นักวิเคราะห์ Hartnett จาก Bank of America ที่คาดการณ์การดิ่งลงอย่างแม่นยำกล่าวว่า "สัญญาณขาย" ได้สิ้นสุดลงแล้ว นักลงทุนจะกลับเข้าสู่หุ้นเทคโนโลยีในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายนหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับราคาเซมิคอนดักเตอร์เป็นสำคัญ

ข่าว BlockBeats วันที่ 18 ตุลาคม Michael Hartnett นักกลยุทธ์จาก Bank of America Securities ระบุในรายงาน Flow Show ฉบับล่าสุดว่า ดัชนี Bull & Bear ของ Bank of America ลดลงจาก 8.1 สู่ 7.4 ต่ำกว่าเกณฑ์ 8.0 สิ้นสุดสัญญาณขายที่triggerขึ้นเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม แต่他强调ว่าการสิ้นสุดของสัญญาณขายไม่ได้หมายความว่าสัญญาณซื้อจะปรากฏขึ้น ปัจจุบันยังคงจุดยืนเชิงป้องกันในเชิงกลยุทธ์ ยังไม่เพิ่มน้ำหนักหุ้นเทคโนโลยี

เงื่อนไขที่ Hartnett ระบุสำหรับการกลับสู่สินทรัพย์เสี่ยง ได้แก่ เฟดขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 28 ตุลาคมเพื่อฟื้นฟูความน่าเชื่อถือ และความกังวลเกี่ยวกับการระดมทุน AI ผ่อนคลายลง ซึ่งทั้งสองอย่างยังไม่เกิดขึ้นจริง ขณะเดียวกัน ตลาดคาดการณ์ความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมลดลงจากกว่า 50% เหลือ 14% ตลาดสินเชื่อ AI เผชิญสัปดาห์ที่แย่ที่สุดของปี พันธบัตร CoreWeave ตกสู่โซน distressed สเปรด CDS 5 ปีบ่งชี้ความน่าจะเป็นของการผิดนัดชำระประมาณ 63%

เขาชี้ให้เห็นว่า อารมณ์ตลาดที่เย็นลงยังไม่มาพร้อมกับการถอนเงินทุนอย่างเพียงพอ ข้อมูลรายสัปดาห์ล่าสุดแสดงว่า กองทุนหุ้นมีเงินไหลเข้าสุทธิ 6.44 หมื่นล้านดอลลาร์ กองทุนเงินสดมีเงินไหลออกสุทธิ 5.31 หมื่นล้านดอลลาร์ สัดส่วนการถือหุ้นของลูกค้า私人ของ Bank of America แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 66.4% สัดส่วนเงินสดลดลงสู่จุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 9.3% การสำรวจผู้จัดการกองทุนเดือนตุลาคมแสดงว่า นักลงทุนมีน้ำหนักเกินในหุ้นเทคโนโลยีมากที่สุดนับตั้งแต่สิงหาคม 2020

สำหรับแนวโน้มต่อไป Hartnett มองราคาเซมิคอนดักเตอร์เป็นตัวแปรสำคัญ หากราคาชิปยังคงปรับขึ้น เขาคาดว่านักลงทุนจะกลับสู่หุ้นเทคโนโลยีในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน และจะกลับสถานะ "ชอร์ตเทคโนโลยี ลองบอนด์" เมื่อเข้าสู่ปี 2027 ในทางกลับกัน หากราคาเซมิคอนดักเตอร์ปรับลง เขามองว่านี่จะหมายถึงการtightตัวของสินเชื่อ AI เพิ่มขึ้น การเติบโตของรายจ่ายลงทุนถึงจุดสูงสุด พันธบัตรอาจทำผลงานได้ดีกว่า และปัจจัยขับเคลื่อนหลักของผลตอบแทนสินทรัพย์ในปี 2027 จะเปลี่ยนจากกำไรจากส่วนต่างราคาเป็นรายได้

ในด้านการจัดสรร Hartnett เลือกเพิ่มน้ำหนักหุ้นขนาดเล็ก REITs และสินค้าอุปโภคบริโภคตามใจชอบ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ได้ประโยชน์จาก "ผลตอบแทนถึงจุดสูงสุด" พร้อมทั้งคงจุดยืนมีน้ำหนักเกินในทองคำ สินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดเกิดใหม่ในระยะยาว