นักวิเคราะห์ Bitunix: จากแนวโน้มการชี้นำล่วงหน้าสู่หมอกแห่งนโยบาย ยุคของวอร์ชเริ่มต้นการประเมินค่าความผันผวนทั่วโลกอีกครั้ง

BlockBeats รายงาน วันที่ 22 มิถุนายน จุดสนใจหลักของตลาดโลกได้เปลี่ยนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางไปสู่การประเมินค่านโยบายการเงินและสภาพคล่องใหม่ แม้ว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในสวิตเซอร์แลนด์จะมีความคืบหน้าเป็นระยะ โดยทั้งสองฝ่ายตกลงจัดตั้งคณะกรรมการกำกับดูแลทางการเมืองระดับสูง และกำหนดแผนงานข้อตกลงสุดท้ายระยะเวลา 60 วัน แต่ช่องแคบฮอร์มุซยังไม่กลับมาดำเนินการปกติอย่างสมบูรณ์ อิหร่านและสหรัฐฯ ยังคงมีความขัดแย้งชัดเจนในประเด็นเลบานอนและการยกเว้นการคว่ำบาตรน้ำมัน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่หมดสิ้นไป

ตลาดพลังงานเริ่มสะท้อนความคาดหวังการฟื้นตัวของอุปทาน การผลิตน้ำมันดิบของลิเบียพุ่งสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2013 อิรักวางแผนค่อยๆ ฟื้นกำลังการผลิตสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง กาตาร์เริ่มเตรียมการส่งออก LNG อีกครั้ง ตลาดกำลังประเมินผลกระทบของการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทานตะวันออกกลางต่อราคาพลังงานโลกและเส้นทางเงินเฟ้ออีกครั้ง แรงกระแทกด้านอุปทานจากสงครามก่อนหน้านี้กำลังถูกแทนที่ด้วยการกลับมาของอุปทาน

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ครอบงำการกำหนดราคาตลาดอย่างแท้จริงคือการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ตลาดอัตราดอกเบี้ยได้รวมการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนกันยายนอย่างสมบูรณ์แล้ว โกลด์แมน แซคส์ ปรับลดเป้าหมายราคาทองคำพร้อมกัน และคาดว่าไม่มีการลดดอกเบี้ยภายในปีนี้ ประธาน Fed คนใหม่ วอร์ช ยังคงผลักดันการลดความสำคัญของแนวทางล่วงหน้าและกลไกจุดคาดการณ์ ทำให้ความไม่แน่นอนของเส้นทางนโยบายในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ตั้งแต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดัชนีดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง ไปจนถึงการปิดสถานะเก็งกำไรข้ามชาติขนาดใหญ่ ล้วนแสดงให้เห็นว่าเงินทุนกำลังไหลกลับเข้าสู่ระบบดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน หลังจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ขึ้นดอกเบี้ย รัฐบาลญี่ปุ่นแม้จะแสดงท่าทีสนับสนุนการปรับนโยบายให้เป็นปกติ แต่ตลาดเริ่มจับตาพื้นที่การขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมและความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าเงินเยน กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเตือนอย่างเปิดเผยว่าจะดำเนินการกับการเก็งกำไรค่าเงิน ซึ่งสะท้อนว่าธนาคารกลางหลักทั่วโลกกำลังเข้าสู่สภาพแวดล้อมนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น

สำหรับตลาดคริปโต ปัจจัยแปรผันที่ใหญ่ที่สุดในขณะนี้ไม่ใช่สถานการณ์ตะวันออกกลางอีกต่อไป แต่เป็นแรงกดดันด้านสภาพคล่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนเงินทุนทั่วโลกอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าความเสี่ยงด้านพลังงานที่ลดลงจะช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ แต่การแข็งค่าของดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ที่ร้อนแรงขึ้น ยังคงกดดันการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยงอย่างต่อเนื่อง เมื่อตลาดเริ่มซื้อขายบนพื้นฐานของ "อัตราดอกเบี้ยสูงนานขึ้น" หรือแม้แต่ "การขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง" จุดสำคัญของตลาดคริปโตได้เปลี่ยนจากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ไปสู่การมีแหล่งสภาพคล่องใหม่เพิ่มเติมหรือไม่