AI ตลาดกระทิงที่แท้จริงคือเฟด? วอลล์สตรีทเตือนว่าการขึ้นดอกเบี้ยคือบททดสอบที่ใหญ่ที่สุดของตลาด

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 8 มิถุนายน ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งส่งผลให้ตลาดเพิ่มความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) วอลล์สตรีทเริ่มเตือนว่า สิ่งที่อาจยุติกระแสขาขึ้นที่ขับเคลื่อนโดย AI ในปัจจุบันไม่ใช่การเสื่อมถอยของปัจจัยพื้นฐาน แต่เป็นต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 172,000 ตำแหน่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ส่งผลให้ตลาดเพิ่มความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ จากผลกระทบนี้ ดัชนี Nasdaq ร่วงลงกว่า 4% ในวันเดียว ดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟียร่วงลง 10% ซึ่งเป็นการลดลงรายวันที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 มูลค่าตลาดหุ้นสหรัฐหายไปประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดความเสี่ยงหลายรายการยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่ารายจ่ายด้าน AI ของ Meta, Microsoft, Amazon และ Alphabet ในช่วงปี 2025 ถึง 2030 จะสูงถึง 5.3 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่ระบบเตือนภัยตลาดหมีทั่วโลกของซิตี้กรุ๊ปมีตัวชี้วัด 10 รายการที่เปลี่ยนเป็นสีแดง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2008

ตลาดยังกังวลว่า เมื่อบริษัทอย่าง SpaceX, OpenAI และ Anthropic ทยอยเข้าสู่ตลาดทุน ฟองสบู่การประเมินมูลค่าของแนวคิด AI ก็ยิ่งพองตัวมากขึ้น ภายใต้แรงผลักดันจากอารมณ์ "กลัวพลาดโอกาส" (FOMO) การเคลื่อนไหวของหุ้นเทคโนโลยีบางตัวได้แยกออกจากปัจจัยพื้นฐานอย่างชัดเจน

เจมี แม็กกีเวอร์ คอลัมนิสต์ของรอยเตอร์ชี้ว่า ประสบการณ์ทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า การขยายตัวทางเศรษฐกิจและตลาดหุ้นขาขึ้นมักจะไม่สิ้นสุดตามธรรมชาติ แต่ถูกยุติโดยนโยบายการเงินที่เข้มงวดของเฟด ในบริบทที่อัตราเงินเฟ้อสูง การจ้างงานแข็งแกร่ง และสภาพแวดล้อมทางการเงินยังคงผ่อนคลาย ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอาจกลายเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่กระแส AI ต้องเผชิญ