โกลด์แมน แซคส์: AI ยังคงเป็นธีมหลักของกำไรในไตรมาสที่สอง การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงได้รับการสนับสนุนจากรายจ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 7 สิงหาคม โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่า ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่และ Oracle จะมีรายจ่ายด้านทุนรวมในปีนี้ใกล้เคียง 800,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนให้เห็นว่า การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังอยู่ในช่วงการลงทุนที่เข้มข้น สำหรับตลาดแล้ว นั่นหมายความว่า ความต้องการศูนย์ข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ AI GPU พื้นที่จัดเก็บข้อมูล อุปกรณ์เครือข่าย และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน จะยังคงเป็นแหล่งสำคัญของการเติบโตของกำไรหุ้นเทคโนโลยี

การคาดการณ์นี้สอดคล้องกับผลประกอบการในฤดูกาลรายงานนี้ด้วย ข้อมูล LSEG IBES ระบุว่า หลังจากหุ้นในดัชนี S&P 500 กว่าสามในสี่ประกาศผลประกอบการแล้ว กำไรหลังปรับปรุงในไตรมาสที่สองคาดว่าจะเติบโต 31.1% เมื่อเทียบรายปี ซึ่ง有望สร้างสถิติอัตราการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 โดยกลุ่มเทคโนโลยีโดดเด่นเป็นพิเศษ โดยกำไรคาดว่าจะเติบโตประมาณ 72% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมหุ้นสหรัฐฯ ถึงยังสามารถกลับมาใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ได้ หลังจากเผชิญความผันผวนของห่วงโซ่ AI ในเดือนกรกฎาคม

จากสภาวะตลาดล่าสุด แสดงให้เห็นว่าตลาดยังไม่ได้ถอนตัวจากการเทรด AI อย่างสิ้นเชิง ดัชนี S&P 500 เคยทำระดับสูงสุดใหม่ในสัปดาห์นี้ ขณะที่ Nasdaq ก็ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่และกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในการดีดตัวต่อเนื่องก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนเริ่มมีข้อกำหนดที่สูงขึ้นต่อเรื่องราวของ AI หุ้นกลุ่มจัดเก็บข้อมูลอย่าง SanDisk และ Western Digital แม้จะรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่ยังคงปรับตัวลงเนื่องจากแนวโน้มไม่เป็นไปตามความคาดหวังที่สูง แสดงให้เห็นว่าเงินทุนเริ่มตรวจสอบจังหวะการเปลี่ยนผลกำไรเป็นจริงอย่างเข้มงวดมากขึ้น

ตรรกะของโกลด์แมน แซคส์คือ ตราบใดที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ยังคงเพิ่มรายจ่ายด้านทุน AI ห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องก็จะยังคงได้รับคำสั่งซื้อและการสนับสนุนด้านกำไร รายจ่ายของผู้ให้บริการคลาวด์จะแปลงเป็นความต้องการชิป พื้นที่จัดเก็บข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ และการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล และส่งต่อไปยังภาคส่วนย่อย เช่น พลังงาน ระบบระบายความร้อน และการสื่อสารด้วยแสง

แต่เส้นทางหลักนี้ก็เผชิญกับอุปสรรคที่สูงขึ้นเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และการประเมินมูลค่าที่สูง ยังคงอาจกดดันความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และยิ่งรายจ่ายด้านทุน AI มากขึ้น ตลาดก็จะยิ่งตั้งคำถามถึงอัตราผลตอบแทนจากการลงทุน กล่าวอีกนัยหนึ่ง AI ยังคง支撑กำไรในไตรมาสที่สอง แต่จากนี้ไป ราคาหุ้นจะสามารถปรับตัวขึ้นต่อได้หรือไม่ จะขึ้นอยู่กับว่าบริษัทต่างๆ สามารถพิสูจน์ได้ว่าการลงทุนมหาศาลเหล่านี้จะเปลี่ยนเป็นรายได้และกระแสเงินสดในที่สุดหรือไม่