付鹏: การแทรกแซงร่วมกันของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นเพื่อกดดันอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ให้ต่ำลง ส่งผลให้เกิดการหนุนมูลค่าประเมินของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่และบริษัท AI ที่มีกระแสเงินสดแข็งแกร่ง

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 20 สิงหาคม ฟู่เผิง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของกลุ่มบริษัทนิวฮัว ได้แสดงความเห็นว่า ช่วงที่ผ่านมา การแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ได้ช่วยลดความเสี่ยงจากการที่ญี่ปุ่นอาจเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในปริมาณมากล่วงหน้า เพื่อป้องกันไม่ให้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวต้องเผชิญแรงกดดัน ส่งผลให้ปริมาณการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัว โจมตีแรงขายชอร์ตในช่วงฤดูร้อนอย่างแม่นยำ และบังคับให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวและส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านระยะเวลาลดลงอย่างแข็งกร้าว

ฟู่เผิงเห็นว่า การแทรกแซงร่วมกันของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นมีจุดประสงค์เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้เกลียวหนี้ดอกเบี้ยกระตุ้นให้เกิดวิกฤตสภาพคล่องของหลักประกัน การแทรกแซงร่วมกันของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นผนวกกับการไหลกลับของเงินร้อน ทำให้อัตราผลตอบแทนระยะสั้นถูกตรึงไว้ และระยะยาวถูกกดดันโดย人为 ส่งผลให้เส้นอัตราผลตอบแทนแบนลงอย่างมีนัยสำคัญ อัตราดอกเบี้ยระยะ 10 ปี/30 ปีถูกกดให้ต่ำลง ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนการประเมินมูลค่าของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่และบริษัท AI ที่มีกระแสเงินสดแข็งแกร่ง ขณะเดียวกันก็ลดความน่าสนใจของธุรกรรม carry trade ต่างประเทศ และลดความต้องการของต่างชาติในการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว