งเปอร์เซ็นต์จากระดับต่ำสุดเมื่อวันจันทร์ ส่วนต่างระหว่างเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปีและ 10 ปี ขยายตัวเป็น 48 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นระดับที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022

ผู้ก่อตั้งร่วมของ BitMEX อย่าง Arthur Hayes เขียนว่า "เฟดกำลังหมดเวลาและสถานการณ์กำลังหลุดลอยจากการควบคุม การตกต่ำของตลาดหุ้นก่อนหน้านี้จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีลดลง ซึ่งดีสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง การตกต่ำของตลาดหุ้นในปัจจุบันมาพร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นเรื่องที่ไม่ดี ในที่สุด ตลาดก็ตระหนักได้ว่าหากรายได้จากการส่งออกดอลลาร์ลดลง จะไม่มีการซื้อพันธบัตรหรือหุ้นอีกต่อไป และเกมก็จบลงแล้ว"

ความคาดหวังในแง่ร้ายยังคงแข็งแกร่งขึ้น เทรดเดอร์ Eugene เขียนว่า "การนำภาษีการค้าโลกมาใช้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงระเบียบโลกในรอบ 50 ปี ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน การค้าเสรีเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนผลผลิตและการเติบโตทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้ตลาดกระทิงยาวนานที่สุดที่โลกเคยพบเห็น การเปลี่ยนแปลงจากจุดยืนแบบเปิดไปสู่การกีดกันทางการค้าจะมีผลที่ตามมาในวงกว้างซึ่งจะต้องใช้เวลาหลายปีกว่าจะเกิดขึ้น เว้นแต่ทรัมป์จะละทิ้งแผนภาษีของเขาโดยสิ้นเชิง ฉันคิดว่าโอกาสที่เป็นเช่นนั้นมีน้อยมาก ซึ่งจะก่อให้เกิดอุปสรรคระยะยาวต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก" ในด้านสกุลเงินดิจิทัล การลดลงเชิงโครงสร้างล่าสุดของนักพัฒนาซอฟต์แวร์ที่กระตือรือร้นอาจเป็นสิ่งที่น่ากังวลที่สุด ในรอบที่แล้ว เราสามารถดูกิจกรรมของนักพัฒนาซอฟต์แวร์และรู้สึกสบายใจได้เมื่อรู้ว่าอุตสาหกรรมของเรายังคงได้รับประโยชน์จากแรงหนุนในระยะยาว เมื่อเวลาผ่านไป 2-3 ปี ไม่เพียงแต่เราจะไม่ได้ผลิตอะไรที่น่าสนใจหรือมีความสำคัญเป็นพิเศษ แต่แนวโน้มในอนาคตยังแย่กว่าเมื่อก่อนอีกด้วย

ในรอบที่แล้ว เราตั้งตารอที่จะเปิดตัว ETF และสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่ดีขึ้นซึ่งนำโดยรัฐบาลที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลในฐานะแสงสว่างที่ปลายอุโมงค์ ตอนนี้ที่สิ่งเหล่านี้ได้สำเร็จแล้วแต่ (อีกครั้ง) ไม่เป็นไปตามความคาดหวัง ฉันมองไม่เห็นอะไรในอนาคตที่สามารถช่วยสกุลเงินดิจิทัลจาก "Ouroboros" (ภาวะที่เสริมกำลังตัวเองและกินตัวเอง) ตามธรรมชาติได้

เมื่อมองในภาพรวม สถานการณ์โลกกำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่ไม่เคยพบเห็นมาก่อนในรอบศตวรรษ เรย์ ดาลิโอ ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงระดับมหาเศรษฐีและผู้ก่อตั้งบริษัท Bridgewater Associates เขียนว่า แม้ว่าปัจจุบันตลาดและเศรษฐกิจจะให้ความสำคัญกับภาษีศุลกากร แต่ไม่ควรละเลยปัญหาระดับโลกที่ลึกซึ้งกว่านั้น เขาสังเกตว่าเราอยู่ในช่วงกลางของ "การล่มสลายแบบคลาสสิก" ของระเบียบการเงิน การเมือง และภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในชีวิต แต่เคยเกิดขึ้นหลายครั้งตลอดประวัติศาสตร์

ดาลิโอแนะนำว่าเราไม่ควรเสียสมาธิกับเหตุการณ์ในระยะสั้นเช่นภาษีศุลกากร แต่ควรเน้นไปที่ปฏิสัมพันธ์ของพลังสำคัญทั้ง 5 ประการ (เศรษฐกิจ การเมือง ภูมิรัฐศาสตร์ ธรรมชาติ และเทคโนโลยี) การศึกษาเกี่ยวกับวัฏจักรที่คล้ายคลึงกันในประวัติศาสตร์ (เช่น วิกฤตการณ์สกุลเงิน ฯลฯ) สามารถช่วยคาดการณ์อนาคตได้

“การเปลี่ยนแปลงในปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรประวัติศาสตร์ ภาษีศุลกากรเป็นเพียงอาการหนึ่งเท่านั้น แรงผลักดันที่แท้จริงคือการล่มสลายของโครงสร้างทางการเงิน การเมือง และภูมิรัฐศาสตร์ เราต้องทำความเข้าใจปฏิสัมพันธ์ระหว่างแรงเหล่านี้และเรียนรู้จากประสบการณ์ในอดีตเท่านั้นจึงจะสามารถเตรียมตัวรับมือกับอนาคตได้ดีขึ้น”

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia