ราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสอดคล้องกันอย่างผิดปกติ ตลาดการเงินโลกเผชิญแรงกดดัน
ข่าว BlockBeats วันที่ 15 กันยายน การปรับตัวขึ้นพร้อมกันของราคาน้ำมันดิบและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังเพิ่มความกังวลของตลาดต่อเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยสูง ข้อมูลจาก BMO Capital Markets ระบุว่าค่าสหสัมพันธ์แบบหมุนเวียนหนึ่งเดือนระหว่างราคาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนแรกกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ได้ปรับขึ้นสู่ระดับ 0.96 ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2019
เมื่อวันจันทร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ได้ทะลุระดับ 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ประธาน Ed Yardeni แห่ง Yardeni Research กล่าวว่าหากราคาน้ำมันยังคงปรับตัวขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อาจเพิ่มสูงขึ้นอีก และเพิ่มโอกาสที่อัตราดอกเบี้ย Fed Funds จะเข้าสู่วัฏจักรการเข้มงวด เขาคาดว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ถึง 3 ครั้งในอนาคต
นักกลยุทธ์การลงทุน Billy Leung แห่ง Global X ETFs กล่าวว่าการปรับขึ้นของราคาน้ำมันในปัจจุบันกำลังส่งผ่านไปยังตลาดการเงินผ่านความคาดหวังเงินเฟ้อและอัตราคิดลด ซึ่งลดทอนประสิทธิผลของการกระจายความเสี่ยงแบบดั้งเดิมระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์และพันธบัตรรัฐบาล ขณะที่ประธาน Komal Sri-Kumar แห่ง Sri-Kumar Global Strategies เตือนว่าความเสี่ยงตลาดหมีพันธบัตรกำลังเพิ่มขึ้น และแนะนำให้นักลงทุนจับตารายได้คงที่ระยะสั้นและหุ้นป้องกันความเสี่ยง พร้อมทั้งจัดสรรสินทรัพย์จริง เช่น อสังหาริมทรัพย์ ทองแดง และทองคำ
ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันที่สูงและต้นทุนทางการเงินที่สูงก็กำลังบีบภาคเศรษฐกิจจริง ประธาน Andy Lipow แห่ง Lipow Oil Associates กล่าวว่าราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นจะผลักดันค่าใช้จ่ายผู้บริโภคและต้นทุนการขนส่งให้สูงขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นจะยิ่งทำให้ต้นทุนสินเชื่อที่อยู่อาศัย สินเชื่อรถยนต์ และการระดมทุนของภาคธุรกิจสูงขึ้น และอาจฉุดรั้งโครงการที่ใช้เงินลงทุนสูง รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และพลังงานที่เกี่ยวข้อง
อย่างไรก็ตาม ผู้ร่วมตลาดชี้ว่าค่าสหสัมพันธ์ที่สูงมากถึง 0.96 ในปัจจุบันอาจสะท้อนภาวะตลาดสุดโต่งระยะสั้นที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ หากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลายลง หรือการชะลอตัวของเศรษฐกิจกลับมาเป็นแกนหลักของตลาดอีกครั้ง ค่าสหสัมพันธ์ที่สูงผิดปกติระหว่างราคาน้ำมันกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อาจลดลงอย่างรวดเร็ว
