ธนาคารแห่งอเมริกายังคงให้คะแนน "ซื้อ" สำหรับ NVIDIA โดยตั้งเป้าราคาไว้ที่ 350 ดอลลาร์สหรัฐ

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 26 สิงหาคม ธนาคารแห่งอเมริกายังคงให้เรตติ้ง "ซื้อ" สำหรับหุ้น NVIDIA (NVDA) พร้อมราคาเป้าหมายที่ 350 ดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารคาดการณ์ว่า รายได้และแนวโน้มผลประกอบการในไตรมาสที่สองของ NVIDIA อาจเกินความคาดหมายของตลาดอีกครั้ง 3% ถึง 4% โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายกำลังการผลิตจำนวนมากของ Vera Rubin แต่ธนาคารเห็นว่าตัวเลขผลประกอบการไม่ใช่ประเด็นที่สำคัญที่สุดในการรายงานผลครั้งนี้

ธนาคารแห่งอเมริการะบุว่า ตลาดควรให้ความสำคัญมากขึ้นว่า NVIDIA จะเปิดเผยข้อผูกพันนอกงบดุลระยะหลายปีที่ลงนามเพื่อรับประกันการจัดหาชิป พลังงาน โมเดล AI และความต้องการของลูกค้าหรือไม่ แม้ว่าการประเมินมูลค่าหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นเหล่านี้จะไม่สามารถขจัดความเสี่ยงด้านการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ได้อย่างสมบูรณ์ แต่จะช่วยให้ตลาดประเมินมูลค่าหุ้น NVIDIA ที่ถูกกดดันในปัจจุบันใหม่ได้

ในเดือนกันยายน 2025 เมื่อ NVIDIA ประกาศแผนลงทุนใน OpenAI มูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นกำลังประมวลผล 10 กิกะวัตต์ อัตราส่วน EV/EBITDA ล่วงหน้าอยู่ที่ประมาณ 27 เท่า ตั้งแต่นั้นมา อัตราส่วนมูลค่านี้ลดลง 44% เหลือประมาณ 15 เท่า ซึ่งไม่ถึงครึ่งหนึ่งของ AMD ที่ประมาณ 32 เท่า ธนาคารแห่งอเมริกาเห็นว่า ส่วนลดในปัจจุบันได้รวมสถานการณ์การระดมทุนที่เลวร้ายที่สุดมูลค่าประมาณ 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 10% ของมูลค่าองค์กร มากเกินไปแล้ว ซึ่งรวมถึงข้อผูกพันการจัดซื้อระยะหลายปีมูลค่า 1.5 แสนล้านถึง 2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และสัญญาบริการคลาวด์ หากความต้องการ AI ยังคงแข็งแกร่ง NVIDIA อาจไม่จำเป็นต้องรับภาระต้นทุนกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานหรือสินทรัพย์ที่ติดอยู่

ธนาคารแห่งอเมริกายังแนะนำให้ NVIDIA เพิ่มผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น Apple คืนกระแสเงินสดอิสระ 82% ให้แก่ผู้ถือหุ้นระหว่างปีงบการเงิน 2013 ถึง 2025 และซื้อหุ้นคืนประมาณ 43% ของหุ้นหมุนเวียน ในทางตรงกันข้าม ตลาดคาดว่าอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระของ NVIDIA ในปีงบการเงิน 2027 ถึง 2028 จะอยู่ที่ประมาณ 37% เท่านั้น หากเพิ่มเป็น 50% ถึง 75% อาจให้การสนับสนุนราคาหุ้นที่แข็งแกร่งขึ้น ธนาคารคาดว่า NVIDIA จะสามารถสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวันในปีหน้า ซึ่งเพียงพอต่อการสนับสนุนทั้งข้อผูกพันด้านระบบนิเวศและการซื้อหุ้นคืน