โกลด์แมน แซคส์: การลดเลเวอเรจในตลาดใกล้จะสิ้นสุดแล้ว แต่ความเสี่ยงยังไม่หมดไป แนะนำให้ซื้อประกันอย่างจริงจัง

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 30 กรกฎาคม ทีมเทรดของ Goldman Sachs ระบุว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ เพิ่งเผชิญกับการปรับฐานโมเมนตัมและการลดสถานะอย่างรุนแรง กระบวนการลดเลเวอเรจอาจเข้าสู่ช่วงท้ายแล้ว แต่การลดความเสี่ยงที่แท้จริงยังไม่เสร็จสมบูรณ์ เลเวอเรจรวมทั่วโลกยังคงอยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 93 ของช่วง 5 ปีที่ผ่านมา เหตุการณ์ต่างๆ เช่น ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ นโยบายของเฟด และฤดูกาลรายงานผลประกอบการ ยังคงอาจทำให้ตลาดมีความผันผวนสูง

Goldman Sachs คาดว่าในเดือนสิงหาคม โอกาสในการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะถูกจำกัดโดยการไหลออกของกองทุนตามฤดูกาล ความตั้งใจในการรุกของสถาบันที่อ่อนแอ และแรงกดดันจากสถานะ Gamma บวกของดีลเลอร์ ตลาดอาจยังคงแกว่งตัวในกรอบในระยะสั้น หากตลาดปรับตัวลงต่อ กลยุทธ์เชิงระบบ เช่น CTA อาจเพิ่มแรงขาย คาดว่าขนาดการขายในสถานการณ์ที่ตลาดลดลงในสัปดาห์หน้าจะสูงถึง 24,900 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าขนาดการซื้อในสถานการณ์ที่ตลาดปรับตัวขึ้นที่ประมาณ 2,300 ล้านดอลลาร์อย่างมาก

การซื้อคืนหุ้นของบริษัทจะเป็นแรงหนุนการซื้อที่มั่นคงที่สุดในระยะสั้น ปัจจุบันประมาณ 31% ของหุ้นใน S&P 500 อยู่ในช่วงเปิดหน้าต่างซื้อคืน คาดว่าภายในกลางเดือนสิงหาคมสัดส่วนนี้จะเกิน 90% แต่เมื่อความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นรายตัวและดัชนีเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงที่ตลาดจะปรับตัวลงพร้อมกันในลักษณะสุดขั้วกำลังเพิ่มขึ้น

Goldman Sachs แนะนำให้นักลงทุนซื้อสถานะป้องกันอย่างจริงจัง รวมถึงการทำ Long ความสัมพันธ์ของตลาด การซื้อ Put Option ระยะ 3 เดือนของ Russell 2000 ETF และการจัดหาการป้องกันด้วย Option ระยะสั้นสำหรับหุ้นยอดนิยมในกลุ่มค้าปลีก ปัจจุบันต้นทุนการป้องกันยังคงสมเหตุสมผล เหมาะสำหรับการป้องกันความเสี่ยงจากการปรับตัวลงของตลาดเพิ่มเติม