沃什ชอบให้ตัวชี้วัดเงินเฟ้อลดลงเหลือ 2.3% แต่นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าอาจประเมินค่าเงินเฟ้อจริงต่ำเกินไป

BlockBeats รายงาน วันที่ 29 พฤษภาคม ข้อมูลจากธนาคารกลางสหรัฐ สาขาดัลลาส เผยว่า ดัชนีเงินเฟ้อแบบ 'ตัดค่าเฉลี่ย' (Trimmed Mean) ในเดือนเมษายน ลดลง 2.3% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่า 2.4% ของเดือนมีนาคม ตัวชี้วัดนี้เป็นวิธีการวัดเงินเฟ้อแบบ 'เฉลี่ยตัดแต่ง' ที่ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ เน้นย้ำในการพิจารณา ซึ่งตลาดมองว่าเป็นหลักฐานสำคัญที่สนับสนุนการประเมินว่า 'เงินเฟ้อกำลังดีขึ้น'

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์และผู้กำหนดนโยบายหลายคนเตือนว่า ตัวชี้วัดนี้อาจประเมินแรงกดดันเงินเฟ้อที่แท้จริงต่ำเกินไปอย่างเป็นระบบ

Tyler Atkinson นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารกลางสหรัฐ สาขาดัลลาส กล่าวว่า ภายใต้นโยบายภาษีของทรัมป์ในช่วงปีที่ผ่านมา ราคาสินค้าส่วนใหญ่ปรับตัวขึ้นพร้อมกัน ทำให้สมมติฐานการกระจายทางสถิติของแบบจำลองค่าเฉลี่ยตัดขาดั้งเดิมไม่ถูกต้อง ตามวิธีการปัจจุบัน แบบจำลองจะตัดรายการที่เพิ่มขึ้นมากที่สุด 31% และลดลงมากที่สุด 24% ซึ่งอาจทำให้ค่าอัตราเงินเฟ้อโดยรวมต่ำกว่าความเป็นจริง

ข้อมูลแสดงว่า รายการที่ถูกตัดในเดือนเมษายนรวมถึงประเภทที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก เช่น น้ำมันเบนซิน ตั๋วเครื่องบิน เครื่องประดับ และรายการที่ลดลง เช่น สัตว์ปีก ผลิตภัณฑ์ผ้าลินิน การตัดผม นักวิเคราะห์ชี้ว่า สถานการณ์คล้ายกันเคยเกิดขึ้นในช่วงที่เงินเฟ้อพุ่งสูงหลังโควิด ซึ่งตอนนั้นตัวชี้วัดค่าเฉลี่ยตัดขาดังกล่าวก็ส่งสัญญาณที่ค่อนข้างนุ่มนวล แต่เงินเฟ้อจริงสูงกว่าระดับที่แสดง

ในขณะเดียวกัน ดัชนี Core PCE ซึ่งเป็นข้อมูลอ้างอิงระยะยาวของธนาคารกลางสหรัฐ กลับร้อนแรงอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลจากกระทรวงพาณิชย์สหรัฐเผยว่า Core PCE ในรอบ 12 เดือนถึงเดือนเมษายน เพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเป็นอัตราเติบโตเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023

นักวิเคราะห์จากธนาคาร Standard Chartered กล่าวว่า 'เป็นการยากที่จะเชื่อว่าการลดเงินเฟ้อที่สะท้อนจากค่าเฉลี่ยตัดขาดนั้นมีอยู่จริง' และมองว่า ตัวชี้วัดนี้ทั้งในแง่ผลงานในอดีตและความสามารถในการคาดการณ์ ล้วนอ่อนแอกว่า Core PCE

Jason Furman นักเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด ยังกล่าวว่า ปัญหาปัจจุบันคือ ตัวชี้วัดนี้ 'ดูเหมือนข้อมูลที่ถูกเลือกเพื่อสนับสนุนมุมมองเฉพาะเจาะจงมากกว่า' ไม่ใช่กรอบงานที่ได้รับการตรวจสอบในระยะยาว