Glassnode: การดีดตัวขึ้น 26% ของ比特币ได้รับการสนับสนุนจากเงินทุน ETF และเงินทุนบนเชน โดยช่วง 81,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์กลายเป็นแนวต้านสำคัญ

BlockBeats รายงานว่า เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม Glassnode เผยแพร่รายงานออนเชนรายสัปดาห์ล่าสุดระบุว่า บิตคอยน์ได้ดีดตัวขึ้น 26% จากจุดต่ำสุดในช่วงกลางเดือนสิงหาคม โดยการบีบสถานะชอร์ต (short squeeze) รายวันครั้งใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์เป็นชนวนจุดชนวนของการขึ้นรอบนี้ ตามมาด้วยกระแสเงินทุนไหลเข้าของ ETF ยอดคงเหลือบนแพลตฟอร์มซื้อขายที่ลดลง และการสะสมอย่างต่อเนื่องของกระเป๋าเงินทุกขนาด ซึ่งช่วยหนุนการดีดตัวขึ้นต่อไป

รายงานชี้ว่า วันที่ 19 สิงหาคมเป็นวันที่การบีบสถานะชอร์ตรายวันมีขนาดใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2019 ในข้อมูลของ Glassnode ในช่วงการขึ้นรอบนี้ 85% ของการบังคับปิดสถานะมาจากฝั่งชอร์ต และราคาได้ดูดซับสภาพคล่องจากการบังคับปิดสถานะตามแบบจำลองไปแล้ว 86% ตามเส้นทาง ปัจจุบันยังคงมีกลุ่มสถานะชอร์ตที่ถูกบังคับปิดจำนวนมากกระจุกตัวอยู่ในโซน 82,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์ ขณะที่ด้านล่างมีโซนสถานะลองที่ถูกบังคับปิดอยู่ที่ 60,500 ถึง 62,400 ดอลลาร์

ในด้านเงินทุน กองทุน ETF บิตคอยน์สปอตของสหรัฐฯ มีกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิรวม 2.23 พันล้านดอลลาร์ในช่วงการขึ้นรอบนี้ โดยไม่มีวันใดที่มีเงินทุนไหลออกติดต่อกัน 7 วัน ซึ่งเป็นการไหลเข้าของเงินทุนในรอบ 7 วันแข็งแกร่งที่สุดของปีนี้ ขณะเดียวกัน ขนาดสัญญาเปิดคงค้าง (open interest) ของฟิวเจอร์สบิตคอยน์ลดลง 11% เมื่อคำนวณตามหน่วยเหรียญ ขณะที่อัตราเงินทุนของสัญญาเพอร์เพชวลยังคงเป็นกลางเป็นส่วนใหญ่ แสดงให้เห็นว่าการขึ้นรอบนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนโดยการไล่ซื้อจากเลเวอเรจลองใหม่

นับตั้งแต่จุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน เอนทิตีที่ถือครอง 1,000 ถึง 10,000 BTC ลดลงประมาณ 50,500 BTC ขณะที่เอนทิตีที่ถือครองมากกว่า 100,000 BTC เพิ่มขึ้นประมาณ 59,100 BTC Glassnode มองว่าสิ่งนี้สะท้อนว่าบิตคอยน์กำลังถูกโอนจากเอนทิตีถือครองขนาดใหญ่ไปยังกลุ่มที่อยู่ขนาดใหญ่กว่า เช่น ระบบการดูแลทรัพย์สินของสถาบัน ขณะเดียวกัน คะแนนแนวโน้มสะสม 30 วันของกระเป๋าเงินหกขนาดที่แตกต่างกันล้วนอยู่ที่หรือสูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 0.5 แสดงให้เห็นว่าพฤติกรรมการสะสมในปัจจุบันมีฐานตลาดที่ค่อนข้างกว้าง

ความสัมพันธ์ของการดีดตัวรอบนี้กับตลาดหุ้นสหรัฐฯ แบบดั้งเดิมลดลงอย่างเห็นได้ชัด ในช่วงการขึ้นรอบนี้ บิตคอยน์เพิ่มขึ้น 25% ขณะที่ดัชนี S&P 500 กลับลดลง 1.7% ความสัมพันธ์ของผลตอบแทนแบบเลื่อน 1 เดือนของทั้งสองใกล้เคียงศูนย์ แสดงให้เห็นว่าการขึ้นครั้งนี้ขับเคลื่อนโดยกระแสเงินทุนภายในตลาดคริปโตเองมากกว่า ไม่ใช่การรับความเสี่ยงจากตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม

จากโครงสร้างอุปทานทางเทคนิคและออนเชน โซน 83,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์เป็นโซนแนวต้านที่สำคัญที่สุดในปัจจุบัน ใกล้ระดับ 80,800 ดอลลาร์ปรากฏแถบต้นทุนฐานการถือครองตนเอง (self-custody cost basis) แถบแรก ใกล้ระดับ 82,300 ดอลลาร์เป็นตำแหน่งที่ Gamma ของผู้ดูแลสภาพคล่อง (market maker) เปลี่ยนเป็นลบ ขณะเดียวกัน โซน 82,000 ถึง 86,000 ดอลลาร์ยังกระจุกตัวของสถานะชอร์ตที่ถูกบังคับปิดจำนวนมากและอุปทานจากผู้ถือระยะยาว Glassnode มองว่าหากบิตคอยน์ปรับตัวขึ้นต่อไปถึงโซนดังกล่าว จะเป็นการทดสอบว่าผู้ถือระยะยาวเต็มใจที่จะขายในระดับที่ใกล้ต้นทุนของตนหรือไม่

ในด้านล่าง 70,000 ดอลลาร์คือต้นทุนพื้นฐานของผู้ถือระยะสั้น ขณะที่ 62,000 ถึง 65,000 ดอลลาร์เป็นโซนต้นทุนพื้นฐานสำคัญที่เกิดขึ้นระหว่างกระบวนการสร้างฐานในช่วงเดือนมิถุนายนถึงสิงหาคม หาก比特币ร่วงลงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ ตลาดอาจทดสอบแนวรับที่ 62,000 ถึง 65,000 ดอลลาร์เพิ่มเติม หากกลับไปที่จุดเริ่มต้นของการบีบชอร์ตรอบนี้ที่ประมาณ 62,900 ดอลลาร์ อาจหมายความว่าการดีดตัวครั้งนี้ถูกพลิกกลับโดยสิ้นเชิง

ตลาดออปชันแสดงให้เห็นว่า ปัจจุบันตลาดมีแนวโน้มให้比特币คงอยู่ในช่วงไซด์เวย์ ออปชันที่ครบกำหนดในวันที่ 25 กันยายนมีช่วงผลลัพธ์กลาง 70% อยู่ที่ประมาณ 69,000 ถึง 89,700 ดอลลาร์ โดยค่ามัธยฐานไม่ต่างจากราคาปัจจุบันมากนัก Glassnode ระบุว่า ตลาดออปชันในปัจจุบันไม่ได้กำหนดให้การทะลุ 86,000 ดอลลาร์หรือการร่วงกลับไปที่แนวรับด้านล่างเป็นสถานการณ์หลัก

รอบตลาดครั้งนี้มีลักษณะการฟื้นตัวเป็นระยะๆ ประกอบด้วย "การเริ่มต้นของการชำระบัญชีชอร์ต การส่งต่อโดยกองทุน ETF และความต้องการสปอต และการตึงตัวของอุปทานบนเชนอย่างต่อเนื่อง" หาก比特币สามารถยืนเหนือ 83,300 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง พร้อมกับการไหลเข้าของกองทุน ETF ที่ยังคงดำเนินต่อไป จะยิ่งพิสูจน์ว่ากำแพงอุปทานด้านบนกำลังถูกดูดซับ ในทางกลับกัน ต้นทุนพื้นฐานของผู้ถือระยะสั้นที่ 70,000 ดอลลาร์และโซน 62,000 ถึง 65,000 ดอลลาร์จะกลายเป็นแนวรับที่ต้องจับตาเป็นพิเศษในช่วงขาลง