โกลด์แมน แซคส์: การลงทุนใน AI กำลังเบียดบังรายจ่ายด้านทุนบางส่วน แต่ยังไม่เพียงพอที่จะ改写วงจรเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 13 สิงหาคม Goldman Sachs มองว่า ตลาดกำลังมีการตีความเกินจริงสองประการเกี่ยวกับผลกระทบระดับมหภาคของการใช้จ่ายด้าน AI: ด้านหนึ่ง นักลงทุนประเมินแรงขับเคลื่อนของการลงทุน AI ต่อห่วงโซ่เทคโนโลยี พลังงาน และศูนย์ข้อมูลต่ำเกินไป อีกด้านหนึ่ง ก็พูดเกินจริงถึงผลกระทบของกระแส AI ต่อเศรษฐกิจโดยรวมของสหรัฐฯ และการลงทุนในอุตสาหกรรมอื่นๆ

นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs อย่าง Jessica Rindels และ David Mericle คาดการณ์ในรายงานล่าสุดว่า ขนาดการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ในปีนี้อาจสูงถึงประมาณ 6 แสนล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 2% ของ GDP สหรัฐฯ ประมาณ 10% ของการลงทุนคงที่ของภาคเอกชน และประมาณ 15% ของการลงทุนด้านอุปกรณ์ ขนาดดังกล่าวเพียงพอที่จะอธิบายว่าทำไมโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงเป็นหนึ่งในแกนหลักการซื้อขายที่สำคัญที่สุดของหุ้นสหรัฐฯ และยังอธิบายว่าทำไมห่วงโซ่ของ NVIDIA ผู้ให้บริการคลาวด์ ศูนย์ข้อมูล อุปกรณ์ไฟฟ้า และเซมิคอนดักเตอร์ยังคงได้รับความสนใจจากเงินทุน

แต่ Goldman Sachs ยังเตือนด้วยว่า ผลกระทบโดยตรงของการลงทุน AI ต่อ GDP ไม่ได้ใหญ่เท่าตัวเลขที่เห็น เหตุผลคือ อุปกรณ์ AI จำนวนมากพึ่งพาการนำเข้า ซึ่งอาจไม่นับรวมทั้งหมดในการผลิตภายในประเทศของสหรัฐฯ ขณะเดียวกัน การก่อสร้าง AI ก็แย่งทรัพยากรบางส่วนจริง แต่ผลการเบียดออกนี้กระจุกตัวอยู่ในสามจุดหลัก: งบประมาณภายในของผู้ให้บริการคลาวด์ที่เปลี่ยนจากการบริการคลาวด์แบบดั้งเดิมไปสู่ AI การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลที่แย่งทรัพยากรอาคารพาณิชย์อื่นๆ และการจัดหาเงินทุนผ่านหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่ผลักดันต้นทุนการจัดหาเงินทุนขององค์กรอื่นๆ ให้สูงขึ้น

กล่าวอีกนัยหนึ่ง การลงทุน AI กำลังเปลี่ยนทิศทางการไหลของเงินทุน แต่ยังไม่แข็งแกร่งพอที่จะเขียนวัฏจักรเศรษฐกิจสหรัฐฯ ใหม่เพียงลำพัง Goldman Sachs ประเมินว่า เมื่อรวมผลกระทบทางตรงและทางอ้อมแล้ว แรงหนุนสุทธิของ AI ต่ออัตราการเติบโตของ GDP สหรัฐฯ ในปี 2026 อาจมีเพียงประมาณ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์เท่านั้น ซึ่งหมายความว่า AI ยังคงเป็นตัวแปรหลักของกำไรองค์กรและโครงสร้างตลาดหุ้น แต่ไม่ควรนำไปขยายความง่ายๆ ว่าเป็นเหตุผลที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเร่งตัวเต็มรูปแบบ