สถาบัน: ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ากดดันราคาทองคำในระยะสั้น แต่อาจเสริมสถานะทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองระยะยาวให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 14 กรกฎาคม ราคาทองคำปรับตัวลดลงประมาณ 25% จากจุดสูงสุดในรอบปี โดยได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูง ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง และต้นทุนการถือครองที่เพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ทำให้เกิดแรงกดดันในระยะสั้นอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญในตลาดหลายรายมองว่าการปรับฐานครั้งนี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงตรรกะการลงทุนระยะยาวของทองคำ

Paul Wong นักกลยุทธ์ตลาดของ Sprott กล่าวว่า การร่วงลงของทองคำในระยะหลังนี้ได้รับผลกระทบหลักจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการปิดสถานะแบบรวมศูนย์ของกองทุนเชิงปริมาณ เขาเห็นว่าขณะนี้การลดลงของราคาทองคำเกินกว่าการเพิ่มขึ้นที่แท้จริงของค่าเงินดอลลาร์และอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งหมายความว่าผลกระทบเชิงลบจากอัตราดอกเบี้ยสูงและค่าเงินดอลลาร์แข็งแกร่งได้ถูกตลาดดูดซับไปในระดับมากแล้ว

Paul Wong ชี้ให้เห็นว่า ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่งในระยะสั้นมักจะกดดันผลงานของทองคำ แต่ในระยะยาว ยิ่งดอลลาร์แข็งแกร่งมากเท่าไร แรงจูงใจของโลกในการหาสินทรัพย์สำรองทดแทนดอลลาร์ก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ซึ่งกลับช่วยยกระดับสถานะเชิงกลยุทธ์ของทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองที่เป็นกลาง เมื่อการขาดดุลการคลังทั่วโลกขยายตัว ธนาคารกลางยังคงเพิ่มการถือครองทองคำ และการแตกกระจายทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้น ทองคำกำลังค่อยๆ เปลี่ยนจากเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียว ไปเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน สินทรัพย์สำรอง และแม้กระทั่งหลักประกันทางการเงินระหว่างประเทศที่มีศักยภาพ

เขาเห็นว่า ในอนาคตทองคำและดอลลาร์อาจแข็งแกร่งขึ้นพร้อมกันในระยะยาวด้วยตรรกะที่แตกต่างกัน: ดอลลาร์ได้รับประโยชน์จากสถานะศูนย์กลางของระบบการเงินโลก ในขณะที่ทองคำได้รับประโยชน์จากแนวโน้มการกระจายความหลากหลายของสินทรัพย์สำรองทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ในระดับวัฏจักร ราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์เชิงลบกับดัชนีดอลลาร์