ฟิเดลิตี้: ความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตลาดของบิตคอยน์กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์

BlockBeats รายงาน เมื่อวันที่ 17 ตุลาคม Fidelity Digital Assets ได้เผยแพร่บทวิเคราะห์เมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่การถือกำเนิดของ Bitcoin ขณะที่ขนาดหนี้สินของรัฐบาลกลางสหรัฐได้ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยได้แซงหน้างบประมาณ Medicare กลายเป็นรายจ่ายใหญ่อันดับสองของงบประมาณรัฐบาลกลาง

Fidelity ระบุว่า ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ในอดีตอยู่ในระดับต่ำมาโดยตลอด แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเริ่มเปลี่ยนเป็นความสัมพันธ์เชิงบวก และในปี 2026 ความสัมพันธ์ได้เพิ่มขึ้นเกิน 0.6 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา Bitcoin ปรับตัวขึ้นเกือบ 30% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นเกิน 10% ในช่วงเดียวกัน

Fidelity มองว่า เมื่อหนี้สินของรัฐบาลเพิ่มสูงขึ้น ต้นทุนการระดมทุนที่สูงขึ้น และความกังวลที่เกิดจากการแทรกแซงทางการคลังทวีความรุนแรงขึ้น คุณลักษณะของ Bitcoin ที่มีอุปทานจำกัดคงที่ 21 ล้านเหรียญ อาจเสริมความน่าดึงดูดในฐานะสินทรัพย์ที่อาจต้านทานการเสื่อมค่าของเงินตราและเครื่องมือกระจายความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน หากแนวโน้มหนี้สินและอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของรัฐบาลในอนาคตอาจกลายเป็นรายจ่ายที่ใหญ่ที่สุดในงบประมาณรัฐบาลกลาง

ข้อมูลจากกระทรวงการคลังสหรัฐแสดงว่า การขาดดุลงบประมาณรัฐบาลกลางสหรัฐในปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้นเป็น 1.99 ล้านล้านดอลลาร์ สูงกว่าปีงบประมาณ 2025 ที่ 1.78 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงการระบาดของโควิด แม้ว่ารัฐบาลทรัมป์ได้ให้คำมั่นที่จะลดรายจ่าย แต่การใช้จ่ายด้านการทหาร งบประมาณประกันสังคม และดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับรายได้จากภาษีนิติบุคคลที่ลดลง ทำให้การขาดดุลทางการคลังขยายตัวเพิ่มขึ้นอีก