คิมิดีมูลค่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์แพงไหม? ARR เกิน 1.2 พันล้านเทียบเท่าจื้อผู่ เกิน 2.5 พันล้านใกล้เคียงมินิแมกซ์

动察 Beating AI ข่าวด่วน บริษัท Moonshot AI เตรียมเข้าจดทะเบียนในตลาดฮ่องกง โดยรอบ Pre-IPO ล่าสุดมีมูลค่าเป้าหมายประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ราคานี้ดูสูงมาก แต่หากเทียบกับ MiniMax และ Zhipu ที่เข้าตลาดไปแล้ว Kimi ต้องทำรายได้ถึงระดับที่ชัดเจนเป็นเกณฑ์

คำนวณคร่าวๆ จากมูลค่าตลาด ณ วันที่ 3 กันยายน MiniMax มีมูลค่าตลาดรวมประมาณ 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ARR เดือนสิงหาคมเกิน 800 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นไม่ถึง 20 เท่าของ ARR ส่วน Zhipu มีมูลค่าตลาดรวมประมาณ 6.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ARR เดือนสิงหาคม 1.6 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 41.25 เท่า

หาก Kimi คิดมูลค่าที่ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ARR แค่เกินประมาณ 1.212 พันล้านดอลลาร์ อัตราส่วนมูลค่าก็จะต่ำกว่า Zhipu แล้ว และเมื่อถึง 2.5 พันล้านดอลลาร์จะคิดเป็น 20 เท่าของ ARR ซึ่งใกล้เคียงกับ MiniMax แล้ว

การเปิดเผย ARR ครั้งล่าสุดของ Kimi คือช่วงกลางเดือนมิถุนายนที่ 300 ล้านดอลลาร์ หลังจากเปิดตัว K3 ในเดือนกรกฎาคม ประธานบริษัท Zhang Yutong กล่าวว่า ARR ขององค์กรเติบโต "หลายเท่าตัว" และทำสถิติเพิ่มขึ้นสูงสุดในวันเดียว ขณะที่ Bloomberg รายงานว่ายอดขายรายวันหลังเปิดตัว K3 เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 6 เท่า แต่บริษัทยังไม่เปิดเผยตัวเลข ARR สัมบูรณ์ล่าสุด

ดังนั้นการตัดสินว่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์แพงหรือไม่ ตัวแปรสำคัญมีเพียงตัวเลขเดียว นั่นคือ ARR ล่าสุดหลังเปิดตัว K3