โกลด์แมน แซคส์: การตั้งราคาการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนค่อนข้างเข้มงวด แรงกดดันต่อหุ้นสหรัฐฯ มาจากความผันผวนซ้ำซากของความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 20 สิงหาคม Jan Hatzius หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมน แซคส์ ระบุในมุมมองล่าสุดว่า ตลาดยังคงประเมินการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC ในเดือนกันยายนในทิศทางที่ค่อนข้าง hawkish ธนาคารประเมินว่า เว้นแต่ข้อมูลเดือนสิงหาคมที่จะเผยแพร่ในช่วงต้นเดือนกันยายนจะเกิดการพลิกกลับอย่างชัดเจน โอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายนนั้น "ต่ำมาก" แล้ว เหตุผลที่โกลด์แมน แซคส์ให้ไว้ ได้แก่ การเติบโตของการจ้างงานชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัด โมเมนตัมการบริโภคชะลอตัวลง และแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะปรับปรุงดีขึ้นต่อไป

จากมุมมองของโกลด์แมน แซคส์ ข้อมูลล่าสุดกำลังลดทอนเหตุผลในการปรับขึ้นดอกเบี้ย การเติบโตของการจ้างงานพื้นฐานของสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคมคาดว่าอยู่ที่เพียงประมาณ 5,000 คน ซึ่งต่ำกว่าระดับที่จำเป็นต่อการรักษาสมดุลของตลาดแรงงาน ยอดค้าปลีกที่อ่อนแอลง หมายความว่าอัตราการเติบโตของการบริโภคในช่วงครึ่งปีหลังอาจชะลอลงเหลือ 1% ถึง 1.5% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อ PCE หลักยังคงมีแนวโน้มที่จะค่อยๆ ลดลง และเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ในปี 2027 Hatzius เห็นว่า หลังจากข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้ออ่อนตัวลงสองเดือนติดต่อกัน เกณฑ์ที่คณะกรรมการฝ่าย dovish จะหันมาสนับสนุนการปรับขึ้นดอกเบี้ยจะสูงมาก

อย่างไรก็ตาม รายงานการประชุมของเฟดได้สร้างความผันผวนใหม่ให้กับตลาด รายงานการประชุมเดือนกรกฎาคมที่เผยแพร่ในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 20 สิงหาคมตามเวลาไทย แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ที่สนับสนุนการปรับนโยบายให้เข้มงวดยิ่งขึ้นเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน เจ้าหน้าที่หลายคนเห็นว่า หากอัตราเงินเฟ้อไม่สามารถลดลงอย่างต่อเนื่องได้ อาจยังจำเป็นต้องใช้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในอนาคต ทำให้ตลาดยากที่จะวางเดิมพันโดยตรงกับ "การตีความแบบผ่อนคลายตามแนวทางโกลด์แมน" และอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นรวมถึงมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีจะยังคงได้รับผลกระทบจากความผันผวนของความคาดหวังนโยบายซ้ำแล้วซ้ำเล่า