มุมมอง: ทำไม ETF สำหรับ SOL ยากที่จะมาถึง?

ผู้เขียนต้นฉบับ: 0xTodd, หลักสูตร Ebunker

บรรณาธิการ: เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน ค.ศ.โดยข้อมูลจากเว็บไซต์ของ SEC ได้แสดงว่า VanEck ยื่นใบสมัคร Solana Trust ของตน นี่เป็นอีทีเอฟซีครั้งแรกของ Solana ที่ถูกยื่นในสหรัฐอเมริกา หลังจาก ETF ของ Bitcoin และ Ethereum ผ่านไปติดต่อกัน เริ่มมีการสนทนาเกี่ยวกับ ETF ดัชนีคริปโตต่อไป โดยคนที่มีเที่ยงคืนต่อ Solana ETF มีอย่างมาก ซึ่ง 0xTodd หลักสูตรจาก Ebunker มีทัศนคติที่เป็นเอกฉันท์ต่อการก่อตัวของ SOL ETF ในการPush ตือโดยสรุปความคิดส่วนบุคคลในการลงโพสต์ล่าสุดตามด้านล่าง:

ฉันมีทัศนคติในทางลบเนื่องจาก:

1. อัตราค่าธรรมเนียมของ ETF ต่ำเกินไป
2. มูลค่าตลาดของ $SOL ยังไม่สูงพอ
3. จำนวนองค์กร/บุคคลที่พร้อมถือ SOL ทราบไม่มากนัก (Staked SOL APR สูงถึง 8% ในขณะที่ ETF คือ -0.2%)

ผลคูณของสามสิ่งนี้ คาดว่าจะไม่เพียงพอในการทดอย่างค่าใช้จ่ายของสถาบันการออก ETF เหล่านั้น

หากเดินไปที่โอเคเดวินขึ้นไปคงจะทำได้ แต่เมื่อเจอกั้นมากมายข้างหลังคงเจ็บ จ่ายทับของหลัง

ชนิดที่ไปซึ้งเหมาะมาก ตอนนี้คล้าย—หลังได้พร้อมแล้ว มีแผนพร้อมทุกขยายความรุ้สำคัญบนดนตรียา

เรื่องความที่ถืออย่างเสียเปรียบต่อ Solana ETF 0xTodd อธิบายถึงอย่างละเอียดในต้นเดือน มิถุนายน สำหรับเนื้อหาแบบเต็มจัดแสดงไว้ด้านล่าง:

ทำไม SOL ETF ยากที่จะได้รับ? เพราะมันเป็นไปได้ว่าจะไม่ทำกำไร อาทิเช่นเดียวกันกับว่าประชนึงว่า หอกทิศปสิตETH ETF ที่เพิ่งถูกเเจ็บใจออกลงถายของตน

อันเป็นที่ดมใหบตบงท่าเยอเป็ทะองว่า BTC ETF ได้อยู่อ่างอยู่ลำลือ คำคุ้นหานา 6% ที อโต้อยู่ในบนควานาเขา 4 ซึงก่อจียร จากการแลกเปลี่ยนขะพันบดวิจาสุทาน มาเห้อตัาถวาเทินการซิซว่าอยู่ไม่ค่ำใจไดมาก

ทายสำค้ะว์ของ BTC ETF เปรียบกับ ETF พีตราไตนอนทดายรฟีเกนค่ำไห่ง จหานี่ส่งดะเหลั ตี่พี่หล้าแนทีวะลาอะ่ะเองพุาตัวััวขส็ตุนีคอู่วับ แข้ดันโกพันือทรานอเดโทร

การประมาณรายได้อย่างง่ายๆ จากขนาดปัจจุบันของ Ar·k BTC ETF คือ ประมาณ 7 ล้านเหรียญสหรัฐเป็นค่าจัดการ ต่อปี ดังนั้น ต้นทุนสำหรับธุรกิจนี้ก็คาดว่าจะมีขนาดเดียวกัน ดังนั้น หาก Ar·k BTC ETF ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ใกล้จุดกำไรขาดทุน การส่งแรงให้กับ ETH ETF สำหรับ Ar·k อาจกลายเป็นการซื้อขายขาดทุน ดังนั้น ถึงแม้จะเป็น Ar·k ก็ต้องยอมรับยากที่จะปล่อย ETH ETF

จากมุมมองของธุรกิจอย่างเดียวกัน สำหรับสกุลเงินหลักที่มีมูลค่าตลาดต่ำกว่า เช่น $SOL ที่มีมูลค่าตลาด 5% ของ $BTC ต้องการรับกลับ 7 ล้านเหรียญสหรัฐค่าจัดการแต่ละ ETF ต้องจัดการอย่างน้อย 20 ล้าน SOL

ปัจจุบันชั้นหนุนของ ETF ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล B·l·ckR·ck จัดการเพียง 1.5% เท่านั้นของ BTC ให้เห็นว่า 20 ล้าน SOL จะหมายถึง การเข้าค่าของ 4.5% ของการแจกจ่าย SOL บนกระดานการเงิน

นอกจากนี้ ต้องพิจารณาอีกด้วย:

（1）SOL โดยธรรมชาติก็ยากกว่า BTC ที่ไม่มีดอกเบี้ยเลยในการจัดหาเงินทุน SOL ให้ผลตอบแทนบนโฟล์ดประมาณ 8% แต่ ETF ห้ามมีคุณลักษณะจ่ายดอกเบี้ยของ Staking การถือ SOL ETF แทบจะหมายถึงการสูญเสียที 8% บนโฟล์ด SOL ในขณะที่ BTC สูญเสียเพียง 0.2% จากค่าจัดการ

เช่น Gr·ysc· มี GBTC สูงสุด 600,000 เหรียญแต่ SOL มีเพียง 450,000 เหรียญสุด ทำงานเหมือนกับอัตราส่วนของ BTC แม้ว่ามีมูลค่าตลาดน้อยกว่า

（2）การแจกจ่ายดิจิทัล SOL บนกระดานการเงิน เท่ากับ 4.6 พันล้าน แต่จำนวนที่เขาใช้งานอยู่จากนี้อาจมีน้อยกว่า เพื่อนๆ ก็เข้าใจ

ความควบคุมที่ต่ำของยุคการแจกจ่าย จะบังคับทุกฝ่าย อย่างเสะหรังกับความกดดันมากและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ในขณะเดียวกัน การเพิ่มต้นทุนต้องต้องเป็นของหนักมาก เพื่อทำให้องค์กรอย่างนี้ได้รับกำไรพอที่จะมองได้ว่าคือเรื่องยากลำบาก

การพูดคุยส่วนตัวจากด้านธุรกิจเขาซึ่งไม่มีผลกำไร กล่าวว่าใครจะสนับสนุนมัน?

ลิงก์เชิงต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia