สัปดาห์หน้ามุมมองภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค: การคว่ำบาตรสหรัฐ-อิหร่าน แจ็กสันโฮล ดัชนี PCE และผลประกอบการของ NVIDIA สี่ปัจจัยแปรผันหลักกำลังมา ทองคำพุ่งเป้าไปที่ 4,700 ดอลลาร์

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 22 สิงหาคม สัปดาห์หน้าตลาดโลกจะเผชิญกับเหตุการณ์เสี่ยงหลายประการ การคว่ำบาตรระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่เข้มข้นขึ้น ประธานเฟดวอช์ขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ครั้งแรกในงานประชุมประจำปีของธนาคารกลางโลกที่แจ็กสันโฮล การเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อ PCE เดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ และการประกาศผลประกอบการของ Nvidia ล้วนเป็นปัจจัยหลักที่อาจส่งผลต่อทิศทางของสินทรัพย์เสี่ยง

สัปดาห์นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นสร้างความกังวลให้กับตลาด หลังจากกระทรวงการคลังขยายขนาดโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว แรงกดดันในตลาดตราสารหนี้ก็ผ่อนคลายลงบ้าง แต่投资者ยังคงจับตาการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ เงินเฟ้อ และสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

ด้วยความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้สหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนตัวลง และแผนซื้อคืนพันธบัตรที่ขยายวงกว้างของกระทรวงการคลัง ทองคำ现货สัปดาห์นี้ทะลุระดับ 4,600 ดอลลาร์/ออนซ์ ปรับตัวขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน และแตะระดับสูงสุดใกล้ 4,632 ดอลลาร์ในวันศุกร์ นักวิเคราะห์มองว่า หากทองคำทะลุ 4,600 ดอลลาร์อย่างมีประสิทธิภาพ เป้าหมายถัดไปอาจอยู่ที่ 4,680 ดอลลาร์หรือแม้กระทั่ง 4,700 ดอลลาร์

สัปดาห์หน้า ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะเป็นปัจจัยแรกที่ตลาดให้ความสำคัญ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เบสเซนต์ ระบุว่า รัฐบาลทรัมป์จะประกาศมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านชุดใหม่ในวันจันทร์ ขณะที่ทรัมป์เคยเตือนว่า ประเทศใดก็ตามที่ให้การสนับสนุนอิหร่านอาจต้องเผชิญกับผลกระทบทางเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกัน การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกขัดขวาง ความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง

ด้านเฟด งานประชุมประจำปีของธนาคารกลางโลกที่แจ็กสันโฮลจะจัดขึ้นระหว่างวันที่ 27-29 สิงหาคม ประธานเฟดวอช์จะกล่าวสุนทรพจน์ครั้งแรกในวันที่ 28 สิงหาคม ตลาดจับตาว่าเขาจะส่งสัญญาณเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตหรือไม่ และจะสามารถบรรเทาแรงกดดันในตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้ได้หรือไม่

ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่า ความน่าจะเป็นที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลง นักเทรดจะให้ความสำคัญกับท่าทีของวอช์ต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อัตราดอกเบี้ยระยะยาว และกรอบนโยบายการเงิน

ด้านข้อมูลเศรษฐกิจ ดัชนีราคา PCE พื้นฐานเดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ จะประกาศในสัปดาห์หน้า ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญเป็นพิเศษ ตลาดคาดว่า PCE พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบรายเดือน หากข้อมูลสูงกว่าที่คาด อาจลดความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและสร้างแรงกดดันต่อทองคำ หากต่ำกว่าที่คาด อาจผลักดันให้โลหะมีค่าเพิ่มขึ้นต่อไป

นอกจากนี้ ตัวเลข GDP ไตรมาสที่สองของสหรัฐฯ ที่ปรับปรุงใหม่ ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค และข้อมูลปรับฐานการจ้างงานนอกภาคเกษตร จะประกาศในสัปดาห์หน้าเช่นกัน

ด้านภาคเอกชน ผลประกอบการของ Nvidia (NVDA) จะเป็นจุดสนใจของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ช่วงนี้หุ้นเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดัน ดัชนี Nasdaq ร่วงลงประมาณ 2% ในสัปดาห์นี้ กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ปรับตัวลงมากกว่า 4% ตลาดจะจับตาท่าทีของ Nvidia เกี่ยวกับความต่อเนื่องของการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ความคืบหน้าของชิป Rubin และสถานการณ์ธุรกิจในจีน

นักวิเคราะห์มองว่า หากผลประกอบการของ NVIDIA ยังคงตอกย้ำแนวโน้มการเติบโตของ AI อาจกลายเป็นตัวเร่งสำคัญที่ผลักดันดัชนี S&P 500 ขึ้นสู่ระดับ 8000 จุด แต่หากผลประกอบการหรือแนวโน้มไม่เป็นไปตามคาด อาจเพิ่มแรงกดดันต่อการปรับฐานของหุ้นเทคโนโลยี