「เทพหุ้นใหม่」Serenity: มองว่า XFAB มีแนวโน้มดี โดยประเมินว่ามูลค่าหุ้นต่ำกว่าต้นทุนการสร้างใหม่ พร้อมมีปัจจัยการเติบโตหลายด้านจาก SiC, GaN และซิลิคอนโฟโตนิกส์

BlockBeats ข่าว วันที่ 1 มิถุนายน "เทพหุ้นคนใหม่" Serenity โพสต์แชร์ตรรกะการลงทุนในโรงหล่อเวเฟอร์ของเบลเยียม XFAB (XFAB) เขาเชื่อว่า ด้วยความต้องการที่เพิ่มขึ้นในสถาปัตยกรรมไฟฟ้า 800V ศูนย์ข้อมูล AI และเซมิคอนดักเตอร์กำลัง ห่วงโซ่อุตสาหกรรม SiC (ซิลิคอนคาร์ไบด์) และ GaN (แกลเลียมไนไตรด์) มีแนวโน้มได้รับประโยชน์อย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ XFAB ในฐานะโรงหล่อ SiC บริสุทธิ์ที่มีกำลังการผลิตสูงเพียงแห่งเดียวในสหรัฐฯ ครองตำแหน่งสำคัญในกระบวนการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ของตะวันตก

Serenity ชี้ให้เห็นว่า XFAB ได้ดำเนินการผลิตจำนวนมากของกระบวนการ SiC ขนาด 6 นิ้วขั้นสูงแล้ว และกำลังขยายกำลังการผลิต GaN ขนาด 8 นิ้ว ในอนาคตไม่ตัดทิ้งความเป็นไปได้ในการวางแผน SiC ขนาด 8 นิ้วภายใต้การสนับสนุนของกฎหมายชิปของสหรัฐฯ รายได้จากธุรกิจ SiC ของบริษัทเพิ่มขึ้น 152% เมื่อเทียบปีต่อปี แต่เนื่องจากภาวะซบเซาในอุตสาหกรรมยานยนต์ ศักยภาพการเติบโตที่เกี่ยวข้องยังไม่สะท้อนในตลาดอย่างเต็มที่ นอกจากนี้ ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์กำลัง เช่น Navitas (NVTS) และ Power Integrations (POWI) ต่างมีความร่วมมือกับ XFAB ทำให้เป็นผู้รับประโยชน์สำคัญในห่วงโซ่อุตสาหกรรมแหล่งจ่ายไฟ AI และสถาปัตยกรรม 800V

เขากล่าวเพิ่มเติมว่า กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เคยระบุว่า XFAB เป็นโรงหล่อ SiC ที่มีกำลังการผลิตสูงเพียงแห่งเดียวในสหรัฐฯ และได้รับเงินสนับสนุนจากรัฐบาลประมาณ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนสหภาพยุโรปได้ให้การสนับสนุน XFAB ประมาณ 128 ล้านยูโรผ่านกฎหมายชิปยุโรปสำหรับการสร้างกำลังการผลิต MEMS และ AI ที่เกี่ยวข้อง และยังจัดสรรเงินอีก 47.6 ล้านยูโรเพื่อสนับสนุนการพัฒนาห่วงโซ่อุปทานซิลิคอนโฟโตนิกส์ Serenity เชื่อว่า เงินอุดหนุนและการรับรองจากรัฐบาลทั้งฝั่งยุโรปและอเมริกาเหล่านี้ สะท้อนถึงตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ของ XFAB ในห่วงโซ่อุปทานที่สำคัญ

ในด้านการประเมินมูลค่า Serenity ระบุว่า อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) ปัจจุบันของ XFAB อยู่ที่ประมาณ 1.28 เท่าเท่านั้น และจากการคำนวณต้นทุนการสร้างโรงหล่อใหม่ของเขา ราคาซื้อขายจริงของบริษัทอาจต่ำกว่ามูลค่าการสร้างใหม่ด้วยซ้ำ เขาเชื่อว่า นักลงทุนกำลังได้รับธุรกิจปัจจุบันด้วยการประเมินมูลค่าที่ค่อนข้างต่ำ พร้อมกับได้รับสิทธิ์เลือกในการเติบโตของธุรกิจ SiC, GaN และซิลิคอนโฟโตนิกส์ในอนาคตโดยไม่เสียค่าใช้จ่าย

โดยสรุป Serenity เห็นว่า ความเสี่ยงขาลงของ XFAB มีจำกัด และภายใต้ปัจจัยกระตุ้น เช่น การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานของยุโรปและอเมริกา การสนับสนุนเงินอุดหนุนชิปอย่างต่อเนื่อง และการนำซิลิคอนโฟโตนิกส์มาใช้ในเชิงพาณิชย์ บริษัทมีพื้นที่สำหรับการประเมินมูลค่าใหม่ประมาณ 2.5 ถึง 4 เท่าในอนาคต