นักวิเคราะห์ Bitunix: อัตราดอกเบี้ยที่สูงกำลังเข้ามาแทนที่สงคราม กลายเป็นแกนหลักใหม่ในการกำหนดราคาของตลาด
BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 23 มิถุนายน ตลาดโลกเริ่มเห็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน: ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีอยู่ แต่อำนาจในการกำหนดราคาสินทรัพย์กำลังค่อยๆ กลับมาสู่มือนโยบายการเงินและสภาพคล่อง การเจรจาทางเทคนิคระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเริ่มต้นอย่างเป็นทางการที่สวิตเซอร์แลนด์ สหรัฐฯ ออกใบอนุญาตชั่วคราว 60 วันให้อิหร่านกลับมาขายน้ำมันได้ ทั้งสองฝ่ายยังมีความคืบหน้าเกี่ยวกับกลไกการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซและการปลดล็อกสินทรัพย์บางส่วน ความกังวลของตลาดต่อการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานลดลงอย่างต่อเนื่อง กาตาร์ยืนยันว่าเหตุระเบิดที่โรงงานก๊าซเป็นเพียงอุบัติเหตุทางอุตสาหกรรม ไม่ส่งผลกระทบต่อการส่งออก LNG ซึ่งยิ่งตอกย้ำความคาดหวังในการฟื้นตัวของอุปทาน
อย่างไรก็ตาม จุดสนใจของตลาดกำลังเปลี่ยนไปที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ผลกระทบจากการประชุมครั้งแรกของวอร์ช (Warsh) หลังจากเข้ารับตำแหน่งยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง รายงานล่าสุดจากธนาคารแห่งอเมริกาคาดว่าเฟดอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ รวม 75 จุดพื้นฐาน ในขณะเดียวกัน การปฏิรูปการลดทอนแนวโน้มในอนาคต (forward guidance) ภายในเฟดได้รับเสียงสนับสนุนจากเจ้าหน้าที่มากขึ้น ตลาดเริ่มยอมรับสภาพแวดล้อมใหม่ที่ความโปร่งใสของนโยบายการเงินลดลงและความผันผวนเพิ่มขึ้น
การประเมินราคาใหม่นี้สะท้อนให้เห็นในตลาดสินทรัพย์ทั่วโลกเป็นอันดับแรก ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง เยนญี่ปุ่นเข้าใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้งก่อนที่จะผันผวนอย่างรุนแรง การสื่อสารฉุกเฉินระหว่างรัฐมนตรีคลังญี่ปุ่นและสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนกำลังเพิ่มสูงขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง สินทรัพย์เติบโตที่มีมูลค่าสูงเริ่มเผชิญแรงกดดัน SpaceX ร่วงลงเป็นวันที่สามติดต่อกัน มูลค่าตลาดลดลงอย่างมากจากจุดสูงสุด สะท้อนว่าเมื่อตลาดเริ่มคำนวณต้นทุนเงินทุนใหม่ เรื่องราวการเติบโตระยะไกลจะไม่ได้รับส่วนเกินมูลค่าจากการประเมินราคาเหมือนเดิมอีกต่อไป
สำหรับตลาดคริปโต นี่หมายถึงแหล่งที่มาของความเสี่ยงกำลังเปลี่ยนไป ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดซื้อขายตามความเสี่ยงจากสงคราม พลังงาน และการขนส่งเป็นหลัก ขณะนี้เมื่อสถานการณ์ในตะวันออกกลางค่อยๆ เข้าสู่กรอบการเจรจา ตลาดเริ่มกลับมาโฟกัสที่สภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และทิศทางนโยบายของเฟด หากความคาดหวังในการปรับขึ้นดอกเบี้ยยังคงเพิ่มขึ้น เงินทุนจะไหลไปยังดอลลาร์สหรัฐและสินทรัพย์ตราสารหนี้ที่มีผลตอบแทนสูงมากขึ้น และตลาดคริปโตจะต้องรอสัญญาณการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องครั้งใหม่เพื่อดึงดูดเงินทุนเพิ่มเติม
ในระยะสั้น การลดลงของความเสี่ยงในตะวันออกกลางช่วยกดดันราคาพลังงาน แต่สิ่งที่ส่งผลต่อประสิทธิภาพของสินทรัพย์เสี่ยงในระยะถัดไปจริงๆ ไม่ใช่การเปิดหรือปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกต่อไป แต่เป็นว่าตลาดเริ่มเชื่อว่าเฟดจะเข้าสู่วงจรการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งหรือไม่ ซึ่งหมายความว่าในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า แกนกลางของความผันผวนของตลาดจะค่อยๆ เปลี่ยนจากภูมิรัฐศาสตร์ไปเป็นข้อมูลเงินเฟ้อ ข้อมูลการจ้างงาน และสัญญาณนโยบายของเฟดเอง
