สถาบัน: โครงสร้างความเสี่ยงและผลตอบแทนของทองคำกลับทิศทาง มีพื้นที่ลดลง 500 ดอลลาร์สหรัฐเพื่อแลกกับศักยภาพในการเพิ่มขึ้น 1,500 ดอลลาร์สหรัฐ

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 22 กรกฎาคม Sameer Samana หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินทรัพย์โลกและสินทรัพย์จริงของ Wells Fargo กล่าวว่า หลังจากที่ราคาทองคำปรับตัวลดลงมากกว่า 20% จากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เมื่อเดือนมกราคม โครงสร้างความเสี่ยงและผลตอบแทนของตลาดได้เปลี่ยนแปลงไป โอกาสที่ทองคำจะลดลงกำลังแคบลง และศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวยังคงดึงดูดนักลงทุน

Samana กล่าวว่า ตลาดได้ซึมซับความเสี่ยงจากการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ไปเป็นส่วนใหญ่แล้ว หากฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยกองทุนกลางได้รวมการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยอีกสองถึงสามครั้งในอนาคต ราคาทองคำก็สะท้อนแรงกดดันจากการคุมเข้มในระดับที่ใกล้เคียงกันแล้ว สิ่งที่ตลาดต้องให้ความสำคัญในตอนนี้คือ การขึ้นดอกเบี้ยครั้งใหญ่ที่เกินความคาดหมายในอนาคต ซึ่งมีความเป็นไปได้ไม่สูงนัก

ช่วงนี้ทองคำได้รับแรงกดดันหลักจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ความคาดหวังการคุมเข้มของ Fed ที่ร้อนแรงขึ้น และอัตราผลตอบแทนจริงที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม Samana เชื่อว่าอารมณ์ตลาดอาจมองโลกในแง่ร้ายเกินไป และปัจจัยลบส่วนใหญ่ได้ถูกซึมซับในราคาแล้ว

เขาชี้ว่า ทองคำอาจยังคงปรับตัวลงต่อในระยะสั้น เนื่องจากรูปแบบทางเทคนิคยังไม่ยืนยันจุดต่ำสุด และราคาทองคำมีความเสี่ยงที่จะลดลงถึง 3,500 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน ช่วง 4,500 ถึง 4,900 ดอลลาร์อาจกลายเป็นแนวต้านในการดีดตัว โดยนักลงทุนบางส่วนที่ซื้อในระดับสูงก่อนหน้านี้อาจเลือกตัดขาดทุนออกจากตลาด

แต่มองในวงจรระยะยาว Samana เชื่อว่าแนวโน้มขาขึ้นของทองคำยังไม่ถูกทำลาย เขากล่าวว่า การชะลอตัวของเศรษฐกิจอาจผลักดันให้ Fed ลดดอกเบี้ยอีกครั้ง และกระตุ้นให้หน่วยงานนโยบายใช้มาตรการผ่อนคลายเพิ่มเติม ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนใหม่ให้ทองคำปรับตัวขึ้น

ก่อนหน้านี้ สถาบันวิจัยการลงทุนของ Wells Fargo คาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจเพิ่มขึ้นถึง 5,300 ถึง 5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2026 และเพิ่มขึ้นอีกเป็น 5,800 ถึง 6,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027